兴业期货10月19日研报显示，宏观面，美国公布的9月CPI、PPI均超预期，不过随着美联储官员出面释放不急于加息的信号，周五沃什讲话也并未针对短期通胀压力释放偏鹰信号，美联储10月加息预期先升后逐渐回落，目前市场预期美联储10月按兵不动、12月加息1次。叠加“AI信用-增长”遭质疑，强美元和高美债收益率出现阶段性回落，但考虑到美国经济韧性与中东僵持不下局势，强美元与高美债收益率仍不具备趋势性下行的条件。资金面，黄金存在结构性买盘托底，ETF持仓稳中有升，部分央行长期战略增持黄金，白银ETF资金稳中有增，但缺乏央行这类长期配置买盘支持，波动率较高，在调整阶段面临的压力相对大于黄金。技术面，金银面临的上方阻力较强，短线延续震荡或震荡调整的所遇到的阻力将更小。综上，黄金维持震荡观点，白银维持短线谨慎看跌观点。