智谱市值破万亿港元 国产大模型获稀缺性溢价

6月22日，港股智谱盘中一度涨超42%，最高触及2980港元/股，对应总市值为1.27万亿港元。根据多家券商分析，稀缺性是2026年大模型估值的底层逻辑。“全球模型厂商上市标的稀缺+尚未进入解禁期+较低流动性”，瑞银分析师如此拆解智谱的估值溢价原因。在市值快速攀升的同时，对于智谱的稀缺性溢价能维持多久，市场目前仍有分歧。但至少目前，资本正为“AGI（通用人工智能）叙事”投下信任票。