本周黄金价格经历极端波动。6月2日盘中，现货黄金一度冲高至 4541.63美元/盎司，随后急速回落；6月3日大幅下跌 1.23%，收于 4433.51美元/盎司，刷新阶段低点；6月4日反弹，收涨 0.91% 至 4475.02美元/盎司；6月5日（截至08:17）在 4460-4480美元 区间震荡。COMEX黄金期货同步剧烈波动，6月1日曾跌超 1.7% 失守4500美元。
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欧洲央行6月2日发布的重磅报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%，超越美国国债的 22%，成为各国央行第一大储备资产。报告指出，黄金占比提升主要归因于：估值效应（金价2024-2025年连续井喷式上涨）以及全球多国推动储备资产多元化以降低对美元资产依赖。目前全球央行持有黄金总量已超过 3.6万吨，接近布雷顿森林体系鼎盛时期水平。
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世界黄金协会数据显示，全球央行在4月净购金约17吨，扭转了3月近30吨净抛售的局面。波兰央行蝉联最大买家，行长确认黄金储备已增至 613吨，目标为700吨；中国央行也加快了购买步伐，实现连续18个月增持。土耳其央行在3月大幅抛售，但4月基本停止。
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5月全球黄金ETF资金流向转为净流出，当月流出规模达 20亿美元，总资产管理规模下降2%至 6040亿美元。亚洲地区流出12亿美元，北美地区流出11亿美元。近一个月，国内14只黄金ETF资金净流出超 100亿元。印度黄金ETF在5月迎来一年来首次资金净流出，HDFC共同基金已暂停大额一次性资金流入黄金ETF。
机构观点出现明显分歧：
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中东局势成为本周金价波动的核心变量：
能源市场方面，国际油价剧烈波动（WTI原油在92-98美元区间震荡），油价上行直接压制黄金走势。分析师指出，如果库存下降推动能源价格大幅上涨，可能进一步推高债券收益率、提振美元，延长黄金疲弱表现。
> 来源：【美股盘前要闻一览：特朗普声称正与伊…美军中央司令部在社交媒体发文，称伊朗…国际油价短线跳水，WTI原油期货价格…【凯投宏观：金价上涨，受美元走弱和原…【以色列与黎巴嫩停火后金价上涨，但仍…油价上行压制黄金走势，黄金依然是高油…
> 来源：上海黄金交易所黄金T+D 6月4日（…上海：稳步扩大黄金市场制度型对外开放…【上海：稳步扩大黄金市场制度型对外开…金饰克价已大降300元 据央视财经，…【黄金年内最大回撤近1500美元，多…【兴业银行：6月8日起，积存金活期产…小红书启动金融专业号治理专项行动处置…
> 来源：山东黄金公告称，2026年6月2日，…【俄罗斯多年来首次给出黄金开采量评估…波兰央行行长格拉平斯基确认波兰的黄金…【资产划转税务处理口径存争议 业内建…
本周黄金市场在地缘政治博弈、美联储政策预期与能源价格三重力量拉扯下剧烈震荡。短期来看，美伊谈判进展与霍尔木兹海峡局势仍是主导金价的核心变量，油价高位运行持续压制黄金；中长期而言，全球央行购金持续、黄金超越美债成为第一大储备资产的结构性趋势未改，黄金的战略配置价值依然稳固。市场正在"地缘避险"与"高利率压制"两大叙事之间拉锯，方向明朗前，高波动或成常态。