【Daniel Pronk】跌疯了！一篇小作文让美股万亿市值蒸发？

1
00:00:00,040 --> 00:00:00,480
你好

2
00:00:00,480 --> 00:00:02,339
大家好，欢迎回到另一个视频

3
00:00:02,339 --> 00:00:05,599
所以今天的视频会和往常有点不同

4
00:00:05,599 --> 00:00:08,599
因为我今天本来没打算录视频

5
00:00:08,599 --> 00:00:11,529
所以这次会更随意一些

6
00:00:11,529 --> 00:00:14,050
而且我今天感觉不太好

7
00:00:14,050 --> 00:00:15,970
所以我不会自己出镜录制

8
00:00:15,970 --> 00:00:19,559
因为我感觉糟透了，今天看起来也很糟糕

9
00:00:19,559 --> 00:00:20,559
但在今天的视频中

10
00:00:20,559 --> 00:00:22,519
我们将讨论什么

11
00:00:22,519 --> 00:00:28,440
正在导致市场众多股票被彻底摧毁

12
00:00:28,440 --> 00:00:30,719
DoorDash今日下跌6%

13
00:00:30,719 --> 00:00:32,240
今日下跌6%

14
00:00:32,240 --> 00:00:34,899
Mastercard今日也下跌6%

15
00:00:34,899 --> 00:00:36,719
Visa收盘下跌4.5%

16
00:00:36,719 --> 00:00:37,460
5%

17
00:00:37,460 --> 00:00:40,259
我认为美国运通下跌了7%

18
00:00:40,259 --> 00:00:43,420
Brookfield一度下跌5%

19
00:00:43,420 --> 00:00:45,259
Apollo下跌5%

20
00:00:45,259 --> 00:00:49,060
看来许多不同行业的股票都在抛售

21
00:00:49,060 --> 00:00:51,579
看到这样的价格走势有点意外

22
00:00:51,579 --> 00:00:56,000
因为Mastercard通常是比较稳定的股票

23
00:00:56,000 --> 00:00:59,079
不会在一天内跌这么多

24
00:00:59,079 --> 00:01:01,280
所以在本视频中我想解释

25
00:01:01,280 --> 00:01:02,960
为何这么多股票被重创

26
00:01:02,960 --> 00:01:06,659
然后谈谈我对最新新闻的看法

27
00:01:06,659 --> 00:01:08,400
那我们直接开始吧

28
00:01:08,400 --> 00:01:11,409
今日广泛抛售的主要原因

29
00:01:11,409 --> 00:01:15,030
是来自Citrini Research的一篇文章

30
00:01:15,030 --> 00:01:19,620
这篇文章标题为《2028年全球智能危机》

31
00:01:19,620 --> 00:01:26,519
这是一篇深入详尽的文章，从2028年视角撰写

32
00:01:26,519 --> 00:01:29,519
同时也探讨了未来世界图景

33
00:01:29,519 --> 00:01:30,480
在2028年

34
00:01:30,480 --> 00:01:31,939
在人工智能发展下

35
00:01:31,939 --> 00:01:33,019
在劳动力市场

36
00:01:33,019 --> 00:01:34,700
哪些公司受到冲击

37
00:01:34,700 --> 00:01:36,120
等等

38
00:01:36,120 --> 00:01:39,079
这篇文章非常长

39
00:01:39,079 --> 00:01:41,069
我反复读了好几遍

40
00:01:41,069 --> 00:01:42,150
我认为

41
00:01:42,150 --> 00:01:45,010
在视频中阅读这篇文章不值得花时间

42
00:01:45,010 --> 00:01:46,030
所以我做了

43
00:01:46,030 --> 00:01:47,209
我总结了自己认为

44
00:01:47,209 --> 00:01:49,448
所有重点内容来自这篇文章

45
00:01:49,448 --> 00:01:54,539
同时记录了我的反驳观点和实际相关点

46
00:01:54,539 --> 00:01:56,399
那我们直接进入这份Google文档

47
00:01:56,399 --> 00:01:57,379
首先

48
00:01:57,379 --> 00:01:59,900
我们将讨论文章内容

49
00:01:59,900 --> 00:02:02,359
这不是我认同文章观点

50
00:02:02,359 --> 00:02:06,088
这只是他们提出的重点和关键点，首先

51
00:02:06,088 --> 00:02:10,900
人工智能牛市论实际上是对整体经济的看空论点

52
00:02:10,900 --> 00:02:12,539
白领工作将被取代

53
00:02:12,539 --> 00:02:15,539
在未来几年将以令人震惊的速度发生

54
00:02:15,539 --> 00:02:20,080
企业也将尝试与软件供应商谈判降低价格

55
00:02:20,080 --> 00:02:23,000
并威胁自行开发软件解决方案

56
00:02:23,000 --> 00:02:25,060
如果要求得不到满足

57
00:02:25,060 --> 00:02:30,020
我们看到的软件行业Solov现象将很快蔓延至所有企业

58
00:02:30,020 --> 00:02:32,520
任何涉及白领工作的环节

59
00:02:32,520 --> 00:02:34,680
文章还谈到了AI代理

60
00:02:34,680 --> 00:02:38,750
这些是当今在线生态中关于代理的要点

61
00:02:38,750 --> 00:02:42,699
存在大量决策摩擦和时间成本

62
00:02:42,699 --> 00:02:44,800
如果你想比价和比较产品

63
00:02:44,800 --> 00:02:46,639
就像一个研究项目

64
00:02:46,639 --> 00:02:52,659
AI代理能在几秒内完成这项工作并找到全网最优价格

65
00:02:52,659 --> 00:02:55,599
代理将每年重新比价保险

66
00:02:55,599 --> 00:02:58,449
以帮助你获得最佳保险方案

67
00:02:58,449 --> 00:03:02,719
如果代理能获取全部数据，房产中介将被淘汰

68
00:03:02,719 --> 00:03:06,840
人类关系或人为干预本质上只是摩擦

69
00:03:06,840 --> 00:03:12,009
Doordash等公司将被AI代理颠覆

70
00:03:12,009 --> 00:03:13,930
因为更多应用将涌现

71
00:03:13,930 --> 00:03:17,379
代理将为你找到最佳优惠

72
00:03:17,379 --> 00:03:18,919
彻底消除价格壁垒

73
00:03:18,919 --> 00:03:20,250
权力和护城河

74
00:03:20,250 --> 00:03:23,969
稳定币将被代理用于在线交易

75
00:03:23,969 --> 00:03:28,019
绕过银行处理费和信用卡网络费用

76
00:03:28,019 --> 00:03:31,280
因此银行和信用卡行业也将受到冲击

77
00:03:31,280 --> 00:03:33,159
MX公司被特别提及

78
00:03:33,159 --> 00:03:35,919
作者认为其将首当其冲

79
00:03:35,919 --> 00:03:38,680
因其集中服务白领客户

80
00:03:38,680 --> 00:03:42,639
AI代理引发的大规模裁员将影响贷款机构

81
00:03:42,639 --> 00:03:44,870
因人们难以偿还债务

82
00:03:44,870 --> 00:03:48,949
最终房价将下跌因无力负担

83
00:03:48,949 --> 00:03:51,569
更多房产将以创纪录速度入市

84
00:03:51,569 --> 00:03:53,830
同时住房需求

85
00:03:53,830 --> 00:03:57,069
或购房能力也将下降

86
00:03:57,069 --> 00:03:58,069
简而言之

87
00:03:58,069 --> 00:04:03,780
住房供应增加同时需求下降

88
00:04:03,780 --> 00:04:04,680
从宏观经济层面

89
00:04:04,680 --> 00:04:10,250
文章指出经济周期被AI进步打破

90
00:04:10,250 --> 00:04:11,990
导致经济疲软

91
00:04:11,990 --> 00:04:17,060
迫使企业加大AI投入寻求效率

92
00:04:17,060 --> 00:04:17,379
并且

93
00:04:17,379 --> 00:04:23,079
文章核心论点似乎是整个经济体系已崩溃

94
00:04:23,079 --> 00:04:26,040
经济运行模式已不再适用

95
00:04:26,040 --> 00:04:29,370
经济将发生根本性变革

96
00:04:29,370 --> 00:04:30,490
且向更糟方向发展

97
00:04:30,490 --> 00:04:31,970
经济下滑

98
00:04:31,970 --> 00:04:37,660
贷款和企业破产将冲击私募股权使其投资组合崩溃

99
00:04:37,660 --> 00:04:41,339
这也是私募股权行业今日抛售的原因

100
00:04:41,339 --> 00:04:46,120
私募股权信用评级也将因业务受阻而下降

101
00:04:46,120 --> 00:04:50,660
这一点尤其适用于那些软件业务占比大的私募股权公司

102
00:04:50,660 --> 00:04:53,120
我认为是KKR和阿波罗

103
00:04:53,120 --> 00:04:54,480
还有蓝鹰资本

104
00:04:54,480 --> 00:04:55,680
然后在文章末尾部分

105
00:04:55,680 --> 00:04:58,800
他们写道他们认为失业率将突破10%

106
00:04:58,800 --> 00:05:03,720
这些被人工智能取代的工人将无工可打

107
00:05:03,720 --> 00:05:06,509
而这正是今日市场的反应

108
00:05:06,509 --> 00:05:10,569
资金正流入英伟达和谷歌等纯AI概念股

109
00:05:10,569 --> 00:05:15,389
同时也流入沃尔玛等防御性股票

110
00:05:15,389 --> 00:05:17,040
这在我看来有点讽刺

111
00:05:17,040 --> 00:05:20,620
因为沃尔玛市盈率接近50倍

112
00:05:20,620 --> 00:05:24,420
而他们预计年营收增长约6%

113
00:05:24,420 --> 00:05:24,959
所以是的

114
00:05:24,959 --> 00:05:30,370
沃尔玛被视为受AI冲击最小的防御性企业

115
00:05:30,370 --> 00:05:33,149
但当前股价并不具备防御性

116
00:05:33,149 --> 00:05:36,810
50倍市盈率对应六成增速其实风险很高

117
00:05:36,810 --> 00:05:37,759
在我看来

118
00:05:37,759 --> 00:05:42,620
看到资金撤离可能被AI颠覆的领域

119
00:05:42,620 --> 00:05:48,750
至少根据这篇文章流入高估值高风险标的

120
00:05:48,750 --> 00:05:49,029
现在

121
00:05:49,029 --> 00:05:51,569
这篇文章基本宣告一切皆输

122
00:05:51,569 --> 00:05:54,550
旧经济模式将无法重启

123
00:05:57,418 --> 00:05:59,319
我们正进入全新世界

124
00:05:59,319 --> 00:06:02,079
这正是我从文章感受到的基调

125
00:06:02,079 --> 00:06:04,500
仿佛所有投资标的都不可行

126
00:06:04,500 --> 00:06:05,959
尽管经济已崩溃

127
00:06:05,959 --> 00:06:06,939
世界已陷入困境

128
00:06:06,939 --> 00:06:09,360
AI将颠覆所有领域

129
00:06:09,360 --> 00:06:14,000
因此唯一选择是投资AI相关企业

130
00:06:14,000 --> 00:06:14,759
比如谷歌

131
00:06:14,759 --> 00:06:15,899
阿斯麦

132
00:06:15,899 --> 00:06:16,928
台积电

133
00:06:16,928 --> 00:06:17,829
英伟达

134
00:06:17,829 --> 00:06:22,629
这些明显受益于AI的行业

135
00:06:22,629 --> 00:06:24,370
因为其他所有领域

136
00:06:24,370 --> 00:06:26,490
每个行业

137
00:06:26,490 --> 00:06:31,550
甚至房地产将受AI裁员冲击

138
00:06:31,550 --> 00:06:33,970
这就是我从文章得出的结论

139
00:06:33,970 --> 00:06:34,990
在我看来

140
00:06:34,990 --> 00:06:40,060
我认为这是文章中的终极熊市末日论

141
00:06:40,060 --> 00:06:45,199
看到市场如此激进反应令我震惊

142
00:06:45,199 --> 00:06:46,279
仿佛已是既定事实

143
00:06:46,279 --> 00:06:48,660
对我来说像科幻小说

144
00:06:48,660 --> 00:06:52,300
像某种反乌托邦科幻

145
00:06:52,300 --> 00:06:54,759
仅两年后的未来

146
00:06:54,759 --> 00:06:56,560
所有领域都将被颠覆

147
00:06:56,560 --> 00:06:58,670
但市场今日已作出反应

148
00:06:58,670 --> 00:07:02,529
仿佛文章所述正在成真

149
00:07:02,529 --> 00:07:03,230
再次强调

150
00:07:03,230 --> 00:07:08,048
看到万事达卡单日暴跌6%简直太疯狂了

151
00:07:08,048 --> 00:07:10,108
而股票本身价格也不算特别高

152
00:07:10,108 --> 00:07:13,279
其市盈率实际上低于历史平均水平

153
00:07:13,279 --> 00:07:14,399
而这家公司业务

154
00:07:14,399 --> 00:07:15,759
现在表现从未如此出色

155
00:07:15,759 --> 00:07:18,240
但我觉得自己可能有点跑题了

156
00:07:18,240 --> 00:07:19,300
那我们继续吧

157
00:07:19,300 --> 00:07:23,920
我想总结文章中提到的关键点和假设

158
00:07:23,920 --> 00:07:30,699
首先软件公司因代理和竞争加剧将失去定价权

159
00:07:30,699 --> 00:07:35,550
市场过去几周对软件行业的看空观点相当普遍

160
00:07:35,550 --> 00:07:37,589
所以这其实并非新观点

161
00:07:37,589 --> 00:07:39,720
继续第二个关键点

162
00:07:39,720 --> 00:07:44,560
代理将消除所有在线购物体验的摩擦和护城河

163
00:07:44,560 --> 00:07:49,000
代理每次都会选择最低价格选项

164
00:07:49,000 --> 00:07:54,860
仿佛价格是AI代理在线购买的唯一决定因素

165
00:07:54,860 --> 00:07:58,459
这意味着所有公司将失去定价权

166
00:07:58,459 --> 00:08:02,339
因为代理总能找到最低价选项

167
00:08:02,339 --> 00:08:03,610
这就是它们会购买的商品

168
00:08:04,199 --> 00:08:06,639
以后没人能在网上赚钱了

169
00:08:06,639 --> 00:08:12,079
稳定币将成为人工智能的货币并冲击如美银等公司

170
00:08:12,079 --> 00:08:13,529
维萨和万事达卡

171
00:08:13,529 --> 00:08:15,889
未来两年将出现大规模裁员

172
00:08:15,889 --> 00:08:19,009
美国失业率将升至10%

173
00:08:19,009 --> 00:08:20,550
贷款开始出现坏账

174
00:08:20,550 --> 00:08:23,230
库存上升导致房地产市场崩盘

175
00:08:23,230 --> 00:08:27,220
买家减少和私募股权投资将出现问题

176
00:08:27,220 --> 00:08:29,769
私募股权违约率将上升

177
00:08:29,769 --> 00:08:30,449
再次强调

178
00:08:30,449 --> 00:08:33,809
这些都是我从文章中提取的主要观点

179
00:08:33,809 --> 00:08:37,568
在反复阅读并做笔记后得出的结论

180
00:08:37,568 --> 00:08:37,928
现在

181
00:08:37,928 --> 00:08:39,828
让我们进入我的反驳观点

182
00:08:39,828 --> 00:08:40,928
以及我对这些主要观点的看法

183
00:08:40,928 --> 00:08:43,109
我们刚才讨论的所有关键点

184
00:08:43,109 --> 00:08:43,970
首先

185
00:08:43,970 --> 00:08:48,710
大多数软件公司的定价权实际上在增强

186
00:08:48,710 --> 00:08:51,649
我这里有ServiceNow的截图

187
00:08:51,649 --> 00:08:54,730
以及股票代码为TEAM的Atlassian

188
00:08:54,730 --> 00:08:55,590
其最新财季

189
00:08:55,590 --> 00:08:57,389
即2025财年第四季度

190
00:08:57,389 --> 00:08:59,250
他们宣布年合同价值超500万美元的客户数量

191
00:08:59,250 --> 00:09:05,059
增至603家

192
00:09:05,059 --> 00:09:09,740
这也是过去两年最大的净增长量

193
00:09:09,740 --> 00:09:12,639
该数字增加了52家

194
00:09:12,639 --> 00:09:17,559
这标志着年合同价值超500万美元的企业数量大幅增长

195
00:09:17,559 --> 00:09:20,110
与ServiceNow的合作企业

196
00:09:20,110 --> 00:09:26,899
年合同价值超500万美元客户的平均年合同价值

197
00:09:26,899 --> 00:09:29,328
现已达到1470万美元

198
00:09:29,328 --> 00:09:32,548
这一数据在过去两年持续上升

199
00:09:32,548 --> 00:09:35,928
这表明ServiceNow能向客户收取更多费用

200
00:09:35,928 --> 00:09:41,840
客户愿意支付的金额实际上在增长，甚至可能加速增长

201
00:09:41,840 --> 00:09:46,320
这最终表明服务现在确实具备定价权

202
00:09:46,320 --> 00:09:49,259
或者说今天的数据正在显示这一点

203
00:09:49,259 --> 00:09:53,039
我不认为这种情况会在未来两年内停止

204
00:09:53,039 --> 00:09:57,899
ServiceNow的续约率也持续保持在98%

205
00:09:57,899 --> 00:10:00,409
因此他们每年的客户流失率为2%

206
00:10:00,409 --> 00:10:04,990
这意味着平均每个客户会使用他们的服务50年

207
00:10:04,990 --> 00:10:09,299
这是一个极低的流失率和极高的续约率

208
00:10:09,299 --> 00:10:12,620
我相信这种极高的续约率表明ServiceNow

209
00:10:12,620 --> 00:10:14,179
随着客户不再动摇

210
00:10:14,179 --> 00:10:15,360
自行编写他们的软件

211
00:10:15,360 --> 00:10:17,960
他们现在不将服务作为平台撤离

212
00:10:17,960 --> 00:10:19,820
他们实际上愿意留下来

213
00:10:19,820 --> 00:10:20,919
他们希望留下来

214
00:10:20,919 --> 00:10:24,539
同时他们每年仍在继续支付更多费用

215
00:10:24,539 --> 00:10:26,840
所有这些指标都表明这项服务

216
00:10:26,840 --> 00:10:29,600
现在的企业业务并未受到任何颠覆

217
00:10:29,600 --> 00:10:32,559
然而，如果我们查看Atlassian最近的季度财报

218
00:10:32,559 --> 00:10:34,460
我们可以看到其收入同比增长了两

219
00:10:34,460 --> 00:10:36,919
同比增长3%至16亿美元

220
00:10:36,919 --> 00:10:38,759
他们的云业务收入增长了两倍

221
00:10:38,759 --> 00:10:40,440
同比增长六个百分点

222
00:10:40,440 --> 00:10:43,750
因此他们的收入增长率仍远超百分之二十

223
00:10:43,750 --> 00:10:47,409
Atlassian剩余履约义务也增长了四

224
00:10:47,409 --> 00:10:48,809
同比增长四个百分点

225
00:10:48,809 --> 00:10:50,870
并且仍在持续加速

226
00:10:50,870 --> 00:10:55,409
这基本意味着公司的工作 backlog 正在极快增长

227
00:10:55,409 --> 00:10:57,059
并且实际在加速

228
00:10:57,059 --> 00:10:59,059
这表明客户仍保持忠诚

229
00:10:59,059 --> 00:11:03,059
并且希望未来继续更多使用该企业的产品和服务

230
00:11:03,059 --> 00:11:03,620
接下来是下一个要点

231
00:11:03,620 --> 00:11:08,940
他们创下了年度合同价值超百万美元客户数量的新纪录

232
00:11:08,940 --> 00:11:11,179
同比上涨近两倍

233
00:11:11,179 --> 00:11:17,200
ARR超百万美元客户达六百余家，同比激增近40%

234
00:11:17,200 --> 00:11:23,240
因此，Outlassians客户愿意为企业投入的资金也在增加

235
00:11:23,240 --> 00:11:25,240
因此他们并未失去定价权

236
00:11:25,240 --> 00:11:29,409
而这里的数据显示他们的定价权依然稳固

237
00:11:29,409 --> 00:11:31,539
且客户愿意支付更多费用

238
00:11:31,539 --> 00:11:35,899
我们可以看到云业务净收入留存率高达120%

239
00:11:35,899 --> 00:11:38,740
且这一指标已连续第三个季度持续上升

240
00:11:38,740 --> 00:11:39,480
现在再说一次

241
00:11:39,480 --> 00:11:44,179
这表明Atlassian的客户愿意在业务上每年投入更多

242
00:11:44,179 --> 00:11:44,960
基于年度基础

243
00:11:44,960 --> 00:11:48,509
客户留存收入率达到120%

244
00:11:48,509 --> 00:11:54,320
意味着Atlassian成功使每位客户的年收入增长超过20%

245
00:11:54,320 --> 00:11:58,809
这并不表明企业正在失去定价权或客户

246
00:11:58,809 --> 00:12:02,860
因此整体来看，这家企业似乎也没有被颠覆

247
00:12:02,860 --> 00:12:05,860
数据甚至直接表明相反的情况

248
00:12:05,860 --> 00:12:07,059
至少目前来看

249
00:12:07,059 --> 00:12:11,200
看来软件公司并未被人工智能所颠覆

250
00:12:11,200 --> 00:12:16,279
我则认为他们的定价能力会增强

251
00:12:16,279 --> 00:12:18,899
甚至能看到增长加速

252
00:12:18,899 --> 00:12:24,360
我的下一个反驳是企业将开发自有数据的智能体

253
00:12:24,360 --> 00:12:26,568
可以参考亚马逊的Rufus

254
00:12:26,568 --> 00:12:33,059
企业还会防范第三方智能体和自动化支付

255
00:12:33,059 --> 00:12:36,759
亚马逊目前正起诉Perplexity

256
00:12:36,759 --> 00:12:37,940
因为Perplexity

257
00:12:37,940 --> 00:12:41,679
的Coma浏览器能实现亚马逊购物

258
00:12:41,679 --> 00:12:43,080
亚马逊正在试图

259
00:12:43,080 --> 00:12:46,320
阻止第三方智能体在平台购物

260
00:12:46,320 --> 00:12:48,500
他们希望保持人工审核环节

261
00:12:48,500 --> 00:12:53,190
我还指出护城河远不止在线购买行为

262
00:12:53,190 --> 00:12:54,129
例如

263
00:12:54,129 --> 00:12:59,500
尝试建立电商公司与亚马逊的配送速度和价格竞争

264
00:12:59,500 --> 00:13:04,039
我理解智能体能扫描全网寻找特定产品

265
00:13:04,039 --> 00:13:06,889
并尝试获取最低价和最优优惠

266
00:13:06,889 --> 00:13:12,870
但具备最低成本和最快配送的企业将胜出

267
00:13:12,870 --> 00:13:15,289
而平均来看谁能做到这一点

268
00:13:15,289 --> 00:13:18,029
正是亚马逊，真有意思

269
00:13:18,029 --> 00:13:21,129
我们可能生活在一个通用智能体

270
00:13:21,129 --> 00:13:22,710
并设置安全边界

271
00:13:22,710 --> 00:13:25,639
当我想要最便宜价格和最快配送时

272
00:13:25,639 --> 00:13:28,639
具备最低价格和最快配送的企业

273
00:13:28,639 --> 00:13:34,289
未来将获得更多业务并受益于AI智能体的推荐

274
00:13:34,289 --> 00:13:34,789
嘿

275
00:13:34,789 --> 00:13:38,190
亚马逊能提供最佳价格和最快配送

276
00:13:38,190 --> 00:13:44,659
因为亚马逊拥有难以复制的基础设施和规模经济

277
00:13:44,659 --> 00:13:46,879
仅投资数十亿美元

278
00:13:46,879 --> 00:13:52,019
就难以与亚马逊的服务和定价竞争

279
00:13:52,019 --> 00:13:53,580
亚马逊提供的业务模式

280
00:13:53,580 --> 00:13:57,460
同时还要保持盈利和可持续经营

281
00:13:57,460 --> 00:14:01,980
因此我不完全认同定价是终极目标

282
00:14:01,980 --> 00:14:05,799
所有智能体都将颠覆这些公司的运营模式

283
00:14:05,799 --> 00:14:10,039
但我认为智能体可能影响广告价值

284
00:14:10,039 --> 00:14:13,500
如果减少人类用户与平台的互动

285
00:14:13,500 --> 00:14:14,259
例如

286
00:14:14,259 --> 00:14:17,340
当我个人在亚马逊搜索吸尘器时

287
00:14:17,340 --> 00:14:22,889
所有顶部结果和首屏展示的都是广告

288
00:14:22,889 --> 00:14:24,408
作为人类

289
00:14:24,408 --> 00:14:26,389
这是我最先看到的内容

290
00:14:26,389 --> 00:14:30,029
由于我天生懒惰不愿费力

291
00:14:30,029 --> 00:14:31,990
不会下拉查看

292
00:14:31,990 --> 00:14:34,970
亚马逊所有吸尘器产品

293
00:14:34,970 --> 00:14:37,940
我看到的顶部产品

294
00:14:37,940 --> 00:14:40,580
可能是我会关注的对象

295
00:14:40,580 --> 00:14:43,440
以及我会研究分析的产品

296
00:14:43,440 --> 00:14:49,279
但智能体会瞬间浏览亚马逊所有商品

297
00:14:49,279 --> 00:14:53,000
完全不关心产品排名

298
00:14:53,000 --> 00:14:55,440
如果人类退出购物环节

299
00:14:55,440 --> 00:14:58,639
广告效果可能随时间减弱

300
00:14:58,639 --> 00:15:01,480
我认为这就是代理人的主要熊市论点

301
00:15:01,480 --> 00:15:05,600
接管购物周期并试图从整个流程中移除人类

302
00:15:05,600 --> 00:15:08,639
基本上在该场景中电商平台的人类关注会减少

303
00:15:08,639 --> 00:15:10,659
另一个反论点是代理人可能胜出，例如打车这类同质化服务

304
00:15:10,659 --> 00:15:17,179
因为本质上只是支付从a点到b点的费用

305
00:15:17,179 --> 00:15:21,099
只要行程能在较短时间内完成

306
00:15:21,099 --> 00:15:24,879
并且能支付最低价格

307
00:15:24,879 --> 00:15:26,730
那么至少对我来说

308
00:15:26,730 --> 00:15:28,269
我真的不介意使用哪家打车服务

309
00:15:28,269 --> 00:15:30,370
只要能在合理时间内从a点到b点

310
00:15:30,370 --> 00:15:33,690
以最便宜的价格完成行程

311
00:15:33,690 --> 00:15:34,850
所以例如

312
00:15:34,850 --> 00:15:35,830
未来你可以让AI代理帮你找到Uber的最佳行程

313
00:15:35,830 --> 00:15:40,669
Lyft或Waymo

314
00:15:40,669 --> 00:15:41,970
并为你下单

315
00:15:41,970 --> 00:15:43,990
手动在多个应用间寻找最佳优惠的摩擦被消除

316
00:15:43,990 --> 00:15:48,029
尝试比较所有这些应用的最佳优惠变得不再必要

317
00:15:48,029 --> 00:15:50,629
你的AI代理可以处理这些

318
00:15:50,629 --> 00:15:52,328
所以在这种情况下

319
00:15:52,328 --> 00:15:53,528
我认为代理人更具威胁性

320
00:15:53,528 --> 00:15:55,509
因为人们通常只想以最便宜的车程从a到b

321
00:15:55,509 --> 00:15:59,509
因为这就是价值所在

322
00:15:59,509 --> 00:16:01,789
当前的主要障碍

323
00:16:01,789 --> 00:16:03,289
至少对我来说是手动打开Uber

324
00:16:03,289 --> 00:16:06,750
Lyft

325
00:16:06,750 --> 00:16:07,210
Waymo以及Grab等打车应用

326
00:16:07,210 --> 00:16:11,049
输入我的位置和目的地

327
00:16:11,049 --> 00:16:12,769
然后尝试找到最便宜选项

328
00:16:12,769 --> 00:16:15,000
这对人类来说非常耗时

329
00:16:15,000 --> 00:16:17,460
但AI代理能在两秒内完成

330
00:16:17,460 --> 00:16:19,840
并告诉你哪家打车应用优惠最佳

331
00:16:19,840 --> 00:16:23,149
我就会选择那个

332
00:16:23,149 --> 00:16:25,690
因此我认为某些应用可能受到AI代理影响

333
00:16:25,690 --> 00:16:29,909
现在转向我的下一个反驳观点

334
00:16:29,909 --> 00:16:32,250
不过我不认为最低价是消费者唯一需求

335
00:16:32,250 --> 00:16:37,419
例如

336
00:16:37,419 --> 00:16:38,259
如果食物需要两小时才能送达

337
00:16:38,259 --> 00:16:42,350
人们就不会选择这种选项

338
00:16:42,350 --> 00:16:44,250
即使便宜50%

339
00:16:44,250 --> 00:16:46,259
像我自己

340
00:16:46,259 --> 00:16:47,100
我会愿意多付几美元

341
00:16:47,100 --> 00:16:49,980
让食物20-30分钟送达而非两小时

342
00:16:49,980 --> 00:16:53,100
所以金钱并非消费者唯一考量

343
00:16:53,100 --> 00:16:55,860
至少在我看来

344
00:16:55,860 --> 00:16:57,000
许多公司已有价格匹配保证仍能正常运营

345
00:16:57,000 --> 00:17:03,210
价格匹配即若发现其他平台同款商品更便宜

346
00:17:03,210 --> 00:17:06,990
商家会匹配该低价

347
00:17:06,990 --> 00:17:09,210
然后业务仍能保持健康利润

348
00:17:09,210 --> 00:17:13,019
价格匹配保证基本是如果看到相同商品

349
00:17:13,019 --> 00:17:14,500
其他地方更低价

350
00:17:14,500 --> 00:17:17,420
尽管再次有价格匹配保证

351
00:17:17,420 --> 00:17:21,380
许多企业如家得宝仍保持非常健康的利润

352
00:17:21,380 --> 00:17:25,900
另一个问题是第三方代理很可能被所有零售商屏蔽

353
00:17:25,900 --> 00:17:26,700
正如我之前所说

354
00:17:26,700 --> 00:17:29,059
早期的诉讼已经开始发生

355
00:17:29,059 --> 00:17:31,000
比如亚马逊与Perplexity的纠纷

356
00:17:31,000 --> 00:17:35,388
如果这些购物代理真的要颠覆像亚马逊这样的企业

357
00:17:35,388 --> 00:17:40,249
我认为亚马逊会在其平台部署大量防护措施

358
00:17:40,249 --> 00:17:45,500
并在应用中对抗AI代理以保持人工审核环节

359
00:17:45,500 --> 00:17:48,079
我不认为亚马逊这样的公司会轻易让步

360
00:17:48,079 --> 00:17:50,299
允许代理完全颠覆其业务

361
00:17:50,299 --> 00:17:51,980
如果这种情况真的发生

362
00:17:51,980 --> 00:17:58,079
我的下一个反驳是人们仍希望从可靠可信的来源购买产品

363
00:17:58,079 --> 00:18:01,400
这实际上与我个人观点相左

364
00:18:01,400 --> 00:18:04,240
多邻国的指标正在加速增长

365
00:18:04,240 --> 00:18:06,159
而且增长幅度相当大

366
00:18:06,159 --> 00:18:07,398
我这里有一张截图

367
00:18:07,398 --> 00:18:09,058
来自多邻国第四季度

368
00:18:09,058 --> 00:18:10,538
2025年第一季度财报

369
00:18:10,538 --> 00:18:12,298
我们可以看到总订单量

370
00:18:12,298 --> 00:18:18,140
同比增速加速至32% 而去年仅为19%

371
00:18:18,140 --> 00:18:20,799
多邻国的业务实际上在加速增长

372
00:18:20,799 --> 00:18:22,380
且增长显著

373
00:18:22,380 --> 00:18:26,160
这表明人工智能并未颠覆

374
00:18:26,160 --> 00:18:27,440
多邻国的业务

375
00:18:27,440 --> 00:18:30,539
数据直接显示相反情况

376
00:18:30,539 --> 00:18:33,839
Uber的配送及其他指标也在加速增长

377
00:18:33,839 --> 00:18:35,160
如果我们查看股票

378
00:18:35,160 --> 00:18:38,539
快速解锁并查看Uber的关键指标

379
00:18:38,539 --> 00:18:40,480
可以看到其配送量

380
00:18:40,480 --> 00:18:42,759
总收入明显在加速增长

381
00:18:42,759 --> 00:18:45,019
在最新季度他们实现了25%

382
00:18:45,019 --> 00:18:46,720
40亿美元的配送

383
00:18:46,720 --> 00:18:47,650
总收入

384
00:18:47,650 --> 00:18:50,609
总总收入也创历史新高50

385
00:18:50,609 --> 00:18:52,630
亿美元在最新季度

386
00:18:52,630 --> 00:18:54,440
且持续加速

387
00:18:54,440 --> 00:18:57,619
Uber的配送收入同样明显加速

388
00:18:57,619 --> 00:18:59,400
在最新季度达到49

389
00:18:59,400 --> 00:19:01,450
亿美元的总收入

390
00:19:01,450 --> 00:19:06,970
目前这些企业并未被人工智能或代理颠覆

391
00:19:06,970 --> 00:19:09,849
其业务实际上在加速增长

392
00:19:09,849 --> 00:19:11,720
并创下最佳季度业绩

393
00:19:11,720 --> 00:19:12,619
正如我之前所说

394
00:19:12,619 --> 00:19:15,240
我不认为人们会使用没有网络的小型应用

395
00:19:15,240 --> 00:19:18,210
等待两小时取餐

396
00:19:18,210 --> 00:19:19,230
便利性

397
00:19:19,230 --> 00:19:23,740
出现问题时的信任与责任仍对客户重要

398
00:19:23,740 --> 00:19:26,740
网络和基础设施难以替代

399
00:19:26,740 --> 00:19:29,269
人类习惯极其顽固

400
00:19:29,269 --> 00:19:30,250
例如，

401
00:19:30,250 --> 00:19:33,869
如果有人养成了只使用优步或达达的习惯

402
00:19:33,869 --> 00:19:34,369
无论什么情况

403
00:19:34,369 --> 00:19:34,990
这确实

404
00:19:34,990 --> 00:19:38,650
他们的习惯可能会迫使他们继续使用这些企业

405
00:19:38,650 --> 00:19:40,549
仅仅因为他们信任这些公司

406
00:19:40,549 --> 00:19:46,380
我认为当出现问题时具备这种责任感对顾客来说极其宝贵

407
00:19:46,380 --> 00:19:48,299
因为如果您的订单出错

408
00:19:48,299 --> 00:19:50,220
那么您就知道优步是一个庞大的

409
00:19:50,220 --> 00:19:51,960
高度盈利的公司

410
00:19:51,960 --> 00:19:54,519
这可能会退款给你并确保

411
00:19:54,519 --> 00:19:57,949
或者至少尽力确保不再发生

412
00:19:57,949 --> 00:20:02,729
因此当出现问题时有一个可问责的 reputable 公司

413
00:20:02,729 --> 00:20:05,440
并确保你得到妥善补偿

414
00:20:05,440 --> 00:20:07,940
这也是信任的一部分

415
00:20:07,940 --> 00:20:10,259
现在让我们转向稳定币反驳

416
00:20:10,259 --> 00:20:12,240
而对我来说这有点好笑

417
00:20:12,240 --> 00:20:17,970
稳定币运营商将你的现金兑换为等值的数字货币

418
00:20:17,970 --> 00:20:19,349
我这里正好有截图

419
00:20:19,349 --> 00:20:21,920
这实际上解释了稳定币的商业模式

420
00:20:21,920 --> 00:20:25,640
所以这里提到，每发行一种数字货币，背后的公司

421
00:20:25,640 --> 00:20:30,119
会持有一美元和传统银行储备或高流动性资产

422
00:20:30,119 --> 00:20:30,599
比如u

423
00:20:30,599 --> 00:20:31,789
S国库券

424
00:20:31,789 --> 00:20:35,210
你向稳定币发行方转账一百美元

425
00:20:35,210 --> 00:20:39,849
他们将现金存入储备并发送一百个数字代币到你的钱包

426
00:20:39,849 --> 00:20:41,049
然后要赎回资金时

427
00:20:41,049 --> 00:20:42,980
你退回一百个代币

428
00:20:42,980 --> 00:20:46,940
发行方销毁或作废代币并转账给你

429
00:20:46,940 --> 00:20:48,240
你的一百美元返还

430
00:20:48,240 --> 00:20:52,789
关键在于它需要大量的信任

431
00:20:52,789 --> 00:20:57,309
你必须相信稳定币发行方确实拥有资金

432
00:20:57,309 --> 00:21:01,369
并且会保管你的钱并定期接受审计

433
00:21:01,369 --> 00:21:02,490
所以问问自己

434
00:21:02,490 --> 00:21:08,019
你会信任某个随机初创公司将你的现金存入储备金并闲置不管吗

435
00:21:08,019 --> 00:21:13,789
整个稳定币商业模式需要对金融体系建立大量信任

436
00:21:13,789 --> 00:21:14,730
由于这一点

437
00:21:14,730 --> 00:21:15,269
美国

438
00:21:15,269 --> 00:21:17,430
S天才法案

439
00:21:22,750 --> 00:21:24,799
就像欧盟的银行

440
00:21:24,799 --> 00:21:30,599
稳定币发行方必须用自有资金全额持有储备

441
00:21:30,599 --> 00:21:33,259
因此可能存在一些不受监管的公司

442
00:21:33,259 --> 00:21:36,599
你可以用它们绕过全球金融体系

443
00:21:36,599 --> 00:21:41,849
但这样你和你的资金将面临重大风险

444
00:21:41,849 --> 00:21:44,930
因为你实际上是在信任该公司

445
00:21:44,930 --> 00:21:46,900
发行稳定币的这家公司

446
00:21:46,900 --> 00:21:48,079
在我看来

447
00:21:48,079 --> 00:21:54,339
我认为现有的金融体系最能从稳定币中受益

448
00:21:54,339 --> 00:21:57,119
并利用它们来优化自身运营

449
00:21:57,119 --> 00:21:58,650
效率更高得多

450
00:21:58,650 --> 00:22:02,430
万事达卡和Visa也在与稳定币合作

451
00:22:02,430 --> 00:22:05,529
因此它们可以全球范围内接受和使用这些货币

452
00:22:05,529 --> 00:22:08,289
万事达卡和Visa的价值护城河

453
00:22:08,289 --> 00:22:09,410
是否依赖网络

454
00:22:09,410 --> 00:22:12,049
安全、信任与责任

455
00:22:12,049 --> 00:22:13,619
当出现问题时

456
00:22:13,619 --> 00:22:18,019
我个人认为这些核心价值不会有任何改变

457
00:22:18,019 --> 00:22:19,660
仅仅因为稳定币的存在

458
00:22:19,660 --> 00:22:24,079
因此我认为对万事达卡和Visa的空头观点完全站不住脚

459
00:22:24,079 --> 00:22:25,859
这并不合逻辑

460
00:22:25,859 --> 00:22:27,339
讽刺的是

461
00:22:27,339 --> 00:22:31,500
稳定币可能会成为政府严格监管的对象

462
00:22:31,500 --> 00:22:34,929
我认为这需要大量信任

463
00:22:34,929 --> 00:22:38,909
作为消费者你会更倾向于选择信誉良好的公司

464
00:22:38,909 --> 00:22:42,048
而这种信任我认为会属于万事达卡

465
00:22:42,048 --> 00:22:43,339
Visa和美运卡

466
00:22:43,339 --> 00:22:45,000
现在进入我的下一个反驳点

467
00:22:45,000 --> 00:22:49,990
如果失业率升至10%并持续攀升

468
00:22:49,990 --> 00:22:54,039
且劳动力无法被替代或重返岗位

469
00:22:54,039 --> 00:22:59,250
我看到人们会大规模反对人工智能

470
00:22:59,250 --> 00:23:04,029
这将成为重大社会问题引发投票抵制

471
00:23:04,029 --> 00:23:07,250
我个人不确定长期会如何发展

472
00:23:07,250 --> 00:23:11,130
但我认为人们会投票反对人工智能发展

473
00:23:11,130 --> 00:23:17,509
并迫切要求对其进行监管以减缓发展速度

474
00:23:17,509 --> 00:23:20,319
避免严重影响民生

475
00:23:20,319 --> 00:23:20,859
然而

476
00:23:20,859 --> 00:23:23,940
若大规模裁员发生且人员失业

477
00:23:23,940 --> 00:23:27,109
我可能看到更多贷款违约加速

478
00:23:27,109 --> 00:23:29,190
房地产市场也将持续疲软

479
00:23:29,190 --> 00:23:30,230
我也认为

480
00:23:30,230 --> 00:23:35,638
人工智能长期确实可能取代大量劳动力

481
00:23:35,638 --> 00:23:36,499
随着技术持续发展

482
00:23:36,499 --> 00:23:38,959
使每个工人都更高效

483
00:23:38,959 --> 00:23:44,210
最终意味着企业所需员工数量可能减少

484
00:23:44,210 --> 00:23:45,369
最后

485
00:23:45,369 --> 00:23:49,359
私募股权资产至今表现稳健

486
00:23:49,359 --> 00:23:50,059
布鲁克菲尔德

487
00:23:50,059 --> 00:23:50,759
例如

488
00:23:50,759 --> 00:23:55,200
正经历创纪录的资产清算且估值坚挺

489
00:23:55,200 --> 00:23:59,160
部分资产甚至以账面价值以上出售

490
00:23:59,160 --> 00:24:02,809
布鲁克菲尔德投资于全球经济命脉

491
00:24:02,809 --> 00:24:04,650
如电力基础设施

492
00:24:04,650 --> 00:24:05,529
铁路

493
00:24:05,529 --> 00:24:06,690
港口

494
00:24:06,690 --> 00:24:07,609
数据中心

495
00:24:07,609 --> 00:24:09,380
管道等

496
00:24:09,380 --> 00:24:14,329
部分私募业务可能面临更高风险

497
00:24:14,329 --> 00:24:17,349
但布鲁克菲尔德是我选择投资的公司

498
00:24:17,349 --> 00:24:22,039
因为我相信其资产对全球经济至关重要

499
00:24:22,039 --> 00:24:25,490
我个人认为这种情况短期内不会改变

500
00:24:25,490 --> 00:24:29,450
我认为布鲁克菲尔德大概能免受许多影响

501
00:24:29,450 --> 00:24:31,638
那些正在发生的人工智能相关的事情

502
00:24:31,638 --> 00:24:35,659
因为他们拥有并运营全球经济的基础设施

503
00:24:35,659 --> 00:24:38,750
总的来说这是我的观点总结

504
00:24:38,750 --> 00:24:42,730
我认为这篇文章基本上描绘了企业末日图景

505
00:24:42,730 --> 00:24:46,420
在其情景中几乎没有任何投资机会

506
00:24:46,420 --> 00:24:47,500
但纯粹的

507
00:24:47,500 --> 00:24:49,339
像台积电这样的AI公司

508
00:24:49,339 --> 00:24:50,180
阿斯麦

509
00:24:50,180 --> 00:24:51,359
谷歌亚马逊

510
00:24:51,359 --> 00:24:52,140
英伟达

511
00:24:52,140 --> 00:24:52,980
等等

512
00:24:52,980 --> 00:24:57,000
我也惊讶市场对这篇文章反应如此强烈

513
00:24:57,000 --> 00:24:59,549
这在我看来像是科幻小说

514
00:24:59,549 --> 00:25:01,750
如果AI导致大规模裁员

515
00:25:01,750 --> 00:25:04,410
我预计公众会对这项技术产生抵制

516
00:25:04,410 --> 00:25:06,638
并成为社会问题

517
00:25:06,638 --> 00:25:09,219
选民将要求监管

518
00:25:09,219 --> 00:25:13,859
最终我不确定AI是否对人类是净益

519
00:25:13,859 --> 00:25:16,799
我开始相信它实际上不会是

520
00:25:16,799 --> 00:25:19,730
这就是今日市场的情况

521
00:25:19,730 --> 00:25:22,009
这也是为何众多股票下跌

522
00:25:22,009 --> 00:25:25,868
尤其是文中提到的那些公司

523
00:25:25,868 --> 00:25:30,429
我认为投资者现在非常谨慎

524
00:25:30,429 --> 00:25:32,400
因为这简直太疯狂了

525
00:25:32,400 --> 00:25:34,160
大量抛售正在发生

526
00:25:34,160 --> 00:25:38,119
基于一篇仿佛来自2028年的文章

527
00:25:38,119 --> 00:25:43,430
这其实只是某个研究团队对整体经济的悲观看法

528
00:25:43,430 --> 00:25:46,690
以及人工智能将如何影响事物

529
00:25:46,690 --> 00:25:48,250
但至少目前来看

530
00:25:48,250 --> 00:25:49,849
当你仔细观察

531
00:25:49,849 --> 00:25:53,019
文中提到的每一家公司

532
00:25:53,019 --> 00:25:55,220
其基本面都处于历史高位

533
00:25:55,220 --> 00:25:57,599
它们刚刚创下了历史最佳季度业绩

534
00:25:57,599 --> 00:26:00,690
其中许多公司业务正在加速增长

535
00:26:00,690 --> 00:26:04,180
因此文章中的论点再次

536
00:26:04,180 --> 00:26:07,460
至少目前完全站不住脚

537
00:26:07,460 --> 00:26:09,960
我们正身处非常诡异的市场

538
00:26:09,960 --> 00:26:11,450
其中

539
00:26:11,450 --> 00:26:15,630
叙事完全脱离基本面

540
00:26:15,630 --> 00:26:16,559
你看

541
00:26:16,559 --> 00:26:20,888
那些连续多个季度创纪录业绩的公司

542
00:26:20,888 --> 00:26:24,308
其股价却下跌50%以上

543
00:26:24,308 --> 00:26:25,489
股价持续下跌

544
00:26:25,489 --> 00:26:26,929
你知道每天下跌7%

545
00:26:26,929 --> 00:26:28,390
这已成为常态

546
00:26:28,390 --> 00:26:30,230
围绕人工智能的担忧

547
00:26:30,230 --> 00:26:34,909
及其对特定行业经济未来的冲击

548
00:26:34,909 --> 00:26:37,128
显得异常高涨

549
00:26:37,128 --> 00:26:39,548
但从我的角度来看

550
00:26:39,548 --> 00:26:42,960
这些企业的基本面中

551
00:26:42,960 --> 00:26:45,319
并没有显示出被颠覆的迹象

552
00:26:45,319 --> 00:26:47,750
或即将被颠覆的可能

553
00:26:47,750 --> 00:26:51,250
因此当前的抛售似乎完全由叙事驱动

554
00:26:51,250 --> 00:26:52,420
由恐惧驱动

555
00:26:52,420 --> 00:26:56,920
人们只想远离任何可能与人工智能相关的事物

556
00:26:56,920 --> 00:26:59,339
或可能被人工智能颠覆的事物

557
00:26:59,339 --> 00:27:04,460
这也导致资金大量流入许多昂贵的

558
00:27:04,460 --> 00:27:07,000
消费防御类股票如沃尔玛

559
00:27:07,000 --> 00:27:10,859
我试图保持关注企业的基本面

560
00:27:10,859 --> 00:27:12,059
保持理性

561
00:27:12,059 --> 00:27:13,539
尽量不让这种恐惧

562
00:27:13,539 --> 00:27:17,390
影响我的投资决策并聚焦企业基本面

563
00:27:17,390 --> 00:27:21,609
尤其是那些我认为长期基本面稳固的企业

564
00:27:21,609 --> 00:27:25,250
这个市场正变得越来越恐惧驱动

565
00:27:25,250 --> 00:27:27,400
变得越来越疯狂

566
00:27:27,400 --> 00:27:31,000
但我确实相信长期来看

567
00:27:31,000 --> 00:27:34,539
我们会回顾这段时间

568
00:27:34,539 --> 00:27:40,210
作为创造大量买入机会的时期

569
00:27:40,210 --> 00:27:43,180
有些高质量公司拥有强大护城河

570
00:27:43,180 --> 00:27:44,299
以远低于内在价值的价格出售

571
00:27:44,299 --> 00:27:46,420
作为投资者

572
00:27:46,420 --> 00:27:47,680
我努力聚焦企业基本面

573
00:27:47,680 --> 00:27:49,849
保持逻辑清醒

574
00:27:49,849 --> 00:27:53,650
不被恐惧左右并买入

575
00:27:53,650 --> 00:27:55,859
我认为基本面稳健且价格吸引人的企业

576
00:27:55,859 --> 00:27:58,980
并将继续持有

577
00:27:58,980 --> 00:28:00,619
直到真正看到基本面出现裂痕

578
00:28:00,619 --> 00:28:02,880
如果这种情况真的发生

579
00:28:02,880 --> 00:28:05,039
这就是为何整体出现抛售

580
00:28:05,039 --> 00:28:07,799
这就是为何市场极度波动

581
00:28:07,799 --> 00:28:08,960
我只是想制作这个视频

582
00:28:08,960 --> 00:28:11,880
因为这是我见过的最疯狂的市场一天

583
00:28:11,880 --> 00:28:14,140
今天我感觉有点不舒服

584
00:28:14,140 --> 00:28:15,440
但不断有人询问

585
00:28:15,440 --> 00:28:16,779
今天市场的情况

586
00:28:16,779 --> 00:28:21,079
因此我觉得必须制作并发布这个视频

587
00:28:21,079 --> 00:28:22,240
如果你喜欢这个视频

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但总而言之

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非常感谢大家一如既往的关注

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00:28:31,960 --> 00:28:33,359
我确实非常感激

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希望下次视频再见

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