BV1spAdzdEWh · 浑水摸鱼清源1 00:00:00,480 --> 00:00:01,100 大家好 2 00:00:01,100 --> 00:00:04,059 我是路·怀特曼，今天由杰米·戈盖纳尔与我共同参与 3 00:00:04,059 --> 00:00:06,679 波函数风投的合伙人 4 00:00:06,679 --> 00:00:10,460 杰米在职业生涯早期就站在新太空竞赛的最前沿 5 00:00:10,460 --> 00:00:13,500 作为SpaceX的首席工程师工作 6 00:00:13,500 --> 00:00:14,580 我想说说猎鹰 7 00:00:14,580 --> 00:00:15,740 九号返回与回收系统 8 00:00:15,740 --> 00:00:17,079 这真是太酷了 9 00:00:17,079 --> 00:00:19,879 后来他从工程师转型为创业者 10 00:00:19,879 --> 00:00:21,640 泰拉琳的联合创始人 11 00:00:21,640 --> 00:00:26,120 这是一个在垂直起降领域极具创意的想法 12 00:00:26,120 --> 00:00:29,559 今天他作为风投站在了另一端 13 00:00:29,559 --> 00:00:31,059 杰米感谢你的到来 14 00:00:31,059 --> 00:00:32,079 感谢邀请 15 00:00:32,079 --> 00:00:33,710 我很期待看到 16 00:00:33,710 --> 00:00:34,310 是的 17 00:00:34,310 --> 00:00:36,670 所以我简要介绍了你的履历 18 00:00:36,670 --> 00:00:38,409 但你的职业路径非常引人入胜 19 00:00:38,409 --> 00:00:39,270 作为一名工程师 20 00:00:39,270 --> 00:00:40,899 你最终加入SpaceX 21 00:00:40,899 --> 00:00:41,979 你是如何做到的 22 00:00:41,979 --> 00:00:42,259 某种程度上 23 00:00:42,259 --> 00:00:45,679 请从起点说起并讲述发展历程 24 00:00:45,679 --> 00:00:46,179 好的 25 00:00:46,179 --> 00:00:46,979 当然谢谢 26 00:00:46,979 --> 00:00:50,539 我在斯坦福攻读航空航天工程 27 00:00:50,539 --> 00:00:54,179 本科和硕士都在那里完成 28 00:00:54,179 --> 00:00:58,348 后来加入位于莫哈韦沙漠的Scale Composites公司 29 00:00:58,348 --> 00:01:00,548 对了解航天和航空的人来说 30 00:01:00,548 --> 00:01:01,569 这家公司非常有名 31 00:01:01,569 --> 00:01:03,369 但很多人可能没听说过 32 00:01:03,369 --> 00:01:04,790 这是一家小公司 33 00:01:04,790 --> 00:01:08,709 却是全球领先的原型机制造商 34 00:01:09,030 --> 00:01:13,530 他们设计了人们熟知的太空船一号和二号 35 00:01:13,530 --> 00:01:15,370 这演变为 36 00:01:15,849 --> 00:01:17,209 太空船计划 37 00:01:17,209 --> 00:01:21,000 当时我加入了一个团队 38 00:01:21,000 --> 00:01:22,480 当我24岁的时候 39 00:01:22,480 --> 00:01:24,319 我设计了约三分之一的机身结构 40 00:01:24,319 --> 00:01:28,010 我们仅用九个月就设计、制造并试飞 41 00:01:28,010 --> 00:01:29,609 这速度简直惊人 42 00:01:29,609 --> 00:01:31,920 这也是他们以原型设计闻名的原因 43 00:01:31,920 --> 00:01:33,980 在那里我得到了宝贵的历练 44 00:01:33,980 --> 00:01:38,420 不像设计客机的舱门 45 00:01:38,420 --> 00:01:41,739 我们直接在空中测试实物硬件 46 00:01:41,739 --> 00:01:44,640 当时我年仅24岁就完成了完整设计 47 00:01:44,640 --> 00:01:48,120 这让我快速积累了责任与经验 48 00:01:49,200 --> 00:01:49,439 你知道的 49 00:01:49,439 --> 00:01:50,719 我热爱那份工作 50 00:01:50,719 --> 00:01:53,040 我24岁那年 51 00:01:53,040 --> 00:01:54,319 我住在莫哈韦沙漠 52 00:01:54,319 --> 00:01:55,560 并不喜欢那里 53 00:01:55,560 --> 00:01:56,620 如果你去过那里 54 00:01:56,620 --> 00:01:58,620 应该能明白原因 55 00:01:58,939 --> 00:01:59,500 嗯 56 00:01:59,500 --> 00:02:03,060 所以我唯一想加入的公司就是SpaceX 57 00:02:03,060 --> 00:02:07,859 当时他们还没完全发展起来 58 00:02:07,859 --> 00:02:09,319 但已经发射过一些火箭 59 00:02:09,319 --> 00:02:10,139 这意义重大 60 00:02:10,139 --> 00:02:12,620 人们开始更多谈论他们 61 00:02:12,620 --> 00:02:15,659 但大多数人仍认为这行不通 62 00:02:15,659 --> 00:02:17,379 他们根本不可能到达那里 63 00:02:17,379 --> 00:02:21,259 没有更多火箭爆炸或资金耗尽，他们无法到达 64 00:02:21,259 --> 00:02:22,360 这确实存在风险 65 00:02:22,360 --> 00:02:23,120 当我加入时 66 00:02:23,120 --> 00:02:24,050 嗯 67 00:02:24,050 --> 00:02:30,449 于是我2010年加入并参与龙飞船舱段设计 68 00:02:30,449 --> 00:02:32,689 随后转向猎鹰九号项目 69 00:02:32,689 --> 00:02:38,310 正是SpaceX从发射第一代猎鹰九号时 70 00:02:38,310 --> 00:02:40,569 这是一款标准一次性火箭 71 00:02:40,569 --> 00:02:40,930 比如 72 00:02:40,930 --> 00:02:42,759 我们现在要重复使用这个 73 00:02:42,759 --> 00:02:44,879 让我们开发这项能力 74 00:02:44,879 --> 00:02:47,360 于是我负责设计隔热罩 75 00:02:47,360 --> 00:02:49,199 这是火箭底部的部件 76 00:02:49,199 --> 00:02:53,060 使火箭能够再入和着陆 77 00:02:53,060 --> 00:02:54,639 并推进这项技术 78 00:02:54,639 --> 00:02:55,400 你知道的 79 00:02:55,400 --> 00:02:58,219 我在那里五年才成功着陆 80 00:02:58,219 --> 00:02:59,780 我们炸毁了很多火箭 81 00:02:59,780 --> 00:03:01,199 这是常规操作 82 00:03:01,199 --> 00:03:03,219 至今仍是常规操作 83 00:03:03,219 --> 00:03:05,099 对吧，嗯是的 84 00:03:05,099 --> 00:03:06,800 这就是我在SpaceX的经历 85 00:03:06,800 --> 00:03:07,879 之后又参与了大量工作 86 00:03:07,879 --> 00:03:08,939 比如猎鹰九号重型 87 00:03:08,939 --> 00:03:10,340 比如主要结构 88 00:03:10,340 --> 00:03:12,680 特别是推力结构 89 00:03:12,680 --> 00:03:15,400 这就是我在SpaceX的时光 90 00:03:15,400 --> 00:03:17,159 所以说我不是航空航天工程师 91 00:03:17,159 --> 00:03:17,520 但傻瓜 92 00:03:17,520 --> 00:03:21,840 我可以告诉你，比如不拿国防承包商说事 93 00:03:21,840 --> 00:03:23,979 或者像你说的 94 00:03:23,979 --> 00:03:25,060 你刚毕业就被录用 95 00:03:25,060 --> 00:03:30,099 可能职业生涯前三年只研究一颗螺丝 96 00:03:30,099 --> 00:03:30,699 甚至不知道 97 00:03:30,699 --> 00:03:32,099 这颗螺丝是否会被使用 98 00:03:32,099 --> 00:03:34,860 相比之下就是跳入深水区 99 00:03:34,860 --> 00:03:37,120 或许这就是风险投资家的结局 100 00:03:37,120 --> 00:03:39,080 后来在人生中就像 101 00:03:39,080 --> 00:03:41,479 但但这是个非常巧妙的方法 102 00:03:41,479 --> 00:03:41,900 正如你所说 103 00:03:41,900 --> 00:03:43,120 尽早磨练技能 104 00:03:43,120 --> 00:03:44,479 呃 105 00:03:44,960 --> 00:03:45,800 是埃隆 106 00:03:45,800 --> 00:03:46,599 是SpaceX 107 00:03:46,599 --> 00:03:47,479 当时是什么样的体验 108 00:03:47,479 --> 00:03:48,479 和埃隆共事 109 00:03:48,479 --> 00:03:48,879 你确实 110 00:03:48,879 --> 00:03:49,259 其实只是 111 00:03:49,259 --> 00:03:51,159 我我我只能想象 112 00:03:51,159 --> 00:03:53,430 尤其是职业生涯初期 113 00:03:53,430 --> 00:03:53,849 嗯 114 00:03:53,849 --> 00:03:54,389 也许不错 115 00:03:54,389 --> 00:03:55,349 也许不好或有点 116 00:03:55,349 --> 00:03:57,969 但必须经历形成性阶段 117 00:03:57,969 --> 00:03:58,189 是的 118 00:03:58,189 --> 00:03:59,430 确实很关键 119 00:03:59,430 --> 00:04:02,280 我可以说对我而言95%是好的 120 00:04:03,159 --> 00:04:04,180 你知道那些坏处 121 00:04:04,180 --> 00:04:05,840 你可能听说过一些 122 00:04:05,840 --> 00:04:06,240 呃 123 00:04:06,240 --> 00:04:07,379 就像高压锅 124 00:04:07,379 --> 00:04:10,810 但能在这种环境中成功的人 125 00:04:10,810 --> 00:04:12,030 绝对热爱 126 00:04:12,030 --> 00:04:12,840 它 127 00:04:12,840 --> 00:04:13,400 你知道的 128 00:04:13,400 --> 00:04:14,919 就像同时拥有又享受 129 00:04:14,919 --> 00:04:16,339 能将东西送入太空 130 00:04:16,339 --> 00:04:17,279 节奏极快 131 00:04:19,759 --> 00:04:23,720 当你想快速推进时这会超级痛苦 132 00:04:23,720 --> 00:04:24,439 对啊 133 00:04:24,439 --> 00:04:25,399 确实很关键 134 00:04:25,399 --> 00:04:28,509 我认为这是常被讨论的 135 00:04:28,509 --> 00:04:34,089 但正是极端责任环境造就了这一点 136 00:04:34,089 --> 00:04:35,350 所以你知道的 137 00:04:35,350 --> 00:04:37,069 我刚进去时 138 00:04:37,509 --> 00:04:38,310 还很年轻 139 00:04:38,310 --> 00:04:40,069 即将完成空中飞行测试 140 00:04:40,069 --> 00:04:42,310 但原型阶段差异很大 141 00:04:42,310 --> 00:04:47,819 你需负责将东西送入太空并使其工作 142 00:04:47,819 --> 00:04:49,959 没人会告诉你该怎么做 143 00:04:49,959 --> 00:04:55,279 不像很多人检查你的工作或分析 144 00:04:55,600 --> 00:04:58,160 你是负责工程师 145 00:04:58,160 --> 00:05:02,110 必须完成建造并确保其运行，责任全在你 146 00:05:02,110 --> 00:05:05,829 即使在很多地方 147 00:05:05,829 --> 00:05:07,709 你会画图然后甩给下一环节 148 00:05:07,709 --> 00:05:08,750 之后就不再过问 149 00:05:08,750 --> 00:05:11,610 你必须全程跟踪推进 150 00:05:11,610 --> 00:05:13,269 确保供应商能按时到场 151 00:05:13,269 --> 00:05:15,430 即使买家已提交采购订单 152 00:05:15,430 --> 00:05:18,060 我们曾多次飞往供应商处 153 00:05:18,060 --> 00:05:20,459 和他们一起待到零件完成 154 00:05:20,459 --> 00:05:21,839 因为他们未能按进度交付 155 00:05:21,839 --> 00:05:23,730 或未达到质量标准 156 00:05:23,730 --> 00:05:24,810 所以你不能 157 00:05:24,810 --> 00:05:25,649 只是说 158 00:05:25,649 --> 00:05:27,319 这不是我的问题了 159 00:05:27,319 --> 00:05:28,519 你必须带回处理 160 00:05:28,519 --> 00:05:30,180 并确保安装和测试完成 161 00:05:30,180 --> 00:05:37,699 确保所有环节都到位，这才是执行效率和质量的基础 162 00:05:37,699 --> 00:05:38,240 是的 163 00:05:38,240 --> 00:05:39,259 这种责任感 164 00:05:39,259 --> 00:05:40,459 这种责任感 165 00:05:40,459 --> 00:05:40,660 是的 166 00:05:40,660 --> 00:05:41,319 这不仅仅是 167 00:05:41,319 --> 00:05:42,160 我完成了我的工作 168 00:05:42,160 --> 00:05:43,000 这不是我的责任 169 00:05:43,000 --> 00:05:43,180 但 170 00:05:43,180 --> 00:05:43,300 是的 171 00:05:43,300 --> 00:05:47,228 我认为这的影响远超SpaceX和航天领域 172 00:05:47,228 --> 00:05:47,709 是的 173 00:05:47,709 --> 00:05:48,428 作为投资者 174 00:05:48,428 --> 00:05:49,408 只是 175 00:05:49,408 --> 00:05:49,908 是的 176 00:05:49,908 --> 00:05:52,309 一个真正投入的团队 177 00:05:52,309 --> 00:05:53,528 无论你是否投入 178 00:05:53,528 --> 00:05:54,668 你必须明白这是你的问题 179 00:05:54,668 --> 00:05:56,288 所以必须做好 180 00:05:56,288 --> 00:05:56,668 是的 181 00:05:56,668 --> 00:05:58,588 我认为这是文化的重要部分 182 00:05:58,588 --> 00:05:58,869 是的 183 00:05:58,869 --> 00:05:59,668 如果你不投入 184 00:05:59,668 --> 00:06:00,560 你就被开除 185 00:06:00,560 --> 00:06:03,360 是的，我不想太快跳过 186 00:06:03,360 --> 00:06:06,079 但这种情况有多常见或罕见呢 187 00:06:06,079 --> 00:06:08,139 现在观察很多公司 188 00:06:08,139 --> 00:06:09,600 这几乎是例外 189 00:06:09,600 --> 00:06:11,459 还是正在成为常态 190 00:06:11,459 --> 00:06:14,519 这对你的日常工作有多重要 191 00:06:14,519 --> 00:06:15,259 分析公司时 192 00:06:15,259 --> 00:06:16,399 你有多关注 193 00:06:16,399 --> 00:06:17,879 你有多关注文化 194 00:06:17,879 --> 00:06:19,800 基于大量经验 195 00:06:19,800 --> 00:06:26,319 几乎很少看到公司真正达到这种水平 196 00:06:27,480 --> 00:06:29,589 但尝试做到这一点 197 00:06:29,589 --> 00:06:32,750 这已成为深科技领域的基本要求 198 00:06:32,750 --> 00:06:33,870 如果你不 199 00:06:33,870 --> 00:06:34,870 尤其是作为投资者 200 00:06:34,870 --> 00:06:35,889 当我观察一家公司时 201 00:06:35,889 --> 00:06:39,069 有时可以从创始人身上看出端倪 202 00:06:39,069 --> 00:06:40,488 通常只有少数几位创始人 203 00:06:40,488 --> 00:06:41,769 那时他们甚至没有团队 204 00:06:41,769 --> 00:06:43,689 因此很难评估 205 00:06:43,689 --> 00:06:46,350 他们能否将这种文化带到初创公司 206 00:06:46,350 --> 00:06:48,310 无论他们是否来自SpaceX 207 00:06:48,310 --> 00:06:51,370 但这确实是需要打勾的要点之一 208 00:06:51,370 --> 00:06:51,930 对于这家公司 209 00:06:51,930 --> 00:06:53,810 他们会尝试这样运营吗 210 00:06:53,810 --> 00:06:55,079 如果不行 211 00:06:55,079 --> 00:06:59,079 他们可能不应该寻求风投并按传统方式运作 212 00:06:59,079 --> 00:07:00,879 因为他们会太慢 213 00:07:00,879 --> 00:07:01,959 会耗尽资金 214 00:07:01,959 --> 00:07:03,160 耗时也会过长 215 00:07:03,160 --> 00:07:06,480 这是我们重点考察的内容 216 00:07:07,209 --> 00:07:08,569 所以你在SpaceX 217 00:07:08,569 --> 00:07:09,620 发展顺利 218 00:07:09,620 --> 00:07:12,160 最终为何做出转型 219 00:07:12,160 --> 00:07:14,860 我想先创业再 220 00:07:14,860 --> 00:07:15,180 呃 221 00:07:15,180 --> 00:07:15,519 人才 222 00:07:15,519 --> 00:07:17,160 然后进入风投领域 223 00:07:17,160 --> 00:07:18,439 是什么吸引了你 224 00:07:18,439 --> 00:07:20,240 究竟是什么 225 00:07:20,240 --> 00:07:22,180 是什么把你引向这个方向 226 00:07:22,180 --> 00:07:22,620 是的 227 00:07:22,620 --> 00:07:24,000 我想做自己的事情 228 00:07:24,000 --> 00:07:25,899 这就是驱动力 229 00:07:25,899 --> 00:07:26,899 所以我实际上 230 00:07:26,899 --> 00:07:32,060 于是我2016年离开并在丹佛创立了一家公司 231 00:07:32,060 --> 00:07:32,720 这家公司至今仍在运营 232 00:07:32,720 --> 00:07:34,920 从事可部署空间技术 233 00:07:34,920 --> 00:07:38,079 主要是可折叠天线 234 00:07:38,079 --> 00:07:39,500 从简单层面来说 235 00:07:39,500 --> 00:07:40,540 用于高性能 236 00:07:40,540 --> 00:07:43,029 通信和雷达 237 00:07:43,389 --> 00:07:45,370 我做了三年 238 00:07:45,370 --> 00:07:47,470 当时仍住在洛杉矶 239 00:07:47,470 --> 00:07:49,459 公司位于丹佛 240 00:07:49,459 --> 00:07:50,579 进展顺利 241 00:07:50,579 --> 00:07:52,339 现在已有超过百人 242 00:07:52,339 --> 00:07:53,540 他们已成功发射 243 00:07:53,540 --> 00:07:54,220 你知道的 244 00:07:54,220 --> 00:07:57,730 为其他公司提供了数十副天线 245 00:07:57,970 --> 00:07:58,850 卫星 246 00:07:58,850 --> 00:07:59,990 性能极高 247 00:07:59,990 --> 00:08:02,899 已成为行业标杆 248 00:08:02,939 --> 00:08:04,319 但那时我 249 00:08:04,319 --> 00:08:06,439 真的想尝试不同的方向 250 00:08:06,439 --> 00:08:09,420 正是那时我开始与SpaceX的一位朋友合作 251 00:08:09,420 --> 00:08:13,060 我们在2019年保持密切联系 252 00:08:14,100 --> 00:08:16,000 我们持续了四年时间 253 00:08:16,000 --> 00:08:20,120 这是一种电动垂直起降飞行器系统 254 00:08:20,120 --> 00:08:22,339 具备一些独特创新点 255 00:08:22,339 --> 00:08:24,649 我们参加了Y Combinator孵化器 256 00:08:24,649 --> 00:08:25,209 你知道的 257 00:08:25,209 --> 00:08:27,129 组建了约20人的团队 258 00:08:27,129 --> 00:08:31,290 筹集资金并获得军方多个合同 259 00:08:31,290 --> 00:08:34,019 我们实际上在向空军交付硬件 260 00:08:34,019 --> 00:08:39,139 随后于2023年被洛杉矶公司AMP Air收购 261 00:08:39,139 --> 00:08:41,940 该公司从事混合电动飞行器研发 262 00:08:42,580 --> 00:08:43,039 是的 263 00:08:43,039 --> 00:08:43,279 没错 264 00:08:43,279 --> 00:08:44,059 Talent项目很酷 265 00:08:44,059 --> 00:08:44,500 只是简单地 266 00:08:44,500 --> 00:08:44,779 你知道的 267 00:08:44,779 --> 00:08:45,840 垂直领域 268 00:08:45,840 --> 00:08:47,740 货运实在很难 269 00:08:47,740 --> 00:08:49,000 因为电动化 270 00:08:49,000 --> 00:08:52,940 电池重量等问题，Talent有很好的解决方案 271 00:08:52,940 --> 00:08:53,789 我是说我们不必 272 00:08:53,789 --> 00:08:54,830 保罗也在处理 273 00:08:54,830 --> 00:08:55,149 太久了 274 00:08:55,149 --> 00:08:55,870 因为我甚至还没继续 275 00:08:55,870 --> 00:08:56,350 但确实 276 00:08:56,350 --> 00:08:56,750 有点像 277 00:08:56,750 --> 00:09:01,690 并借鉴了SpaceX分段推进的理念 278 00:09:01,690 --> 00:09:03,250 这在我看来 279 00:09:03,250 --> 00:09:03,870 是的 280 00:09:03,870 --> 00:09:04,720 没错 281 00:09:04,720 --> 00:09:06,500 关于风投 282 00:09:06,500 --> 00:09:07,759 你只需决定 283 00:09:08,799 --> 00:09:10,929 更愿意亲自引导 284 00:09:10,929 --> 00:09:12,629 让其他人再次参与 285 00:09:12,629 --> 00:09:13,950 或者这究竟是如何 286 00:09:13,950 --> 00:09:14,470 这 287 00:09:14,470 --> 00:09:16,740 对我来说是渐进的过程 288 00:09:16,740 --> 00:09:21,328 2014年开始天使投资小规模起步 289 00:09:21,328 --> 00:09:24,408 我的首个投资是Boom超音速公司 290 00:09:24,408 --> 00:09:27,528 你可能看到我背后的飞机模型 291 00:09:27,528 --> 00:09:32,190 实际上我是布莱克 292 00:09:32,190 --> 00:09:34,470 创始人接触航空航天领域的第一人 293 00:09:34,470 --> 00:09:38,309 他向一位来自Groupon的朋友求助 294 00:09:38,309 --> 00:09:38,549 谁 295 00:09:38,549 --> 00:09:39,350 在航空航天领域 296 00:09:39,350 --> 00:09:39,629 他说 297 00:09:39,629 --> 00:09:41,149 我在斯坦福和这家伙打过冰球 298 00:09:41,149 --> 00:09:42,980 他在SpaceX，而布莱克 299 00:09:42,980 --> 00:09:47,120 曾带飞机飞到霍桑 300 00:09:47,120 --> 00:09:48,039 然后我在那里见到了他 301 00:09:48,039 --> 00:09:49,039 我们讨论了这个想法 302 00:09:49,039 --> 00:09:52,339 他问我的问题基本上是这个主意是不是蠢 303 00:09:52,339 --> 00:09:55,359 而我的回答从技术角度来说 304 00:09:55,359 --> 00:10:00,809 绝对不是从资本和时间线角度来看 305 00:10:00,809 --> 00:10:01,250 嗯 306 00:10:01,250 --> 00:10:03,309 也许你需要去弄清楚 307 00:10:03,309 --> 00:10:06,029 嗯，他试图说服我加入 308 00:10:06,029 --> 00:10:08,419 但当时我在SpaceX很满足 309 00:10:08,419 --> 00:10:11,120 从那以后我们一直保持联系 310 00:10:11,120 --> 00:10:13,320 我后来又向公司投资了更多 311 00:10:13,320 --> 00:10:15,120 他是我的基金顾问 312 00:10:15,120 --> 00:10:16,320 他曾是Talent的顾问 313 00:10:16,320 --> 00:10:18,120 他是我基金的顾问 314 00:10:18,399 --> 00:10:20,460 但过程中我还做了其他事情 315 00:10:20,460 --> 00:10:21,519 其他我参与的公司 316 00:10:21,519 --> 00:10:24,730 或者Varda Space和K2 Space 317 00:10:25,169 --> 00:10:27,369 并乐在其中 318 00:10:27,369 --> 00:10:28,928 在参加Y Combinator之后 319 00:10:28,928 --> 00:10:31,288 我加入了一个叫先锋基金的机构 320 00:10:31,288 --> 00:10:33,629 这是所有Y Combinator创始人的集合 321 00:10:33,629 --> 00:10:35,028 投资Y Combinator旗下的公司 322 00:10:35,028 --> 00:10:37,559 因此这是一个庞大的团队 323 00:10:37,559 --> 00:10:41,929 他们利用不同领域的专长做投资决策 324 00:10:41,929 --> 00:10:45,870 所以我参与了他们的所有硬件投资委员会 325 00:10:45,870 --> 00:10:47,490 我享受这个部分 326 00:10:47,490 --> 00:10:49,649 过程中我还做了很多顾问工作 327 00:10:49,649 --> 00:10:50,289 为其他公司提供建议 328 00:10:50,289 --> 00:10:53,009 在我自己创业时那些 329 00:10:53,009 --> 00:10:53,370 你知道的 330 00:10:53,370 --> 00:10:55,330 更早期的公司 331 00:10:55,330 --> 00:10:56,450 我享受所有这些经历 332 00:10:56,450 --> 00:10:59,839 而风投正是将这些整合成一体 333 00:10:59,839 --> 00:11:02,558 因此更大规模地进行投资 334 00:11:02,558 --> 00:11:04,440 帮助这些公司成长 335 00:11:04,440 --> 00:11:04,759 你知道的 336 00:11:04,759 --> 00:11:06,279 我赢得了政府合同 337 00:11:06,279 --> 00:11:10,100 经历了早期创业的所有艰难 338 00:11:10,100 --> 00:11:12,179 所以我可以坐下对创始人说 339 00:11:12,179 --> 00:11:14,049 这就是我认为你遗漏的部分 340 00:11:14,049 --> 00:11:14,870 这就是关键点 341 00:11:14,870 --> 00:11:17,129 或者如果有人直接来找我说 342 00:11:17,129 --> 00:11:18,210 这真的很难，就像 343 00:11:18,210 --> 00:11:19,100 我明白 344 00:11:19,100 --> 00:11:19,700 是的 345 00:11:19,700 --> 00:11:20,620 我们可以聊聊 346 00:11:20,620 --> 00:11:21,100 所以是的 347 00:11:21,100 --> 00:11:21,320 就是这样 348 00:11:21,320 --> 00:11:24,940 这就是我进入这个行业并成立基金的时间，大约一年半前 349 00:11:24,940 --> 00:11:25,500 没错 350 00:11:25,500 --> 00:11:25,820 是的 351 00:11:25,820 --> 00:11:27,159 早期阶段的一大优势 352 00:11:27,159 --> 00:11:27,539 同样也是 353 00:11:27,539 --> 00:11:28,220 非常注重实践 354 00:11:28,220 --> 00:11:29,879 不仅仅是给你一张支票 355 00:11:29,879 --> 00:11:31,100 我们半年后会再跟进 356 00:11:31,100 --> 00:11:32,669 所以你可以暂时搁置 357 00:11:32,669 --> 00:11:34,789 我想同时满足两个需求 358 00:11:34,789 --> 00:11:35,269 但呃 359 00:11:35,269 --> 00:11:35,450 是的 360 00:11:35,450 --> 00:11:37,330 波函数风投 361 00:11:37,330 --> 00:11:38,389 你一直在外面 362 00:11:38,389 --> 00:11:40,350 我知道你做过很多项目 363 00:11:40,350 --> 00:11:41,629 这不仅仅是航空航天领域 364 00:11:41,629 --> 00:11:43,279 这是科莱特奈啊 365 00:11:43,279 --> 00:11:44,659 有核能投资 366 00:11:44,659 --> 00:11:47,620 我认为是机器人和航空航天 367 00:11:47,620 --> 00:11:49,120 但告诉我 368 00:11:49,120 --> 00:11:50,320 介绍一下波函数 369 00:11:50,320 --> 00:11:52,100 比如你在做什么 370 00:11:52,100 --> 00:11:53,080 你在寻找什么 371 00:11:53,080 --> 00:11:53,419 而且 372 00:11:53,419 --> 00:11:54,899 你发现了什么 373 00:11:55,210 --> 00:11:55,610 是的 374 00:11:55,610 --> 00:11:57,049 我关注的领域 375 00:11:57,049 --> 00:11:58,309 全部基于硬件 376 00:11:58,309 --> 00:11:59,250 所以我不涉及 377 00:11:59,250 --> 00:12:01,240 甚至硬件相关的软件 378 00:12:01,240 --> 00:12:02,899 是航空航天 379 00:12:02,899 --> 00:12:04,000 国防能源 380 00:12:04,000 --> 00:12:06,200 机器人基建 381 00:12:06,200 --> 00:12:07,589 工业领域 382 00:12:07,589 --> 00:12:10,389 再工业化是常见说法 383 00:12:10,389 --> 00:12:10,849 现在 384 00:12:10,849 --> 00:12:13,580 有些人称之为美国动力 385 00:12:13,580 --> 00:12:14,899 但属于这些领域 386 00:12:14,899 --> 00:12:15,840 都是硬件相关 387 00:12:15,840 --> 00:12:16,559 是的 388 00:12:16,559 --> 00:12:18,179 这是一个早期基金 389 00:12:18,179 --> 00:12:19,600 真正的早期阶段 390 00:12:19,600 --> 00:12:20,940 我主要投资 391 00:12:20,940 --> 00:12:24,769 首次投入资金在种子轮 392 00:12:24,769 --> 00:12:26,240 即下一阶段融资 393 00:12:26,240 --> 00:12:27,519 对的 394 00:12:27,519 --> 00:12:28,019 我已经参与 395 00:12:28,019 --> 00:12:31,100 目前在这些领域投资 396 00:12:31,100 --> 00:12:33,409 已完成十余个项目 397 00:12:33,409 --> 00:12:34,929 过去一年半 398 00:12:35,929 --> 00:12:37,669 真正聚焦于 399 00:12:37,669 --> 00:12:38,230 我的意思是 400 00:12:38,230 --> 00:12:39,350 你有一个具体的目标数字吗 401 00:12:39,350 --> 00:12:39,669 我的意思是 402 00:12:39,669 --> 00:12:41,669 我知道资金池不可能无限大 403 00:12:41,669 --> 00:12:43,480 但一次能处理多少个项目 404 00:12:43,480 --> 00:12:46,440 或者说要控制投资组合规模 405 00:12:46,440 --> 00:12:48,399 我的目标是25家左右公司 406 00:12:48,399 --> 00:12:53,349 这比一些风投机构稍集中 407 00:12:53,349 --> 00:12:55,688 但不算特别集中 408 00:12:55,688 --> 00:12:58,589 有些人会更集中投资 409 00:12:58,668 --> 00:12:59,849 我想深入探讨 410 00:12:59,849 --> 00:13:02,460 因为你提到硬件与软件的区别 411 00:13:02,460 --> 00:13:04,179 在过去的十年里 412 00:13:04,179 --> 00:13:06,779 大约有十年时间 413 00:13:06,779 --> 00:13:10,779 科技投资热潮大多围绕软件和互联网 414 00:13:10,779 --> 00:13:11,019 没错 415 00:13:11,019 --> 00:13:11,960 核心理念在于 416 00:13:11,960 --> 00:13:13,460 因为规模效应 417 00:13:13,460 --> 00:13:16,980 编写Facebook代码需要大量资金 418 00:13:16,980 --> 00:13:18,399 但一旦完成 419 00:13:20,779 --> 00:13:23,299 比如以埃隆·马斯克为例 420 00:13:23,299 --> 00:13:25,259 Model X或Model Y车型 421 00:13:25,259 --> 00:13:26,779 制造这些需要巨额投入 422 00:13:26,779 --> 00:13:28,179 但设计阶段 423 00:13:28,179 --> 00:13:29,470 也需要大量资金 424 00:13:29,470 --> 00:13:31,690 所以本质上是软件 425 00:13:31,690 --> 00:13:33,639 正在重塑世界格局 426 00:13:33,639 --> 00:13:34,559 现在你却说 427 00:13:34,559 --> 00:13:35,139 不 428 00:13:35,139 --> 00:13:36,000 这是硬件领域 429 00:13:36,000 --> 00:13:39,019 我想深入讨论这个观点 430 00:13:39,019 --> 00:13:40,720 首先请告诉我 431 00:13:40,720 --> 00:13:41,889 如果我理解正确 432 00:13:41,889 --> 00:13:42,570 你在这里有误 433 00:13:42,570 --> 00:13:44,210 如果不是的话为什么 434 00:13:44,210 --> 00:13:48,078 你看到哪些与传统认知相悖的观点 435 00:13:48,078 --> 00:13:48,519 是的 436 00:13:48,519 --> 00:13:50,438 这是多重因素共同作用 437 00:13:50,438 --> 00:13:51,719 你完全正确 438 00:13:51,719 --> 00:13:55,739 过去十年软件主导 439 00:13:55,739 --> 00:13:58,149 硬件投资者寥寥无几 440 00:13:59,470 --> 00:14:02,370 我们观察到的变化 441 00:14:02,370 --> 00:14:06,629 随着资本规模扩大 442 00:14:06,629 --> 00:14:08,610 风投领域集中在软件 443 00:14:08,610 --> 00:14:12,818 这种二分法其实是个误区 444 00:14:12,818 --> 00:14:15,519 在软件领域 445 00:14:15,519 --> 00:14:20,379 小团队就能开发产品 446 00:14:20,600 --> 00:14:24,539 但随着普及和资本充足 447 00:14:24,539 --> 00:14:26,200 真正昂贵的是 448 00:14:26,200 --> 00:14:28,340 并非分布问题 449 00:14:28,340 --> 00:14:29,399 我必须发送一段代码 450 00:14:29,399 --> 00:14:32,190 但市场部门的分发情况 451 00:14:32,190 --> 00:14:34,590 还有你需要在那里完成的所有其他工作 452 00:14:34,590 --> 00:14:36,470 所以你见过很多软件公司 453 00:14:36,470 --> 00:14:37,750 它们被迅速启动 454 00:14:37,750 --> 00:14:40,350 并且面临竞争对手 455 00:14:40,350 --> 00:14:42,450 很容易被复制 456 00:14:42,450 --> 00:14:48,970 要赢得风投必须不断持续注资 457 00:14:48,970 --> 00:14:49,629 嗯 458 00:14:49,629 --> 00:14:52,090 这变成了一场规模竞赛 459 00:14:52,090 --> 00:14:53,850 我们见过这种情况很多次 460 00:14:53,850 --> 00:14:57,139 比如优步就是一个不同例子 461 00:14:57,139 --> 00:14:59,289 但你知道你在补贴 462 00:14:59,490 --> 00:15:01,110 实质上持续补贴用户多年 463 00:15:01,110 --> 00:15:03,210 直到最终上市突然发现 464 00:15:03,210 --> 00:15:03,769 哦 465 00:15:03,769 --> 00:15:07,230 我们必须提高价格并正确运营 466 00:15:07,230 --> 00:15:09,830 但他们投入数十亿美元才达到这一步 467 00:15:09,830 --> 00:15:12,549 这不像有人只投了1000万美元 468 00:15:12,549 --> 00:15:14,889 然后坐等无需再追加资金 469 00:15:14,889 --> 00:15:16,730 这种模式 470 00:15:16,730 --> 00:15:18,409 在SaaS领域 471 00:15:18,409 --> 00:15:19,309 等等 472 00:15:19,309 --> 00:15:25,240 我们在硬件领域看到的变化是 473 00:15:25,240 --> 00:15:26,419 这是一种思维转变 474 00:15:26,419 --> 00:15:28,860 因此需要更多前期资本 475 00:15:28,860 --> 00:15:30,919 无论怎样你都需要 476 00:15:30,919 --> 00:15:33,059 如果原型开发要花100万美元 477 00:15:33,059 --> 00:15:34,679 然后每个单元 478 00:15:34,679 --> 00:15:35,519 以你的例子 479 00:15:35,519 --> 00:15:36,039 以特斯拉为例 480 00:15:36,039 --> 00:15:39,269 每个单元的生产成本很高 481 00:15:39,799 --> 00:15:41,000 确实需要更多资本 482 00:15:42,000 --> 00:15:43,299 但你不需要太多 483 00:15:43,299 --> 00:15:43,720 呃 484 00:15:43,720 --> 00:15:46,629 在规模竞赛的竞争层面 485 00:15:46,629 --> 00:15:49,990 一旦达到生产水平 486 00:15:49,990 --> 00:15:52,970 大部分资金来自不同来源 487 00:15:52,970 --> 00:15:54,210 并非股权融资 488 00:15:54,210 --> 00:15:55,629 因此可能 489 00:15:55,629 --> 00:15:56,168 你知道的 490 00:15:56,168 --> 00:15:57,509 基于资产的贷款 491 00:15:57,509 --> 00:15:58,328 债务与股权 492 00:15:58,328 --> 00:15:58,749 风险投资 493 00:15:58,749 --> 00:15:59,129 债务融资 494 00:15:59,129 --> 00:15:59,849 等等 495 00:15:59,849 --> 00:16:02,940 因此是稳步扩张 496 00:16:02,940 --> 00:16:05,360 不需要大量稀释股权 497 00:16:05,360 --> 00:16:07,559 回报更加持久 498 00:16:07,559 --> 00:16:10,279 一旦建立稳固地位就更难被超越 499 00:16:10,279 --> 00:16:12,629 这是因为硬件更难 500 00:16:12,629 --> 00:16:15,090 因此你有一个内置模式 501 00:16:15,090 --> 00:16:18,700 因此人们对此进行了有趣的分析 502 00:16:18,700 --> 00:16:22,179 比如前十的硬件成果与软件成果 503 00:16:22,179 --> 00:16:25,200 开始比较所需资本与成果规模 504 00:16:25,200 --> 00:16:27,970 它们完美对齐，完全一致 505 00:16:27,970 --> 00:16:31,970 只是它们到达目标的曲线不同 506 00:16:31,970 --> 00:16:32,789 嗯 507 00:16:32,789 --> 00:16:34,370 这就是一个重要因素 508 00:16:34,370 --> 00:16:38,559 另一个重大变化是SpaceX打破了这一叙事 509 00:16:38,559 --> 00:16:40,759 但它还做了许多其他事情 510 00:16:40,759 --> 00:16:43,789 并将人才重新吸引回硬件领域 511 00:16:43,789 --> 00:16:46,700 当我进入斯坦福时 512 00:16:46,700 --> 00:16:48,580 大家都在做计算机科学 513 00:16:48,580 --> 00:16:50,559 人人都想做软件创业 514 00:16:50,559 --> 00:16:52,960 我和Instagram创始人同校 515 00:16:54,840 --> 00:17:00,940 还有一些在航空航天和机械工程的同学 516 00:17:00,940 --> 00:17:03,440 当时我们算是另类 517 00:17:03,440 --> 00:17:06,900 当我离开SpaceX时 518 00:17:06,900 --> 00:17:11,630 SpaceX是全国最受工程师追捧的雇主 519 00:17:11,630 --> 00:17:13,069 无论计算机科学还是其他领域 520 00:17:13,069 --> 00:17:15,509 所以所有人都知道它吸引了大量人才 521 00:17:15,509 --> 00:17:19,390 这确实带来了许多人才回归 522 00:17:19,390 --> 00:17:20,388 嗯 523 00:17:20,388 --> 00:17:21,628 这帮助很大 524 00:17:21,628 --> 00:17:22,689 启动了良性循环 525 00:17:22,689 --> 00:17:25,788 然后像我这样的SpaceX离职者创业 526 00:17:25,788 --> 00:17:28,648 从少数人发展到许多人 527 00:17:28,648 --> 00:17:29,430 现在 528 00:17:29,430 --> 00:17:33,109 已有数百家SpaceX孵化公司 529 00:17:33,109 --> 00:17:37,609 政府资本也发生了显著变化 530 00:17:37,609 --> 00:17:38,609 这对我而言 531 00:17:38,609 --> 00:17:39,809 在我任职期间 532 00:17:39,809 --> 00:17:43,230 获得高级研究员资助变得非常困难 533 00:17:43,230 --> 00:17:44,329 这并非 534 00:17:44,329 --> 00:17:45,170 这属于 535 00:17:45,170 --> 00:17:45,450 你知道的 536 00:17:47,940 --> 00:17:48,779 嗯 537 00:17:48,779 --> 00:17:54,019 他们没有明确的特定需求，比如需要这种传感器来 538 00:17:54,019 --> 00:17:55,170 XYZ 539 00:17:55,170 --> 00:17:56,170 有人会说 540 00:17:56,170 --> 00:17:57,670 我可以为你打造这个 541 00:17:57,670 --> 00:18:00,150 他们反而开放了这个领域 542 00:18:00,150 --> 00:18:02,589 我们欢迎任何优质创意 543 00:18:02,589 --> 00:18:03,490 如果喜欢 544 00:18:03,490 --> 00:18:05,420 我们将支持其启动 545 00:18:05,420 --> 00:18:06,859 过去的情况是 546 00:18:06,859 --> 00:18:08,680 你只能获得一到两百万美元 547 00:18:08,680 --> 00:18:10,680 然后你必须去获取一个正式项目计划 548 00:18:10,680 --> 00:18:12,509 这几乎是不可能的 549 00:18:12,710 --> 00:18:14,910 他们增加了所有中间资金 550 00:18:14,910 --> 00:18:16,750 这是数千万美元 551 00:18:16,750 --> 00:18:18,339 甚至上亿美元 552 00:18:18,660 --> 00:18:22,400 于是突然间你可以跨越死亡谷和硬件研发 553 00:18:22,400 --> 00:18:23,819 进行大规模项目 554 00:18:23,819 --> 00:18:25,079 不仅仅是传感器 555 00:18:25,079 --> 00:18:27,700 这些都是促成事件的集合 556 00:18:27,700 --> 00:18:30,569 硬件变得更容易开发了 557 00:18:30,569 --> 00:18:32,009 另一个因素是风险投资 558 00:18:32,009 --> 00:18:34,059 更多资金涌入其中 559 00:18:34,059 --> 00:18:36,980 突然间你开始规模化发展 560 00:18:36,980 --> 00:18:40,220 胜者涌现，叙事逻辑完全反转 561 00:18:40,220 --> 00:18:43,029 在我看来现在正是加入的好时机 562 00:18:43,029 --> 00:18:45,269 实际上存在两个领域 563 00:18:45,589 --> 00:18:50,490 硬件与AI紧密交织 564 00:18:50,490 --> 00:18:54,049 最近关于SaaS已死的噪音很多 565 00:18:54,490 --> 00:18:56,130 这很有趣值得观察 566 00:18:56,130 --> 00:18:57,909 谁知道未来会怎样 567 00:18:57,909 --> 00:19:01,108 我个人不想投资AI领域 568 00:19:01,108 --> 00:19:02,709 对我来说评估难度极大 569 00:19:02,709 --> 00:19:03,769 谁能胜出还不清楚 570 00:19:03,769 --> 00:19:05,990 除非你是少数顶尖玩家 571 00:19:05,990 --> 00:19:08,869 能获得十亿级首轮融资 572 00:19:08,869 --> 00:19:09,309 嗯 573 00:19:09,309 --> 00:19:11,210 但我认为硬件将是下一个十年 574 00:19:11,210 --> 00:19:13,630 或未来二十年最大赢家 575 00:19:13,630 --> 00:19:14,109 将会 576 00:19:14,109 --> 00:19:14,470 你知道的 577 00:19:14,470 --> 00:19:17,069 长期存在并产生重大影响 578 00:19:17,349 --> 00:19:19,269 许多硬件 579 00:19:19,269 --> 00:19:21,259 正在解决核心难题 580 00:19:21,259 --> 00:19:21,700 这 581 00:19:21,700 --> 00:19:23,819 正如你所说吸引大量资本 582 00:19:23,819 --> 00:19:24,779 我明白 583 00:19:24,779 --> 00:19:27,019 至少你的某家创业公司是核能领域 584 00:19:27,019 --> 00:19:29,190 试图通过 585 00:19:29,190 --> 00:19:31,349 或许让能源更安全并利用 586 00:19:31,349 --> 00:19:35,650 利用地球重力特性 587 00:19:35,650 --> 00:19:37,710 如果成功的话 588 00:19:37,710 --> 00:19:39,509 存在明确的发展路径 589 00:19:39,509 --> 00:19:42,789 可能有多重资金来源 590 00:19:42,789 --> 00:19:45,089 这类问题具有重大价值 591 00:19:45,089 --> 00:19:48,190 涉及众多行业 592 00:19:48,190 --> 00:19:49,450 再次 593 00:19:49,450 --> 00:19:50,130 正如你所说 594 00:19:50,130 --> 00:19:51,990 为后续融资提供更多可能 595 00:19:51,990 --> 00:19:53,440 应该如此 596 00:19:53,440 --> 00:19:55,960 绝对的，迪正在投入巨额资金 597 00:19:55,960 --> 00:19:58,400 现在他们本周又宣布了更多内容 598 00:19:58,960 --> 00:20:03,809 在核能和能源领域投入了大量资金 599 00:20:03,809 --> 00:20:05,230 这只是又一次交汇点 600 00:20:05,230 --> 00:20:06,690 你知道很多情况就像 601 00:20:06,690 --> 00:20:07,809 如果你退后一步看 602 00:20:07,809 --> 00:20:08,970 这具有地缘政治性质 603 00:20:08,970 --> 00:20:12,700 我们过去几十年一直专注于 604 00:20:12,700 --> 00:20:14,259 你知道我们所说的那个 605 00:20:14,259 --> 00:20:14,779 你知道 606 00:20:14,779 --> 00:20:17,599 高价值广告服务和离岸业务 607 00:20:17,599 --> 00:20:18,880 以及所有其他能力 608 00:20:18,880 --> 00:20:22,359 你知道我们意识到这样做时 609 00:20:22,359 --> 00:20:23,900 你就像在掏空 610 00:20:23,900 --> 00:20:24,559 嗯 611 00:20:24,559 --> 00:20:26,539 经济的基础 612 00:20:26,539 --> 00:20:29,240 这就是我强调的原因 613 00:20:29,240 --> 00:20:30,200 你知道这是很多 614 00:20:30,200 --> 00:20:32,489 与中国形成近身竞争 615 00:20:32,489 --> 00:20:35,949 但你在避免自身脆弱性 616 00:20:35,949 --> 00:20:38,209 如果有人想关闭供应阀门 617 00:20:38,209 --> 00:20:39,769 比如芯片 618 00:20:39,769 --> 00:20:41,750 可能是原材料 619 00:20:41,750 --> 00:20:43,950 可能是稀土元素 620 00:20:44,990 --> 00:20:48,309 我们在制造端已失去很多能力 621 00:20:48,309 --> 00:20:48,549 太 622 00:20:48,549 --> 00:20:50,170 现在人们看清了这一点 623 00:20:50,170 --> 00:20:51,130 并意识到 624 00:20:51,130 --> 00:20:56,529 因此政府正在为这些行业注入大量资本 625 00:20:57,390 --> 00:20:59,509 我脑海中浮现的宏观图景是 626 00:20:59,509 --> 00:21:02,069 作为投资者如何看待当前世界 627 00:21:02,069 --> 00:21:05,809 你提到AI和硬件，感觉 628 00:21:05,809 --> 00:21:07,529 或许我还没深入思考 629 00:21:07,529 --> 00:21:08,529 所以请告诉我如果我错了 630 00:21:08,529 --> 00:21:10,309 但主流观点是 631 00:21:10,309 --> 00:21:13,750 AI难以吞噬硬件市场 632 00:21:13,750 --> 00:21:14,869 就如 633 00:21:14,869 --> 00:21:15,849 具有防御性 634 00:21:15,849 --> 00:21:18,240 AI现在在构建软件 635 00:21:22,430 --> 00:21:24,029 或者像 636 00:21:24,029 --> 00:21:24,470 我的意思是 637 00:21:24,470 --> 00:21:24,890 确实存在 638 00:21:24,890 --> 00:21:25,910 看起来这样 639 00:21:25,910 --> 00:21:26,289 是的 640 00:21:26,289 --> 00:21:28,450 更有机会利用 641 00:21:28,450 --> 00:21:31,378 AI优化生产流程 642 00:21:31,378 --> 00:21:35,450 而非让AI摧毁市场机会 643 00:21:35,450 --> 00:21:37,289 这正是当前风险所在 644 00:21:37,289 --> 00:21:39,380 在众多软件公司中尤为明显 645 00:21:39,380 --> 00:21:41,000 或者我完全不客观 646 00:21:41,000 --> 00:21:41,380 是的 647 00:21:41,380 --> 00:21:43,828 而且我并不是所有投资公司的创始人 648 00:21:43,828 --> 00:21:46,648 但至少其中一些公司正在大量应用AI 649 00:21:46,648 --> 00:21:50,500 正如你提到的，AI让流程更加高效 650 00:21:50,500 --> 00:21:52,079 核能是个很好的例子 651 00:21:52,079 --> 00:21:59,500 所需的文档和安全分析要求非常繁琐 652 00:21:59,500 --> 00:22:01,339 这需要巨大的投入 653 00:22:01,339 --> 00:22:04,859 AI在正确使用时让相关工作变得轻松许多 654 00:22:04,859 --> 00:22:10,880 这能有效减少硬件设计的时间和成本 655 00:22:10,880 --> 00:22:12,180 我们还没到那一步 656 00:22:12,180 --> 00:22:13,039 比如它 657 00:22:13,039 --> 00:22:14,160 这并不好 658 00:22:14,160 --> 00:22:14,799 嗯 659 00:22:14,799 --> 00:22:15,920 我见过一些案例 660 00:22:15,920 --> 00:22:16,240 这 661 00:22:16,240 --> 00:22:17,779 并没有那么令人印象深刻 662 00:22:17,779 --> 00:22:18,690 嗯 663 00:22:18,690 --> 00:22:20,250 但我相信最终会实现 664 00:22:20,250 --> 00:22:25,470 更多是为公司其他部门简化流程 665 00:22:25,470 --> 00:22:27,809 让事情更便宜更快 666 00:22:29,180 --> 00:22:30,799 我想带你回到你的起点 667 00:22:30,799 --> 00:22:32,779 我知道你仍在参与航空航天领域 668 00:22:32,779 --> 00:22:35,599 事实上我甚至没意识到飞艇 669 00:22:35,599 --> 00:22:36,980 我认为这是你的投资之一 670 00:22:36,980 --> 00:22:37,400 没错 671 00:22:37,400 --> 00:22:38,868 就是这样 672 00:22:38,868 --> 00:22:40,888 这是我最喜欢的创业类型之一 673 00:22:40,888 --> 00:22:43,868 因为它正在革新古老技术 674 00:22:43,868 --> 00:22:44,779 嗯 675 00:22:44,779 --> 00:22:45,099 我 676 00:22:45,099 --> 00:22:45,660 我并不擅长 677 00:22:45,660 --> 00:22:46,220 难以形容 678 00:22:46,220 --> 00:22:48,819 但本质上是飞艇公司或现代版 679 00:22:48,819 --> 00:22:50,180 他们不喜欢传统飞艇 680 00:22:50,180 --> 00:22:50,599 但没错 681 00:22:50,599 --> 00:22:51,420 我确实 682 00:22:51,420 --> 00:22:52,740 我明白你的意思 683 00:22:52,740 --> 00:22:53,140 我懂的 684 00:22:53,140 --> 00:22:53,500 但不 685 00:22:53,500 --> 00:22:53,700 这 686 00:22:53,700 --> 00:22:54,180 这其实 687 00:22:54,180 --> 00:22:55,299 我超爱这类项目 688 00:22:55,299 --> 00:22:55,980 当它真正 689 00:22:55,980 --> 00:22:56,380 你知道的 690 00:22:56,380 --> 00:22:59,960 将现有理念进行优化但 691 00:22:59,960 --> 00:23:02,019 但我想谈谈航空航天与太空 692 00:23:02,019 --> 00:23:02,500 同样 693 00:23:02,500 --> 00:23:04,440 我们主要投资股权 694 00:23:04,440 --> 00:23:09,739 新太空经济股票的表现确实非常出色 695 00:23:09,739 --> 00:23:12,109 这完全合乎情理 696 00:23:12,109 --> 00:23:14,210 我的意思是，我爱摩根士丹利的数字 697 00:23:14,210 --> 00:23:16,609 到2040年将建成万亿级经济体 698 00:23:16,609 --> 00:23:20,519 现在甚至有些数据在更短时间内就突破了更高数值 699 00:23:20,519 --> 00:23:25,900 目前存在很多不切实际的预期 700 00:23:25,900 --> 00:23:27,000 但潜力巨大 701 00:23:27,000 --> 00:23:32,390 你前雇主至少人们都在谈论那个一成 702 00:23:32,390 --> 00:23:34,769 五万亿美元的IPO 703 00:23:34,769 --> 00:23:37,009 这在我们那个年代 704 00:23:37,009 --> 00:23:37,730 那可是笔巨款 705 00:23:37,730 --> 00:23:38,130 没错 706 00:23:38,130 --> 00:23:39,549 嗯但嗯 707 00:23:39,549 --> 00:23:41,349 从你的视角来看 708 00:23:41,349 --> 00:23:43,679 作为仍在行业但未直接参与的人 709 00:23:43,679 --> 00:23:46,118 但我不真正处理这些事务 710 00:23:46,118 --> 00:23:47,058 我想问你 711 00:23:47,058 --> 00:23:49,739 像X或Y或Z是否被高估 712 00:23:49,739 --> 00:23:50,739 现在我们不做这个 713 00:23:50,739 --> 00:23:55,440 投资者该如何看待新太空经济 714 00:23:55,440 --> 00:23:58,279 现在这是不是即将破裂的泡沫 715 00:23:58,279 --> 00:24:00,220 这是否不被合理估值 716 00:24:00,220 --> 00:24:01,380 大概介于两者之间 717 00:24:01,380 --> 00:24:02,160 但有点像 718 00:24:02,160 --> 00:24:02,920 你的看法如何 719 00:24:02,920 --> 00:24:04,059 当你观察 720 00:24:04,059 --> 00:24:07,059 这些股票一年内上涨两百% 721 00:24:07,059 --> 00:24:07,779 在过去一年 722 00:24:07,779 --> 00:24:08,519 或如此 723 00:24:08,519 --> 00:24:10,670 两者都有 724 00:24:10,670 --> 00:24:12,289 确实存在泡沫 725 00:24:12,289 --> 00:24:17,500 人们看到机会且新鲜，不断注入资本 726 00:24:17,500 --> 00:24:20,980 我认为很多东西被高估了 727 00:24:20,980 --> 00:24:26,539 长期来看该行业可能被低估 728 00:24:26,539 --> 00:24:28,680 但我说的是十年后 729 00:24:28,680 --> 00:24:30,579 加上嗯 730 00:24:30,579 --> 00:24:31,740 我认为是的 731 00:24:31,740 --> 00:24:33,859 可以观察的是 732 00:24:33,859 --> 00:24:36,059 他们如何实际盈利 733 00:24:36,059 --> 00:24:38,509 我们已经看到 734 00:24:38,509 --> 00:24:39,609 在我看来 735 00:24:39,609 --> 00:24:41,970 地球观测领域已过度饱和 736 00:24:41,970 --> 00:24:47,009 例如这对我来说是投机行为 737 00:24:47,009 --> 00:24:48,589 这过于激进 738 00:24:48,589 --> 00:24:48,869 嘿 739 00:24:48,869 --> 00:24:50,049 如果我生成这些数据 740 00:24:50,049 --> 00:24:52,000 就能从中赚大钱 741 00:24:52,000 --> 00:24:54,160 我们看到一些赢家 742 00:24:54,160 --> 00:24:56,859 但规模未达预期 743 00:24:56,859 --> 00:24:59,119 经典案例 744 00:24:59,119 --> 00:25:03,230 十年前我曾认为 745 00:25:03,230 --> 00:25:07,190 沃尔玛想每天监控停车场分析客流动态 746 00:25:07,190 --> 00:25:10,950 结果沃尔玛希望每年检查三次他们的停车场 747 00:25:10,950 --> 00:25:11,888 或者类似的情况 748 00:25:12,920 --> 00:25:14,619 火灾隐患是个好例子 749 00:25:14,619 --> 00:25:15,720 或者水位监测 750 00:25:15,720 --> 00:25:17,160 人们确实需要这些数据 751 00:25:17,160 --> 00:25:18,920 但他们不需要每天获取 752 00:25:18,920 --> 00:25:21,160 而且不愿支付巨额费用 753 00:25:21,160 --> 00:25:24,480 你知道这主要和保险相关 754 00:25:24,480 --> 00:25:26,180 这很难推销 755 00:25:26,180 --> 00:25:26,539 比如 756 00:25:26,539 --> 00:25:28,500 我可以帮你避免xyz级灾难 757 00:25:28,500 --> 00:25:30,500 但定价确实困难 758 00:25:30,500 --> 00:25:32,660 也许我们还没到那个阶段 759 00:25:32,660 --> 00:25:34,529 所以我认为这里存在价值过高 760 00:25:34,529 --> 00:25:35,390 嗯 761 00:25:35,390 --> 00:25:36,549 我喜欢投资的领域 762 00:25:36,549 --> 00:25:40,509 目前我的投资组合中只有两个太空项目 763 00:25:40,509 --> 00:25:43,420 我喜欢投资的是 764 00:25:43,420 --> 00:25:45,480 下一步的机会 765 00:25:45,480 --> 00:25:48,679 但不是接下来的二三步 766 00:25:48,679 --> 00:25:51,759 我非常喜欢以前共事的团队 767 00:25:51,759 --> 00:25:52,739 他们正在从事 768 00:25:52,739 --> 00:25:56,279 比如月球着陆器和月球采矿 769 00:25:57,000 --> 00:25:58,960 这属于政府资助项目 770 00:25:58,960 --> 00:26:01,720 十年后可能或可能不会形成市场 771 00:26:01,720 --> 00:26:02,079 没错 772 00:26:02,079 --> 00:26:03,500 所以我不会投资这类项目 773 00:26:03,500 --> 00:26:08,279 因为不确定性太高、时间线太长且风险太大 774 00:26:08,279 --> 00:26:11,809 这对早期投资者来说会导致过度稀释 775 00:26:11,809 --> 00:26:13,490 对我来说 776 00:26:13,490 --> 00:26:15,769 不是地球观测这类项目 777 00:26:16,849 --> 00:26:20,670 但如果看金色穹顶或其他类似公司 778 00:26:20,670 --> 00:26:23,369 正在涌现全新的太空技术能力 779 00:26:23,369 --> 00:26:24,650 尚未成熟 780 00:26:24,650 --> 00:26:29,609 这就是即将来临的机会之一 781 00:26:29,849 --> 00:26:31,230 这才是我喜欢投资的方向 782 00:26:31,230 --> 00:26:33,089 而不是去做 783 00:26:33,089 --> 00:26:33,910 已经被做过的 784 00:26:33,910 --> 00:26:35,349 过于拥挤的领域 785 00:26:35,349 --> 00:26:38,009 但也不能太超前 786 00:26:38,589 --> 00:26:39,769 你对 787 00:26:39,769 --> 00:26:40,609 我感觉 788 00:26:40,609 --> 00:26:40,990 再说一遍 789 00:26:40,990 --> 00:26:42,130 确实很难 790 00:26:42,130 --> 00:26:43,719 你知道的 791 00:26:44,038 --> 00:26:46,479 真正把这些公司归类到特定领域 792 00:26:46,479 --> 00:26:48,880 但确实存在一些大创意公司 793 00:26:48,880 --> 00:26:50,559 还有一些更像 794 00:26:50,559 --> 00:26:52,480 淘金热中的工具供应商公司 795 00:26:52,480 --> 00:26:53,000 你知道的，这类公司 796 00:26:53,000 --> 00:26:55,200 所以我们有了这些宏大的构想 797 00:26:55,200 --> 00:26:56,059 宏伟的目标 798 00:26:56,059 --> 00:26:58,469 然后这些背景中的人 799 00:26:58,469 --> 00:27:00,709 我们正在建造太阳能板 800 00:27:00,709 --> 00:27:02,108 或者你需要的任何东西 801 00:27:02,108 --> 00:27:04,019 合适的复合材料 802 00:27:04,019 --> 00:27:05,700 这可能本周在新闻中 803 00:27:05,700 --> 00:27:06,900 你大概知道的 804 00:27:06,900 --> 00:27:07,220 你知道的 805 00:27:07,220 --> 00:27:08,980 复合材料确实很难处理 806 00:27:08,980 --> 00:27:11,880 两者之间有优势吗 807 00:27:11,880 --> 00:27:15,859 或者这只是各公司各自的情况 808 00:27:15,859 --> 00:27:16,619 或者你是否有 809 00:27:16,619 --> 00:27:17,859 是否存在这样的主题 810 00:27:17,859 --> 00:27:19,259 你可以观察 811 00:27:19,689 --> 00:27:23,509 我认为亲自参与工具和设备投资很难 812 00:27:23,509 --> 00:27:24,809 嗯 813 00:27:25,289 --> 00:27:29,229 与地面规模相比 814 00:27:29,229 --> 00:27:30,888 没错吧 815 00:27:30,888 --> 00:27:32,209 比如 816 00:27:32,209 --> 00:27:32,848 好的 817 00:27:32,848 --> 00:27:35,888 你拥有一个万星星座 818 00:27:36,449 --> 00:27:39,328 或需要太阳能板的万星卫星星座 819 00:27:39,328 --> 00:27:40,809 这听起来规模很大 820 00:27:40,809 --> 00:27:47,849 实际上可能相当于一个大型地面设施的太阳能板总量 821 00:27:47,849 --> 00:27:49,150 价格可能更高 822 00:27:52,059 --> 00:27:55,119 我们只需使用地面材料任其破损 823 00:27:55,119 --> 00:27:55,900 谁在乎呢 824 00:27:55,900 --> 00:27:58,159 我们只需大量发射更多 825 00:27:58,169 --> 00:28:00,499 因为我们的发射成本大幅降低 826 00:28:00,499 --> 00:28:04,210 因此我认为亲自参与工具和设备投资很难 827 00:28:04,210 --> 00:28:05,109 嗯 828 00:28:05,109 --> 00:28:12,730 另一个原因是这类公司难以建立市场主导地位 829 00:28:12,730 --> 00:28:14,549 并非不可动摇 830 00:28:15,789 --> 00:28:19,900 随后会变成商品并陷入价格战 831 00:28:19,900 --> 00:28:21,319 随着时间推移 832 00:28:21,319 --> 00:28:24,420 所以我倾向于关注那些 833 00:28:25,170 --> 00:28:28,490 无论是平台型还是垂直整合型 834 00:28:28,490 --> 00:28:29,170 某种方式 835 00:28:29,170 --> 00:28:33,869 能够捕获更多价值而非组件 836 00:28:34,990 --> 00:28:36,119 这确实 837 00:28:36,119 --> 00:28:37,740 不在你的层面 838 00:28:37,740 --> 00:28:39,180 因为你处于早期阶段 839 00:28:39,180 --> 00:28:40,579 但我们也看到 840 00:28:40,579 --> 00:28:41,779 由于市场热潮 841 00:28:41,779 --> 00:28:45,069 加上这轮行业复苏 842 00:28:45,069 --> 00:28:49,250 有很多早期阶段的上市公司 843 00:28:49,250 --> 00:28:53,259 你知道过去这类公司需要专业人士评估 844 00:28:53,259 --> 00:28:55,940 现在则是像我这样的股权投资者在评估 845 00:28:55,940 --> 00:28:58,950 我感觉他们的课程就像 846 00:28:58,950 --> 00:29:02,490 对于权益投资者有没有什么建议 847 00:29:02,490 --> 00:29:03,789 从你的世界角度出发 848 00:29:03,789 --> 00:29:06,470 当我们观察这些尚未盈利的公司时 849 00:29:06,470 --> 00:29:07,769 我总是喜欢谈论 850 00:29:07,769 --> 00:29:07,930 比如 851 00:29:07,930 --> 00:29:09,569 你知道这是一件事 852 00:29:09,569 --> 00:29:11,269 很多都是科学项目 853 00:29:11,269 --> 00:29:13,500 首先必须验证科学项目是否可行 854 00:29:13,500 --> 00:29:17,019 然后能否从科学项目中盈利 855 00:29:17,019 --> 00:29:18,160 即使成功了 856 00:29:18,160 --> 00:29:19,940 这是否是个好筛选标准 857 00:29:19,940 --> 00:29:22,359 或者从某种程度上 858 00:29:22,359 --> 00:29:28,849 因为我觉得现在这些太空股票基本上是早期投资 859 00:29:28,849 --> 00:29:31,490 我觉得我们可以向你学习如何评估 860 00:29:31,490 --> 00:29:32,009 是的 861 00:29:32,009 --> 00:29:32,869 这太疯狂了 862 00:29:32,869 --> 00:29:34,000 嗯 是的 863 00:29:34,000 --> 00:29:37,480 或许我可以暂时退一步，从商品方面谈起 864 00:29:37,480 --> 00:29:41,369 如果有一只小盘股交易在 865 00:29:41,369 --> 00:29:44,970 市值大约一亿到两亿美元区间 866 00:29:44,970 --> 00:29:46,309 这可能是个好机会 867 00:29:46,309 --> 00:29:48,569 因为如果你在寻找 868 00:29:48,569 --> 00:29:52,739 未来两到五年的四到五倍增长 869 00:29:52,739 --> 00:29:53,858 这应该是可行的 870 00:29:53,858 --> 00:29:54,538 像这样的情况 871 00:29:54,538 --> 00:29:55,338 如果他们拥有正确的 872 00:29:56,538 --> 00:29:57,618 正确的产品 873 00:29:57,618 --> 00:30:03,549 我之所以这么说，是因为风投的数学逻辑是 874 00:30:03,549 --> 00:30:06,559 需要十亿以上的回报 875 00:30:06,559 --> 00:30:10,750 因此为这类项目估值更难 876 00:30:10,750 --> 00:30:14,250 但如果某些公司因故提前上市 877 00:30:14,250 --> 00:30:15,490 但规模较小 878 00:30:15,490 --> 00:30:16,699 或许是个好机会 879 00:30:16,699 --> 00:30:18,699 但我觉得你更关注的是 880 00:30:18,699 --> 00:30:21,499 更高风险的领域 881 00:30:21,499 --> 00:30:22,409 我的猜测是 882 00:30:22,409 --> 00:30:23,088 嗯 883 00:30:23,088 --> 00:30:23,449 是的 884 00:30:23,449 --> 00:30:23,808 总之 885 00:30:23,808 --> 00:30:26,528 事后看来都很清楚 886 00:30:26,528 --> 00:30:28,519 没错 887 00:30:28,519 --> 00:30:30,680 所以那些我并不 888 00:30:30,680 --> 00:30:32,140 那些都很困难 889 00:30:32,140 --> 00:30:33,150 嗯 890 00:30:33,390 --> 00:30:34,809 这确实 891 00:30:34,809 --> 00:30:36,289 这是一个故事 892 00:30:36,289 --> 00:30:37,769 直到基本面到位 893 00:30:37,769 --> 00:30:41,730 而这正是我投资的 894 00:30:42,130 --> 00:30:44,490 但基本面必须存在 895 00:30:44,490 --> 00:30:46,289 我非常坚持这一点 896 00:30:46,289 --> 00:30:47,730 行业称之为 897 00:30:47,730 --> 00:30:48,630 技术经济学 898 00:30:48,630 --> 00:30:50,990 也就是你能以多低成本建造它 899 00:30:50,990 --> 00:30:53,679 以及你在这里遗漏了哪些假设 900 00:30:53,679 --> 00:30:56,990 以及人们愿意为它支付多少 901 00:30:56,990 --> 00:31:00,589 你知道有很多好想法存在 902 00:31:00,589 --> 00:31:04,170 但当你计算五年或十年后的数学 903 00:31:04,170 --> 00:31:05,509 你会觉得这很棒 904 00:31:05,509 --> 00:31:07,390 但成本会很高 905 00:31:07,390 --> 00:31:10,029 可能比地面建设贵五倍 906 00:31:10,029 --> 00:31:11,849 你无法收取溢价 907 00:31:11,849 --> 00:31:14,849 所以所有地面技术都在进步 908 00:31:14,849 --> 00:31:18,180 所以很难评估这个项目 909 00:31:18,180 --> 00:31:20,279 我认为你可以看看 910 00:31:20,279 --> 00:31:27,720 这些公司已提前布局并完成了相关计算 911 00:31:27,720 --> 00:31:30,470 但硬件领域 912 00:31:30,470 --> 00:31:34,880 我常对创始人强调的一点是硬件只是故事 913 00:31:34,880 --> 00:31:35,880 直到你开始销售产品 914 00:31:35,880 --> 00:31:39,319 因为最乐观情况下你也得三年 915 00:31:39,319 --> 00:31:40,740 四到五年才能销售 916 00:31:40,740 --> 00:31:42,789 必须讲好故事 917 00:31:42,789 --> 00:31:45,269 嗯但必须要有 918 00:31:45,269 --> 00:31:45,869 你知道的 919 00:31:45,869 --> 00:31:48,490 支撑故事的基本面 920 00:31:48,490 --> 00:31:50,539 而不仅仅是好故事 921 00:31:50,539 --> 00:31:51,339 是的 922 00:31:51,339 --> 00:31:51,839 是的 923 00:31:51,839 --> 00:31:53,799 最终利润表会起作用 924 00:31:53,799 --> 00:31:54,940 是的 925 00:31:54,940 --> 00:31:55,339 是的 926 00:31:55,339 --> 00:31:56,900 结果会怎样呢 927 00:31:56,900 --> 00:31:58,279 你在多个领域都有布局 928 00:31:58,279 --> 00:31:59,839 硬件领域 929 00:31:59,839 --> 00:32:00,779 我只是好奇 930 00:32:00,779 --> 00:32:01,619 你刚才提到 931 00:32:01,619 --> 00:32:03,279 可能不涉及成像公司 932 00:32:03,279 --> 00:32:04,259 或者不是那样 933 00:32:04,259 --> 00:32:06,190 但确实如此 934 00:32:06,190 --> 00:32:09,909 但自主机器人领域 935 00:32:09,909 --> 00:32:11,288 国防科技 936 00:32:11,288 --> 00:32:11,949 你知道的 937 00:32:11,949 --> 00:32:12,828 属于太空相关 938 00:32:12,828 --> 00:32:15,088 但属于另一个能源领域 939 00:32:15,088 --> 00:32:17,369 无论是mr fusing 940 00:32:17,369 --> 00:32:17,690 比如 941 00:32:17,690 --> 00:32:20,349 你认为最有前景的是什么 942 00:32:20,349 --> 00:32:21,910 或者这是个糟糕的问题 943 00:32:21,910 --> 00:32:23,349 各地都有好公司 944 00:32:23,349 --> 00:32:24,970 或者像这样的情况 945 00:32:24,970 --> 00:32:26,450 我们的手机会是什么样子 946 00:32:26,450 --> 00:32:27,890 如果我们五年后再见面 947 00:32:27,890 --> 00:32:32,170 或者说未来会有哪些更好的改变 948 00:32:32,170 --> 00:32:34,479 我还会在其他方面问你 949 00:32:34,479 --> 00:32:35,898 你在这里最担心什么 950 00:32:35,898 --> 00:32:37,239 先想想这个问题 951 00:32:37,239 --> 00:32:38,318 但首先说积极的一面 952 00:32:38,318 --> 00:32:40,819 这里最有前景的领域是什么 953 00:32:40,819 --> 00:32:41,500 你知道的 954 00:32:41,500 --> 00:32:44,039 我对这些领域都很期待 955 00:32:44,039 --> 00:32:49,599 我最近花更多时间和精力 956 00:32:49,599 --> 00:32:52,960 我的投资组合中有四家能源公司 957 00:32:52,960 --> 00:32:57,529 嗯，这显然是当前的热门话题 958 00:32:57,529 --> 00:33:00,589 之所以比预期更受关注 959 00:33:00,589 --> 00:33:02,390 是因为AI数据中心的热潮 960 00:33:02,390 --> 00:33:03,500 嗯 961 00:33:03,500 --> 00:33:09,349 即使排除数据中心增长 962 00:33:09,349 --> 00:33:12,549 以及过去四十年的基建滞后 963 00:33:12,549 --> 00:33:13,630 或者类似的情况 964 00:33:13,630 --> 00:33:16,069 我们无法满足需求 965 00:33:16,069 --> 00:33:18,400 即使没有数据中心热潮 966 00:33:18,400 --> 00:33:19,039 嗯 967 00:33:19,039 --> 00:33:22,960 这里确实需要更好的能源供应 968 00:33:22,960 --> 00:33:25,710 人们常忽略的环节 969 00:33:25,710 --> 00:33:28,440 是电网的分布问题 970 00:33:28,440 --> 00:33:29,980 所以电网 971 00:33:29,980 --> 00:33:30,640 你知道的 972 00:33:30,640 --> 00:33:31,480 简直一团糟 973 00:33:31,480 --> 00:33:32,799 基本上就是这样 974 00:33:32,799 --> 00:33:35,180 我们勉强维持着 975 00:33:35,180 --> 00:33:40,380 我投资了电网现代化公司并研究其他选项 976 00:33:40,380 --> 00:33:43,519 有一家致力于绕过电网 977 00:33:43,519 --> 00:33:46,619 直接供应现场电力 978 00:33:47,410 --> 00:33:52,539 专门用于快速搭建工厂或商业设施 979 00:33:52,539 --> 00:33:54,180 比如物流中心 980 00:33:54,180 --> 00:33:55,539 可能是数据中心 981 00:33:55,539 --> 00:33:56,819 但未必 982 00:33:56,819 --> 00:33:59,700 我认为这是一个领域 983 00:33:59,700 --> 00:34:03,650 我投入了很多时间在热门行业 984 00:34:03,650 --> 00:34:06,440 回到你的担忧问题 985 00:34:06,920 --> 00:34:08,440 那里是否存在泡沫 986 00:34:08,440 --> 00:34:11,739 比如AI公司的利润不佳 987 00:34:11,739 --> 00:34:12,719 嗯，这些公司的业绩不好 988 00:34:13,800 --> 00:34:18,039 这正是当前的故事 989 00:34:18,039 --> 00:34:19,590 但终会好转 990 00:34:19,590 --> 00:34:20,250 嗯 991 00:34:20,250 --> 00:34:21,570 但当你投入 992 00:34:21,570 --> 00:34:22,130 你知道的 993 00:34:22,130 --> 00:34:24,750 数百亿美元资金 994 00:34:24,750 --> 00:34:27,170 总有一天泡沫会破裂 995 00:34:27,170 --> 00:34:31,840 这将对早期能源公司造成伤害 996 00:34:31,840 --> 00:34:35,278 因为它们的大部分动能都建立在那个故事之上 997 00:34:35,278 --> 00:34:38,099 尽管它们的基础基本面其实更好 998 00:34:38,099 --> 00:34:41,480 所以这确实让我很担忧 999 00:34:41,480 --> 00:34:42,699 嗯，再说一遍 1000 00:34:42,699 --> 00:34:43,780 这些早期阶段的公司 1001 00:34:43,780 --> 00:34:44,940 很多都是故事驱动型的 1002 00:34:44,940 --> 00:34:46,360 如果它们的故事被击溃 1003 00:34:46,360 --> 00:34:49,530 即使底层有正确的要素存在 1004 00:34:49,530 --> 00:34:52,398 穿越这个阶段可能会很艰难 1005 00:34:52,398 --> 00:34:52,978 是的 1006 00:34:52,978 --> 00:34:54,239 现在这是个非常好的观点 1007 00:34:54,239 --> 00:34:55,199 没错 1008 00:34:55,199 --> 00:34:56,478 如此聚焦于人工智能 1009 00:34:56,478 --> 00:34:57,978 无论这是否符合现实 1010 00:34:57,978 --> 00:34:58,818 嗯 1011 00:34:58,818 --> 00:34:59,639 但确实是这样 1012 00:34:59,639 --> 00:35:01,518 嗯，还有 1013 00:35:02,420 --> 00:35:03,739 我指的是规模有多大 1014 00:35:03,739 --> 00:35:04,099 我的意思是 1015 00:35:04,099 --> 00:35:05,710 看来你已经剪好了 1016 00:35:05,710 --> 00:35:06,530 你打算怎么做 1017 00:35:06,530 --> 00:35:08,769 你在短时间内做过很多不同工作 1018 00:35:08,769 --> 00:35:09,610 你现在在做这个 1019 00:35:09,610 --> 00:35:10,530 比如我指的是 1020 00:35:10,530 --> 00:35:12,699 你想向上游价值链发展吗 1021 00:35:12,699 --> 00:35:13,380 这些公司 1022 00:35:13,380 --> 00:35:14,639 你想慢慢来吗 1023 00:35:14,639 --> 00:35:15,239 更大的基金 1024 00:35:15,239 --> 00:35:16,119 你是不是 1025 00:35:16,119 --> 00:35:17,880 这是早期阶段投资吗 1026 00:35:17,880 --> 00:35:19,170 或者说你现在处于 1027 00:35:19,170 --> 00:35:21,670 我想这可能是市场的黄金区间 1028 00:35:21,670 --> 00:35:22,130 你看 1029 00:35:22,130 --> 00:35:24,170 或者只是对杰米·高有利的时机 1030 00:35:24,170 --> 00:35:27,039 五年后你想做什么 1031 00:35:27,280 --> 00:35:27,639 不 1032 00:35:27,639 --> 00:35:28,699 这是个好问题 1033 00:35:28,699 --> 00:35:30,679 所以是的 1034 00:35:30,679 --> 00:35:32,929 我想扩大我的基金规模 1035 00:35:32,929 --> 00:35:36,699 嗯但保持现状 1036 00:35:36,699 --> 00:35:39,579 我认为我的优势在早期阶段投资 1037 00:35:39,579 --> 00:35:42,478 你知道我曾是创始人 1038 00:35:42,478 --> 00:35:44,289 我能帮助他们 1039 00:35:44,289 --> 00:35:46,550 我知道如何评估这些项目 1040 00:35:46,550 --> 00:35:48,809 而我的一大优势是资源获取 1041 00:35:48,809 --> 00:35:49,590 比如我的人脉网络 1042 00:35:49,590 --> 00:35:50,449 来自创始人身份 1043 00:35:50,449 --> 00:35:51,329 来自斯坦福的经历 1044 00:35:51,329 --> 00:35:54,179 来自SpaceX的背景难以复制 1045 00:35:54,179 --> 00:35:57,398 还有很多风险投资只是在进行资源对接 1046 00:35:57,398 --> 00:35:59,139 你能看到真正有价值的东西 1047 00:35:59,139 --> 00:36:01,239 然后能够接触到这些投资机会 1048 00:36:01,239 --> 00:36:03,909 比如我经常听到创始人说 1049 00:36:03,909 --> 00:36:06,130 他们更愿意让我加入他们的董事会 1050 00:36:06,130 --> 00:36:08,469 而不是那些读过商学院的人 1051 00:36:08,469 --> 00:36:09,090 嗯 1052 00:36:09,090 --> 00:36:11,898 他们希望在后期阶段使用这种模式 1053 00:36:11,898 --> 00:36:13,579 当他们能真正提供帮助时 1054 00:36:13,579 --> 00:36:13,798 比如 1055 00:36:13,798 --> 00:36:17,179 运营企业并处理各项财务指标 1056 00:36:17,179 --> 00:36:20,320 嗯，我想扩大自己的规模 1057 00:36:20,320 --> 00:36:23,409 但继续留在同一区域 1058 00:36:23,409 --> 00:36:24,650 我越来越觉得 1059 00:36:24,650 --> 00:36:24,849 不过 1060 00:36:24,849 --> 00:36:28,000 关于我公司的后续资本 1061 00:36:28,000 --> 00:36:30,000 以及如何帮助它们 1062 00:36:30,000 --> 00:36:32,960 可能不会通过自己的渠道 1063 00:36:32,960 --> 00:36:34,239 但你知道的 1064 00:36:34,239 --> 00:36:35,460 通过合适的合作伙伴关系 1065 00:36:35,460 --> 00:36:36,550 还有新的 1066 00:36:36,550 --> 00:36:38,869 我们之前提到的资本结构 1067 00:36:38,869 --> 00:36:41,429 在通话开始时讨论的内容正在完善 1068 00:36:41,429 --> 00:36:42,389 所以现在 1069 00:36:42,389 --> 00:36:46,010 不知道你是否看到帕尔默幸运的新银行arb 1070 00:36:46,010 --> 00:36:46,489 或者类似 1071 00:36:46,489 --> 00:36:47,570 这是一个很好的例子 1072 00:36:47,570 --> 00:36:48,659 比如 1073 00:36:48,659 --> 00:36:50,880 这些硬件公司发展得很好 1074 00:36:50,880 --> 00:36:54,239 但人们仍然不知道如何评估并提供贷款 1075 00:36:54,239 --> 00:36:58,289 我们正在规模化介入并解决这个问题 1076 00:36:58,289 --> 00:36:59,349 这也是另一个选择 1077 00:36:59,349 --> 00:37:00,869 建立这样的合作关系 1078 00:37:00,869 --> 00:37:02,449 你提到的那家银行是 1079 00:37:02,449 --> 00:37:04,130 我认为是摩根大通宣布 1080 00:37:04,130 --> 00:37:07,744 投入1.5万亿美元支持再工业化 1081 00:37:08,150 --> 00:37:09,849 帮助我的公司利用这些资源 1082 00:37:09,849 --> 00:37:13,278 但不需要自己的独立机构 1083 00:37:13,318 --> 00:37:14,639 最后一个问题 1084 00:37:14,639 --> 00:37:19,759 这关系到我们早期阶段的定位和股权投资者 1085 00:37:19,759 --> 00:37:22,949 我觉得我们可以从你们的经验中学到很多 1086 00:37:22,949 --> 00:37:25,070 我一直在寻找 1087 00:37:25,070 --> 00:37:28,579 比如盲点或潜在风险 1088 00:37:28,579 --> 00:37:31,800 在评估公司时 1089 00:37:31,960 --> 00:37:36,320 最大的单一假设错误是什么 1090 00:37:36,320 --> 00:37:38,000 或者你注意到的什么问题 1091 00:37:38,000 --> 00:37:38,500 比如 1092 00:37:38,500 --> 00:37:40,329 那些被我们放弃的案例 1093 00:37:40,329 --> 00:37:42,170 他们缺少什么 1094 00:37:42,170 --> 00:37:44,619 也许这些经验可以转化为 1095 00:37:44,619 --> 00:37:45,239 我们想念 1096 00:37:45,239 --> 00:37:48,780 有时候当我们对那些不在公司里的伟大想法感到兴奋时 1097 00:37:48,780 --> 00:37:50,380 有没有类似的共同 1098 00:37:50,380 --> 00:37:50,900 比如 1099 00:37:50,900 --> 00:37:53,699 有没有可以给我们提示的预警信号 1100 00:37:54,820 --> 00:37:55,139 哦对啊 1101 00:37:55,139 --> 00:37:56,000 在这个阶段 1102 00:37:56,000 --> 00:37:57,570 有几个 1103 00:37:57,570 --> 00:38:03,199 其中之一是技术优势胜出，对此我深表遗憾 1104 00:38:03,199 --> 00:38:04,320 这完全不对 1105 00:38:04,320 --> 00:38:10,239 有很多人默默耕耘在 1106 00:38:10,239 --> 00:38:13,650 你知道有人二十年后重新发现它 1107 00:38:13,650 --> 00:38:15,889 并拥有更优越的技术 1108 00:38:15,889 --> 00:38:22,079 这又回到了讲故事的重要性，就像kana创始人擅长那样 1109 00:38:22,079 --> 00:38:24,610 如果他们本身不擅长 1110 00:38:24,610 --> 00:38:25,949 并玩转这个游戏 1111 00:38:25,949 --> 00:38:26,929 就像你置身其中 1112 00:38:26,929 --> 00:38:27,570 你 1113 00:38:27,570 --> 00:38:29,130 我要告诉你每个ceo 1114 00:38:29,130 --> 00:38:30,610 你就是首席讲故事者 1115 00:38:30,610 --> 00:38:31,489 你不是ceo 1116 00:38:31,489 --> 00:38:31,909 比如 1117 00:38:31,909 --> 00:38:33,898 必须向你的员工讲述 1118 00:38:33,898 --> 00:38:35,619 必须向投资者讲述 1119 00:38:35,619 --> 00:38:37,389 必须向客户讲述 1120 00:38:37,389 --> 00:38:38,750 一旦组建了团队 1121 00:38:38,750 --> 00:38:39,190 你得 1122 00:38:39,190 --> 00:38:39,489 你知道的 1123 00:38:39,489 --> 00:38:40,510 持续向团队讲述 1124 00:38:41,750 --> 00:38:44,349 这几乎就是他们的全部工作 1125 00:38:44,349 --> 00:38:47,449 在这个领域招聘非常残酷 1126 00:38:47,449 --> 00:38:50,579 人才仍然相对稀缺 1127 00:38:50,579 --> 00:38:52,480 并且有足够的风投和公司 1128 00:38:52,480 --> 00:38:54,230 都在争夺同一批人 1129 00:38:54,230 --> 00:38:55,230 所以是的 1130 00:38:55,230 --> 00:38:57,929 我认为这是极其重要的方面 1131 00:38:57,929 --> 00:38:59,230 如果你不 1132 00:38:59,230 --> 00:39:00,869 如果存在 1133 00:39:00,869 --> 00:39:02,789 我的技术是最好的 1134 00:39:02,789 --> 00:39:04,070 它会赢就像 1135 00:39:04,070 --> 00:39:05,449 但没人关心 1136 00:39:05,449 --> 00:39:07,309 如果你不讲故事 1137 00:39:07,809 --> 00:39:09,809 我仍然对我的BetaMax耿耿于怀 1138 00:39:09,809 --> 00:39:11,809 因为我真的很喜欢那个BetaMax 1139 00:39:11,809 --> 00:39:12,208 但确实 1140 00:39:12,208 --> 00:39:12,369 不 1141 00:39:12,369 --> 00:39:13,730 那已经是很久以前的事了 1142 00:39:13,730 --> 00:39:14,250 好的 1143 00:39:14,250 --> 00:39:14,610 杰米 1144 00:39:14,610 --> 00:39:14,929 谢谢 1145 00:39:14,929 --> 00:39:17,269 他是杰米·高伊斯的一般合伙人兼创始合伙人 1146 00:39:17,269 --> 00:39:22,309 我猜他是波函数 ventures 的创始人，专注于早期硬件领域的风险投资基金 1147 00:39:22,309 --> 00:39:26,420 他在短时间内就取得了令人惊叹的职业成就 1148 00:39:26,420 --> 00:39:30,760 我们非常感谢你抽空来分享见解和经验 1149 00:39:30,760 --> 00:39:32,170 这次交流很有趣 1150 00:39:32,170 --> 00:39:33,289 谢谢邀请我，路 1151 00:39:34,289 --> 00:39:35,000 谢谢
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