如何看待美股当前的泡沫

1
00:00:00,040 --> 00:00:00,760
各位好

2
00:00:00,760 --> 00:00:03,240
在这个不平静的周末

3
00:00:03,240 --> 00:00:06,660
我们来研究一下美股的泡沫的问题

4
00:00:06,980 --> 00:00:10,038
每一次的泡沫它都是有逻辑的

5
00:00:10,038 --> 00:00:11,079
这有原因的

6
00:00:11,079 --> 00:00:14,319
我们看看科网股泡沫的时候

7
00:00:14,319 --> 00:00:15,239
2000年

8
00:00:15,239 --> 00:00:17,769
那个时候他的宣传也好

9
00:00:17,769 --> 00:00:19,890
让人激情澎湃

10
00:00:19,890 --> 00:00:20,370
也好

11
00:00:20,370 --> 00:00:23,750
比当下的这个泡沫有过之而无不及

12
00:00:23,750 --> 00:00:27,780
当时是宣传是改变人类

13
00:00:27,780 --> 00:00:29,189
改变生活

14
00:00:29,189 --> 00:00:30,928
这个确实是如此

15
00:00:30,928 --> 00:00:35,229
那么每一轮的泡沫它也不是说完全没有作用的

16
00:00:35,229 --> 00:00:37,390
美国科网股的泡沫

17
00:00:37,390 --> 00:00:40,649
虽然后面从5000跌到了1000

18
00:00:40,649 --> 00:00:42,488
短短的两年时间

19
00:00:42,488 --> 00:00:45,548
虽然5000家的公司不见了

20
00:00:45,548 --> 00:00:50,439
但是呢经过了26年之后诞生的七姐妹

21
00:00:50,719 --> 00:00:54,560
诞生了更强壮的公司

22
00:00:54,840 --> 00:00:58,399
只不过如果当时买到七姐妹的时候是可以的

23
00:00:58,399 --> 00:01:02,539
但是当时如果买到5000家倒闭的这些公司来看

24
00:01:02,539 --> 00:01:04,400
是一个奉献了

25
00:01:04,400 --> 00:01:07,228
所以我们要两方面来看这个问题

26
00:01:07,228 --> 00:01:10,608
这一次的AI呢我相信也同样如此

27
00:01:10,608 --> 00:01:12,629
当然我们讲的是美国了

28
00:01:12,829 --> 00:01:17,790
他未来呢有可能会创造出更加比现在的七姐妹

29
00:01:17,790 --> 00:01:19,569
更加大的公司

30
00:01:19,569 --> 00:01:22,530
更加改变人类的未来的公司

31
00:01:23,569 --> 00:01:26,289
但也有可能会在这一次的泡沫之中

32
00:01:26,289 --> 00:01:31,468
有很多人可能会有一些波动和遭受一些贡献

33
00:01:31,468 --> 00:01:32,448
也是有可能的

34
00:01:32,448 --> 00:01:35,129
当时2000年科网股泡沫的时候

35
00:01:35,129 --> 00:01:37,250
美国是举全国之力

36
00:01:37,250 --> 00:01:42,430
甚至是举全球之力来造就这个科网股的泡沫

37
00:01:42,430 --> 00:01:46,859
这一次呢美国呢也是集中全国之力

38
00:01:46,859 --> 00:01:52,030
甚至全球之力来创造出这个巨大的泡沫

39
00:01:52,030 --> 00:01:54,890
当然往往是在市场高潮的时候

40
00:01:54,890 --> 00:01:57,709
我们回忆一下科网股当时的泡沫的这个情况的

41
00:01:57,709 --> 00:02:01,349
当时是没有任何一个人敢质疑他的

42
00:02:01,349 --> 00:02:03,689
也没有多少人敢做空的

43
00:02:03,689 --> 00:02:05,049
只有伯里除外

44
00:02:05,049 --> 00:02:07,650
巴菲特当时呢是没有参与的

45
00:02:07,650 --> 00:02:10,250
是被嘲笑落伍了

46
00:02:10,250 --> 00:02:11,629
被淘汰了

47
00:02:11,629 --> 00:02:17,209
而且巴菲特在最后那一刹那是买进了一点点

48
00:02:17,528 --> 00:02:23,060
是被全球报道是巴菲特也买科网股了

49
00:02:23,060 --> 00:02:27,110
为自己的这个泡沫抓到了一根救命的稻草

50
00:02:27,110 --> 00:02:29,270
结果呢5000家不见的时候

51
00:02:29,270 --> 00:02:31,729
发现巴菲特先生安然无恙

52
00:02:31,729 --> 00:02:33,389
那么这一次巴菲特有没有参与呢

53
00:02:33,389 --> 00:02:34,490
当然参与了

54
00:02:34,490 --> 00:02:36,039
他也买了谷歌是吧

55
00:02:36,039 --> 00:02:37,400
他也买了苹果

56
00:02:37,400 --> 00:02:39,819
只不过他的仓位降到了40%

57
00:02:39,819 --> 00:02:41,930
拿了60%的现金

58
00:02:42,370 --> 00:02:43,650
如果他成

59
00:02:43,650 --> 00:02:46,289
他也有40%的仓位

60
00:02:46,289 --> 00:02:47,879
如果他不成

61
00:02:47,879 --> 00:02:50,039
他也有60%的子弹

62
00:02:50,039 --> 00:02:53,520
可以在未来来捡便宜货

63
00:02:53,520 --> 00:02:54,939
所以这个进可攻

64
00:02:54,939 --> 00:02:55,580
退可守

65
00:02:55,580 --> 00:02:58,259
就是巴菲特永远立于不败之地

66
00:02:58,259 --> 00:02:59,699
当然博里是做空了

67
00:02:59,699 --> 00:03:02,939
做空费城半导体是在27年的2月份

68
00:03:02,939 --> 00:03:05,539
我们看看谁赢谁输了

69
00:03:05,539 --> 00:03:09,280
如果这个市场一直涨不上去

70
00:03:09,280 --> 00:03:11,060
那当然是伯里输了

71
00:03:11,060 --> 00:03:12,919
但是巴菲特不会输

72
00:03:12,919 --> 00:03:13,800
他有40%

73
00:03:13,800 --> 00:03:15,919
如果是市场掉下来

74
00:03:15,919 --> 00:03:16,919
伯里就大赢

75
00:03:16,919 --> 00:03:18,718
巴菲特先上

76
00:03:18,718 --> 00:03:20,299
他就有机会捡便宜货

77
00:03:20,299 --> 00:03:22,399
他那个40%就算掉一半

78
00:03:23,479 --> 00:03:26,990
他这一次我估计不会像2000年5000~1000

79
00:03:26,990 --> 00:03:27,729
那么极端

80
00:03:27,729 --> 00:03:30,949
就算极端掉个30%

81
00:03:30,949 --> 00:03:32,270
这个我只是一个比喻啊

82
00:03:32,270 --> 00:03:33,210
极端掉一半

83
00:03:33,210 --> 00:03:36,919
那他也是一个只是损失了20%而已

84
00:03:36,919 --> 00:03:38,039
如果掉30%

85
00:03:38,039 --> 00:03:39,780
他只损失了15%而已

86
00:03:39,780 --> 00:03:41,520
而且他那些都是龙头股票

87
00:03:41,520 --> 00:03:43,460
可能会损失的更少一些

88
00:03:43,460 --> 00:03:47,209
而且它在底部不断的哎买东西的他一个小反弹

89
00:03:47,209 --> 00:03:48,308
他就能回正

90
00:03:48,308 --> 00:03:50,829
所以巴菲特先生是立于不败之地

91
00:03:50,829 --> 00:03:52,088
这个概率是比较高的

92
00:03:52,088 --> 00:03:54,729
只不过现在我们看当下的这个情况来看

93
00:03:54,729 --> 00:03:57,330
他往往到了一个泡沫末端的时候

94
00:03:57,330 --> 00:03:59,430
因为他是举全国之力

95
00:03:59,430 --> 00:04:02,729
甚至是全球之力来制造出来这个泡沫

96
00:04:02,729 --> 00:04:05,509
伯里的声音是很弱的

97
00:04:05,509 --> 00:04:09,930
而且伯里上次他是赚了200亿美元

98
00:04:10,169 --> 00:04:11,669
这一次他做空的仓位

99
00:04:11,669 --> 00:04:15,009
只敢是上次的1%不到

100
00:04:15,009 --> 00:04:16,790
嘿嘿胆子小了

101
00:04:16,790 --> 00:04:18,548
而且他现在目标大了

102
00:04:18,548 --> 00:04:20,269
他现在如果还像上次

103
00:04:20,269 --> 00:04:22,230
因为上次他是默默无名的

104
00:04:22,230 --> 00:04:25,490
他上市所有人都预测他会不成功的

105
00:04:25,490 --> 00:04:28,959
但是经过了上次他赚了200亿美元

106
00:04:28,959 --> 00:04:31,439
他现在如果还用上次那个仓位

107
00:04:31,439 --> 00:04:32,939
所有人都会盯着他

108
00:04:32,939 --> 00:04:34,029
会把他搞没

109
00:04:34,029 --> 00:04:37,649
所以他只用了上市仓位的1%来做空

110
00:04:37,649 --> 00:04:38,670
就算我赢了

111
00:04:38,670 --> 00:04:41,560
我也是赚2亿美元而已

112
00:04:41,560 --> 00:04:42,680
这个仓位无所谓

113
00:04:42,680 --> 00:04:44,620
当做一个零花钱而已

114
00:04:44,620 --> 00:04:48,310
所以这次柏林的目标是不大的

115
00:04:48,310 --> 00:04:49,310
声音是很弱的

116
00:04:49,310 --> 00:04:51,990
他的胆子也只有原来的1%的胆子了

117
00:04:53,029 --> 00:04:56,629
说明在一个高峰的时候

118
00:04:56,910 --> 00:05:00,129
因为全球的利益都在美股上

119
00:05:00,129 --> 00:05:01,490
17.5万亿美元

120
00:05:01,490 --> 00:05:02,930
你敢唱空吗

121
00:05:02,930 --> 00:05:04,529
你敢做空吗

122
00:05:07,250 --> 00:05:10,019
不敢巴菲特也不敢

123
00:05:10,019 --> 00:05:12,420
大家体会一下这个可怕性

124
00:05:12,420 --> 00:05:15,100
因为所有的力量都是往上做的

125
00:05:15,100 --> 00:05:16,480
都是推高的

126
00:05:16,480 --> 00:05:19,050
哪怕有一点点质疑

127
00:05:19,050 --> 00:05:21,370
都会说受到所有人的围攻

128
00:05:21,370 --> 00:05:23,860
天哪你不能跟整个地球来做对啊

129
00:05:23,860 --> 00:05:26,220
17.5万亿美元的利益都在那里

130
00:05:26,220 --> 00:05:27,680
全美国的利益都在那里

131
00:05:27,680 --> 00:05:28,800
你敢看空吗

132
00:05:28,800 --> 00:05:30,189
你敢做空吗

133
00:05:30,189 --> 00:05:32,430
不敢你敢说他不是吗

134
00:05:33,550 --> 00:05:36,870
不敢你敢提出一点点质疑吗

135
00:05:36,870 --> 00:05:38,579
不敢呵呵呵

136
00:05:38,579 --> 00:05:40,459
就是这么一个情况

137
00:05:40,459 --> 00:05:41,939
我跟大家讲一个道理

138
00:05:41,939 --> 00:05:43,740
当然我我也有可能会错啊

139
00:05:43,740 --> 00:05:47,230
当一个事情发展到极端的时候

140
00:05:47,230 --> 00:05:51,389
它会无穷无尽的连环的这么一个泡沫的

141
00:05:51,389 --> 00:05:54,730
强化太空探索技术公司上市

142
00:05:54,730 --> 00:05:55,769
你敢质疑他吗

143
00:05:55,769 --> 00:05:58,259
不敢你敢给他低估值吗

144
00:05:58,259 --> 00:06:01,019
不敢它会没有泡沫吗

145
00:06:01,019 --> 00:06:04,360
不会那后面还有OpenAI的上市

146
00:06:04,360 --> 00:06:05,740
你敢质疑他吗

147
00:06:05,740 --> 00:06:06,500
不敢

148
00:06:06,500 --> 00:06:08,600
他会没有泡沫吗

149
00:06:08,600 --> 00:06:10,009
不会哈哈

150
00:06:10,009 --> 00:06:13,540
那后面还有无穷无尽的更好的公司

151
00:06:13,540 --> 00:06:14,500
准备上市的咯

152
00:06:14,500 --> 00:06:16,579
那一个泡沫会比一个泡沫

153
00:06:16,579 --> 00:06:17,899
因为技术是发展的

154
00:06:17,899 --> 00:06:20,600
过几天又发现这个更好的公司上市

155
00:06:20,600 --> 00:06:22,879
前面这些所有的公司在他面前

156
00:06:22,879 --> 00:06:26,740
都技术都不值一谈的公司上市

157
00:06:26,740 --> 00:06:29,100
那更大的一个泡沫就会出现了

158
00:06:29,100 --> 00:06:33,678
那整个市场它就会通过这样不断的积聚

159
00:06:33,678 --> 00:06:36,658
泡沫逐渐大到一个不可承受之重

160
00:06:36,658 --> 00:06:39,110
嘣的一下爆破是这么一个过程

161
00:06:39,110 --> 00:06:40,589
但是到底啥时候报

162
00:06:40,589 --> 00:06:41,829
谁都不好说啊

163
00:06:41,829 --> 00:06:42,829
是这么一个问题

164
00:06:42,829 --> 00:06:45,470
但现在种种迹象表明

165
00:06:45,750 --> 00:06:49,769
我们看到这个非常极端的这个案例出现

166
00:06:49,769 --> 00:06:52,939
比如说杠杆率97%分位

167
00:06:52,939 --> 00:06:53,480
哼

168
00:06:53,480 --> 00:06:58,490
比如说我们控制跨境交易去美股的这个行为

169
00:06:58,490 --> 00:07:01,769
一点点一点点都有可能会放在骆驼上

170
00:07:01,769 --> 00:07:03,158
最后一根稻草

171
00:07:03,158 --> 00:07:04,999
你看这个力量好像微不足道

172
00:07:04,999 --> 00:07:06,598
但是就算是微不足道

173
00:07:06,598 --> 00:07:08,490
这个稻草一根一根加上去

174
00:07:08,490 --> 00:07:10,449
最后就有可能会压死这个骆驼

175
00:07:10,449 --> 00:07:13,949
为什么我们在这个时候来禁止跨境的交易

176
00:07:13,949 --> 00:07:14,970
我们要保护投资者

177
00:07:14,970 --> 00:07:16,189
因为现在是

178
00:07:16,189 --> 00:07:19,610
全球有17.5万亿的美元的钱都涌去

179
00:07:19,610 --> 00:07:21,350
因为泡沫越来越大的时候

180
00:07:21,350 --> 00:07:22,389
他会越来越多

181
00:07:22,389 --> 00:07:24,720
失去理智的人会冲向美股

182
00:07:24,720 --> 00:07:26,100
就这么一个过程

183
00:07:26,100 --> 00:07:28,800
我们这个时候控制跨境的交易

184
00:07:28,800 --> 00:07:31,399
它的目的我觉得还是保护投资者

185
00:07:31,399 --> 00:07:33,480
大家深层次想一想这个道理

186
00:07:33,480 --> 00:07:35,339
那他们会主动戳破这个泡沫吗

187
00:07:35,339 --> 00:07:37,610
不会这个是他们的命根子啊

188
00:07:37,610 --> 00:07:40,730
要维系这个大的泡沫来维系它的竞争力啊

189
00:07:40,730 --> 00:07:43,129
他们不知道美股有泡沫吗

190
00:07:43,459 --> 00:07:44,420
傻子都知道

191
00:07:46,100 --> 00:07:49,060
他们不会知道美债有泡沫吗

192
00:07:49,290 --> 00:07:50,810
傻子都知道了是吧

193
00:07:50,810 --> 00:07:51,769
利息都付不了

194
00:07:51,769 --> 00:07:53,610
你说这个东西泡沫有多大

195
00:07:53,610 --> 00:07:55,120
借钱谁不会借

196
00:07:55,120 --> 00:07:56,339
谁都会借钱

197
00:07:56,339 --> 00:07:57,800
关键是还的时候难

198
00:07:57,800 --> 00:07:59,560
如果一个没想到还的

199
00:07:59,560 --> 00:08:01,399
那就是庞氏了嘛

200
00:08:01,399 --> 00:08:02,680
很多人说哎不用还的

201
00:08:02,680 --> 00:08:05,639
看那庞氏这个游戏也是不用还的了

202
00:08:05,639 --> 00:08:06,600
他为什么会破呢

203
00:08:06,600 --> 00:08:07,839
那我们是理论上的啊

204
00:08:07,839 --> 00:08:10,230
哈哈哼可能也不一定会破

205
00:08:10,230 --> 00:08:13,019
但理论上还不起钱的时候

206
00:08:13,019 --> 00:08:14,139
他就会有问题

207
00:08:14,139 --> 00:08:14,959
除非你要降息

208
00:08:14,959 --> 00:08:16,459
降到能够还得起才行啊

209
00:08:16,459 --> 00:08:19,550
那现在美国的利息往上窜

210
00:08:19,550 --> 00:08:21,370
英国也是往上窜的咯

211
00:08:21,370 --> 00:08:23,269
日本也是往上窜的咯

212
00:08:23,269 --> 00:08:24,670
欧洲也是往上窜

213
00:08:24,670 --> 00:08:27,060
就几乎所有的都往上窜

214
00:08:27,060 --> 00:08:27,980
这要怎么弄呢

215
00:08:27,980 --> 00:08:31,279
当整个国债收益往上窜的时候

216
00:08:31,600 --> 00:08:35,519
那咱们权益类的风险偏好就会降低呀

217
00:08:35,519 --> 00:08:39,080
这是一个最典型的最基础的逻辑啊

218
00:08:39,080 --> 00:08:43,769
没有理由这个国债收益率和估值是同涨的

219
00:08:43,769 --> 00:08:45,610
没有道理的是吧

220
00:08:45,610 --> 00:08:47,070
除非他业绩涨上去

221
00:08:47,070 --> 00:08:49,919
他业绩又没有或者是还没有那么快出现

222
00:08:49,919 --> 00:08:52,360
那他的这个利率水平又降不下来

223
00:08:52,360 --> 00:08:54,399
除非他很快解决这个问题

224
00:08:54,399 --> 00:08:55,360
那又另当别论

225
00:08:55,360 --> 00:09:00,808
是将利率降到他可以还得起钱的这个位地步

226
00:09:00,808 --> 00:09:01,589
那可以啊

227
00:09:01,589 --> 00:09:02,649
我们可以密切观察

228
00:09:02,649 --> 00:09:03,908
当然我说的也不一定对啊

229
00:09:03,908 --> 00:09:04,948
我们可以密切观察

230
00:09:04,948 --> 00:09:07,710
哈沃斯先生宣誓就职了

231
00:09:07,710 --> 00:09:11,730
他说我们将是有一个很好的增长

232
00:09:11,730 --> 00:09:15,788
他认为改革的美联储改革是很痛苦的

233
00:09:15,788 --> 00:09:17,548
也改革是很难的

234
00:09:17,548 --> 00:09:19,948
关键是他是70年生人

235
00:09:19,948 --> 00:09:22,679
我估计这个年纪也不足以

236
00:09:22,679 --> 00:09:24,580
是一年一言九鼎的年纪

237
00:09:24,580 --> 00:09:26,399
因为现在面临的最大的问题是

238
00:09:26,399 --> 00:09:28,259
4月份的CPI是3.8

239
00:09:28,259 --> 00:09:29,580
3年来的新高

240
00:09:29,580 --> 00:09:31,120
核心通胀2.8

241
00:09:31,120 --> 00:09:34,860
PPI是录得4年来最大的涨幅

242
00:09:34,860 --> 00:09:40,539
美国劳动者的实际工资3年来投首次跑输通胀

243
00:09:40,539 --> 00:09:42,159
环比下滑0.5

244
00:09:42,159 --> 00:09:46,039
意味着普通民众的购买力正在实际性缩减

245
00:09:46,039 --> 00:09:47,409
这个怎么弄

246
00:09:47,740 --> 00:09:51,840
因为降息就要希望降息来刺激经济

247
00:09:51,840 --> 00:09:53,120
但是通胀怎么弄

248
00:09:53,120 --> 00:09:53,679
没法弄啊

249
00:09:53,679 --> 00:09:54,879
那美联储观察

250
00:09:54,879 --> 00:09:57,840
根据CM1的这样的一个观察

251
00:09:57,840 --> 00:09:59,279
我们看到

252
00:09:59,279 --> 00:10:00,679
美联储到6月份

253
00:10:00,679 --> 00:10:03,000
维持利率不变的概率是99%

254
00:10:03,000 --> 00:10:04,720
7月份也是99

255
00:10:04,720 --> 00:10:07,869
那6月份降息的概率是只有1%

256
00:10:07,869 --> 00:10:10,428
7月份降息的概率也只有1%

257
00:10:10,428 --> 00:10:15,090
那么我们看看这两个月如果都维持利率不变

258
00:10:15,090 --> 00:10:19,289
那再看看这个市场它能不能扛得住

259
00:10:20,409 --> 00:10:21,570
这个是需要观察的

260
00:10:21,570 --> 00:10:23,190
除非油价大幅下降

261
00:10:23,190 --> 00:10:26,450
除非我们看到30年国债收益率大幅回落

262
00:10:26,450 --> 00:10:29,350
要不然权益类压力是越来越大

263
00:10:29,350 --> 00:10:31,409
从这个来跟大家谈一谈

264
00:10:31,409 --> 00:10:35,009
这个呢当然我们讲的是美国啦和美联储了

265
00:10:35,009 --> 00:10:36,929
但是我们跟大家讲一讲这个道理

266
00:10:36,929 --> 00:10:41,840
现在很多人去追逐以过贵的价格买进了哎

267
00:10:41,840 --> 00:10:45,000
去追逐这些高估的东西

268
00:10:45,320 --> 00:10:50,080
有没有可能后面新发行的这个东西比现在更好

269
00:10:50,080 --> 00:10:51,450
嘿嘿嘿嘿

270
00:10:51,450 --> 00:10:53,690
这个风险可不得不防啊

271
00:10:53,690 --> 00:10:56,570
技术是日新月异的了

272
00:10:57,570 --> 00:11:00,049
没有可能会越来越进步的技术

273
00:11:00,049 --> 00:11:02,690
因为我们现在很多人是追逐新技术啊

274
00:11:02,690 --> 00:11:04,690
新技术每天出来一个公布

275
00:11:04,690 --> 00:11:06,590
一个振奋人心的改变世界的东西

276
00:11:06,590 --> 00:11:09,320
当下一个这个改变世界的东西出现的时候

277
00:11:09,320 --> 00:11:11,960
我们原来以过高价格追进的东西

278
00:11:11,960 --> 00:11:15,139
是不是成为一个有可能会有一些压力啊

279
00:11:15,139 --> 00:11:16,278
我只能是点到为止

280
00:11:16,278 --> 00:11:18,658
当然我们讲的是美国和美联储

281
00:11:18,658 --> 00:11:20,739
我们讲的是日本韩国

282
00:11:20,739 --> 00:11:23,480
千万不要以为后面没有好东西

283
00:11:25,259 --> 00:11:26,759
只不过还没有上而已

284
00:11:26,759 --> 00:11:29,210
但关键是美国也好

285
00:11:29,210 --> 00:11:30,230
日本也好

286
00:11:30,230 --> 00:11:31,190
韩国也好

287
00:11:31,190 --> 00:11:32,049
印度也好

288
00:11:32,049 --> 00:11:32,929
全世界都好

289
00:11:32,929 --> 00:11:37,318
有没有任何一个法律后面的好东西不能上市

290
00:11:37,318 --> 00:11:38,958
如果有这条法律

291
00:11:38,958 --> 00:11:40,678
那您尽管去买

292
00:11:40,678 --> 00:11:42,538
如果没有这条法律

293
00:11:42,538 --> 00:11:43,619
那我们就要垫了

294
00:11:43,619 --> 00:11:44,859
后面有没有更好的

295
00:11:44,859 --> 00:11:46,250
如果有更好的

296
00:11:46,610 --> 00:11:50,090
咱们以那么贵的价格去追高

297
00:11:50,090 --> 00:11:51,149
合不合算

298
00:11:51,149 --> 00:11:53,549
大家好好考虑一下这个问题

299
00:11:53,870 --> 00:11:55,309
他们拼命在减持啊

300
00:11:55,309 --> 00:11:56,309
同志们

301
00:11:58,870 --> 00:12:03,590
他们的高管减持清单刷一满屏都是减持清单啊

302
00:12:03,590 --> 00:12:04,970
啊动员大家去买

303
00:12:04,970 --> 00:12:07,169
因为拿到书的散户朋友并不多

304
00:12:07,169 --> 00:12:09,809
我们就将书中的内容向大家分享再见

305
00:12:09,809 --> 00:12:12,620
多做个好人

306
00:12:12,620 --> 00:12:15,149
做个好人

307
00:12:15,789 --> 00:12:20,549
星星之火也能温暖他人

308
00:12:21,830 --> 00:12:24,309
做个好人

309
00:12:24,309 --> 00:12:26,070
做个好人

310
00:12:27,669 --> 00:12:30,539
人心定能换得人

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