为什么十年期美债收益率这么重要？对美股有什么影响？

1
00:00:03,020 --> 00:00:03,580
大家好

2
00:00:03,580 --> 00:00:05,879
今天是2026年的5月19号

3
00:00:05,879 --> 00:00:07,059
欢迎回到我的频道

4
00:00:07,059 --> 00:00:08,320
让我们一起来复盘

5
00:00:08,320 --> 00:00:10,019
今天的这个美股市场呢

6
00:00:10,019 --> 00:00:13,378
还是在延续最近的这样的一个下跌回调

7
00:00:13,378 --> 00:00:15,478
如果我们看标普500这边的话

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00:00:15,478 --> 00:00:18,359
它从高点到今天的这个draw down

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00:00:18,359 --> 00:00:21,519
或者说回撤已经是来到了1.9%

10
00:00:21,519 --> 00:00:22,929
二2%附近

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00:00:22,929 --> 00:00:25,449
所以说现在如果是2%附近

12
00:00:25,449 --> 00:00:27,129
这样的一个回撤的话呢

13
00:00:27,129 --> 00:00:32,350
他连一个那种比较小型的回调基本上都算不上

14
00:00:32,350 --> 00:00:36,049
你只能去说这是一个现在看到的一个波动

15
00:00:36,049 --> 00:00:39,240
只是它是一个稍微往下的这样的一种波动

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00:00:39,240 --> 00:00:40,820
整体这样的一个情况呢

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00:00:40,820 --> 00:00:42,439
看我们今天这个状态的话

18
00:00:42,439 --> 00:00:44,200
我觉得也是非常的正常的

19
00:00:44,200 --> 00:00:45,899
也没有什么不可以理解的

20
00:00:45,899 --> 00:00:47,880
前一段时间毕竟涨得这么多了

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00:00:47,880 --> 00:00:49,399
这一段时间有有一些休息

22
00:00:49,399 --> 00:00:50,539
有一些暂停呢

23
00:00:50,539 --> 00:00:53,539
我觉得也是一个非常好的这样的一种状态

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00:00:53,539 --> 00:00:55,289
还是跟前一段时间讲的一样

25
00:00:55,289 --> 00:00:57,689
关注好半导体的这一类股票

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00:00:57,689 --> 00:00:59,500
因为它是先领涨

27
00:00:59,500 --> 00:01:00,600
如果要跌的话呢

28
00:01:00,600 --> 00:01:03,320
也得是他们首先做出一些些的反应

29
00:01:03,320 --> 00:01:05,519
比如说动能上面的这个衰减

30
00:01:05,519 --> 00:01:06,959
但是这个就扯远了

31
00:01:06,959 --> 00:01:10,338
今天我们先从这个整体的经济环境开始吧

32
00:01:10,338 --> 00:01:12,319
因为我觉得最近有两个事情

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00:01:12,319 --> 00:01:14,180
的确值得我们去说一说

34
00:01:14,180 --> 00:01:16,799
第一个事情呢就是这个英伟达的财报

35
00:01:16,799 --> 00:01:19,340
英伟达的财报是明天的盘后

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00:01:19,340 --> 00:01:21,099
那这个为什么是重要的呢

37
00:01:21,099 --> 00:01:22,659
因为这个英伟达的股票

38
00:01:22,659 --> 00:01:25,719
在这个市场里面的权重实在是太大了

39
00:01:25,719 --> 00:01:27,239
他在纳斯达克100里面

40
00:01:27,239 --> 00:01:28,400
在标普500里面

41
00:01:28,400 --> 00:01:31,120
随随便便都是一个10%以上的

42
00:01:31,120 --> 00:01:31,939
这样的一个权重

43
00:01:31,939 --> 00:01:34,340
这种如果说他有一个很大的动作的话

44
00:01:34,340 --> 00:01:35,159
你都不用问

45
00:01:35,159 --> 00:01:36,560
肯定会影响大盘

46
00:01:36,560 --> 00:01:39,700
然后再牵扯到那些跟大盘高关联性的

47
00:01:39,700 --> 00:01:40,700
这样的一些股票

48
00:01:40,700 --> 00:01:42,719
比如说现在的这个科技股

49
00:01:42,719 --> 00:01:45,420
所以这就是为什么英伟达的这个财报

50
00:01:45,420 --> 00:01:47,219
不管你有没有这个股票

51
00:01:47,219 --> 00:01:48,900
都是值得你去关注的

52
00:01:48,900 --> 00:01:51,340
因为它是太能撼动这个

53
00:01:51,340 --> 00:01:54,620
或者说移动这个指数的这样的一个个股了

54
00:01:54,620 --> 00:01:55,739
这算是一个大事

55
00:01:55,739 --> 00:01:58,500
也是一个相对比较能简单理解的事情

56
00:01:58,500 --> 00:01:59,659
另外一个事情呢

57
00:01:59,659 --> 00:02:03,099
就是现在整体的这种国债收益率的上涨

58
00:02:03,099 --> 00:02:05,379
如果我们看现在的这个数据的话

59
00:02:05,379 --> 00:02:07,819
你又能看到跟我们上次讲的一样

60
00:02:07,819 --> 00:02:08,879
这个10年期

61
00:02:08,879 --> 00:02:09,599
7年期

62
00:02:09,599 --> 00:02:10,180
5年期

63
00:02:10,180 --> 00:02:10,819
20年期

64
00:02:10,819 --> 00:02:14,060
30年期的这样的一些这个债券收益率的

65
00:02:14,060 --> 00:02:17,409
肚子以及尾巴的部分全部都在上扬

66
00:02:17,409 --> 00:02:19,569
现在的这个10年期国债收益率呢

67
00:02:19,569 --> 00:02:21,849
已经是来到了一个相对比较高的

68
00:02:21,849 --> 00:02:23,180
这样的一个位置了

69
00:02:23,180 --> 00:02:25,000
这是一个非常大的事情

70
00:02:25,000 --> 00:02:27,659
我们来看一张10年期国债利率的图

71
00:02:27,659 --> 00:02:30,740
如果我们看一张10年期国债利率的图的话

72
00:02:30,740 --> 00:02:32,780
你会发现从趋势上来讲

73
00:02:32,780 --> 00:02:34,870
这绝对就是一个上涨的趋势

74
00:02:34,870 --> 00:02:36,370
如果我们回想一下

75
00:02:36,370 --> 00:02:39,889
从今年年初到现在这个最大的事情呢

76
00:02:39,889 --> 00:02:42,650
其实其中有一个就是这个伊朗战争的事情

77
00:02:42,650 --> 00:02:45,120
到了现在虽然没有那么多人去谈了

78
00:02:45,120 --> 00:02:48,219
但是他的这个影响远远还没有结束

79
00:02:48,219 --> 00:02:49,520
当时的伊朗战争

80
00:02:49,520 --> 00:02:52,919
我记得是2026年的3月份开始了吧

81
00:02:52,919 --> 00:02:55,329
我们就拿他这个3月份的底部

82
00:02:55,329 --> 00:02:57,688
一直到现在这样的一个地方

83
00:02:57,688 --> 00:03:00,379
差不多是从3.92这个地方

84
00:03:00,379 --> 00:03:02,979
涨到了现在的4.663左右

85
00:03:02,979 --> 00:03:04,860
或者说你抹零去整的话

86
00:03:04,860 --> 00:03:07,319
60个60个basis point左右吧

87
00:03:07,319 --> 00:03:10,680
那60个basis point是一个什么概念呢

88
00:03:10,680 --> 00:03:12,419
我们就讲一个basis point

89
00:03:12,419 --> 00:03:15,400
那一个basis point是多少的百分比呢

90
00:03:15,400 --> 00:03:17,800
你就得除以100一个basis point

91
00:03:17,800 --> 00:03:20,240
差不多是0.0%

92
00:03:20,240 --> 00:03:22,080
一0.01%

93
00:03:22,080 --> 00:03:24,240
如果我把它变成一个decimal的话

94
00:03:24,240 --> 00:03:26,620
那就是0.0001对吧

95
00:03:26,620 --> 00:03:29,460
0.0001等于一个base point

96
00:03:29,460 --> 00:03:31,020
那为什么这个事重要呢

97
00:03:31,020 --> 00:03:33,539
因为它牵扯到这个美国的债务对吧

98
00:03:33,539 --> 00:03:35,840
我们这边看的是0.000

99
00:03:35,840 --> 00:03:39,360
那现在的美国债务整体大概有多少呢

100
00:03:39,360 --> 00:03:41,639
39个trillion左右

101
00:03:41,639 --> 00:03:43,769
如果是0.0001

102
00:03:43,769 --> 00:03:46,929
我要乘以一个39trillion的话呢

103
00:03:46,929 --> 00:03:51,588
那就是39000000000000

104
00:03:51,588 --> 00:03:53,099
像个电话号码一样对吧

105
00:03:53,099 --> 00:03:54,300
你相乘的话

106
00:03:54,300 --> 00:03:56,419
你就会得到一个非常大的数字

107
00:03:56,419 --> 00:04:01,080
也就是说当这个10年期的国债收益率往上走

108
00:04:01,080 --> 00:04:02,740
一个basis point的话

109
00:04:02,740 --> 00:04:07,439
你美国政府就要多付这边这个数字的利息

110
00:04:07,439 --> 00:04:08,819
这样的一个关系

111
00:04:08,819 --> 00:04:10,659
不知道大家能不能听得明白

112
00:04:10,659 --> 00:04:12,479
这个简单的意思来讲呢

113
00:04:12,479 --> 00:04:15,340
就是说当这个10年期美国国债利率

114
00:04:15,340 --> 00:04:18,750
哪怕它只往上涨一个basis point的话

115
00:04:18,750 --> 00:04:23,800
美国整体它都要多付39个billion左右的

116
00:04:23,800 --> 00:04:27,180
或者说3.9个billion左右的这个这个利息

117
00:04:27,180 --> 00:04:28,519
3.9个billion

118
00:04:28,519 --> 00:04:30,029
39亿左右

119
00:04:30,029 --> 00:04:31,350
那我们刚才讲了

120
00:04:31,350 --> 00:04:33,430
从这个战争开始到现在

121
00:04:33,430 --> 00:04:36,509
整体是从3.9涨到了4.6

122
00:04:36,509 --> 00:04:39,560
也就是差不多60几个basis point

123
00:04:39,560 --> 00:04:40,839
一个basis point

124
00:04:40,839 --> 00:04:42,399
你要多给这些钱

125
00:04:42,399 --> 00:04:45,430
那请问你涨了60几个basis point

126
00:04:45,430 --> 00:04:46,990
要多给多少钱呢

127
00:04:46,990 --> 00:04:47,230
对吧

128
00:04:47,230 --> 00:04:48,910
相信大家都能理解这个意思

129
00:04:48,910 --> 00:04:51,579
这就是为什么这个10年期国债利率

130
00:04:51,579 --> 00:04:53,019
它这么的重要

131
00:04:53,019 --> 00:04:55,199
因为在这个金融世界里面呢

132
00:04:55,199 --> 00:04:57,220
这基本上就是一个标杆

133
00:04:57,220 --> 00:04:58,620
它标的这个杆

134
00:04:58,620 --> 00:05:03,100
就在于说现在这个以美元作为基础的

135
00:05:03,100 --> 00:05:04,379
这样的一种经济

136
00:05:04,379 --> 00:05:08,720
它受这个东西的影响是非常非常之大的

137
00:05:08,720 --> 00:05:11,519
不光反映在这个多付的利息上面

138
00:05:11,519 --> 00:05:15,100
更多的反映在投资者想要的这个东西上面

139
00:05:15,100 --> 00:05:17,480
如果你是一个债券的投资者的话

140
00:05:17,480 --> 00:05:21,699
你知道或者说你假设未来的通胀有可能去上涨

141
00:05:21,699 --> 00:05:25,720
那你就会要一个更高的这样的一种债券收益率

142
00:05:25,720 --> 00:05:26,120
对吧

143
00:05:26,120 --> 00:05:28,620
你现在要一个更高的债券收益率

144
00:05:28,620 --> 00:05:30,670
在未来你收回来的钱

145
00:05:30,670 --> 00:05:33,629
才跟现在的购买力有可能相等

146
00:05:33,629 --> 00:05:37,060
要不然你其实就是一个亏钱的这样的一种状态

147
00:05:37,060 --> 00:05:38,660
你会输给这个通胀

148
00:05:38,660 --> 00:05:41,920
这个就是10年期国债利率的这样的一种重要

149
00:05:41,920 --> 00:05:44,699
因为它反映在这个股市里面呢

150
00:05:44,699 --> 00:05:45,920
以前我们也讲过

151
00:05:45,920 --> 00:05:48,180
有一个概念叫做免风险利率

152
00:05:48,180 --> 00:05:49,759
这个免风险利率

153
00:05:49,759 --> 00:05:53,319
很多人用的就是这个10年期的国债收益率

154
00:05:53,319 --> 00:05:56,639
如果说这个10年期的国债收益率在这一个多月

155
00:05:56,639 --> 00:06:00,290
两个月的时间里面上涨了60个basis point的话

156
00:06:00,290 --> 00:06:03,029
他对这些所有科技股的估值

157
00:06:03,029 --> 00:06:06,839
所有股票的估值都是一个相对比较大的

158
00:06:06,839 --> 00:06:08,000
这样的一种压力

159
00:06:08,000 --> 00:06:09,639
只是对于科技股来讲

160
00:06:09,639 --> 00:06:11,579
这个压力可能要更大一些

161
00:06:11,579 --> 00:06:14,379
因为在这些科技股的估值模型里面

162
00:06:14,379 --> 00:06:17,300
他们都给了一个相对比较乐观的

163
00:06:17,300 --> 00:06:19,240
这样的一种免风险利率

164
00:06:19,240 --> 00:06:23,019
才能有我们看到这么高的这样的一种multiple

165
00:06:23,019 --> 00:06:26,540
所以说现在的这个状态呢一个非常重要的事情

166
00:06:26,540 --> 00:06:29,500
那就是说我们现在看到这些债券收益率全

167
00:06:29,500 --> 00:06:32,040
全部权限基本上都在往上走

168
00:06:32,040 --> 00:06:34,379
尤其是这个10年期的国债收益率

169
00:06:34,379 --> 00:06:36,699
从3月份到现在涨了60个

170
00:06:36,699 --> 00:06:37,399
Basis point

171
00:06:37,399 --> 00:06:39,560
不光是给美国的债务

172
00:06:39,560 --> 00:06:43,160
这个利息的债务方面有非常大的压力

173
00:06:43,160 --> 00:06:44,920
给这个整体成长股

174
00:06:44,920 --> 00:06:47,439
股市方面也有非常大的压力

175
00:06:47,439 --> 00:06:49,319
尤其是这个科技股方面

176
00:06:49,319 --> 00:06:51,959
另外一个呢对于我们个人来讲

177
00:06:51,959 --> 00:06:53,639
我们普通人来讲吧

178
00:06:53,639 --> 00:06:54,920
更大的一个影响

179
00:06:54,920 --> 00:06:57,560
他会体现在这个通胀的这个方面

180
00:06:57,560 --> 00:06:59,199
以前我们也讲过一个概念

181
00:06:59,199 --> 00:07:00,939
首先是这个伊朗战争

182
00:07:00,939 --> 00:07:02,680
然后是这个半导体的疯狂

183
00:07:02,680 --> 00:07:06,560
然后这个风向呢可能会在一个比较过热的CPI

184
00:07:06,560 --> 00:07:08,079
一个比较过日的PPPI

185
00:07:08,079 --> 00:07:11,170
可能会一个比较过热的PCE之后

186
00:07:11,170 --> 00:07:14,569
这个主要的关键注意力转回到通胀

187
00:07:14,569 --> 00:07:17,819
是否要上涨的这个叙事的环境当中

188
00:07:17,819 --> 00:07:19,689
这个10年期的国债收益率

189
00:07:19,689 --> 00:07:21,550
现在告诉我的这个信息

190
00:07:21,550 --> 00:07:24,410
就是在就是在讲现在的投资人

191
00:07:24,410 --> 00:07:26,629
他们在卖这个treasures

192
00:07:26,629 --> 00:07:31,120
他们要求有一个更高的债券收益率来COMPENS

193
00:07:31,120 --> 00:07:34,360
或者说来弥补未来通胀可能带来的

194
00:07:34,360 --> 00:07:36,329
这种这种购买力的稀释

195
00:07:36,329 --> 00:07:38,089
也就是说如果你听懂了

196
00:07:38,089 --> 00:07:39,389
我刚才讲的那些东西

197
00:07:39,389 --> 00:07:41,569
债券股票的这个这个关联性

198
00:07:41,569 --> 00:07:43,339
跟经济的这个关联性之后

199
00:07:43,339 --> 00:07:44,620
你其实不难发现

200
00:07:44,620 --> 00:07:47,399
现在摆在美国面前的有两个路

201
00:07:47,399 --> 00:07:48,860
一个路呢是这样的

202
00:07:48,860 --> 00:07:51,860
那就是让这个债券收益率继续的去上涨

203
00:07:51,860 --> 00:07:53,899
让自己的这种负债的压力

204
00:07:53,899 --> 00:07:56,579
或者说这个利息的压力继续的去上涨

205
00:07:56,579 --> 00:07:59,050
让这个科技股继续的去承压

206
00:07:59,050 --> 00:08:00,209
这是一个路之一

207
00:08:00,209 --> 00:08:02,269
但是这个路呢不会稀释

208
00:08:02,269 --> 00:08:05,370
你现在资金的这个购买力对吧

209
00:08:05,370 --> 00:08:06,939
美元的这个购买力

210
00:08:06,939 --> 00:08:07,860
这是一条路

211
00:08:07,860 --> 00:08:09,300
另外一条路是什么呢

212
00:08:09,300 --> 00:08:10,579
那就是稀释

213
00:08:10,579 --> 00:08:13,779
接着去稀释自己美元的这个购买力

214
00:08:13,779 --> 00:08:17,019
然后让这个10年期的债券收益率往下走一走

215
00:08:17,019 --> 00:08:19,879
让这个科技股的估值再往上抬一抬

216
00:08:19,879 --> 00:08:21,620
这是另外一个发展方向

217
00:08:21,620 --> 00:08:24,319
如果你是美国政府的这个领导人的话

218
00:08:24,319 --> 00:08:26,180
你会选哪一种方向呢

219
00:08:26,180 --> 00:08:27,399
是把这个问题

220
00:08:27,399 --> 00:08:31,199
通过贬值货币的方式再往后推一推呢

221
00:08:31,199 --> 00:08:33,908
还是我在我这一届总统的任期

222
00:08:33,908 --> 00:08:37,548
我直接去面对摆在我们面前的这样的一个问题

223
00:08:37,548 --> 00:08:38,639
通胀的压力

224
00:08:38,639 --> 00:08:40,940
美元购买力的这样的一种稀释

225
00:08:40,940 --> 00:08:44,659
我其实个人认为政府应该会选择后者

226
00:08:44,659 --> 00:08:48,009
那就是我这个问题能不今天解决

227
00:08:48,009 --> 00:08:50,029
我就先不今天解决

228
00:08:50,029 --> 00:08:52,659
让他以后的人再去解决这个事情

229
00:08:52,659 --> 00:08:55,440
但是这样做的一个代价就是什么呢

230
00:08:55,440 --> 00:09:00,039
那就是这个美元的购买力会持续的去下降

231
00:09:00,039 --> 00:09:03,639
这跟我们以前讲这个黄金方面的东西

232
00:09:03,639 --> 00:09:04,720
它的看涨逻辑

233
00:09:04,720 --> 00:09:07,759
以及为什么看涨黄金其实是一模一样的

234
00:09:07,759 --> 00:09:08,960
今天讲的这些内容呢

235
00:09:08,960 --> 00:09:10,840
以前会员观众应该也都听过

236
00:09:10,840 --> 00:09:12,960
但是现在的这个问题就在于说

237
00:09:12,960 --> 00:09:14,240
10年期的国债利率

238
00:09:14,240 --> 00:09:17,879
它又回到了一个这种上涨的状态之中

239
00:09:17,879 --> 00:09:20,580
那这个问题呢就又回到了我们眼前

240
00:09:20,580 --> 00:09:22,879
解决完了伊朗半导体疯狂玩了

241
00:09:22,879 --> 00:09:24,639
现在这个通胀的问题

242
00:09:24,639 --> 00:09:25,559
债务的问题

243
00:09:25,559 --> 00:09:28,470
又回到了我们的这个投资视角当中了

244
00:09:28,470 --> 00:09:30,350
所以呢说的简单一点

245
00:09:30,350 --> 00:09:34,149
如果你认为美国政府会做的事情

246
00:09:34,149 --> 00:09:37,720
是通过继续贬值自己的货币

247
00:09:37,720 --> 00:09:40,700
来维持自己的债务情况的话呢

248
00:09:40,700 --> 00:09:44,279
那其实你是走的是一个看涨的这样的一种路线

249
00:09:44,279 --> 00:09:48,000
因为你间接直接在说的就是这个债券收益率

250
00:09:48,000 --> 00:09:49,519
在未来它会下去

251
00:09:49,519 --> 00:09:52,779
因为这是压到美国政府的一个痛点上了

252
00:09:52,779 --> 00:09:54,279
你认为它会下去

253
00:09:54,279 --> 00:09:56,440
你认为这个科技股会涨

254
00:09:56,440 --> 00:10:00,320
你认为这边的这个你认为这边的这个美元指数

255
00:10:00,320 --> 00:10:02,159
美元指数它会往下走

256
00:10:02,159 --> 00:10:04,840
你认为这个黄金它会往上走

257
00:10:04,840 --> 00:10:05,860
反应这样的一种

258
00:10:05,860 --> 00:10:08,639
继续稀释货币的这样的一种情况

259
00:10:08,639 --> 00:10:10,860
其实我是站在这个阵营里面的

260
00:10:10,860 --> 00:10:12,500
因为我不觉觉得

261
00:10:12,500 --> 00:10:15,080
他们能就在这一个任期就出来说

262
00:10:15,080 --> 00:10:17,299
我们承认现在的债务问题很大

263
00:10:17,299 --> 00:10:20,460
我们去解决现在的这个债务问题等等等等

264
00:10:20,460 --> 00:10:21,580
这样的一个情况

265
00:10:21,580 --> 00:10:25,220
我觉得还是得是一个还是得是一个这种放水啊

266
00:10:25,220 --> 00:10:27,899
或者说继续稀释自己货币购买力的

267
00:10:27,899 --> 00:10:29,220
这样的一种方式

268
00:10:29,220 --> 00:10:33,240
可能对于现在政府来讲更方便一些吧对吧

269
00:10:33,240 --> 00:10:35,298
毕竟你能把这个对吧

270
00:10:35,298 --> 00:10:38,038
这个问题踢给下一届的这个政府

271
00:10:38,038 --> 00:10:40,778
但是对于我们个人普通人来讲呢

272
00:10:40,778 --> 00:10:43,779
就是得面对一个可能升高的这样的

273
00:10:43,779 --> 00:10:45,220
一种通胀环境

274
00:10:45,220 --> 00:10:47,860
其实这个概念呢以前我们也讲过一些些

275
00:10:47,860 --> 00:10:50,759
这也是为什么我们继续看涨黄金的

276
00:10:50,759 --> 00:10:52,539
这样的一个主要原因

277
00:10:52,539 --> 00:10:55,039
并不是说看黄金的价格

278
00:10:55,039 --> 00:10:57,919
或者说它这个图走的是一个什么样的状态

279
00:10:57,919 --> 00:10:59,879
而是这个各种各样的资产

280
00:10:59,879 --> 00:11:01,840
如果你不用美元定价

281
00:11:01,840 --> 00:11:03,740
而是用黄金定价的话

282
00:11:03,740 --> 00:11:05,940
它是一个什么样的发展趋势

283
00:11:05,940 --> 00:11:10,179
如果你把各国主流货币把它以黄金定价的话

284
00:11:10,179 --> 00:11:11,899
它是一个向上的走势

285
00:11:11,899 --> 00:11:14,580
还是一个向下的这样的一种走势

286
00:11:14,580 --> 00:11:16,220
以前我们讲的这些图的时候

287
00:11:16,220 --> 00:11:17,740
或者说这些概念的时候呢

288
00:11:17,740 --> 00:11:19,620
我们都在以前会员节目里面

289
00:11:19,620 --> 00:11:23,169
为什么看涨黄金的那一期视频里面详细的讲过

290
00:11:23,169 --> 00:11:25,529
只是到了今天这个这个故事对吧

291
00:11:25,529 --> 00:11:27,179
他又绕回来了而已

292
00:11:27,179 --> 00:11:29,779
这个就是我对现在债券收益率的一些看法

293
00:11:29,779 --> 00:11:32,740
整体跟以前的观点呢没有什么特别大的观点

294
00:11:32,740 --> 00:11:34,460
那就是准备好一个

295
00:11:34,460 --> 00:11:38,759
我们货币购买力继续会越走越低的这样的

296
00:11:38,759 --> 00:11:39,899
一种市场环境

297
00:11:39,899 --> 00:11:41,720
但在这个市场环境里面

298
00:11:41,720 --> 00:11:42,919
黄金去涨

299
00:11:42,919 --> 00:11:44,360
资产去涨对吧

300
00:11:44,360 --> 00:11:45,340
这些东西去涨

301
00:11:45,340 --> 00:11:47,000
那是非常正常的

302
00:11:47,000 --> 00:11:48,519
他们不是自己在涨

303
00:11:48,519 --> 00:11:51,470
而是这个黄金或者说美元这个东西

304
00:11:51,470 --> 00:11:53,370
他再接着去贬值

305
00:11:53,370 --> 00:11:56,190
它的贬值造就了标普500

306
00:11:56,190 --> 00:11:59,049
每年能涨10%的这样的一种情况

307
00:11:59,049 --> 00:12:01,889
因为如果你们把美元用黄金定价

308
00:12:01,889 --> 00:12:03,700
去看它的这个图的话呢

309
00:12:03,700 --> 00:12:05,940
每一年的稀释程度

310
00:12:05,940 --> 00:12:08,250
它的这个所谓的每一年的跌幅

311
00:12:08,250 --> 00:12:09,809
正好就是标普500

312
00:12:09,809 --> 00:12:12,110
平均每一年上涨的10%

313
00:12:12,110 --> 00:12:14,409
很多时候我们看自己的股票涨

314
00:12:14,409 --> 00:12:17,929
以为是自己的选股能力有多么多么的好

315
00:12:17,929 --> 00:12:20,610
选板块的能力有多么多么的好

316
00:12:20,610 --> 00:12:22,330
其实很多大部分的时候呢

317
00:12:22,330 --> 00:12:24,309
那是因为这个货币在跌

318
00:12:24,309 --> 00:12:27,240
你手里的这些资产它才在涨好

319
00:12:27,240 --> 00:12:28,720
我们再来看一下大盘

320
00:12:31,299 --> 00:12:32,639
七个股的图呢

321
00:12:32,639 --> 00:12:34,139
今天我们就先不过了

322
00:12:34,139 --> 00:12:37,419
因为现在的这个回调非常非常的正常

323
00:12:37,419 --> 00:12:39,019
没有什么多的可说的

324
00:12:39,019 --> 00:12:43,220
如果有一些标的跌到一个比较到位的点的话呢

325
00:12:43,220 --> 00:12:45,539
那的确是可以考虑去买入的

326
00:12:45,539 --> 00:12:49,059
只是现在这种芯片半导体这样的一类东西呢

327
00:12:49,059 --> 00:12:51,019
我觉得可能不在这个范围里面

328
00:12:51,019 --> 00:12:52,539
你可能更要去找的

329
00:12:52,539 --> 00:12:55,220
那就是说以现在这个国债收益率

330
00:12:55,220 --> 00:12:56,740
现在的美元指数

331
00:12:56,740 --> 00:13:00,440
估值依旧相对比较低的这样的一些板块

332
00:13:00,440 --> 00:13:05,679
比如说这个由微软paint尔带领的IGV这个ETF

333
00:13:05,679 --> 00:13:07,559
所代表的这样的一些板块

334
00:13:07,559 --> 00:13:11,759
在这种时候你既然已经知道了债券收益率在涨

335
00:13:11,759 --> 00:13:13,399
然后这个给估值的压力

336
00:13:13,399 --> 00:13:15,279
就压在了这个risk free ray

337
00:13:15,279 --> 00:13:17,019
免风险利率的这个点上

338
00:13:17,019 --> 00:13:21,679
那你就得去考虑现在这些东西有哪一些的估值

339
00:13:21,679 --> 00:13:22,159
对吧

340
00:13:22,159 --> 00:13:24,059
相对的对于盈利来讲

341
00:13:24,059 --> 00:13:25,279
相比于盈利来讲

342
00:13:25,279 --> 00:13:26,559
相对的是比较低

343
00:13:26,559 --> 00:13:28,559
比较合理的这样的一些板块

344
00:13:28,559 --> 00:13:29,879
而不是去追高

345
00:13:29,879 --> 00:13:33,399
那种估值已经爆炸了的那样的一些板块

346
00:13:33,399 --> 00:13:36,720
因为现在的国债收益率它涨了对吧

347
00:13:36,720 --> 00:13:41,259
那这个免风险利率涨了就会给这些高估值的高

348
00:13:41,259 --> 00:13:44,000
所谓泡沫的这样的一些估值空间

349
00:13:44,000 --> 00:13:46,919
想象空间多少的有一些些的施压

350
00:13:46,919 --> 00:13:49,000
如果我们来到纳斯达克100指数

351
00:13:49,000 --> 00:13:50,700
这边是跌了0.6%

352
00:13:50,700 --> 00:13:52,940
从年初到现在的这个表现呢

353
00:13:52,940 --> 00:13:54,419
依旧还算是不错的

354
00:13:54,419 --> 00:13:56,789
涨了接近10%多一点点吧

355
00:13:56,789 --> 00:14:00,210
所以就算你认为现在的压力很大

356
00:14:00,210 --> 00:14:02,889
这个半导体的股票有一些下跌

357
00:14:02,889 --> 00:14:04,330
但是不得不说的是

358
00:14:04,330 --> 00:14:05,759
从年初到现在

359
00:14:05,759 --> 00:14:07,980
整体科技股的这个收益率

360
00:14:07,980 --> 00:14:10,620
它是一个正向的这样的一种收益率

361
00:14:10,620 --> 00:14:12,039
其中像英伟达

362
00:14:12,039 --> 00:14:13,899
谷歌amazon这种公司

363
00:14:13,899 --> 00:14:16,620
还有一个双位数的这样的一种收益率

364
00:14:16,620 --> 00:14:20,120
所以他的表现并不是那么的差的

365
00:14:20,120 --> 00:14:22,480
它只是体现在了这一段时间

366
00:14:22,480 --> 00:14:24,279
这种市值比较小对吧

367
00:14:24,279 --> 00:14:27,519
这种想象空间比较大的那些股票身上

368
00:14:27,519 --> 00:14:31,389
那些股票承受的压力是要比这些有实际业务

369
00:14:31,389 --> 00:14:35,279
盈利能力非常强的大科技要高一些些的

370
00:14:35,279 --> 00:14:36,840
最后呢我们再来看一眼

371
00:14:36,840 --> 00:14:39,279
现在半导体整体板块的发展

372
00:14:39,279 --> 00:14:41,849
那其实我们现在看到的这个价格

373
00:14:41,849 --> 00:14:44,639
他已经连续三天三天

374
00:14:44,639 --> 00:14:47,039
收在自己的5日均线之下了

375
00:14:47,039 --> 00:14:48,440
一天两天三天

376
00:14:48,440 --> 00:14:50,879
而且这三天呢把这个5日的均线

377
00:14:50,879 --> 00:14:52,068
蓝色的这一根

378
00:14:52,068 --> 00:14:55,589
已经是带出了一个拐头的这样的一种情况了

379
00:14:55,589 --> 00:15:00,080
下面的这个Mac也已经出现了一个死亡交叉对吧

380
00:15:00,080 --> 00:15:01,399
在这边的这个地方

381
00:15:01,399 --> 00:15:03,320
明天有英伟达的财报

382
00:15:03,320 --> 00:15:04,759
英伟达的这个财报

383
00:15:04,759 --> 00:15:08,659
对于这个指数的方向也是有非常大的作用的

384
00:15:08,659 --> 00:15:11,379
但是如果我们摘掉英伟达这个财报的事情

385
00:15:11,379 --> 00:15:12,120
不说的话

386
00:15:12,120 --> 00:15:13,659
现在的这个状态呢

387
00:15:13,659 --> 00:15:18,539
我认为它并不代表说这个上涨的趋势就结束了

388
00:15:18,539 --> 00:15:22,919
但是它的确代表说现在这一波上涨趋势的动能

389
00:15:22,919 --> 00:15:25,600
这个动能它的确是衰弱

390
00:15:25,600 --> 00:15:27,299
的确是出现裂缝了

391
00:15:27,299 --> 00:15:28,360
所以在这边呢

392
00:15:28,360 --> 00:15:30,759
还是我们前一段时间讲过的这个概念

393
00:15:30,759 --> 00:15:33,100
看多这个板块的方向

394
00:15:33,100 --> 00:15:34,220
我觉得是对的

395
00:15:34,220 --> 00:15:36,360
但是在上面的这个价格

396
00:15:36,360 --> 00:15:39,120
看多这个价格绝对是错的

397
00:15:39,120 --> 00:15:42,340
因为如果你是看多这个板块这样的一个跌幅

398
00:15:42,340 --> 00:15:44,799
首先说非常非常的正常

399
00:15:44,799 --> 00:15:48,860
他连一个中小型的回撤基本上都算不太上

400
00:15:48,860 --> 00:15:51,440
只能算是一个价格上面的波动

401
00:15:51,440 --> 00:15:53,820
如果我们讲的严谨一点的话

402
00:15:53,820 --> 00:15:57,899
但是现在我们的确能看到这个动能呢是衰减了

403
00:15:57,899 --> 00:16:02,509
同时呢这个SOXX这个三倍做空半导体的ETF

404
00:16:02,509 --> 00:16:05,269
最近这一段时间也是看到了一个跳涨

405
00:16:05,269 --> 00:16:06,990
如果你像我一样

406
00:16:06,990 --> 00:16:09,490
你同时看多英伟达对吧

407
00:16:09,490 --> 00:16:10,649
你看多英伟达

408
00:16:10,649 --> 00:16:11,860
但是你也知道

409
00:16:11,860 --> 00:16:15,960
现在MUAAMD英特尔这样的一类股票

410
00:16:15,960 --> 00:16:17,940
如果往下要走的话

411
00:16:17,940 --> 00:16:22,000
它会带着整体半导体的这个指数去往下走

412
00:16:22,000 --> 00:16:26,259
那这个整体指数也会带着英伟达这个股票对吧

413
00:16:26,259 --> 00:16:27,419
去往下走

414
00:16:27,419 --> 00:16:28,480
所以在这个点上

415
00:16:28,480 --> 00:16:30,539
如果你左手看多英伟达

416
00:16:30,539 --> 00:16:34,700
右手是看多这个三倍做空半导体指数的话呢

417
00:16:34,700 --> 00:16:37,860
其实是中间有一个对冲的这样的一种效应的

418
00:16:37,860 --> 00:16:42,080
并不是说单纯的我是在做空这个半导体的指数

419
00:16:42,080 --> 00:16:44,340
如果我没有看涨英伟达的话呢

420
00:16:44,340 --> 00:16:47,779
那我其实是不会买入SOOXX这个

421
00:16:47,779 --> 00:16:49,919
这个三倍做空的ETF的

422
00:16:49,919 --> 00:16:53,139
这个是在我们上一周的会员节目里面

423
00:16:53,139 --> 00:16:55,340
我好像讲到了一点点

424
00:16:55,340 --> 00:16:56,580
但是整体来讲

425
00:16:56,580 --> 00:17:00,100
就是这个市场已经发展到了一个极端对吧

426
00:17:00,100 --> 00:17:02,559
然后我又有一个看长的仓位

427
00:17:02,559 --> 00:17:05,660
那我需要给自己有一点点的保护

428
00:17:05,660 --> 00:17:08,319
这个是根据资产跟资产之间

429
00:17:08,319 --> 00:17:10,980
板块跟股票之间的关联性

430
00:17:10,980 --> 00:17:13,440
你就能得出的这样的一种结论

431
00:17:13,440 --> 00:17:16,059
它跟你对半导体看不看涨

432
00:17:16,059 --> 00:17:17,420
或者说看不看跌

433
00:17:17,420 --> 00:17:20,470
基本上没有半毛钱的关系

434
00:17:20,470 --> 00:17:21,750
因为在这一边

435
00:17:21,750 --> 00:17:24,869
我得考虑到最近涨得多的这些股票

436
00:17:24,869 --> 00:17:26,029
它如果往下走

437
00:17:26,029 --> 00:17:28,019
它会带低哪一个指数

438
00:17:28,019 --> 00:17:29,779
这个指数往下走的话

439
00:17:29,779 --> 00:17:32,599
它会不会带低其中的一个个股

440
00:17:32,599 --> 00:17:34,819
就是这样的一个联动的关系

441
00:17:34,819 --> 00:17:37,440
那今天呢这就是我想讲的所有的内容

442
00:17:37,440 --> 00:17:39,259
主要是这个债券的收益率

443
00:17:39,259 --> 00:17:41,450
最近这段时间涨的的确比较多

444
00:17:41,450 --> 00:17:44,670
你也可以通过美国政府的这个角度去考虑一下

445
00:17:44,670 --> 00:17:46,450
你左手是对吧

446
00:17:46,450 --> 00:17:48,210
继续稀释自己的货币

447
00:17:48,210 --> 00:17:50,220
右手是直接解决问题

448
00:17:50,220 --> 00:17:52,359
那请问你作为现在的政府

449
00:17:52,359 --> 00:17:55,480
你会不会现在就去解决这个问题呢

450
00:17:55,480 --> 00:17:56,539
我个人来讲

451
00:17:56,539 --> 00:18:00,730
我其实不认为他们会选择现在就去解决问题

452
00:18:00,730 --> 00:18:02,660
这样的一种这样的一种方式

453
00:18:02,660 --> 00:18:05,059
毕竟可以留给下一任的这个总统

454
00:18:05,059 --> 00:18:07,359
好谢谢你们所有人的关注以及支持

455
00:18:07,359 --> 00:18:08,940
我们下次再见

456
00:18:08,940 --> 00:18:09,559
拜拜

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