BV1pxVQ6WEZu · 请不要叫我梁同学1 00:00:00,000 --> 00:00:00,540 大家好 2 00:00:00,540 --> 00:00:02,359 欢迎来到本期解析 3 00:00:02,359 --> 00:00:04,839 今天咱们要硬核拆解一下 4 00:00:04,839 --> 00:00:07,459 人工智能热潮背后的经济学 5 00:00:07,459 --> 00:00:10,179 顺便揭开他惊人成本背后 6 00:00:10,179 --> 00:00:13,080 一个绝对让你意想不到的真相 7 00:00:13,080 --> 00:00:16,160 平时大家都在聊AI有多聪明多牛 8 00:00:16,160 --> 00:00:17,399 但在金融圈 9 00:00:17,399 --> 00:00:21,118 所有人真正盯着的是这玩意到底有多烧钱 10 00:00:21,118 --> 00:00:25,118 剧透一下真正的瓶颈可能完全出乎你的意料 11 00:00:25,118 --> 00:00:26,559 咱们先往回倒带啊 12 00:00:26,559 --> 00:00:29,160 看看当年的云端和移动计算时代 13 00:00:29,160 --> 00:00:32,320 那时候为了搭建起今天咱们天天都在用的 14 00:00:32,320 --> 00:00:34,850 智能手机和云端应用的底层基础 15 00:00:34,850 --> 00:00:37,630 全球大概砸进去了1万亿美元 16 00:00:37,630 --> 00:00:38,570 1万亿呀 17 00:00:38,570 --> 00:00:42,039 这在当时听起来简直是破天荒的天文数字 18 00:00:42,039 --> 00:00:44,200 他直接重塑了整个市场格局 19 00:00:44,200 --> 00:00:47,670 也捧出了好几家万亿市值的平台巨头 20 00:00:47,670 --> 00:00:49,929 但你再看看接下来这个数 21 00:00:49,929 --> 00:00:54,009 这是目前对AI基础设施建设成本的早期测算 22 00:00:54,009 --> 00:00:55,369 10万亿美元 23 00:00:55,369 --> 00:00:56,109 没错 24 00:00:56,109 --> 00:00:57,770 整整10万亿 25 00:00:57,770 --> 00:01:00,159 这简直让人头皮发麻 26 00:01:00,159 --> 00:01:01,020 你知道吗 27 00:01:01,020 --> 00:01:03,460 仅仅在AI基建的前4年 28 00:01:03,460 --> 00:01:07,439 整个自办支出就已经远远甩开了当年的云时代 29 00:01:07,439 --> 00:01:09,180 这么夸张的一个跨越 30 00:01:09,180 --> 00:01:10,819 难怪很多人都在惊呼 31 00:01:10,819 --> 00:01:12,418 这怎么可能拿得出来 32 00:01:12,418 --> 00:01:13,698 进入第一部分 33 00:01:13,698 --> 00:01:17,430 下一个计算周期实现十倍规模扩张 34 00:01:17,430 --> 00:01:20,950 要弄明白为什么账单数字会这么吓人 35 00:01:20,950 --> 00:01:24,879 咱们就得看看历史上的计算周期是怎么演变的 36 00:01:24,879 --> 00:01:28,700 技术这东西啊从来都不是挤牙膏式的线性增长 37 00:01:28,700 --> 00:01:31,349 它是一波接一波的狂浪 38 00:01:31,349 --> 00:01:34,129 就像当年的PC和移动互联网一样 39 00:01:34,129 --> 00:01:37,120 AI代表着下一个超级计算周期 40 00:01:37,120 --> 00:01:40,319 历史上每一次这种级别的技术浪潮 41 00:01:40,319 --> 00:01:43,280 都会让算力直接翻个十倍左右 42 00:01:43,280 --> 00:01:46,140 面对这种史无前例的算力大跃升 43 00:01:46,140 --> 00:01:50,620 AI的基础设施建设规模自然也就远超以往了 44 00:01:50,620 --> 00:01:51,930 第二部分 45 00:01:51,930 --> 00:01:54,689 10万亿美元的终极拷问 46 00:01:54,689 --> 00:01:57,590 物理基础设施的庞大体量 47 00:01:57,590 --> 00:01:59,709 咱们得认清一个现实 48 00:01:59,709 --> 00:02:03,959 AI可绝对不是屏幕里看不见摸不着的代码 49 00:02:03,959 --> 00:02:07,539 它本质上是一场疯狂的实体大击剑 50 00:02:07,539 --> 00:02:11,019 混凝土半导体巨型冷却系统 51 00:02:11,019 --> 00:02:13,659 还有错综复杂的庞大电网 52 00:02:13,659 --> 00:02:16,969 这就引出了一个根本没法回避的问题 53 00:02:16,969 --> 00:02:20,250 当连科技巨头们自己的金库都不足以 54 00:02:20,250 --> 00:02:21,949 支撑这盘大旗的时候 55 00:02:21,949 --> 00:02:26,060 这个世界到底要去哪儿凑齐这10万亿美元 56 00:02:26,060 --> 00:02:29,360 听起来就像是要抽干全球经济的血 57 00:02:29,360 --> 00:02:32,900 去凭空再捏造十个云时代出来对吧 58 00:02:32,900 --> 00:02:34,269 第三部分 59 00:02:34,269 --> 00:02:36,808 资本并不是制约因素 60 00:02:36,808 --> 00:02:38,979 意想不到的转折 61 00:02:38,979 --> 00:02:39,740 别急 62 00:02:39,740 --> 00:02:41,879 听到接下来这个核心发现 63 00:02:41,879 --> 00:02:43,900 你估计能长舒一口气 64 00:02:43,900 --> 00:02:46,580 大家一开始都觉得绝对会没钱 65 00:02:46,580 --> 00:02:49,360 但现实剧情直接来了个大反转 66 00:02:49,360 --> 00:02:53,199 目前由全球各种零售和机构资金池组成的 67 00:02:53,199 --> 00:02:57,150 这个超级全球存钱罐儿里大概装了多少钱呢 68 00:02:57,150 --> 00:02:59,199 256万亿美元 69 00:02:59,199 --> 00:03:01,639 这个是包括了全世界的养老金 70 00:03:01,639 --> 00:03:03,979 保险资金和主权财富基金 71 00:03:03,979 --> 00:03:07,400 说白了咱们这个世界其实根本不缺流动性钱 72 00:03:07,400 --> 00:03:10,780 有的是把这两个数字放在一起比一比 73 00:03:10,780 --> 00:03:13,110 你的格局瞬间就打开了 74 00:03:13,110 --> 00:03:16,650 这看起来吓死人的10万亿美元AI周期 75 00:03:16,650 --> 00:03:18,110 其实仅仅只占了 76 00:03:18,110 --> 00:03:21,419 目前已知资产所有者四本的大约4% 77 00:03:21,419 --> 00:03:22,460 而且你要知道 78 00:03:22,460 --> 00:03:25,580 这笔钱根本不需要一次性全掏出来 79 00:03:25,580 --> 00:03:29,710 它是在一个长达数年的建设周期里慢慢投入的 80 00:03:29,710 --> 00:03:32,689 所以最最关键的结论来了 81 00:03:32,689 --> 00:03:35,389 找钱压根儿就不是问题 82 00:03:35,389 --> 00:03:37,110 资金非常充裕 83 00:03:37,110 --> 00:03:38,409 真正的挑战 84 00:03:38,409 --> 00:03:41,210 或者说金融圈面临的真正大考 85 00:03:41,210 --> 00:03:43,870 是如何通过金融市场的运转 86 00:03:43,870 --> 00:03:46,360 把这些钱精准地输送到 87 00:03:46,360 --> 00:03:51,009 那些嗷嗷待哺的数据中心和光纤网络里去 88 00:03:51,009 --> 00:03:53,810 这就引出了我们的第四部分 89 00:03:53,810 --> 00:03:55,949 全新的融资结构 90 00:03:55,949 --> 00:03:57,840 连接金融管道 91 00:03:57,840 --> 00:04:00,479 那么咱们到底该怎么搭建 92 00:04:00,479 --> 00:04:02,599 这个资金的引流系统呢 93 00:04:02,599 --> 00:04:03,590 打个比方 94 00:04:03,590 --> 00:04:07,270 你总不能直接拿老奶奶用来养老的保命钱 95 00:04:07,270 --> 00:04:10,050 全仓去赌一个连影儿都没有 96 00:04:10,050 --> 00:04:13,199 风险极高的新建AI机房吧 97 00:04:13,199 --> 00:04:17,339 在金融界解决这个难题的魔法叫做金融中介 98 00:04:17,339 --> 00:04:19,339 他其实就是一个超级红娘 99 00:04:19,339 --> 00:04:21,480 负责把资本的风险偏好 100 00:04:21,480 --> 00:04:23,879 回报期望和资金使用期间 101 00:04:23,879 --> 00:04:27,060 跟AI基础设施的需求做个完美匹配 102 00:04:27,060 --> 00:04:30,220 这就好比是在汪洋大海般的资金池 103 00:04:30,220 --> 00:04:33,160 和极度饥渴的AI基建之间 104 00:04:33,160 --> 00:04:36,110 铺设一套精密无比的管道网络 105 00:04:36,110 --> 00:04:38,550 咱们顺着这套管道往下看 106 00:04:38,550 --> 00:04:42,279 它其实是个层层递进的融资结构 107 00:04:42,279 --> 00:04:46,800 最顶上是流动性最强的公开市场股权 108 00:04:46,800 --> 00:04:48,740 专门吸引那些胆子大 109 00:04:48,740 --> 00:04:50,519 追求高增长的资金 110 00:04:50,519 --> 00:04:51,839 接着往下走 111 00:04:51,839 --> 00:04:55,009 是投资及信贷和证券化产品 112 00:04:55,009 --> 00:04:58,230 这些主要是给那些已经签了长期合同 113 00:04:58,230 --> 00:05:00,629 收益稳当的数据中心供学的 114 00:05:00,629 --> 00:05:03,709 而到了最底层则是流动性最低 115 00:05:03,709 --> 00:05:07,790 但瞄准长期战略回报的私募股权和基础设施 116 00:05:07,790 --> 00:05:08,529 投资了 117 00:05:08,529 --> 00:05:09,709 第五部分 118 00:05:09,709 --> 00:05:11,670 谁在为未来买单 119 00:05:11,670 --> 00:05:16,000 说白了你的钱正在构建AI时代 120 00:05:16,000 --> 00:05:17,360 你可能会好奇 121 00:05:17,360 --> 00:05:22,110 这套庞大又复杂的管道里流淌的到底是谁的钱 122 00:05:22,110 --> 00:05:24,889 其实啊就是你我每天打交道的钱 123 00:05:24,889 --> 00:05:26,290 举个最简单的例子 124 00:05:26,290 --> 00:05:27,629 你的寿险保费 125 00:05:27,629 --> 00:05:31,490 人寿保险公司的钱天生就得去找那种超级稳定 126 00:05:31,490 --> 00:05:33,069 看长线的收益好 127 00:05:33,069 --> 00:05:34,319 留着以后理赔用 128 00:05:34,319 --> 00:05:37,420 所以一旦一个新建的数据中心跑上正轨 129 00:05:37,420 --> 00:05:38,779 开始稳定赚钱了 130 00:05:38,779 --> 00:05:42,579 这些保险资金就会作为投资及企业债务流进去 131 00:05:42,579 --> 00:05:44,550 成为最坚实的后端 132 00:05:44,550 --> 00:05:48,250 同时呢你的401K或者企业养老金账户 133 00:05:48,250 --> 00:05:50,610 玩的是更加多元化的策略 134 00:05:50,610 --> 00:05:53,050 他们差不多把46%的资金 135 00:05:53,050 --> 00:05:54,279 投到了股市里 136 00:05:54,279 --> 00:05:55,220 这样一来 137 00:05:55,220 --> 00:05:57,660 养老金既能买点科技巨头的股票 138 00:05:57,660 --> 00:05:59,620 跟着吃一波高增长的红利 139 00:05:59,620 --> 00:06:02,038 又能发挥自己长钱的优势 140 00:06:02,038 --> 00:06:04,519 参与到那些一建就是好几年的 141 00:06:04,519 --> 00:06:06,540 AI基础设施大项目里去 142 00:06:06,540 --> 00:06:07,980 还有咱们别忘了 143 00:06:07,980 --> 00:06:11,389 那些掌握着国家级财富的主权基金 144 00:06:11,389 --> 00:06:15,658 他们手里捏着全球大约16万亿美元的巨款 145 00:06:15,658 --> 00:06:19,379 这些大佬们的特点是特别喜欢另类投资 146 00:06:19,379 --> 00:06:20,158 这几年 147 00:06:20,158 --> 00:06:24,319 他们正大举把海量资金直接砸向实体基建 148 00:06:24,319 --> 00:06:27,680 为那些极度烧钱的数据中心和发电厂 149 00:06:27,680 --> 00:06:30,189 源源不断地输送着弹药 150 00:06:30,189 --> 00:06:33,649 第六部分物理世界的现实 151 00:06:33,649 --> 00:06:38,449 当数字需求真正撞上混凝土成本好 152 00:06:38,449 --> 00:06:40,290 既然钱根本不是事儿 153 00:06:40,290 --> 00:06:42,649 那咱们就把目光投向地面 154 00:06:42,649 --> 00:06:44,250 看看实际情况 155 00:06:44,250 --> 00:06:47,279 感受一下现在数字世界的狂热 156 00:06:47,279 --> 00:06:50,019 AI大模型每天吐出的token数量 157 00:06:50,019 --> 00:06:52,959 正在经历一场离谱的非线性爆炸 158 00:06:52,959 --> 00:06:54,759 几乎天天破纪录 159 00:06:54,759 --> 00:06:56,800 而这种虚拟世界的疯狂 160 00:06:56,800 --> 00:06:58,399 直接在物理世界里 161 00:06:58,399 --> 00:07:02,259 砸出了一个高达3.2万亿美元的数据中心 162 00:07:02,259 --> 00:07:03,620 资本支出需求 163 00:07:03,620 --> 00:07:07,920 虚拟的狂热正在实实在在的转化成咱们看得见 164 00:07:07,920 --> 00:07:09,930 摸得着的钢筋混平图 165 00:07:09,930 --> 00:07:12,410 所以在咱们今天这期解析的最后 166 00:07:12,410 --> 00:07:14,350 我想给大家留一个悬念 167 00:07:14,350 --> 00:07:17,889 手里攥着超过256万亿层而言的资本 168 00:07:17,889 --> 00:07:20,470 金融管道也铺得八九不离十了 169 00:07:20,470 --> 00:07:22,569 找钱真的不叫事 170 00:07:22,569 --> 00:07:24,970 但是当成百上千座 171 00:07:24,970 --> 00:07:27,810 需要吞噬海量电力的超级数据中心 172 00:07:27,810 --> 00:07:29,329 同时拔地而起时 173 00:07:29,329 --> 00:07:31,850 咱们这个物理世界上本来就脆弱的 174 00:07:31,850 --> 00:07:33,310 电网和算力网络 175 00:07:33,310 --> 00:07:36,970 到底能不能扛得住繁琐的审批流程 176 00:07:36,970 --> 00:07:38,269 紧张的供应链 177 00:07:38,269 --> 00:07:40,129 还有最关键的电力缺口 178 00:07:40,129 --> 00:07:44,100 会不会变成卡死这台10万亿机器的绊脚石 179 00:07:44,100 --> 00:07:47,199 这才是那个真正价值数万亿元的 180 00:07:47,199 --> 00:07:49,379 至今无解的终极谜题 181 00:07:49,379 --> 00:07:49,980 好了 182 00:07:49,980 --> 00:07:51,639 非常感谢大家的收看和陪伴 183 00:07:51,639 --> 00:07:54,199 咱们下期解析不见不散
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