BV1k8RLBJE2x · 全哥爱分享1 00:00:00,660 --> 00:00:02,859 梁液发了2025年的年报 2 00:00:02,859 --> 00:00:04,780 和2020年的第一季度报啊 3 00:00:04,780 --> 00:00:06,480 如果看2020年第一季度 4 00:00:06,480 --> 00:00:09,369 那这个财报相当的炸裂啊 5 00:00:09,369 --> 00:00:10,050 为什么呢 6 00:00:10,050 --> 00:00:12,169 因为销售226亿增长了33% 7 00:00:12,169 --> 00:00:14,699 净利润呢80亿增长了82% 8 00:00:14,699 --> 00:00:17,339 但是你要再看看2025年的财报啊 9 00:00:17,339 --> 00:00:18,739 你估计就会笑掉大牙 10 00:00:18,739 --> 00:00:19,440 为什么嘞 11 00:00:19,440 --> 00:00:23,219 他把25年的很多已经计算入财报 12 00:00:23,219 --> 00:00:25,019 业绩都给减去了 13 00:00:25,019 --> 00:00:26,219 所以导致呢 14 00:00:26,219 --> 00:00:29,739 整个2025年的利润和26年的第一季度 15 00:00:29,739 --> 00:00:30,449 差不多 16 00:00:30,449 --> 00:00:32,969 相当于说他这个利润是怎么减掉的啊 17 00:00:32,969 --> 00:00:37,439 就是你为什么卖出去的销售额居然还能减免哈 18 00:00:37,439 --> 00:00:40,820 这个逻辑的核心是他做了财务的调整是吧 19 00:00:40,820 --> 00:00:43,250 那这个财务呢他是怎么调的呢 20 00:00:43,250 --> 00:00:45,609 就是他把原来的压货啊 21 00:00:45,609 --> 00:00:47,170 就是给经销商啊出货 22 00:00:47,170 --> 00:00:49,670 然后呢重新调成实销 23 00:00:49,670 --> 00:00:51,829 就是我以前卖的货不算了是吧 24 00:00:51,829 --> 00:00:52,929 我卖出去多少 25 00:00:52,929 --> 00:00:54,270 我消费者是吧 26 00:00:54,270 --> 00:00:56,969 最终呢真的喝掉了多少 27 00:00:56,969 --> 00:00:57,990 失效了多少 28 00:00:57,990 --> 00:00:59,359 这才实验机 29 00:00:59,359 --> 00:01:01,039 他这个事的蹊跷之处在于说 30 00:01:01,039 --> 00:01:03,880 你怎么判断哪些是压出去的 31 00:01:03,880 --> 00:01:04,760 哪些是豁出去的 32 00:01:04,760 --> 00:01:06,640 那如果说你能说清楚呢 33 00:01:06,640 --> 00:01:09,159 那这个事呢也可以理解他为什么呢 34 00:01:09,159 --> 00:01:11,700 因为毕竟新官上任三把火嘛 35 00:01:11,700 --> 00:01:15,420 那要把原来的这些哈积累的那些旧账全部去掉 36 00:01:15,420 --> 00:01:16,260 轻装上阵嘛 37 00:01:16,260 --> 00:01:17,219 这个可以理解啊 38 00:01:17,219 --> 00:01:17,959 但是呢 39 00:01:17,959 --> 00:01:21,040 你204亿的收益和125亿的净利润 40 00:01:21,040 --> 00:01:22,959 这么高的销售额怎么查出来 41 00:01:22,959 --> 00:01:25,640 这叫会计差错更正啊 42 00:01:25,640 --> 00:01:28,340 管理上叫资产减值和信任重构 43 00:01:28,340 --> 00:01:30,480 那这个轻装上阵是能理解的 44 00:01:30,480 --> 00:01:32,349 但是这么大的规模 45 00:01:32,349 --> 00:01:34,390 这个确实不好解释清楚啊 46 00:01:34,390 --> 00:01:37,620 所以呢他这个事儿呢最终的结果是什么呢 47 00:01:37,620 --> 00:01:39,718 他要重新证明自己 48 00:01:39,718 --> 00:01:41,058 他还需要两三个季度哈 49 00:01:41,058 --> 00:01:41,618 举举个例子 50 00:01:41,618 --> 00:01:44,659 比如第一个呢他要保证200亿的分红啊 51 00:01:44,659 --> 00:01:46,198 那去年总共赚了80多个亿 52 00:01:46,198 --> 00:01:49,379 怎么样能实现200亿的分红呢 53 00:01:49,379 --> 00:01:52,819 那就是要把之前的库存的现金啊 54 00:01:52,819 --> 00:01:54,340 1200多亿拿出来啊 55 00:01:54,340 --> 00:01:57,000 自己在掏出来120亿啊分红 56 00:01:57,000 --> 00:01:58,599 但这个事呢比洋河也强 57 00:01:58,599 --> 00:02:00,040 因为洋河当时承诺的是吧 58 00:02:00,040 --> 00:02:01,760 六七十亿分红是因为利润达不到了啊 59 00:02:01,760 --> 00:02:02,439 现金也达不到了 60 00:02:02,439 --> 00:02:04,219 所以最终洋河没有兑现啊 61 00:02:04,219 --> 00:02:06,170 但是五粮也没有问题啊 62 00:02:06,170 --> 00:02:07,069 1000多个亿 63 00:02:07,069 --> 00:02:11,348 那第二个呢啊他要通过多出的财报哈来证明啊 64 00:02:11,348 --> 00:02:13,830 比如说啊第一季度啊85个亿啊 65 00:02:13,830 --> 00:02:16,430 在每个季度呢同比增长三五十%哈 66 00:02:16,430 --> 00:02:18,330 重新把净利润回到200亿以上 67 00:02:18,330 --> 00:02:21,199 那之前承诺的这个200亿的分红能保证住啊 68 00:02:21,199 --> 00:02:22,159 这个也还可以对吧 69 00:02:22,159 --> 00:02:25,000 那如果说五粮液保证200亿的分红 70 00:02:25,000 --> 00:02:27,699 那现在的股息率也有五个多点对吧 71 00:02:27,699 --> 00:02:30,360 还要去保证100亿的回购注销 72 00:02:30,360 --> 00:02:33,659 这个100亿的回购注销呢应该是这个啊 73 00:02:33,659 --> 00:02:34,939 对冲这个大家的恐慌啊 74 00:02:34,939 --> 00:02:37,360 因为大家也知道这个全网指责的时候 75 00:02:37,360 --> 00:02:38,240 情绪很恐慌 76 00:02:38,240 --> 00:02:40,280 那至少可能要提几个跌停吧 77 00:02:40,280 --> 00:02:41,659 那这100个亿的回购呢 78 00:02:41,659 --> 00:02:44,199 最起码呢在他的这个市值里面两三个点 79 00:02:44,199 --> 00:02:48,080 那可以呢可能哈在跌停的时候延缓一下哈 80 00:02:48,080 --> 00:02:49,560 这个跟小米一样对 81 00:02:49,560 --> 00:02:50,479 那第三个呢 82 00:02:50,479 --> 00:02:53,020 我觉得五粮液到底有多悲观啊 83 00:02:53,020 --> 00:02:55,530 实际上很多人说他造假 84 00:02:55,530 --> 00:02:57,689 严格意义上这也不能说完全造假啊 85 00:02:57,689 --> 00:02:59,729 这是属于公开了调整啊 86 00:02:59,729 --> 00:03:00,590 公开调整的话 87 00:03:00,590 --> 00:03:02,490 只要是能够有理有据啊 88 00:03:02,490 --> 00:03:03,340 有数据支撑 89 00:03:03,340 --> 00:03:04,400 这个算不上造假 90 00:03:04,400 --> 00:03:07,060 对这个只能说确实是属于财务重新调整哈 91 00:03:07,060 --> 00:03:09,819 确实是把之前那个烂账呢重新梳理一遍对 92 00:03:09,819 --> 00:03:13,568 但是呢你要是从这个新官上任角度哈 93 00:03:13,568 --> 00:03:15,248 是我我也会这么干的对吧 94 00:03:15,248 --> 00:03:17,528 我也不希望说我把过去的拘束啊 95 00:03:17,528 --> 00:03:19,348 库到库存的压力全换成自己的 96 00:03:19,348 --> 00:03:22,819 但最起码呢哈哈增长总比下怀强吧
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| 用户 | 内容 | 点赞 | 回复 | 时间 |
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| JJ玩游戏就是为了赢 | 果然A股就是价值投资者的笑话啊全哥[doge] | 14 | 0 | 2026-05-02 17:22 |
| 牧川浔 | 要么是之前造假，要么是当下造假。 | 12 | 5 | 2026-05-02 19:02 |
| 北方夜空 | 这如果都不ST，那以后所有上市公司都可以这么玩。财报没有意义，会计学没有意义，审计没有意义 | 12 | 11 | 2026-05-02 18:08 |
| WilsonQ1n | 我觉得他酒好喝，股价也不高，就买了些。果然投资不能这么简单[笑哭][笑哭] | 5 | 3 | 2026-05-02 17:13 |
| 来自世界的恶意aaa | 我就想知道，重仓的我得吃几个跌停 | 4 | 9 | 2026-05-02 21:35 |
| 闹丸 | 没有问题[doge] | 4 | 1 | 2026-05-02 20:42 |
| 此用户没有昵称hh | 看你们还敢不敢在A股价值投资[呲牙] | 4 | 0 | 2026-05-02 20:18 |
| _画饼_ | 这不算造假？[doge] | 2 | 0 | 2026-05-04 10:52 |
| 追风鹧鸪菜 | 其他酒厂怎么办？用2套财务模式吗？其他酒厂也跟着学怎么办？ | 2 | 2 | 2026-05-03 09:28 |
| 闹丸 | 五粮液加蜜雪 开店在各大商场这样才有搞头[歪嘴] | 1 | 0 | 2026-05-02 20:46 |
| 开狂暴反杀闰土的猹啊 | 经销商出库就算动销，但是可以搞虚假动销，所以五粮液也是扯淡 | 1 | 0 | 2026-05-02 20:02 |
| 自我认知321 | 以后中国上市公司都这样搞？ | 0 | 0 | 2026-05-13 18:27 |
| 自我认知321 | 没诚信 | 0 | 0 | 2026-05-13 18:23 |
| 全职大A | 玩好大a，要明白慢就是快，找到适合自己的模式，我连续红了很多年 | 0 | 0 | 2026-05-06 13:26 |
| 京都念慈庵的粉丝 | 我不认为是造假。修改压货式营收是大势所趋，茅台都在调整经营模式，五子积极点好 | 0 | 0 | 2026-05-05 10:57 |
| 诸葛子健 | 嘻嘻嘻 | 0 | 0 | 2026-05-03 10:11 |
| 没事无聊逛逛而已 | 起码几个跌停 | 0 | 0 | 2026-05-03 05:53 |
| 没事无聊逛逛而已 | 以前的管理造假 | 0 | 0 | 2026-05-03 05:53 |
| 闭眼看K线 | 搞个实销的基数，以后再慢慢把压货加上去，有没有搞头 | 0 | 0 | 2026-05-02 17:20 |
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