BV1ec6aBVEGF · 全哥爱分享1 00:00:00,640 --> 00:00:02,439 中国的三大运营商啊 2 00:00:02,439 --> 00:00:04,299 周末又传来一个不好的消息 3 00:00:04,299 --> 00:00:07,528 就是增值税税率调整的问题 4 00:00:07,528 --> 00:00:10,009 那三大运营商的增值税率从6% 5 00:00:10,009 --> 00:00:11,609 马上调到9% 6 00:00:11,609 --> 00:00:14,189 那我们就拿中国移动为例 7 00:00:14,550 --> 00:00:15,970 如果这个政策下来之后 8 00:00:15,970 --> 00:00:17,689 那对销售额影响多大呢 9 00:00:17,689 --> 00:00:20,408 最起码的销售额影响两到三个点啊 10 00:00:20,408 --> 00:00:21,489 按照他的销售收入 11 00:00:21,489 --> 00:00:25,059 那最少呢要影响150亿左右销售额啊 12 00:00:25,059 --> 00:00:29,269 对利润呢那两到三个点的税率的增加 13 00:00:29,269 --> 00:00:32,990 那对应的它的净利润呢可不止两三个点啊 14 00:00:32,990 --> 00:00:34,429 大概在8~9个点 15 00:00:34,429 --> 00:00:35,670 比如说它的利润 16 00:00:35,670 --> 00:00:37,670 大概影响100到120亿左右 17 00:00:37,670 --> 00:00:40,170 那如果按照这个比例下来呢 18 00:00:40,170 --> 00:00:42,909 那还有10%到20的是吧 19 00:00:42,909 --> 00:00:43,850 利润下滑 20 00:00:43,850 --> 00:00:46,390 那它的估值呢营业有很大 21 00:00:46,390 --> 00:00:47,770 那从年初到现在呢 22 00:00:47,770 --> 00:00:49,390 一度已经跌了十几个点了 23 00:00:49,390 --> 00:00:51,649 那这现在的移动是贵还是不贵啊 24 00:00:51,649 --> 00:00:53,119 很多兄弟之前就问过我 25 00:00:53,119 --> 00:00:56,119 我说如果你要对比美国的电信运营商 26 00:00:56,119 --> 00:00:58,759 你发现三大运营商估值一点都不便宜啊 27 00:00:58,759 --> 00:01:00,780 咱咱就对比这个啊 28 00:01:00,780 --> 00:01:03,960 美国电话电报啊和移动的地位可以媲美啊 29 00:01:03,960 --> 00:01:05,799 目前呢是八倍的PE1 30 00:01:05,799 --> 00:01:08,939 但是美国运营商呢回购分红率 31 00:01:08,939 --> 00:01:12,480 大概是中国移动的一倍左右啊 32 00:01:12,480 --> 00:01:14,069 再比如说欧瑞森 33 00:01:14,069 --> 00:01:16,989 再比如说啊那个康卡斯特啊 34 00:01:16,989 --> 00:01:18,799 还有这个特别通讯 35 00:01:18,799 --> 00:01:19,859 这个运营商呢 36 00:01:19,859 --> 00:01:22,239 像康卡斯特特约通讯只有4~5个的P1 37 00:01:22,239 --> 00:01:25,509 但是分红回购啊都在10~15个点左右 38 00:01:25,509 --> 00:01:28,680 像威瑞森的分红回顾就将近十个点 39 00:01:28,680 --> 00:01:30,480 也就是说美国的运营商呢 40 00:01:30,480 --> 00:01:33,939 大概估值呢最低的只有移动的1/3 41 00:01:33,939 --> 00:01:37,129 但是回报呢是移动的三倍啊 42 00:01:37,129 --> 00:01:40,480 最大的TIMBO呢估值呢是啊 43 00:01:40,480 --> 00:01:43,700 是移动的大概是60%左右 44 00:01:43,700 --> 00:01:46,510 但是股东回报呢大概是它的比他高 45 00:01:46,510 --> 00:01:47,650 30%到40 46 00:01:47,650 --> 00:01:49,209 所以你从这个角度来看的话 47 00:01:49,209 --> 00:01:51,760 那移动呢并不是很便宜 48 00:01:51,760 --> 00:01:54,299 但是为什么三大运营商最近这两年啊 49 00:01:54,299 --> 00:01:55,379 走势不错啊 50 00:01:55,379 --> 00:01:56,569 从今年开始下滑 51 00:01:56,569 --> 00:01:59,489 实际上美国的运营商的下滑是因为星链啊 52 00:01:59,489 --> 00:02:00,790 大家都认为星链 53 00:02:00,790 --> 00:02:02,590 未来会替代这个地面的运营商啊 54 00:02:02,590 --> 00:02:05,519 第二个呢这些运营商的新增用户数确实在减少 55 00:02:05,519 --> 00:02:08,879 那所以大家的对他的未来的预期是不高的 56 00:02:08,879 --> 00:02:10,500 但是中国的一三大运营商呢 57 00:02:10,500 --> 00:02:12,469 最近几年主要是高股息 58 00:02:12,469 --> 00:02:15,079 因为在国内呢能找到五个点以上的股息的 59 00:02:15,079 --> 00:02:16,318 好公司越来越少了 60 00:02:16,318 --> 00:02:19,038 所以大家就认为啊运营商有提价能力哈 61 00:02:19,038 --> 00:02:20,000 有垄断地位 62 00:02:20,000 --> 00:02:23,199 所以呢那些因为银行存款啊 63 00:02:23,199 --> 00:02:24,180 利率过低的呢 64 00:02:24,180 --> 00:02:25,740 就把钱放到这个运营商了 65 00:02:25,740 --> 00:02:29,019 但是如果按照运营商商业模式还有合理的估值 66 00:02:29,019 --> 00:02:31,338 实际上的估值呢都不应该高于十倍 67 00:02:31,338 --> 00:02:33,118 因为它的增速也都下来了 68 00:02:33,118 --> 00:02:34,079 基本上没有了 69 00:02:34,079 --> 00:02:36,588 所以这一次增值式调整呢 70 00:02:36,588 --> 00:02:39,649 看似哈是压到运算的一根稻草 71 00:02:39,649 --> 00:02:43,780 实际上他的商业模式本身是不支撑高估值的 72 00:02:43,780 --> 00:02:45,599 所以你接下来会看到啊 73 00:02:45,599 --> 00:02:48,360 这个这个行业的估值呢也会被打下来了
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| 用户 | 内容 | 点赞 | 回复 | 时间 |
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| 不知mood | 为什么会过苦日子？垄断行业增加税率,不就是全民征税吗？三大形成共识，直接这三个增值。税的点就从老百姓身上扣的了。 | 96 | 6 | 2026-02-02 12:55 |
| 我反手就是一个杀球 | 机构抢跑了，散户都是最后收到消息 | 32 | 0 | 2026-02-02 12:10 |
| 谁偷吃了我的菜包 | 套餐费要差不多要涨了 | 13 | 6 | 2026-02-02 17:47 |
| 没钱真不能修仙 | 苦自己人，便宜老百姓，这么好的事情，发生在我们这里[笑哭] | 11 | 0 | 2026-02-02 15:37 |
| 精力旺盛的空心 | 懂了，抄底中国电信 | 7 | 1 | 2026-02-02 12:37 |
| 理想主义的侦探 | 如果这么比，那美国的银行pe是10～15，中国的银行pe是5～8，中国的银行应该涨一倍？ | 3 | 6 | 2026-02-03 19:27 |
| 饭好了没_bili | 对普通人来说，电话费又不会涨，因为你所有的电话费都是交过税的，只是这部分增值税让移动电信公司交给了国家而已。 | 2 | 2 | 2026-02-06 00:07 |
| 花千树_tiger | 其实这样比是不对的，中美两边的运营商的资产体量和密度相差甚远，不能只看市盈率 | 2 | 0 | 2026-02-03 20:10 |
| 星际精灵澜多多 | 哪能这样比？a股哪有年年利润稳定股息7%-8%的股票？[笑哭] | 2 | 0 | 2026-02-03 17:44 |
| 红色小将008 | 问题不大[doge] | 2 | 0 | 2026-02-02 11:48 |
| 赤-脚 | 增值税不影响收入，会影响利润 | 1 | 0 | 2026-02-06 13:20 |
| Gogerous | 我26年开始每个月多了30块 | 1 | 3 | 2026-02-03 21:14 |
| 黑名单了一个 | 不赞同，6%-9%才涨多少？ | 1 | 6 | 2026-02-03 15:14 |
| 扫出猪叫声 | 为什么3个点的税对应9个点的利润？直接利润里扣3个，不就是3个么[吃瓜] | 1 | 3 | 2026-02-02 13:15 |
| bili_384273115 | ？？？ | 0 | 0 | 2026-04-09 10:31 |
| bili_384273115 | ？？？？ | 0 | 0 | 2026-04-09 10:31 |
| 数学史爱好者 | 美国运营商有垄断地位吗 | 0 | 0 | 2026-03-23 10:26 |
| 我还是你懂我 | 又骗人来了[笑哭] | 0 | 0 | 2026-02-26 03:44 |
| 單途生活 | 不得不服人家 | 0 | 0 | 2026-02-07 08:34 |
| liuhan175 | 一倍左右?那就是跟中国移动差不多了。 | 0 | 0 | 2026-02-05 07:28 |
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