伯恩斯坦-Netfilx公司（NFLX.US）：2026年一季度：流媒体增长，利润率缓冲？-260417

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欢迎收看我们的深度解析

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00:00:01,940 --> 00:00:04,960
今天呢我们要聊一个大家都很关心的话题

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00:00:04,960 --> 00:00:07,448
NETFLIX最新发布的财报

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00:00:07,448 --> 00:00:09,208
华尔街那边反响怎么样

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00:00:09,208 --> 00:00:09,888
别急

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00:00:09,888 --> 00:00:13,419
我们会用最直观的方式带你一探究竟

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00:00:13,419 --> 00:00:17,600
NETFLIX2026年第一季度的成绩单刚一出来啊

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00:00:17,600 --> 00:00:20,300
整个华尔街的目光就都聚焦过来了

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00:00:20,300 --> 00:00:22,399
那大家最想知道的肯定是

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00:00:22,399 --> 00:00:24,640
那些分析师们到底怎么看

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00:00:24,640 --> 00:00:26,920
咱们这就来揭晓答案好

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00:00:26,920 --> 00:00:28,379
那咱们就别绕弯子了

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00:00:28,379 --> 00:00:29,519
直接来看重点

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00:00:29,519 --> 00:00:32,780
先来看看大名鼎鼎的投资公司伯恩施坦

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00:00:32,780 --> 00:00:34,598
他们给出了什么样的结论

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00:00:34,598 --> 00:00:37,320
他们的评级是跑赢大盘

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00:00:37,320 --> 00:00:38,380
简单来说

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00:00:38,380 --> 00:00:40,219
这就是一个非常明确的信号

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00:00:40,219 --> 00:00:42,780
说明他们很看好NETFLIX的股票

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00:00:42,780 --> 00:00:45,460
你可能会问跑赢大盘

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00:00:45,460 --> 00:00:47,768
这在华尔街到底是个什么概念

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00:00:47,768 --> 00:00:48,889
其实很简单

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00:00:48,889 --> 00:00:53,048
意思就是分析师觉得这支股票在未来一年里

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00:00:53,048 --> 00:00:56,060
表现会比整个市场的平均水平还要好

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00:00:56,060 --> 00:00:57,780
而且不是好一点点哦

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00:00:57,780 --> 00:01:00,219
是要好上15%以上

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00:01:00,219 --> 00:01:03,579
所以这绝对是一个强烈的看涨信号

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00:01:07,000 --> 00:01:08,939
咱们就得往深了挖一挖

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00:01:08,939 --> 00:01:11,620
先从最让人兴奋的好消息说起

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00:01:11,620 --> 00:01:13,819
那就是公司的收入

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00:01:13,819 --> 00:01:18,049
你看看这个数字18%没错

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00:01:18,049 --> 00:01:21,670
这就是NETFLIX在2026年第一季度

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00:01:21,670 --> 00:01:23,609
收入的同比增长率

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00:01:23,609 --> 00:01:26,909
这个成绩单可以说是相当亮眼了

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00:01:26,909 --> 00:01:29,609
这张图表把情况说的就更明白了

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00:01:29,609 --> 00:01:33,349
你看啊季度收入达到了122.5亿美元

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00:01:33,349 --> 00:01:34,629
又是一个新高点

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00:01:34,629 --> 00:01:36,920
而且这个上升的趋势非常明显

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00:01:36,920 --> 00:01:38,040
这说明什么呢

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00:01:38,040 --> 00:01:41,620
说明NETFLIX的核心业务也就是吸引新用户

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00:01:41,620 --> 00:01:42,599
留住老用户

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00:01:42,599 --> 00:01:45,009
这块根基还是非常扎实的

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00:01:45,009 --> 00:01:46,989
所以关键就在这儿

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00:01:46,989 --> 00:01:50,969
NETFLIX这次的营收不仅超出了自己的预期

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00:01:50,969 --> 00:01:53,478
也超出了华尔街的普遍预测

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00:01:53,478 --> 00:01:57,829
可以说是结结实实地给了市场一个大大的惊喜

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00:01:57,829 --> 00:02:00,510
收入这块看起来一片大好对吧

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00:02:00,510 --> 00:02:02,150
但事情没那么简单

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00:02:02,150 --> 00:02:03,150
我们接着往下看

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00:02:03,150 --> 00:02:06,200
因为一聊到利润故事就变得有点复杂了

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00:02:08,879 --> 00:02:09,960
直截了当

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00:02:09,960 --> 00:02:12,979
利润率仍然令人失望

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00:02:13,300 --> 00:02:15,219
这句话可以说是直接点出了

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00:02:15,219 --> 00:02:17,479
这次财报里最核心的矛盾

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00:02:17,479 --> 00:02:20,340
所以你看这里就有点像拔河

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00:02:20,340 --> 00:02:22,419
一边儿呢是好消息

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00:02:22,419 --> 00:02:26,060
公司管理层说我们全年的利润目标不变

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00:02:26,060 --> 00:02:27,479
就给了大家信心

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00:02:27,479 --> 00:02:31,259
但另一边呢投资者们其实心里还有点小期待

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00:02:31,259 --> 00:02:35,009
他们本来盼着公司能把这个目标再往上调一调

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00:02:35,009 --> 00:02:37,210
所以这就是担忧所在

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00:02:37,210 --> 00:02:38,870
那既然利润率有压力

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00:02:38,870 --> 00:02:40,469
NETFLIX打算怎么办呢

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00:02:40,469 --> 00:02:42,620
这就把我们带到了下一个话题

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00:02:42,620 --> 00:02:45,060
为了让增长的引擎继续转下去

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00:02:45,060 --> 00:02:47,550
NETFLIX在未来有什么新打算

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00:02:47,550 --> 00:02:49,169
从这份列表就能看出来

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00:02:49,169 --> 00:02:51,590
NETFLIX正在四处出击

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00:02:51,590 --> 00:02:53,269
尝试很多新东西

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00:02:53,269 --> 00:02:55,868
从移动端体验到竖屏短视频

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00:02:55,868 --> 00:02:59,180
甚至还有视频播客和独立的游戏app

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00:03:02,419 --> 00:03:03,539
目的很明确

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00:03:03,539 --> 00:03:05,900
就是想方设法提高用户的粘性

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00:03:05,900 --> 00:03:08,909
然后找到新的赚钱路子好

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00:03:08,909 --> 00:03:11,770
那这些新业务到底能起多大作用呢

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00:03:11,770 --> 00:03:14,780
这张图就给出了一个很具体的预测

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00:03:14,780 --> 00:03:16,180
你看伯恩时代

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00:03:16,180 --> 00:03:18,819
预计广告收入占总收入的比例

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00:03:18,819 --> 00:03:20,819
会从2024年的2%

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00:03:20,819 --> 00:03:23,319
一路涨到2026年的6%

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00:03:23,319 --> 00:03:24,520
这个数字的增长

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00:03:24,520 --> 00:03:26,780
就说明广告这种新的收入来源

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00:03:26,780 --> 00:03:28,699
已经不只是小打小闹了

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00:03:28,699 --> 00:03:31,449
它正在变成一个实实在在的增长点

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00:03:31,449 --> 00:03:32,129
好了

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00:03:32,129 --> 00:03:33,210
我们聊了收入

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00:03:33,210 --> 00:03:34,009
聊了利润

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00:03:34,009 --> 00:03:35,659
还聊了未来的新业务

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00:03:35,659 --> 00:03:39,180
现在咱们把这些林林总总的信息都拼起来

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00:03:39,180 --> 00:03:42,900
看看博士坦最后是怎么算出那个目标价的

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00:03:42,900 --> 00:03:44,400
他们是怎么算的呢

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00:03:44,400 --> 00:03:48,849
其实就是通过看未来分析师会看这些估值指标

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00:03:48,849 --> 00:03:50,150
比如表里的市盈率

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00:03:50,150 --> 00:03:53,129
然后对未来几年的盈利情况做一个预测

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00:03:53,129 --> 00:03:54,810
通过这些复杂的模型

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00:03:54,810 --> 00:03:55,969
他们就能估算出

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00:03:55,969 --> 00:03:56,990
在他们看来

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00:03:56,990 --> 00:03:59,088
这只股票到底值多少钱

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00:03:59,088 --> 00:04:00,528
这一通分析下来

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00:04:03,848 --> 00:04:05,838
110美元一股

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00:04:09,539 --> 00:04:11,219
利润率确实是个问题

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00:04:11,219 --> 00:04:12,020
我们承认

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00:04:12,020 --> 00:04:14,139
但是强劲的收入增长

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00:04:14,139 --> 00:04:17,230
加上未来那些新业务的巨大潜力

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00:04:17,230 --> 00:04:19,009
这两弹利好加起来

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00:04:19,009 --> 00:04:21,990
分量是超过了对利润率的担忧的

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00:04:21,990 --> 00:04:23,699
所以他们还是看好

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00:04:23,699 --> 00:04:26,100
这就给我们留下了一个最后的

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00:04:26,100 --> 00:04:27,660
也是最关键的问题

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00:04:29,560 --> 00:04:32,259
但是NETFLIX画的这些大饼

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00:04:32,259 --> 00:04:34,329
这些让人兴奋的新尝试

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00:04:34,329 --> 00:04:37,529
最后到底能不能变成实实在在的

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00:04:37,529 --> 00:04:39,129
能赚钱的业务呢

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00:04:39,129 --> 00:04:42,800
这可能才是决定NETFLIX未来走向的真正关键

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