伯恩斯坦-ABB集团（ABBN.SW）：2026年第一季度：2026年仍有上行空间，但估值更高-260423

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00:00:00,000 --> 00:00:01,080
提到AABB

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00:00:01,080 --> 00:00:02,459
大家肯定都知道

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00:00:02,459 --> 00:00:06,120
这是一家基本面非常出色的工业巨头

4
00:00:06,120 --> 00:00:07,719
这一点啊毫无疑问

5
00:00:07,719 --> 00:00:08,720
但问题来了

6
00:00:08,720 --> 00:00:10,820
一家这么棒的公司

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00:00:10,820 --> 00:00:13,330
现在还是一只好股票吗

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00:00:13,330 --> 00:00:15,830
今天呢咱们就来一起深入看看

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00:00:17,850 --> 00:00:18,890
找一找答案

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00:00:18,890 --> 00:00:21,359
你看这份报告的标题

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00:00:21,359 --> 00:00:25,289
可以说是直接把核心矛盾给摆在了桌面上

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00:00:25,289 --> 00:00:28,170
2026年仍有上行空间

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00:00:28,170 --> 00:00:29,730
但估值更高

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00:00:30,480 --> 00:00:31,780
这句话说白了

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00:00:31,780 --> 00:00:34,600
就是现在投资者面临的一个两难选择

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00:00:34,600 --> 00:00:35,630
对吧好

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00:00:35,630 --> 00:00:38,729
那这句话对咱们这些投资者来说

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00:00:38,729 --> 00:00:40,459
到底意味着什么呢

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00:00:40,459 --> 00:00:41,499
诶别急

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00:00:41,499 --> 00:00:42,298
接下来啊

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00:00:42,298 --> 00:00:46,098
咱们就一张一张的把这事儿给掰扯明白行

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00:00:46,098 --> 00:00:48,118
咱们先来看点让人高兴的

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00:00:48,118 --> 00:00:50,710
ABB最近的这份成绩单

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00:00:50,710 --> 00:00:51,590
怎么说呢

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00:00:51,590 --> 00:00:53,590
用经验这两个字来形容

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00:00:53,590 --> 00:00:55,929
我觉得真是一点都不过分

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00:00:55,929 --> 00:00:57,869
就拿第一季度来说吧

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00:00:57,869 --> 00:01:00,710
ABB那个最关键的电气化部门

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00:01:00,710 --> 00:01:03,340
订单直接就是井喷式增长

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00:01:03,340 --> 00:01:04,519
增长了多少

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00:01:04,519 --> 00:01:07,219
你猜猜整整44%

32
00:01:07,219 --> 00:01:08,060
说真的

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00:01:08,060 --> 00:01:10,138
这个数字相当震撼

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00:01:10,138 --> 00:01:12,078
而且你得知道

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00:01:12,078 --> 00:01:14,698
这可不只是一次性的好运气

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00:01:14,698 --> 00:01:17,728
公司管理层现在是信心爆棚

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00:01:17,728 --> 00:01:21,709
直接就把整个2026年的销售预期给调高了

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00:01:21,709 --> 00:01:23,009
这说明什么

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00:01:23,009 --> 00:01:26,909
说明他们自己对今年的前景是越来越看好了

40
00:01:26,909 --> 00:01:28,290
那问题就来了

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00:01:28,290 --> 00:01:32,668
这么漂亮的数字背后到底是什么在推动呢

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00:01:32,668 --> 00:01:33,868
答案很简单

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00:01:33,868 --> 00:01:37,289
就是未来科技要说增长引擎

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00:01:37,289 --> 00:01:39,319
那最主要的就是这个了

45
00:01:39,319 --> 00:01:40,480
具体来看

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00:01:40,480 --> 00:01:43,939
光是来自数据中心这块的订单增长

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00:01:43,939 --> 00:01:45,739
就超过了100%

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00:01:45,739 --> 00:01:46,599
你没听错

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00:01:46,599 --> 00:01:48,370
是超过100%

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00:01:48,370 --> 00:01:50,769
这个数字简直了

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00:01:50,769 --> 00:01:53,510
这个背后的逻辑其实很清楚

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00:01:53,510 --> 00:01:54,459
你看哦

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00:01:54,459 --> 00:01:57,040
现在全球都在搞人工智能

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00:01:57,040 --> 00:01:58,019
搞云计算

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00:01:58,019 --> 00:02:01,069
这就需要建海量的数据中心对吧

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00:02:01,069 --> 00:02:04,150
同时呢全世界都在往电气化转型

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00:02:04,150 --> 00:02:06,888
那基础设施就得跟在大规模升级

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00:02:06,888 --> 00:02:08,188
而ABB呢

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00:02:08,188 --> 00:02:11,149
它正好就是给这两个大热门领域

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00:02:11,149 --> 00:02:13,829
提供最关键的那些零部件了

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00:02:13,829 --> 00:02:15,650
这需求不就来了吗

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00:02:15,650 --> 00:02:18,530
不过嘛就像所有精彩的故事一样

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00:02:18,530 --> 00:02:19,530
总会有个

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00:02:19,530 --> 00:02:22,099
但是说完了这些好消息

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00:02:22,099 --> 00:02:25,289
咱们现在就得聊聊故事的另一面了

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00:02:25,289 --> 00:02:29,490
报告里用了一个特别形象的比喻来形容

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00:02:29,490 --> 00:02:30,909
这个问题叫什么呢

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00:02:30,909 --> 00:02:33,009
叫瑞士手表级的定价

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00:02:33,009 --> 00:02:36,189
你想想瑞士手表品质那是顶级的

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00:02:36,189 --> 00:02:39,860
但那个价格嘛你懂的也是相当顶级

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00:02:39,860 --> 00:02:42,479
好在咱们深入聊价格之前

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00:02:42,479 --> 00:02:45,039
得先快速搞懂一个关键指标

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00:02:45,039 --> 00:02:46,280
就是市盈率

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00:02:46,280 --> 00:02:47,500
这东西听着专业

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00:02:47,500 --> 00:02:50,319
其实你可以简单的把它想成是给一家公司

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00:02:50,319 --> 00:02:52,610
赚钱能力贴的价格标签

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00:02:52,610 --> 00:02:53,710
这个数越高

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00:02:53,710 --> 00:02:57,479
就说明这股票相对于它的盈利来说就越贵

79
00:02:57,479 --> 00:02:59,780
那么到底有多贵呢

80
00:02:59,780 --> 00:03:01,909
咱们直接看数据

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00:03:01,909 --> 00:03:03,229
平均来看

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00:03:03,229 --> 00:03:04,590
ABB的估值

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00:03:04,590 --> 00:03:06,930
比他在欧洲的那些同行们

84
00:03:06,930 --> 00:03:09,919
要高出整整25percent的

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00:03:09,919 --> 00:03:11,699
这可不是个小数目啊

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00:03:11,699 --> 00:03:14,120
是个相当大的溢价了

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00:03:14,120 --> 00:03:16,180
而且更关键的是什么呢

88
00:03:16,180 --> 00:03:19,269
ABB不光是跟别人比起来贵

89
00:03:19,269 --> 00:03:20,848
你就上跟他自己比

90
00:03:20,848 --> 00:03:23,528
跟他过去10年的历史价格比

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00:03:23,528 --> 00:03:27,300
现在的股价也已经处在最顶端的位置了

92
00:03:27,300 --> 00:03:27,939
好了

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00:03:27,939 --> 00:03:29,979
一边儿是这么出色的业绩

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00:03:29,979 --> 00:03:32,680
另一边又是这么高的价格

95
00:03:32,680 --> 00:03:35,159
那把这两件事放一块儿

96
00:03:35,159 --> 00:03:37,719
分析师最后到底是怎么看的呢

97
00:03:37,719 --> 00:03:40,580
这其实就是分析师面对的难题

98
00:03:40,580 --> 00:03:42,340
一个天平的两端

99
00:03:42,340 --> 00:03:44,659
你看左边全是好消息

100
00:03:44,659 --> 00:03:45,860
订单井喷

101
00:03:45,860 --> 00:03:47,719
数据中心需求火爆

102
00:03:47,719 --> 00:03:49,250
利润率还在涨

103
00:03:49,250 --> 00:03:52,669
但是你再看右边也都是实实在在的问题

104
00:03:52,669 --> 00:03:54,069
估值太高了

105
00:03:54,069 --> 00:03:55,849
比同行贵出一大截

106
00:03:55,849 --> 00:03:58,150
这么一来未来还能涨多少

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00:03:58,150 --> 00:03:59,729
空间就真的有限了

108
00:04:04,590 --> 00:04:06,789
也就是market perform

109
00:04:06,789 --> 00:04:08,270
这是什么意思呢

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00:04:08,270 --> 00:04:12,229
说白了就是分析师觉得这支股票未来的表现

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00:04:12,229 --> 00:04:14,399
估计也就跟大盘差不多

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00:04:14,399 --> 00:04:15,498
不会太差

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00:04:15,498 --> 00:04:19,259
但你也别指望他能像以前那样再一飞冲天了

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00:04:19,259 --> 00:04:22,939
而且啊这里还有一个最关键的细节

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00:04:22,939 --> 00:04:25,480
分析师给出的目标价是多少呢

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00:04:25,480 --> 00:04:26,930
70瑞士法郎

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00:04:26,930 --> 00:04:27,910
但你知道吗

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00:04:27,910 --> 00:04:30,649
这个价格实际上比他们写报告

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00:04:30,649 --> 00:04:33,480
那时候的股价还要低9%

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00:04:33,480 --> 00:04:35,600
这就很能说明问题了

121
00:04:35,600 --> 00:04:39,769
表明他们对现在的这个估值态度是非常谨慎的

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00:04:39,769 --> 00:04:40,970
所以说到底

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00:04:40,970 --> 00:04:42,050
这一次的分析

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00:04:42,050 --> 00:04:45,009
给我们留下了一个特别值得思考的问题

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00:04:45,009 --> 00:04:46,529
一家伟大的公司

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00:04:46,529 --> 00:04:49,149
它的价格到底要涨到什么地步

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00:04:49,149 --> 00:04:51,930
才会让它不再是一笔伟大的投资呢

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00:04:51,930 --> 00:04:53,490
这个临界点在哪

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00:04:53,490 --> 00:04:54,730
嗯这个问题啊

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00:04:54,730 --> 00:04:57,279
可能值得我们每个人都好好想一想

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