BV1WBosBXEQx · 请不要叫我梁同学1 00:00:00,160 --> 00:00:04,160 今天我们来聊聊一个华尔街对meta的大动作啊 2 00:00:04,160 --> 00:00:06,360 哎这可不是小打闹闹 3 00:00:06,360 --> 00:00:09,250 是一份来自美国银行的重磅报告 4 00:00:09,250 --> 00:00:10,550 有意思的是啊 5 00:00:10,550 --> 00:00:13,310 这份报告给meta这家科技巨头 6 00:00:13,310 --> 00:00:16,070 划出了两条完全不一样的路 7 00:00:16,070 --> 00:00:18,739 咱们这就来好好扒一扒好 8 00:00:18,739 --> 00:00:20,759 那咱们就直接切入正题 9 00:00:20,759 --> 00:00:22,158 华尔街的分析师们 10 00:00:22,158 --> 00:00:22,818 你知道的 11 00:00:22,818 --> 00:00:24,879 他们会翻遍成堆的数据 12 00:00:24,879 --> 00:00:26,719 这是为了得出一个结论 13 00:00:26,719 --> 00:00:30,710 那美国银行对meta的核心发现到底是什么呢 14 00:00:30,710 --> 00:00:31,670 我跟你说 15 00:00:31,670 --> 00:00:33,270 结论就两个字 16 00:00:33,270 --> 00:00:34,770 买入没错 17 00:00:34,770 --> 00:00:36,909 就是这么简单直接 18 00:00:36,909 --> 00:00:39,530 而且啊他们不光是喊口号 19 00:00:39,530 --> 00:00:41,990 还给出了一个具体的目标价 20 00:00:41,990 --> 00:00:43,890 820美元 21 00:00:43,890 --> 00:00:45,030 但你懂的 22 00:00:45,030 --> 00:00:47,070 光知道买什么没用 23 00:00:47,070 --> 00:00:49,890 关键在于为什么买对吧 24 00:00:49,890 --> 00:00:53,570 这背后的逻辑才是我们今天真正要掰开 25 00:00:53,570 --> 00:00:55,140 揉碎了讲的东西 26 00:00:55,140 --> 00:00:56,100 其实啊 27 00:00:56,100 --> 00:00:57,960 整个报告的核心 28 00:00:57,960 --> 00:01:01,159 都围绕着一个特别有意思的矛盾 29 00:01:01,159 --> 00:01:05,620 你可以把它想象成一个关于两个meta的故事 30 00:01:05,620 --> 00:01:06,879 听起来有点悬 31 00:01:06,879 --> 00:01:07,599 别急 32 00:01:07,599 --> 00:01:10,219 我们马上就来揭晓好 33 00:01:10,219 --> 00:01:12,040 那咱们先来看看故事里 34 00:01:12,040 --> 00:01:14,599 阳光的那一面到底是什么 35 00:01:14,599 --> 00:01:16,700 给了分析师这么大的信心 36 00:01:16,700 --> 00:01:18,640 给出了买入的评级呢 37 00:01:18,640 --> 00:01:20,700 你看这张表就明白了 38 00:01:20,700 --> 00:01:22,129 关键就在于 39 00:01:22,129 --> 00:01:25,930 美国银行的预测要比华尔街的平均水平 40 00:01:25,930 --> 00:01:29,930 也就是所谓的市场共识要乐观得多 41 00:01:29,930 --> 00:01:32,750 不管是总收入还是每股收益 42 00:01:32,750 --> 00:01:36,439 他们给出的2026年预估都更高 43 00:01:36,439 --> 00:01:41,280 所以说这种乐观就是他们推荐买入的底气所在 44 00:01:41,280 --> 00:01:43,859 那他们为什么这么乐观呢 45 00:01:43,859 --> 00:01:47,280 嗯这可不只是因为咱们今天刷到的那些广告 46 00:01:47,280 --> 00:01:51,640 这背后啊是对meta未来技术能力的巨大期待 47 00:01:51,640 --> 00:01:52,799 具体来说 48 00:01:52,799 --> 00:01:57,739 他们特别看好一个叫muse spark的新AI模型 49 00:01:57,739 --> 00:02:00,209 他们觉得这玩意儿潜力巨大 50 00:02:00,209 --> 00:02:03,129 能把从搜索结果到AI物 51 00:02:03,129 --> 00:02:06,950 购物助手的所有东西都提升一个档次 52 00:02:06,950 --> 00:02:11,469 可以说这就是他们乐观情绪的发动机 53 00:02:11,469 --> 00:02:14,050 好了阳光的一面说完了 54 00:02:14,050 --> 00:02:16,349 但就像我刚才说的这个故事 55 00:02:16,349 --> 00:02:17,500 还有另一面 56 00:02:17,500 --> 00:02:21,819 这个听起来无比美好的AI未来是要付出代价的 57 00:02:21,819 --> 00:02:25,210 而且这个代价真的不是一般的高 58 00:02:25,210 --> 00:02:28,469 所以这个代价到底有多大呢 59 00:02:28,469 --> 00:02:29,370 这么说吧 60 00:02:29,370 --> 00:02:33,009 这个数字大到可能你听了都得倒吸一口凉气 61 00:02:33,009 --> 00:02:35,330 这里有个词叫资本支出 62 00:02:35,330 --> 00:02:38,169 说白了就是公司花在像盖大楼 63 00:02:38,169 --> 00:02:41,019 买设备这种长期资产上的钱 64 00:02:41,019 --> 00:02:43,179 meta计划在2026年 65 00:02:43,179 --> 00:02:46,379 光这一项就要花掉超过1000亿美元 66 00:02:46,379 --> 00:02:49,580 这些钱大部分都会砸在数据中心上 67 00:02:49,580 --> 00:02:53,259 就是那些给AI提供算力的超级大脑 68 00:02:53,259 --> 00:02:54,900 你以为这就完了 69 00:02:54,900 --> 00:02:56,019 还没呢 70 00:02:56,019 --> 00:02:56,899 除此之外 71 00:02:56,899 --> 00:03:01,479 他们最近又跟一家叫CORE wf的公司签了个大单 72 00:03:01,479 --> 00:03:03,550 210亿美元 73 00:03:03,550 --> 00:03:06,150 就是为了买更多的算力 74 00:03:06,150 --> 00:03:08,780 这手笔真的太大了 75 00:03:08,780 --> 00:03:10,620 所以你看这张图 76 00:03:10,620 --> 00:03:13,550 就把这个核心矛盾给摆得明明白白了 77 00:03:13,550 --> 00:03:17,330 左边是AI带来的各种美好前景 78 00:03:17,330 --> 00:03:18,870 广告收入更强 79 00:03:18,870 --> 00:03:20,550 有新的AI产品 80 00:03:20,550 --> 00:03:22,310 用户粘性更高 81 00:03:22,310 --> 00:03:25,629 但右边呢就是那笔天文数字的开销 82 00:03:25,629 --> 00:03:27,610 还有宏观经济的风险 83 00:03:27,610 --> 00:03:30,819 以及投资者呢高到天花板的期望 84 00:03:30,819 --> 00:03:32,319 一半是火焰 85 00:03:32,319 --> 00:03:33,819 一半是海水啊 86 00:03:33,819 --> 00:03:35,219 好问题来了 87 00:03:35,219 --> 00:03:37,099 一边是烧钱无底洞 88 00:03:37,099 --> 00:03:39,019 一边是美好未来 89 00:03:39,019 --> 00:03:42,718 那分析师到底是怎么在这中间找平衡的 90 00:03:42,718 --> 00:03:44,998 他们是怎么绕过这么大的开销 91 00:03:44,998 --> 00:03:47,759 最后还是给出了买入的建议呢 92 00:03:47,759 --> 00:03:49,240 想搞明白这个 93 00:03:49,240 --> 00:03:52,900 咱们就得先了解一个华尔街最常用的工具 94 00:03:52,900 --> 00:03:55,280 这个概念听起来可能有点专业 95 00:03:55,280 --> 00:03:56,780 但其实非常简单 96 00:03:56,780 --> 00:03:58,180 也特别强大 97 00:03:58,180 --> 00:04:01,340 就是用它来判断一个公司到底贵不贵 98 00:04:01,340 --> 00:04:04,000 这个工具就叫市盈率 99 00:04:04,000 --> 00:04:06,610 英文是p a ratio 100 00:04:06,610 --> 00:04:11,240 你完全可以把它看成是股票的性价比标签 101 00:04:11,240 --> 00:04:12,340 数字越低 102 00:04:12,340 --> 00:04:15,240 就说明相比于他赚钱的能力来说 103 00:04:15,240 --> 00:04:16,908 股价越便宜 104 00:04:16,908 --> 00:04:21,538 有了它你就能很方便地比较不同公司的股票了 105 00:04:21,538 --> 00:04:23,298 好我们来看看meta 106 00:04:23,298 --> 00:04:26,218 如果按他们2027年的预估利润来算 107 00:04:26,218 --> 00:04:28,750 meta的市盈率大概是20倍 108 00:04:28,750 --> 00:04:30,389 这个数字怎么说呢 109 00:04:30,389 --> 00:04:32,889 就跟整个市场的平均水平差不多 110 00:04:32,889 --> 00:04:33,829 不高不低 111 00:04:33,829 --> 00:04:35,529 可以说是中规中矩吧 112 00:04:35,529 --> 00:04:37,410 但是重点来了 113 00:04:37,410 --> 00:04:41,100 这也是整个分析最巧妙的地方 114 00:04:41,100 --> 00:04:43,360 刚才说的那个20倍市盈率 115 00:04:43,360 --> 00:04:46,439 是把meta所有的业务都算进去的的 116 00:04:46,439 --> 00:04:49,720 这里面就包括了那个疯狂烧钱的部门 117 00:04:49,720 --> 00:04:51,300 现实实验室 118 00:04:51,300 --> 00:04:54,279 也就是他们搞元宇宙的那块业务 119 00:04:54,279 --> 00:04:56,160 那块业务可是个大窟窿 120 00:04:56,160 --> 00:04:58,879 每年都要亏掉几10亿元美元 121 00:04:58,879 --> 00:05:02,389 于是呢啊分析师就玩了个思想实验 122 00:05:02,389 --> 00:05:05,430 如果我们把这个亏钱的元宇宙业务 123 00:05:05,430 --> 00:05:07,089 先从估值里拿掉 124 00:05:07,089 --> 00:05:09,509 只看他那些赚钱的核心业务 125 00:05:09,509 --> 00:05:10,910 比如FACEBOOK啊 126 00:05:10,910 --> 00:05:11,810 INSTAGRAM这些 127 00:05:11,810 --> 00:05:13,610 那情况会怎么样呢 128 00:05:13,610 --> 00:05:15,110 结果你猜怎么着 129 00:05:15,110 --> 00:05:16,029 这么一算 130 00:05:16,029 --> 00:05:18,069 只看核心业务的话 131 00:05:18,069 --> 00:05:22,000 市盈率一下子就从20倍降到了17倍 132 00:05:22,000 --> 00:05:23,240 17倍啊 133 00:05:23,240 --> 00:05:26,259 这一下就比市场平均水平要便宜了 134 00:05:26,259 --> 00:05:29,870 这就让meta看起来像是个被低估的便宜货 135 00:05:29,870 --> 00:05:30,949 看明白了吗 136 00:05:30,949 --> 00:05:34,269 这就是这份买入报告最核心的逻辑 137 00:05:34,269 --> 00:05:35,870 好了讲了这么多 138 00:05:35,870 --> 00:05:38,689 那对我们来说关键要看什么呢 139 00:05:38,689 --> 00:05:39,939 其实很简单 140 00:05:39,939 --> 00:05:43,079 下次meta开财报电话会的时候 141 00:05:43,079 --> 00:05:46,418 你就带着这几个问题去听去看 142 00:05:46,418 --> 00:05:50,730 说到底美国银行的这个判断其实是一场豪赌 143 00:05:50,730 --> 00:05:53,730 他们赌的是AI带来的美好未来 144 00:05:53,730 --> 00:05:56,529 值得现在付出的一切代价 145 00:05:56,529 --> 00:05:59,910 但这究竟是一次充满远见的精准投资 146 00:05:59,910 --> 00:06:03,129 还是华尔街有史以来最贵的一场赌博呢 147 00:06:03,129 --> 00:06:06,600 这个问题的答案可能只有时间能告诉我们了
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