260418-高盛-台湾周报

1
00:00:00,040 --> 00:00:00,800
朋友们

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00:00:00,800 --> 00:00:03,879
高盛最近可是扔出了一颗重磅炸弹

3
00:00:03,879 --> 00:00:06,419
直接把市场的热情给点燃了

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00:00:06,419 --> 00:00:09,500
所以今天咱们就来好好剖析一下这份报告

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00:00:09,500 --> 00:00:12,019
看看为什么人工智能能给台湾市场

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00:00:12,019 --> 00:00:14,128
带来这么大的想象空间

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00:00:14,128 --> 00:00:17,519
咱们直接来看最核心的东西

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00:00:17,519 --> 00:00:20,640
高盛把台湾加权股价指数

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00:00:20,640 --> 00:00:23,460
也就是我们常说的TIEIX

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00:00:23,460 --> 00:00:25,480
未来12个月的目标价

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00:00:25,480 --> 00:00:29,000
直接提到了一个让人有点瞠目结舌的数字

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00:00:29,000 --> 00:00:30,079
4万点

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00:00:30,079 --> 00:00:31,359
对你没听错

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00:00:31,359 --> 00:00:32,840
就是4万点

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00:00:32,840 --> 00:00:34,628
那么问题就来了

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00:00:34,628 --> 00:00:36,048
这怎么可能呢

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00:00:36,048 --> 00:00:37,219
4万点呢

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00:00:37,219 --> 00:00:39,880
他们是哪来的底气和信心

19
00:00:39,880 --> 00:00:43,460
这也正是我们今天想跟大家一起聊清楚的

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00:00:43,460 --> 00:00:46,420
核心问题其实答案说起来也简单

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00:00:46,420 --> 00:00:47,479
就两个字母

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00:00:47,479 --> 00:00:48,969
AI没错

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00:00:48,969 --> 00:00:51,869
就是这股席卷全球的人工智能浪潮

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00:00:51,869 --> 00:00:55,700
它就是推动所有这一切背后那个最强大的引擎

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00:00:55,700 --> 00:00:57,880
好咱们从头说起

26
00:00:57,880 --> 00:00:59,799
整个故事的起点是

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00:01:03,469 --> 00:01:04,689
你看这个数据

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00:01:04,689 --> 00:01:06,230
预计到2026年

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00:01:06,230 --> 00:01:09,840
光是这个市场的规模就要超过6500亿美元

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00:01:09,840 --> 00:01:11,439
这可是一个巨大的蛋糕

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00:01:11,439 --> 00:01:13,340
也是所有增长的源头

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00:01:13,340 --> 00:01:16,030
那是谁在为这个需求买单呢

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00:01:16,030 --> 00:01:19,629
主力军就是美国的那些科技巨头

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00:01:19,629 --> 00:01:21,290
他们的资本支出

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00:01:21,290 --> 00:01:23,379
也就是我们常说的KAPEX

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00:01:23,379 --> 00:01:26,069
今年预计会猛增63帕

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00:01:26,069 --> 00:01:29,969
这说明他们正在用前所未有的手笔砸钱

38
00:01:29,969 --> 00:01:32,670
来建AI需要的基础设施

39
00:01:32,670 --> 00:01:35,909
但是呢你可别以为只有美国在这么干

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00:01:35,909 --> 00:01:37,310
我们把目光转过来

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00:01:37,310 --> 00:01:40,930
中国的科技巨头们也同样在全力投入

42
00:01:40,930 --> 00:01:44,409
他们的资本支出预计也会增长42帕

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00:01:44,409 --> 00:01:45,150
所以你看

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00:01:45,150 --> 00:01:49,209
这完全是一场全球范围内的AI投资竞赛

45
00:01:49,209 --> 00:01:52,379
好的全世界都在疯狂砸钱

46
00:01:52,379 --> 00:01:53,480
这个我们知道了

47
00:01:53,480 --> 00:01:55,579
但问题是钱花出去了

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00:01:55,579 --> 00:01:58,000
怎么变成公司口袋里的利润

49
00:01:58,000 --> 00:01:59,950
最后再推高整个股市呢

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00:01:59,950 --> 00:02:01,870
这个链条是怎么运作的呢

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00:02:02,950 --> 00:02:03,609
哦对了

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00:02:03,609 --> 00:02:05,209
在我们往下说之前

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00:02:05,209 --> 00:02:10,459
简单解释一下TAEX也就是台股加权指数

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00:02:10,459 --> 00:02:14,299
你只要把它想成是台湾版的标普500就行了

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00:02:14,299 --> 00:02:17,289
是衡量整个市场好不好的一个关键指标

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00:02:17,289 --> 00:02:19,229
在这场AI大派对里

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00:02:19,229 --> 00:02:21,449
有一个主角是绝对绕不开的

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00:02:21,449 --> 00:02:25,229
那就是全球芯片制造的领头羊台积电

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00:02:25,229 --> 00:02:27,250
他们自己也非常看好未来

60
00:02:27,250 --> 00:02:30,189
直接就把2026年的营收增长预期

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00:02:30,189 --> 00:02:32,439
提到了超过30percent

62
00:02:32,439 --> 00:02:34,819
但这事儿最有意思的地方在于

63
00:02:34,819 --> 00:02:37,460
这可不只是台积电一家的盛宴

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00:02:37,460 --> 00:02:39,080
它就像一艘巨轮

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00:02:39,080 --> 00:02:40,240
水涨船高

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00:02:40,240 --> 00:02:43,469
把整个台湾的科技行业都给带起来了

67
00:02:43,469 --> 00:02:45,330
来我们直接看数据

68
00:02:45,330 --> 00:02:46,729
这可不是瞎说

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00:02:46,729 --> 00:02:47,770
你看这个表格

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00:02:47,770 --> 00:02:48,930
半导体行业

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00:02:48,930 --> 00:02:51,169
2026年第一季度的盈利

72
00:02:51,169 --> 00:02:53,629
同比增长预计能达到多少

73
00:02:53,629 --> 00:02:54,789
60帕三

74
00:02:54,789 --> 00:02:58,530
而整个市场的平均增长也高达36帕森

75
00:02:58,530 --> 00:03:00,590
这些可都是实打实的数字

76
00:03:00,590 --> 00:03:03,039
说明这个增长势头有多猛

77
00:03:03,039 --> 00:03:05,340
好啦故事听起来这么棒

78
00:03:05,340 --> 00:03:07,259
那么很自然的就要问了

79
00:03:07,259 --> 00:03:09,340
钱呢钱从哪儿来

80
00:03:09,340 --> 00:03:11,599
到底是谁在买诶

81
00:03:11,599 --> 00:03:13,039
这里就有意思了

82
00:03:13,039 --> 00:03:15,740
我们看到了两种完全不同的玩法

83
00:03:15,740 --> 00:03:18,400
一边是外资哗啦啦的涌进来

84
00:03:18,400 --> 00:03:20,340
净买入了51亿美元

85
00:03:20,340 --> 00:03:22,579
而且是什么板块都买

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00:03:22,579 --> 00:03:27,038
而另一边呢台湾本地的基金反而显得小心多了

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00:03:27,038 --> 00:03:28,218
他们挑着买

88
00:03:28,218 --> 00:03:29,299
一边买科技股

89
00:03:29,299 --> 00:03:31,419
一边还在卖别的板块

90
00:03:31,419 --> 00:03:34,539
这就带来一个很现实的问题了对吧

91
00:03:34,539 --> 00:03:36,120
台积电一家独大

92
00:03:36,120 --> 00:03:37,659
那你作为投资者

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00:03:37,659 --> 00:03:40,979
难道就把所有的宝都押在他身上吗

94
00:03:40,979 --> 00:03:44,300
这种把所有鸡蛋放在一个篮子里的

95
00:03:44,300 --> 00:03:46,159
风险也太大了

96
00:03:46,159 --> 00:03:48,959
结果呢说出来你可能不信

97
00:03:48,959 --> 00:03:54,088
很多大型投机基金实际上是在低配台积电

98
00:03:54,088 --> 00:03:55,449
这就奇怪了

99
00:03:55,449 --> 00:03:56,748
什么叫低配

100
00:03:56,748 --> 00:04:00,808
简单说就是他们买的台积电股票的比例还没有

101
00:04:00,808 --> 00:04:03,159
它在整个指数里占的比例高

102
00:04:03,159 --> 00:04:05,280
那他们的钱投到哪去了

103
00:04:05,280 --> 00:04:06,879
这招就很高明了

104
00:04:06,879 --> 00:04:08,580
他们反过来去超配

105
00:04:08,580 --> 00:04:11,459
也就是多买了很多其他的科技公司

106
00:04:11,459 --> 00:04:15,058
他们把这些公司看作是台积电的影子股

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00:04:15,058 --> 00:04:16,408
或者说是代理

108
00:04:16,408 --> 00:04:17,309
这么一来

109
00:04:17,309 --> 00:04:20,468
既能享受到整个生态圈增长的好处

110
00:04:20,468 --> 00:04:23,610
又巧妙地分散了奉献聪明吗

111
00:04:23,610 --> 00:04:24,389
好了

112
00:04:24,389 --> 00:04:27,720
驱动力市场利润投资策略我们都聊了

113
00:04:27,720 --> 00:04:29,360
那咱们来总结一下

114
00:04:29,360 --> 00:04:31,259
把这些线索都串起来

115
00:04:31,259 --> 00:04:34,069
看看这整个故事到底讲了什么

116
00:04:34,069 --> 00:04:35,250
简单来说

117
00:04:35,250 --> 00:04:37,209
整个逻辑链是这样的

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00:04:37,209 --> 00:04:39,720
第一目标价4万点

119
00:04:39,720 --> 00:04:44,519
第二动力源一场由AI领导的全球砸钱大赛

120
00:04:44,519 --> 00:04:49,100
第三结果呢台湾科技公司的利润坐上火箭

121
00:04:49,100 --> 00:04:51,019
第四资金怎么玩

122
00:04:51,019 --> 00:04:52,560
外资疯狂涌入

123
00:04:52,560 --> 00:04:53,899
还玩的特别聪明

124
00:04:53,899 --> 00:04:55,720
搞起了分散投资

125
00:04:55,720 --> 00:04:58,279
其实啊高盛报告里有句话

126
00:04:58,279 --> 00:05:00,350
我觉得就是全文的精髓

127
00:05:00,350 --> 00:05:03,910
不断加速的由人工驱动的资本支出周期

128
00:05:03,910 --> 00:05:07,220
正在持续为整个供应链提供支持

129
00:05:07,220 --> 00:05:11,480
你看所有的故事其实都浓缩在这一句话里了

130
00:05:11,480 --> 00:05:15,279
所以最后我想留给大家一个开放式的问题

131
00:05:15,279 --> 00:05:18,160
如果说AI真的就是下一个

132
00:05:18,160 --> 00:05:20,740
驱动全世界运转的新引擎

133
00:05:20,740 --> 00:05:24,860
那么对于那些亲手打造这个引擎的经济体来说

134
00:05:24,860 --> 00:05:27,879
它的天花板到底会在哪里呢

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