Physical AI爆发前夜，下一个英伟达在哪里？GTC 2026 Tabei之后，这四家公司最受益，必看! SERV,ISRG,CGNX,ROK#tradi

1
00:00:00,040 --> 00:00:03,339
未来10年最大的机会已经不再是大语言模型了

2
00:00:03,339 --> 00:00:05,120
过去3年AI拥有了大脑

3
00:00:05,120 --> 00:00:07,089
未来10年AI将拥有身体

4
00:00:07,089 --> 00:00:08,250
机器人进工厂

5
00:00:08,250 --> 00:00:09,169
无人车上马路

6
00:00:09,169 --> 00:00:10,410
智能设备进入医院

7
00:00:10,410 --> 00:00:11,529
仓库和家庭

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00:00:11,529 --> 00:00:13,250
AI不再只是回答问题

9
00:00:13,250 --> 00:00:14,740
而是开始真正干活

10
00:00:14,740 --> 00:00:17,820
这背后意味着数千万台的机器人和智能设备

11
00:00:17,820 --> 00:00:19,329
即将进入现实世界

12
00:00:19,329 --> 00:00:21,690
我研究完整个物理AI的产业链后

13
00:00:21,690 --> 00:00:22,190
发现

14
00:00:22,190 --> 00:00:24,289
现在的机会像极了2023年

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00:00:24,289 --> 00:00:25,789
AI算力爆发的前夜

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00:00:25,789 --> 00:00:27,949
只不过这一次战场不在数据中心

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00:00:27,949 --> 00:00:29,129
而在现实世界

18
00:00:29,129 --> 00:00:30,550
如果这个判断是对的

19
00:00:30,550 --> 00:00:33,329
那么下一批超级赢家可能正在诞生

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00:00:33,329 --> 00:00:35,810
今天我们就来聊聊什么是物理AI

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00:00:35,810 --> 00:00:39,170
以及谁最有可能吃到这波万亿级的红利

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00:00:40,939 --> 00:00:41,899
hi朋友们

23
00:00:41,899 --> 00:00:43,280
欢迎来到ruby投资笔记

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00:00:43,280 --> 00:00:44,878
我是你们的老朋友ruby

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00:00:44,878 --> 00:00:46,478
不知道大家有没有发现

26
00:00:46,478 --> 00:00:48,959
老黄黄仁勋最近反复提到一个词

27
00:00:48,959 --> 00:00:49,918
Physical ai

28
00:00:49,918 --> 00:00:51,000
也就是物理AI

29
00:00:51,000 --> 00:00:54,039
他甚至说未来最大的AI市场不在数字世界

30
00:00:54,039 --> 00:00:55,340
而在现实世界

31
00:00:55,340 --> 00:00:56,500
为什么这么说呢

32
00:00:56,500 --> 00:00:58,159
因为过去两年最火的AI

33
00:00:58,159 --> 00:01:00,060
无论是下了GPT还是可漏斗

34
00:01:00,060 --> 00:01:01,320
都只活在屏幕里

35
00:01:01,320 --> 00:01:02,219
他们会聊天

36
00:01:02,219 --> 00:01:02,859
会写代码

37
00:01:02,859 --> 00:01:04,799
但很难直接改变现实世界

38
00:01:04,799 --> 00:01:06,200
而物理AI不一样

39
00:01:06,200 --> 00:01:08,040
如果说他的GBT是大脑脑

40
00:01:08,040 --> 00:01:09,359
物理AI就是身体

41
00:01:09,359 --> 00:01:10,739
过去AI负责思考

42
00:01:10,739 --> 00:01:12,079
未来AI还会行动

43
00:01:12,079 --> 00:01:12,959
开车搬货

44
00:01:12,959 --> 00:01:13,579
做手术

45
00:01:13,579 --> 00:01:14,400
巡检工厂

46
00:01:14,400 --> 00:01:15,668
甚至是参与制造

47
00:01:15,668 --> 00:01:17,228
他不仅能够理解世界

48
00:01:17,228 --> 00:01:18,308
还能够感知环境

49
00:01:18,308 --> 00:01:20,039
做出决策并执行任务

50
00:01:20,039 --> 00:01:20,799
简单来说

51
00:01:20,799 --> 00:01:22,659
AI正在从会说变成会做

52
00:01:22,659 --> 00:01:25,659
而这背后的市场可能比很多人想象的更大

53
00:01:25,659 --> 00:01:27,579
全球制造业超过18万亿

54
00:01:27,579 --> 00:01:28,739
物流超过10万亿

55
00:01:28,739 --> 00:01:30,259
医疗超过9万亿美元

56
00:01:30,259 --> 00:01:32,638
再加上农业建筑仓储自动化

57
00:01:32,638 --> 00:01:34,918
这是一个规模惊人的百万亿市场

58
00:01:34,918 --> 00:01:36,218
这些行业虽然不同

59
00:01:36,218 --> 00:01:37,498
但都有同一个特点

60
00:01:37,498 --> 00:01:39,789
人工成本高且自动化空间大

61
00:01:39,789 --> 00:01:42,828
所以物理AI真正要替代的不是人的大脑

62
00:01:42,828 --> 00:01:44,069
而是人的双手

63
00:01:44,069 --> 00:01:46,549
这也是为什么黄仁勋最近逢会必谈

64
00:01:46,549 --> 00:01:49,379
物理AI不仅在财报会上反复强调

65
00:01:49,379 --> 00:01:52,099
更是在本周GDC2026台北大会上

66
00:01:52,099 --> 00:01:54,659
推出了面向人性机器人的IC克gr

67
00:01:54,659 --> 00:01:56,039
00T参考平台

68
00:01:56,039 --> 00:01:58,459
从芯片仿真训练到机器人模型

69
00:01:58,459 --> 00:02:00,780
整套基础设施几乎一次到位

70
00:02:00,780 --> 00:02:03,060
这释放出一个非常明确的信号

71
00:02:03,060 --> 00:02:04,959
英伟达不再只是训练AI

72
00:02:04,959 --> 00:02:07,250
它正在推动AI进入现实世界

73
00:02:07,250 --> 00:02:08,129
与此同时

74
00:02:08,129 --> 00:02:11,060
物理AI落地的三个关键条件也在成熟

75
00:02:11,060 --> 00:02:12,500
大模型越来越强

76
00:02:12,500 --> 00:02:13,800
算力成本持续下降

77
00:02:13,800 --> 00:02:15,639
机器人的硬件快速进步

78
00:02:15,639 --> 00:02:17,949
现在这三股力量开始汇合

79
00:02:17,949 --> 00:02:19,270
所以我越来越觉得

80
00:02:19,270 --> 00:02:20,030
2026年

81
00:02:20,030 --> 00:02:22,780
很可能会成为物理AI真正爆发的一年

82
00:02:22,780 --> 00:02:23,900
那么问题来了

83
00:02:23,900 --> 00:02:26,620
如果机器人未来像智能手机一样普及

84
00:02:26,620 --> 00:02:28,530
谁会成为最大的赢家呢

85
00:02:28,530 --> 00:02:29,490
过去两周呢

86
00:02:29,490 --> 00:02:32,830
我是重新梳理了整个物理AI产业链的上中下游

87
00:02:32,830 --> 00:02:35,659
最终筛选出了四家最值得关注的公司

88
00:02:35,659 --> 00:02:37,180
那为了方便大家追踪

89
00:02:37,180 --> 00:02:39,900
我把今天视频里的这四家物理AI黑马

90
00:02:39,900 --> 00:02:41,520
的详细内在价值分析

91
00:02:41,520 --> 00:02:42,280
估值模型

92
00:02:42,280 --> 00:02:44,759
仓位控制以及后续的财报追踪

93
00:02:44,759 --> 00:02:45,900
都整理成了表格

94
00:02:45,900 --> 00:02:47,120
放在我的焦虑圈里

95
00:02:47,120 --> 00:02:49,360
链接就在频道主页和视频简介里

96
00:02:49,360 --> 00:02:51,439
想跟上这波万亿红利的朋友们

97
00:02:51,439 --> 00:02:53,800
可以点击链接进群免费领取

98
00:02:53,800 --> 00:02:57,759
那接下来我们来一一拆解这四家物理AA黑马

99
00:02:59,560 --> 00:03:02,400
第一家公司可能也是今天最有争议的一家

100
00:03:02,400 --> 00:03:03,500
Sao robotx

101
00:03:03,500 --> 00:03:04,949
简称SERV

102
00:03:04,949 --> 00:03:08,389
如果你在美国一些大学校园或者是商业期待过

103
00:03:08,389 --> 00:03:10,490
大概率捐个他们家的机器人

104
00:03:10,490 --> 00:03:12,430
这些长得有点呆萌的小车

105
00:03:12,430 --> 00:03:15,030
正在帮优步完成最后一公里的配送

106
00:03:15,030 --> 00:03:17,669
很多人看到这里可能会吐槽这种机器人

107
00:03:17,669 --> 00:03:19,330
我刷短视频的时候见过

108
00:03:19,330 --> 00:03:20,189
经常撞墙

109
00:03:20,189 --> 00:03:20,870
经常迷路

110
00:03:20,870 --> 00:03:21,969
真的靠谱吗

111
00:03:21,969 --> 00:03:24,330
但是资本市场有个很有意思的规律

112
00:03:24,330 --> 00:03:25,949
很多改变世界的东西

113
00:03:25,949 --> 00:03:28,180
刚出现的时候看起来都很可笑

114
00:03:28,180 --> 00:03:29,699
最早的电动车是这样

115
00:03:29,699 --> 00:03:31,780
最早的恰特GPT也是这样

116
00:03:31,780 --> 00:03:33,379
而今天的SERV

117
00:03:33,379 --> 00:03:35,219
我觉得也有一点这种味道

118
00:03:35,219 --> 00:03:38,280
机器人的进步速度远远超过大部分人的想象

119
00:03:38,280 --> 00:03:39,319
每撞一次桥

120
00:03:39,319 --> 00:03:40,300
每走错一次路

121
00:03:40,300 --> 00:03:41,659
每遇到一个新的路口

122
00:03:41,659 --> 00:03:43,560
都在积累真实世界的数据

123
00:03:43,560 --> 00:03:44,900
而真实世界的数据

124
00:03:44,900 --> 00:03:47,669
恰恰是机器人行业最难获得的东西

125
00:03:47,669 --> 00:03:49,330
谁先把机器人送上街

126
00:03:49,330 --> 00:03:51,210
谁就能更早的获得这些数据

127
00:03:51,210 --> 00:03:52,330
谁的数据更多

128
00:03:54,079 --> 00:03:57,509
而这也是我开始认真研究SEV的原因

129
00:03:57,509 --> 00:03:59,949
很多人觉得它最大的价值是机器人

130
00:03:59,949 --> 00:04:01,870
但我觉得未必真正值钱的

131
00:04:01,870 --> 00:04:04,180
可能是他正在积累的数据资产

132
00:04:04,180 --> 00:04:06,060
当然光有故事不够市场

133
00:04:06,060 --> 00:04:07,610
最终还是要看财报

134
00:04:07,610 --> 00:04:09,949
而SERV最近交出的成绩单

135
00:04:09,949 --> 00:04:13,389
第一次让我觉得他开始从概念走向商业化

136
00:04:13,389 --> 00:04:16,310
第一季度的营收虽然只有300万美元左右

137
00:04:16,310 --> 00:04:17,350
看起来并不大

138
00:04:17,350 --> 00:04:19,288
但是增长速度非常夸张

139
00:04:19,288 --> 00:04:21,949
相比去年同期直接翻了近六倍

140
00:04:21,949 --> 00:04:22,809
更重要的是

141
00:04:22,809 --> 00:04:24,639
收入结构也在发生变化

142
00:04:24,639 --> 00:04:27,360
估计市场最担心的是机器人部署出去了

143
00:04:27,360 --> 00:04:29,000
但是赚不到钱怎么办

144
00:04:29,000 --> 00:04:30,579
结果这次管理层透露

145
00:04:30,579 --> 00:04:33,420
接近一半的收入已经变成了经常性收入

146
00:04:33,420 --> 00:04:35,779
软件收入占比也在持续提高

147
00:04:35,779 --> 00:04:36,699
换句话说

148
00:04:36,699 --> 00:04:39,980
他正在从卖机器人逐渐变成卖机器人服务

149
00:04:39,980 --> 00:04:42,490
这两个模式的价值完全不一样

150
00:04:42,490 --> 00:04:44,350
前者更像是一次性的买卖

151
00:04:44,350 --> 00:04:46,009
后者更像是长期订阅

152
00:04:46,009 --> 00:04:48,769
而目前他们家的surf和马克西机器人

153
00:04:48,769 --> 00:04:51,660
每天已经累计提供超过1万小时的服务

154
00:04:51,660 --> 00:04:53,819
活跃机器人数量超过800台

155
00:04:53,819 --> 00:04:54,379
管理层

156
00:04:54,379 --> 00:04:57,459
依然维持全年2600万美元的营收目标

157
00:04:57,459 --> 00:05:00,699
但这里还有一个很多投资者都在疑虑的问题

158
00:05:00,699 --> 00:05:02,939
为什么优酷不自己做机器人呢

159
00:05:02,939 --> 00:05:05,449
SERV未来会不会被特斯拉干掉

160
00:05:05,449 --> 00:05:07,350
那我认为答案其实很简单

161
00:05:07,350 --> 00:05:08,430
对于优步来说

162
00:05:08,430 --> 00:05:10,209
配送网络才是核心资产

163
00:05:10,209 --> 00:05:11,759
机器人只是一个工具

164
00:05:11,759 --> 00:05:14,000
就像优步不会自己造汽车一样

165
00:05:14,000 --> 00:05:16,149
也未必需要自己研发机器人

166
00:05:16,149 --> 00:05:18,790
而SERV最大的优势恰恰是

167
00:05:18,790 --> 00:05:20,810
已经和优步生态深度绑定

168
00:05:20,810 --> 00:05:24,418
同时已经把机器人放到真实的街道上持续运营

169
00:05:24,418 --> 00:05:26,879
这样他获得了后来者最缺少的东西

170
00:05:26,879 --> 00:05:28,129
真实运营经验

171
00:05:28,129 --> 00:05:31,089
当然这并不意味着SERV一定会赢

172
00:05:31,089 --> 00:05:31,790
事实上

173
00:05:31,790 --> 00:05:33,730
它依然是今天四家公司里面

174
00:05:33,730 --> 00:05:35,569
风险最高的一家公司

175
00:05:35,569 --> 00:05:37,779
距离稳定盈利还有一段距离

176
00:05:37,779 --> 00:05:39,620
那他们公司管理层也承认

177
00:05:39,620 --> 00:05:41,040
为了优化运营效率

178
00:05:41,040 --> 00:05:44,288
今年上半年主动放缓了新增机器人的部署

179
00:05:44,288 --> 00:05:47,079
第二季度的增速也可能会出现降温

180
00:05:47,079 --> 00:05:48,240
所以在我眼里

181
00:05:48,240 --> 00:05:50,839
投资SERV就是在买一种可能性

182
00:05:50,839 --> 00:05:53,319
如果机器人的配送最终成为现实

183
00:05:53,319 --> 00:05:55,709
他可能成长为一个非常大的赢家

184
00:05:55,709 --> 00:05:57,949
但如果商业模式迟迟无法跑通

185
00:05:57,949 --> 00:05:59,949
它也可能继续亏损很多年

186
00:05:59,949 --> 00:06:01,420
高风险高回报

187
00:06:01,420 --> 00:06:03,620
那我们接下来说的第二家公司

188
00:06:03,620 --> 00:06:04,459
恰恰相反

189
00:06:04,459 --> 00:06:05,740
他不需要证明未来

190
00:06:05,740 --> 00:06:08,220
因为他已经开始赚钱了

191
00:06:09,860 --> 00:06:11,459
很多人一提到机器人

192
00:06:11,459 --> 00:06:13,459
第一反应就是工厂的机械臂

193
00:06:13,459 --> 00:06:15,920
但是实际上机器人行业利润最高

194
00:06:15,920 --> 00:06:18,540
护城河最深的场景从来都不是工厂

195
00:06:18,540 --> 00:06:19,680
而是手术室

196
00:06:19,680 --> 00:06:22,180
因为医疗有两个非常特殊的特点

197
00:06:22,180 --> 00:06:23,779
第一客户不差钱

198
00:06:23,779 --> 00:06:25,569
第二转换成本极高

199
00:06:25,569 --> 00:06:28,350
一家医院一旦采购了一套核心医疗系统

200
00:06:28,350 --> 00:06:29,889
几乎不会轻易更换

201
00:06:29,889 --> 00:06:32,720
而这恰恰就是直觉外科最可怕的地方

202
00:06:32,720 --> 00:06:35,899
它最核心的产品就是达芬奇手术机器人

203
00:06:35,899 --> 00:06:36,620
10年前

204
00:06:36,620 --> 00:06:37,680
如果有人告诉你

205
00:06:37,680 --> 00:06:40,560
未来机器人能够协助医生完成复杂的手术

206
00:06:40,560 --> 00:06:42,759
你会不会觉得这是科幻电影

207
00:06:42,759 --> 00:06:46,120
但是今天这已经成为全球医疗体系的一部分

208
00:06:46,120 --> 00:06:48,899
而且增长速度比很多人想象的更快

209
00:06:48,899 --> 00:06:50,019
今年第一季度

210
00:06:50,019 --> 00:06:52,819
达芬奇机器人完成了手术84.7万例

211
00:06:52,819 --> 00:06:54,350
同比增长16%

212
00:06:54,350 --> 00:06:57,110
安阳肺部机器人完成4.3万例手术

213
00:06:57,110 --> 00:06:58,779
同比增长39%

214
00:06:58,779 --> 00:06:59,939
仅仅一个季度

215
00:06:59,939 --> 00:07:02,220
公司就新增安装了431套

216
00:07:02,220 --> 00:07:04,930
达芬奇系统和52套ion系统

217
00:07:04,930 --> 00:07:06,569
这已经不是验证需求

218
00:07:06,569 --> 00:07:08,230
而是需求持续扩张

219
00:07:08,230 --> 00:07:10,769
但真正让我关注的其实不是销量

220
00:07:10,769 --> 00:07:12,538
而是它背后的商业模式

221
00:07:12,538 --> 00:07:14,218
很多投资者至今仍然

222
00:07:14,218 --> 00:07:17,038
把ISR7看成一家医疗设备公司

223
00:07:17,038 --> 00:07:18,718
我觉得这是最大的误区

224
00:07:18,718 --> 00:07:22,139
因为现在的直觉外科越来越像一家订阅公司

225
00:07:22,139 --> 00:07:24,620
第一季度27.7亿美元的收入

226
00:07:24,620 --> 00:07:27,259
里面有24亿美元来自经常性收入

227
00:07:27,259 --> 00:07:29,149
占比高达86%

228
00:07:29,149 --> 00:07:30,069
什么意思呢

229
00:07:30,069 --> 00:07:31,790
意思是医院买完设备以后

230
00:07:31,790 --> 00:07:33,220
故事才刚刚开始

231
00:07:35,639 --> 00:07:37,180
就要购买配套的产品

232
00:07:37,180 --> 00:07:38,860
收入就会持续流回来

233
00:07:38,860 --> 00:07:40,240
别人订阅的是软件

234
00:07:40,240 --> 00:07:42,600
而i is rg订阅的是手数量

235
00:07:42,600 --> 00:07:45,060
这就形成了一个非常强大的飞轮

236
00:07:45,060 --> 00:07:47,899
所以你会发现这家公司最有价值的地方

237
00:07:47,899 --> 00:07:48,959
并不是卖设备

238
00:07:48,959 --> 00:07:51,418
而是掌控了整个手术生态系统

239
00:07:51,418 --> 00:07:53,598
但这里有一个更值得关注的问题

240
00:07:53,598 --> 00:07:55,918
就是他未来的发展潜力怎么样

241
00:07:55,918 --> 00:07:58,428
答案其实就藏在高管的回答中

242
00:07:58,428 --> 00:07:59,189
管理层呢

243
00:07:59,189 --> 00:08:02,129
最近再次上调了全年手术量的增长之一

244
00:08:02,129 --> 00:08:05,170
从原先预期进一步提升到了13.5%

245
00:08:05,170 --> 00:08:06,550
至15.5%

246
00:08:06,550 --> 00:08:07,290
换句话说

247
00:08:07,290 --> 00:08:10,069
渗透率提升的故事还远远没有结束

248
00:08:10,069 --> 00:08:10,910
与此同时

249
00:08:10,910 --> 00:08:12,670
越来越多的国家开始扩大

250
00:08:12,670 --> 00:08:14,949
机器人辅助手术的医保覆盖范围

251
00:08:14,949 --> 00:08:18,449
达芬奇系统也在持续加入更多的智能辅助功能

252
00:08:18,449 --> 00:08:19,290
这意味着

253
00:08:19,290 --> 00:08:22,889
机器人手术正在从高端选项逐渐变成标准配置

254
00:08:22,889 --> 00:08:24,610
而一旦进入这个阶段

255
00:08:24,610 --> 00:08:27,569
增长周期往往会比市场预期的更长

256
00:08:27,569 --> 00:08:28,750
所以在我看来

257
00:08:28,750 --> 00:08:31,949
很多人把i is rg理解成一家成熟公司

258
00:08:31,949 --> 00:08:35,250
但我更愿意把它理解成一家已经证明商业模式

259
00:08:35,250 --> 00:08:38,038
却依然保持增长能力的机器人平台

260
00:08:38,038 --> 00:08:40,658
如果说SERV是在赌梦想

261
00:08:40,658 --> 00:08:43,438
那么i is rg更像是一台已经开始

262
00:08:43,438 --> 00:08:44,909
稳定印钞的机器

263
00:08:44,909 --> 00:08:46,389
那这里提醒大家一下

264
00:08:46,389 --> 00:08:47,309
如果你拿不准

265
00:08:47,309 --> 00:08:49,960
什么时候是i as rg的安全建仓期

266
00:08:49,960 --> 00:08:52,299
或者想看我个人的实盘操作动态

267
00:08:52,299 --> 00:08:54,740
欢迎点击主页链接加入我的交流圈

268
00:08:54,740 --> 00:08:56,299
里面有我们的核心团队

269
00:08:56,299 --> 00:08:58,379
对于热门个股的每日动态追踪

270
00:08:58,379 --> 00:09:00,139
希望对大家有所帮助

271
00:09:00,139 --> 00:09:01,139
那话说回来

272
00:09:01,139 --> 00:09:03,240
物理AI想真正进入现实世界

273
00:09:03,240 --> 00:09:04,649
光有大脑还不够

274
00:09:04,649 --> 00:09:06,129
下一步最重要的是什么

275
00:09:06,129 --> 00:09:08,570
是看见世界最聪明的机器人

276
00:09:08,570 --> 00:09:09,350
如果看不见

277
00:09:09,350 --> 00:09:10,849
它还是一堆废铁

278
00:09:10,849 --> 00:09:15,089
而接下来的这家公司卖的正是机器人的眼睛

279
00:09:16,980 --> 00:09:19,340
很多人低估了机器视觉的重要性

280
00:09:19,340 --> 00:09:21,940
因为大家觉得机器人最难的是思考

281
00:09:21,940 --> 00:09:23,659
但是现实恰恰相反

282
00:09:23,659 --> 00:09:26,039
很多时候看见比思考更难

283
00:09:26,109 --> 00:09:27,428
举个最简单的例子

284
00:09:27,428 --> 00:09:29,068
如果你走进亚马逊的仓库

285
00:09:29,068 --> 00:09:30,589
看见成千上万个包裹

286
00:09:30,589 --> 00:09:34,078
同时移动机器人怎么知道哪个箱子属于谁呢

287
00:09:34,078 --> 00:09:36,839
工厂里每分钟生产数百个零件系统

288
00:09:36,839 --> 00:09:38,809
怎么知道哪个产品有瑕疵

289
00:09:38,809 --> 00:09:41,269
如果未来农业机器人进入了果园

290
00:09:41,269 --> 00:09:43,700
他又怎么知道哪个苹果成熟了

291
00:09:43,700 --> 00:09:45,399
这些问题看起来简单

292
00:09:45,399 --> 00:09:46,679
但对于机器来说

293
00:09:46,679 --> 00:09:48,818
远比下国际象棋难得多

294
00:09:48,818 --> 00:09:51,178
因为现实世界没有标准答案

295
00:09:51,178 --> 00:09:52,058
光线会变

296
00:09:52,058 --> 00:09:52,778
角度会变

297
00:09:52,778 --> 00:09:53,698
环境会变

298
00:09:53,698 --> 00:09:56,750
每一个变量都可能让机器人看错东西

299
00:09:56,750 --> 00:10:00,490
而康奈世简称cg n x做的正是这件事

300
00:10:00,490 --> 00:10:02,559
他卖的是机器人的眼睛

301
00:10:02,559 --> 00:10:03,539
甚至可以说

302
00:10:03,539 --> 00:10:06,720
未来任何物理AI落地都绕不开视觉系统

303
00:10:06,720 --> 00:10:10,328
因为AI最终必须通过摄像头认识现实世界

304
00:10:10,328 --> 00:10:11,208
这也是为什么

305
00:10:11,208 --> 00:10:12,109
我一直觉得

306
00:10:12,109 --> 00:10:14,428
机器视觉是整个物理AI产业链里

307
00:10:14,428 --> 00:10:16,068
最容易被忽视的一环

308
00:10:16,068 --> 00:10:17,788
而最近康奈世的财报

309
00:10:17,788 --> 00:10:19,909
开始让我重新关注这个赛道

310
00:10:19,909 --> 00:10:22,450
第一季度的收入同比增长24%

311
00:10:22,450 --> 00:10:24,429
调整后的ABT的直接翻倍

312
00:10:24,429 --> 00:10:26,090
这已经不是简单富足

313
00:10:26,090 --> 00:10:28,169
更像是重新进入加速阶段

314
00:10:28,169 --> 00:10:30,509
更让我关注的是增长来源

315
00:10:30,509 --> 00:10:32,809
中国区的收入增长了36%

316
00:10:32,809 --> 00:10:34,289
欧洲区23%

317
00:10:34,289 --> 00:10:36,349
每周增加了22%

318
00:10:36,349 --> 00:10:39,629
这说明需求并不是某一个地区的特殊现象

319
00:10:39,629 --> 00:10:42,190
而是在全球范围内同时发生

320
00:10:42,190 --> 00:10:43,029
换句话说

321
00:10:43,029 --> 00:10:45,629
越来越多的工厂开始重新投资自动化

322
00:10:45,629 --> 00:10:47,669
开始重新投资机器视觉

323
00:10:47,669 --> 00:10:48,750
那与此同时

324
00:10:48,750 --> 00:10:51,879
cg ax推出了新的AI视觉系统

325
00:10:51,879 --> 00:10:54,539
直接瞄准嵌入式AI视觉市场

326
00:10:54,539 --> 00:10:57,480
也就是未来机器人最核心的感知层

327
00:10:57,480 --> 00:11:00,500
CEOO在电话会上提到一个很有意思的数据

328
00:11:00,500 --> 00:11:03,539
他们认为自己已经占据了约70亿美元

329
00:11:03,539 --> 00:11:05,200
市场中的35亿美元

330
00:11:05,200 --> 00:11:07,360
相当于是拿下了半壁江山

331
00:11:07,360 --> 00:11:11,200
这就意味着cg ax最重要的优势是市场地位

332
00:11:11,200 --> 00:11:12,090
是垄断

333
00:11:12,090 --> 00:11:13,929
有时候真正赚钱的公司

334
00:11:13,929 --> 00:11:16,309
反而是那些已经建立标准的公司

335
00:11:16,309 --> 00:11:19,799
而CCAX市场最吸引我的恰恰是这一点

336
00:11:19,799 --> 00:11:22,340
它不一定是物理AI里最性感的公司

337
00:11:22,340 --> 00:11:25,269
却很可能是护城河最深的一批公司之一

338
00:11:25,269 --> 00:11:27,690
那当然它最近的涨幅已经不小

339
00:11:27,690 --> 00:11:29,379
未来的波动也可能加大

340
00:11:29,379 --> 00:11:32,519
但是如果未来10年机器人的数量增加十倍

341
00:11:32,519 --> 00:11:34,059
自动化工厂增加十倍

342
00:11:34,059 --> 00:11:36,000
机器视觉的需求增加十倍

343
00:11:36,000 --> 00:11:37,840
那么CGNX大概率

344
00:11:37,840 --> 00:11:40,279
依然会站在产业链非常重要的位置

345
00:11:40,279 --> 00:11:42,159
因为无论机器人是谁造的

346
00:11:42,159 --> 00:11:43,769
他总得先看见东西

347
00:11:43,769 --> 00:11:44,789
那说到这里

348
00:11:44,789 --> 00:11:45,850
机器人有了大脑

349
00:11:45,850 --> 00:11:47,210
手脚也有了眼睛

350
00:11:47,210 --> 00:11:48,809
但还有最后一个问题

351
00:11:48,809 --> 00:11:51,629
如果未来整个工厂都被AI接管

352
00:11:51,629 --> 00:11:53,629
这些机器人之间如何协同

353
00:11:53,629 --> 00:11:54,809
设备如何连接

354
00:11:54,809 --> 00:11:57,230
谁来负责整个工厂的神经系统呢

355
00:11:57,230 --> 00:12:00,669
而最后这家公司恰恰控制着这一切

356
00:12:02,639 --> 00:12:05,440
最后这家公司可能是今天最不起眼的一家

357
00:12:05,440 --> 00:12:07,460
也是我个人非常喜欢的一家

358
00:12:07,460 --> 00:12:10,009
因为它代表的是确定性节目

359
00:12:10,009 --> 00:12:11,289
我们聊机器人配送

360
00:12:11,289 --> 00:12:11,889
聊手术

361
00:12:11,889 --> 00:12:12,610
聊视觉

362
00:12:12,610 --> 00:12:14,570
但如果你认真观察资本市场

363
00:12:14,570 --> 00:12:16,490
会发现一个很有意思的规律

364
00:12:16,490 --> 00:12:18,850
每次技术革命最后赚到最多钱的

365
00:12:18,850 --> 00:12:20,919
往往是在后台卖铲子的人

366
00:12:20,919 --> 00:12:24,159
所以如果让我选一家最符合这个逻辑的公司

367
00:12:24,159 --> 00:12:26,080
我会想到罗克韦尔自动化

368
00:12:26,080 --> 00:12:27,279
简称ROK

369
00:12:27,279 --> 00:12:29,799
很多人提到机器人第一反应是特斯拉

370
00:12:29,799 --> 00:12:30,500
是语数

371
00:12:30,500 --> 00:12:32,419
但这些企业有一个共同点

372
00:12:32,419 --> 00:12:33,399
他们都在竞争

373
00:12:33,399 --> 00:12:35,089
谁能成为最后的赢家

374
00:12:35,089 --> 00:12:36,509
而罗克维尔不一样

375
00:12:36,509 --> 00:12:38,028
他更像是在卖门票

376
00:12:38,028 --> 00:12:39,188
无论最后谁赢

377
00:12:39,188 --> 00:12:40,639
他都有机会赚钱

378
00:12:40,639 --> 00:12:41,440
为什么呢

379
00:12:41,440 --> 00:12:43,879
是因为未来机器人进入工厂以后

380
00:12:43,879 --> 00:12:45,039
真正复杂的问题是

381
00:12:45,039 --> 00:12:48,149
如何让成千上万个机器人协同工作

382
00:12:48,149 --> 00:12:51,629
让整个工厂像一个有生命的系统一样运转

383
00:12:51,629 --> 00:12:54,230
而这恰恰是罗克韦尔在做的事情

384
00:12:54,230 --> 00:12:55,830
他就像一个神经系统

385
00:12:55,830 --> 00:12:58,230
负责连接和协调所有的机器人

386
00:12:58,230 --> 00:12:59,830
所以很多投资者觉得

387
00:12:59,830 --> 00:13:02,190
罗克维尔是一家传统的工业公司

388
00:13:02,190 --> 00:13:04,190
但我更愿意把它理解成物理

389
00:13:04,190 --> 00:13:06,009
AI时代的基础设施公司

390
00:13:06,009 --> 00:13:09,169
而最近的财报也让我更加坚定了这个看法

391
00:13:09,169 --> 00:13:11,549
第二季度有机收入增长9%

392
00:13:11,549 --> 00:13:13,809
软件与控制业务增长17%

393
00:13:13,809 --> 00:13:16,429
核心控制平台增长超过20%

394
00:13:16,429 --> 00:13:17,950
这些数字固然不错

395
00:13:17,950 --> 00:13:21,059
但真正让我关注的是管理层提到的几个行业

396
00:13:21,059 --> 00:13:21,879
数据中心

397
00:13:21,879 --> 00:13:22,779
半导体仓储

398
00:13:22,779 --> 00:13:23,779
自动化能源

399
00:13:23,779 --> 00:13:24,940
大家发现没有

400
00:13:24,940 --> 00:13:28,259
这几乎全部都是AI投资最集中的地方

401
00:13:28,259 --> 00:13:29,200
换句话说

402
00:13:29,200 --> 00:13:31,179
市场看到的是英伟达的订单

403
00:13:31,179 --> 00:13:33,679
而我看到的是另一条资金流向

404
00:13:33,679 --> 00:13:35,120
大量的AI资本开支

405
00:13:35,120 --> 00:13:38,710
正在通过自动化升级的方式逐步流向罗克韦尔

406
00:13:38,710 --> 00:13:39,610
与此同时呢

407
00:13:39,610 --> 00:13:41,889
公司直接上调了全年业绩指引

408
00:13:41,889 --> 00:13:45,440
这说明管理层看到的需求比市场预期更强

409
00:13:45,440 --> 00:13:48,080
而这也是为什么很多长期机构资金

410
00:13:48,080 --> 00:13:50,059
始终愿意持有这家公司

411
00:13:50,059 --> 00:13:52,980
因为它不依赖某一个机器人品牌的成功

412
00:13:52,980 --> 00:13:56,080
无论最后是特斯拉赢还是未来出现新的赢家

413
00:13:56,080 --> 00:13:58,100
只要工厂自动化持续推进

414
00:13:58,100 --> 00:13:59,578
他都有机会受益

415
00:13:59,578 --> 00:14:01,658
这也是我最喜欢它的原因

416
00:14:01,658 --> 00:14:03,778
它或许不是长得最快的那一个

417
00:14:03,778 --> 00:14:06,318
但可能是最容易穿越周期的那一个

418
00:14:06,318 --> 00:14:09,479
所以如果让我给今天这四家公司做一个总结

419
00:14:09,479 --> 00:14:10,559
我会这样看

420
00:14:10,559 --> 00:14:12,659
SERV代表的是爆发力

421
00:14:12,659 --> 00:14:14,620
i is rg代表盈利能力

422
00:14:14,620 --> 00:14:16,580
cg n x是成长股

423
00:14:16,580 --> 00:14:18,159
RK代表防御力

424
00:14:18,159 --> 00:14:21,568
这四家公司对应的四种完全不同的投资逻辑

425
00:14:21,568 --> 00:14:24,129
而这也是我研究完整个产业链以后

426
00:14:24,129 --> 00:14:25,919
最终留下他们的原因

427
00:14:25,919 --> 00:14:28,500
那最后呢我想把一个问题留给大家

428
00:14:30,759 --> 00:14:33,539
你觉得这四家公司谁还能活的最好呢

429
00:14:33,539 --> 00:14:35,500
欢迎把你的答案留在评论区

430
00:14:35,500 --> 00:14:36,759
我会认真观看

431
00:14:36,759 --> 00:14:39,039
别忘了点赞订阅并打开小铃铛

432
00:14:39,039 --> 00:14:40,720
不错过下一期精彩视频

433
00:14:40,720 --> 00:14:41,519
我是ruby

434
00:14:41,519 --> 00:14:43,179
咱们一起也会下期再见

435
00:14:43,179 --> 00:14:43,639
拜

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