BV1M99EBqE9x · 浑水摸鱼清源1 00:00:06,639 --> 00:00:07,799 请问您原谅我 2 00:00:07,799 --> 00:00:10,880 政府一天内两次加息 3 00:00:10,880 --> 00:00:14,808 将利率提升至15%以全力支撑英镑 4 00:00:14,808 --> 00:00:16,768 但在疯狂交易的一天后 5 00:00:16,768 --> 00:00:23,429 英镑再次暴跌 今日可谓极其艰难动荡 6 00:00:23,429 --> 00:00:27,730 乔治·索罗斯几乎一夜暴富10亿美元 7 00:00:28,050 --> 00:00:32,579 这就是1992年的黑色星期三 8 00:00:32,899 --> 00:00:35,140 损失了35亿美元 9 00:00:35,140 --> 00:00:41,950 英格兰银行败于乔治·索罗斯之手 10 00:00:51,159 --> 00:00:53,200 拥有巨额财富是什么体验 11 00:00:53,200 --> 00:00:56,079 这赋予你一定自由 12 00:00:56,560 --> 00:00:59,079 同时也赋予你一定权力 13 00:00:59,079 --> 00:01:02,000 我们都该正视乔治·索罗斯 14 00:01:02,000 --> 00:01:07,670 他的组织规模庞大 正在进行重大打击行动 15 00:01:07,670 --> 00:01:10,260 乔治·索罗斯是世界上最富有的人之一 16 00:01:10,260 --> 00:01:13,099 他被指导致泰国金融危机 17 00:01:13,099 --> 00:01:13,879 马来西亚 18 00:01:13,879 --> 00:01:14,799 印度尼西亚 19 00:01:14,799 --> 00:01:16,900 日本和俄罗斯 20 00:01:30,920 --> 00:01:33,120 我 21 00:01:36,519 --> 00:01:37,799 认为 22 00:01:42,680 --> 00:01:45,959 乔治·索罗斯的童年远非寻常 23 00:01:46,200 --> 00:01:51,000 他的父亲特瓦·索罗斯是二战战俘 24 00:01:51,000 --> 00:01:54,989 我在西伯利亚流亡三年 25 00:01:55,269 --> 00:01:59,670 当他的次子乔治·索罗斯1930年出生时 26 00:01:59,670 --> 00:02:04,379 他在布达佩斯成为一名成功律师 27 00:02:04,379 --> 00:02:06,959 他曾是俄罗斯战俘 28 00:02:06,959 --> 00:02:08,280 并成功逃脱 29 00:02:08,280 --> 00:02:10,620 他经历了俄国革命 30 00:02:10,620 --> 00:02:13,539 从那段经历中归来已彻底改变 31 00:02:13,539 --> 00:02:19,479 蒂瓦达尔花大量时间教乔治生存之道 32 00:02:19,759 --> 00:02:20,280 我的意思是 33 00:02:20,280 --> 00:02:22,199 他经历了极度恐怖的经历 34 00:02:22,199 --> 00:02:23,599 这教会了他宝贵一课 35 00:02:23,599 --> 00:02:25,240 这课后来派上大用场 36 00:02:25,240 --> 00:02:29,319 他反过来教我一课对我也很有用 37 00:02:29,319 --> 00:02:32,199 父亲的务实与生存本能 38 00:02:32,199 --> 00:02:36,159 将成为他日后成功的基石 39 00:02:36,528 --> 00:02:41,049 但家庭的和平与繁荣转瞬即逝 40 00:02:44,620 --> 00:02:51,199 随后他在国际金融领域内外担任角色 41 00:02:51,199 --> 00:02:52,360 他经常发表言论 42 00:02:52,360 --> 00:02:57,379 在某个场合他称赞某位女士 43 00:02:57,379 --> 00:03:04,009 此刻该为我与机器人展示信号 44 00:03:15,099 --> 00:03:18,900 他本意要消灭尽可能多的人 45 00:03:18,900 --> 00:03:23,389 那些不符合其优等种族原则者 46 00:03:23,669 --> 00:03:29,560 希特勒的征服导致西欧数百万犹太人遭屠杀 47 00:03:29,560 --> 00:03:31,699 他的下一个目标是匈牙利 48 00:03:31,699 --> 00:03:33,020 一个容纳 49 00:03:33,020 --> 00:03:36,979 东欧最大犹太人口的国家 50 00:03:45,500 --> 00:03:49,699 纳粹当局开始向当地犹太人发放驱逐通知 51 00:03:49,699 --> 00:03:54,150 但这样的驱逐令实质上是变相的死刑判决 52 00:03:55,539 --> 00:03:56,939 年轻的乔治·索罗斯 53 00:03:56,939 --> 00:04:02,659 纳粹当局要求他将通知送达犹太社区 54 00:04:08,280 --> 00:04:10,219 经历了战争最残酷的折磨 55 00:04:10,219 --> 00:04:15,729 sorrow的父亲决心不惜一切代价重获生存 56 00:04:15,729 --> 00:04:21,949 本质上有些时候常规规则不再适用 57 00:04:22,110 --> 00:04:26,189 你看看待世界的视角 58 00:04:26,839 --> 00:04:30,389 这已不再适用因为世界已发生改变 59 00:04:30,389 --> 00:04:36,699 于是他出售房产并开始将家人藏匿在国家各地 60 00:04:36,699 --> 00:04:40,699 使用假身份并通过贿赂官员 61 00:04:44,959 --> 00:04:47,560 当纳粹从匈牙利撤退时 62 00:04:47,560 --> 00:04:51,639 sorrow同龄的犹太儿童严重心理创伤 63 00:04:51,639 --> 00:04:54,889 甚至有人携带手枪进入教室 64 00:04:54,889 --> 00:04:56,569 但乔治·索罗斯除外 65 00:04:57,569 --> 00:05:02,149 他觉得1944年战争经历令人振奋 66 00:05:02,149 --> 00:05:07,680 现在明显看出sorrow的性格与常人不同 67 00:05:07,680 --> 00:05:10,079 通过承担巨大风险来发展壮大 68 00:05:10,079 --> 00:05:13,339 这是许多伟大交易者的共同特质 69 00:05:13,339 --> 00:05:18,839 sorrow的快乐只是短暂的 70 00:05:23,660 --> 00:05:28,548 苏联占领将永远伤及sor家族 71 00:05:28,829 --> 00:05:33,949 突然两名俄国士兵挡在我们面前 72 00:05:34,110 --> 00:05:41,959 他们用武器抵住我头部前方一步 73 00:05:41,959 --> 00:05:44,300 他们给了我两支 74 00:05:45,459 --> 00:05:50,509 此后sorrow彻底改变 75 00:05:50,509 --> 00:05:55,238 他深受困扰开始质疑现实本质 76 00:05:55,238 --> 00:05:56,858 你很可能看到 77 00:05:58,098 --> 00:06:00,658 许多持续性创伤后应激障碍的迹象 78 00:06:00,658 --> 00:06:00,978 好的 79 00:06:00,978 --> 00:06:03,490 会出现情感麻木现象 80 00:06:03,490 --> 00:06:08,490 会出现对亲密关系的恐惧与困惑 81 00:06:08,490 --> 00:06:13,689 出现解离症状并不罕见 82 00:06:13,689 --> 00:06:15,610 当一个人几乎要脱离现实 83 00:06:15,610 --> 00:06:18,379 仿佛脱离了自己的现实世界 84 00:06:18,379 --> 00:06:19,899 或脱离自身存在 85 00:06:19,899 --> 00:06:20,920 他们并非 86 00:06:20,920 --> 00:06:23,379 无法在经历中保持存在 87 00:06:23,379 --> 00:06:25,199 身处别处 88 00:06:25,430 --> 00:06:28,430 年轻的乔治拼命想要逃离此境 89 00:06:28,430 --> 00:06:30,910 这残酷无情的生活漩涡 90 00:06:31,389 --> 00:06:33,009 十七岁生日后 91 00:06:33,009 --> 00:06:38,310 他留下家人踏上西行之旅 92 00:06:43,180 --> 00:06:45,279 soros抵达伦敦时 93 00:06:45,279 --> 00:06:48,329 身无分文勉强度日 94 00:06:48,329 --> 00:06:53,370 他成为服务员靠吃顾客剩菜存钱 95 00:06:56,740 --> 00:06:59,180 历经所有苦难后 96 00:06:59,180 --> 00:07:01,439 隧道尽头出现一线光明 97 00:07:01,439 --> 00:07:05,220 他被伦敦经济学院录取 98 00:07:06,110 --> 00:07:10,069 伦敦经济学院或许是研究经济学的最佳学府 99 00:07:10,069 --> 00:07:15,660 但真正让这所学校与众不同的是它培养了众多世界领袖 100 00:07:15,660 --> 00:07:20,449 但最初索罗斯是一个被抛入未知世界的孤独者 101 00:07:20,449 --> 00:07:25,370 他唯一能做的就是将所有时间投入学业 102 00:07:25,370 --> 00:07:28,939 他师从著名哲学家卡尔·波普 103 00:07:28,939 --> 00:07:35,180 我认为波普确实为我们的认知做出了真实贡献 104 00:07:35,180 --> 00:07:40,189 他的问题是区分爱因斯坦一方 105 00:07:40,189 --> 00:07:42,579 与马克思和弗洛伊德另一方 106 00:07:42,579 --> 00:07:43,879 在他看来 107 00:07:43,879 --> 00:07:45,899 马克思和弗洛伊德属于伪科学 108 00:07:45,899 --> 00:07:47,420 而爱因斯坦是真正的科学 109 00:07:47,420 --> 00:07:50,439 但问题在于两者的区别是什么 110 00:07:50,439 --> 00:07:54,339 这源于他提出的可证伪性概念 111 00:07:54,339 --> 00:07:57,139 索罗斯对波普的理论感到着迷 112 00:07:57,139 --> 00:08:00,560 我深受卡尔·波普影响 113 00:08:00,560 --> 00:08:04,980 他教会我完美知识不可企及 114 00:08:04,980 --> 00:08:12,589 我们所有人都基于对现实的不完全理解行动 115 00:08:12,589 --> 00:08:18,800 从前索罗斯一无所获，如今他找到了哲学使命 116 00:08:18,800 --> 00:08:22,319 就像他的导师卡尔·波普 117 00:08:23,459 --> 00:08:28,860 但他很快发现无法负担研究生院 118 00:08:28,860 --> 00:08:31,899 经济困难非常严重 119 00:08:31,899 --> 00:08:35,059 谋生对我来说至关重要 120 00:08:35,059 --> 00:08:38,179 我在大学期间发展了自己的哲学 121 00:08:38,179 --> 00:08:42,230 同时也在打工维持生计 122 00:08:42,230 --> 00:08:42,909 呃 123 00:08:42,909 --> 00:08:46,669 通过各种工作完成学业 124 00:08:46,669 --> 00:08:51,169 例如我在夜总会当服务员 125 00:08:51,169 --> 00:08:54,690 白天学习时 126 00:08:54,690 --> 00:08:57,850 毕业后他急需谋生 127 00:08:57,850 --> 00:09:01,450 他察觉金融领域有利可图 128 00:09:01,450 --> 00:09:03,250 他积极主动出击 129 00:09:03,250 --> 00:09:07,789 他给伦敦每家银行的董事写信 130 00:09:07,789 --> 00:09:09,399 希望能找到工作 131 00:09:09,399 --> 00:09:10,220 奏效了 132 00:09:10,220 --> 00:09:11,100 一家商人银行 133 00:09:11,100 --> 00:09:12,860 提供实习职位 134 00:09:12,860 --> 00:09:15,110 他欣然接受 135 00:09:15,309 --> 00:09:16,769 担任交易员 136 00:09:16,769 --> 00:09:17,970 专注于黄金交易 137 00:09:17,970 --> 00:09:19,070 股票套利 138 00:09:19,070 --> 00:09:23,190 试图利用不同市场价差获利 139 00:09:23,269 --> 00:09:24,929 但他工作表现糟糕 140 00:09:24,929 --> 00:09:26,330 仅仅两年后 141 00:09:26,330 --> 00:09:28,470 他辞职了 142 00:09:30,399 --> 00:09:31,820 二战结束后 143 00:09:31,820 --> 00:09:32,240 美 144 00:09:32,240 --> 00:09:34,600 国成为全球最强大国家 145 00:09:34,600 --> 00:09:38,889 1950年代整体经济增长率达37% 146 00:09:38,960 --> 00:09:40,860 得益于艾森豪威尔政府 147 00:09:40,860 --> 00:09:42,039 通胀率很低 148 00:09:42,039 --> 00:09:44,159 失业率同样低迷 149 00:09:44,159 --> 00:09:48,879 世界各地的人们渴望来到这里追寻他们的美国梦 150 00:09:49,120 --> 00:09:49,820 痛苦 151 00:09:49,820 --> 00:09:52,240 1956年他是否其中之一 152 00:09:52,240 --> 00:09:53,779 他移居到纽约市 153 00:09:53,779 --> 00:09:57,100 在几家金融机构担任套利交易员 154 00:09:57,100 --> 00:09:59,700 我有一个非常 modest 的目标 155 00:09:59,700 --> 00:10:06,089 我只是想在美国待五年并赚到当时的钱 156 00:10:06,089 --> 00:10:08,828 我说一百万美元 157 00:10:08,828 --> 00:10:11,609 然后我可以依靠那笔收入生活 158 00:10:11,609 --> 00:10:19,559 美国产业的收入以惊人的速度增长到今天的规模 159 00:10:19,559 --> 00:10:26,480 为建设国家从原始边疆发展成世界最大工业巨头的资本 160 00:10:26,809 --> 00:10:30,318 但他仍在行业中苦苦寻找突破口 161 00:10:30,479 --> 00:10:32,958 套利交易员的工作让索罗斯 162 00:10:32,958 --> 00:10:37,090 思考当时不同资产之间的相互关系 163 00:10:37,090 --> 00:10:41,190 很少有投资者将世界金融视为相互关联的系统 164 00:10:41,190 --> 00:10:46,519 索罗斯是最早持有这种系统观的人之一 165 00:10:46,919 --> 00:10:50,980 萨尔斯将找到新的投资方法 166 00:10:51,460 --> 00:10:54,120 尽管他受过经济学家教育 167 00:10:54,120 --> 00:10:59,429 发现古典经济理论在现实世界毫无用处 168 00:10:59,429 --> 00:11:05,950 我对金融市场的理解直接驳斥有效市场假说 169 00:11:05,950 --> 00:11:08,519 这一直是主流理论 170 00:11:08,519 --> 00:11:09,100 嗯 171 00:11:09,100 --> 00:11:11,240 关于金融市场 172 00:11:11,240 --> 00:11:16,909 该理论认为市场趋向均衡 173 00:11:16,909 --> 00:11:20,529 偏离是随机发生的 174 00:11:20,529 --> 00:11:24,450 可归因于外部冲击 175 00:11:24,450 --> 00:11:26,590 如果该理论成立 176 00:11:26,590 --> 00:11:28,049 我的理论就是错误的 177 00:11:29,039 --> 00:11:30,120 反之亦然 178 00:11:31,360 --> 00:11:37,679 相反，索罗斯发现金融现实更像混沌系统 179 00:11:38,309 --> 00:11:42,509 几乎任何人类事业都不可避免受两种力量驱动 180 00:11:42,509 --> 00:11:46,970 现实与参与者的预期 181 00:11:47,370 --> 00:11:48,870 二者相互依存 182 00:11:48,870 --> 00:11:52,240 但人类认知存在偏见和缺陷 183 00:11:52,240 --> 00:11:54,419 总会存在差距 184 00:11:54,419 --> 00:11:57,820 这种差距代表交易机会 185 00:11:58,299 --> 00:12:00,409 索罗斯当时可能并不知道 186 00:12:00,409 --> 00:12:04,429 他的反射理论类似于混沌理论 187 00:12:04,429 --> 00:12:05,450 毫无疑问 188 00:12:05,450 --> 00:12:08,850 混沌是人类的自然状态 189 00:12:09,370 --> 00:12:13,470 如果我在纽约街头害怕被抢劫 190 00:12:13,470 --> 00:12:14,929 走在街上 191 00:12:14,929 --> 00:12:17,389 我会变得极其谨慎 192 00:12:17,389 --> 00:12:19,009 当我变得谨慎 193 00:12:19,009 --> 00:12:20,529 我就成了目标 194 00:12:20,789 --> 00:12:24,200 因此我正在招致自己害怕的事情 195 00:12:24,200 --> 00:12:30,190 索罗斯认为现实比人们想象的更具动态性和混沌性 196 00:12:30,190 --> 00:12:34,370 偏见的认知会让他行为非理性 197 00:12:34,370 --> 00:12:38,730 为他创造利用洞察力的机会 198 00:12:38,730 --> 00:12:44,399 到1969年他已在华尔街领先他人十步 199 00:12:44,399 --> 00:12:48,639 他为自己作为叛徒存了二十五万美元 200 00:12:48,639 --> 00:12:50,059 但为了验证他的理论 201 00:12:50,059 --> 00:12:52,370 他需要更多资金 202 00:12:52,370 --> 00:12:56,230 对于1960年代生活的人来说这可不是小数目 203 00:12:56,230 --> 00:12:58,850 但还不够启动他的基金 204 00:12:58,850 --> 00:13:00,590 但作为多年来的交易员 205 00:13:00,590 --> 00:13:04,649 索罗斯与许多欧洲富商建立了牢固关系 206 00:13:04,649 --> 00:13:08,245 他们向索罗斯基金注资六百万美元 207 00:13:09,059 --> 00:13:11,419 他有一个简单的投资方案 208 00:13:11,419 --> 00:13:14,179 寻找反向繁荣-崩溃趋势 209 00:13:14,179 --> 00:13:18,230 顺势做多上涨阶段并做空下跌阶段 210 00:13:18,590 --> 00:13:23,769 1969年的时机再完美不过 211 00:13:23,769 --> 00:13:31,470 房地产投资信托是新兴热门投资工具，已被证明极具吸引力 212 00:13:31,470 --> 00:13:34,230 让投资者拥有商业地产 213 00:13:34,230 --> 00:13:39,539 索罗斯认识到这一新资产类别将经历繁荣-崩溃周期 214 00:13:39,539 --> 00:13:42,100 他预测三年内将崩盘 215 00:13:43,299 --> 00:13:44,799 但在真正发生前 216 00:13:44,799 --> 00:13:48,799 它将持续上涨延续这一趋势 217 00:13:48,799 --> 00:13:50,859 开始大量买入REITs 218 00:13:51,058 --> 00:13:54,239 索罗斯作为这些房地产信托的投机者 219 00:13:54,239 --> 00:13:56,500 并非因为他喜欢房产 220 00:13:56,659 --> 00:14:01,100 只是看到套利机会索罗斯是对的 221 00:14:01,100 --> 00:14:03,480 他在上涨阶段获利一百万美元 222 00:14:03,480 --> 00:14:07,559 当预测成真时做空赚取更多 223 00:14:07,559 --> 00:14:08,870 三年后 224 00:14:08,870 --> 00:14:11,309 索罗斯对冲基金年均翻倍 225 00:14:11,309 --> 00:14:15,279 1973年管理资金达五千五百万美元 226 00:14:15,399 --> 00:14:19,919 索罗斯投资风格最惊人的特质是他不频繁交易 227 00:14:19,919 --> 00:14:21,860 不像日内交易员那样频繁 228 00:14:21,860 --> 00:14:23,440 但当他下注时 229 00:14:23,440 --> 00:14:25,059 通常押注巨大 230 00:14:25,059 --> 00:14:28,639 有时赌上全部资产 231 00:14:29,200 --> 00:14:32,860 但他的赌注已超出人力承受范围 232 00:14:32,860 --> 00:14:34,820 他需要寻找合伙人 233 00:14:34,820 --> 00:14:38,110 能与他同级操作的人 234 00:14:39,389 --> 00:14:43,950 乔治·索罗斯与吉姆·罗杰斯的合作看似最不可能 235 00:14:44,350 --> 00:14:45,710 成长于迪莫波利斯 236 00:14:45,710 --> 00:14:46,590 阿拉巴马州 237 00:14:51,799 --> 00:14:53,019 聪明的学生 238 00:14:53,019 --> 00:14:55,659 吉姆·罗杰斯在牛津度过大学时光 239 00:14:55,659 --> 00:14:56,740 学习政治 240 00:14:56,740 --> 00:14:58,429 经济与哲学 241 00:14:58,429 --> 00:15:02,379 像索罗斯一样罗杰斯对金融市场有全球视角 242 00:15:02,379 --> 00:15:05,980 将世界市场视为相互关联的系统 243 00:15:05,980 --> 00:15:08,320 各要素相互影响 244 00:15:08,320 --> 00:15:11,679 这与索罗斯的思维高度相似 245 00:15:11,960 --> 00:15:12,320 现在 246 00:15:12,320 --> 00:15:13,980 这对您意味着什么 247 00:15:13,980 --> 00:15:18,600 您的美元明天价值与今天相同 248 00:15:19,289 --> 00:15:20,649 尼克松打破传统，将美元与黄金挂钩 249 00:15:20,649 --> 00:15:21,970 通过将美元与黄金挂钩打破传统 250 00:15:21,970 --> 00:15:22,129 S 251 00:15:22,129 --> 00:15:23,250 美元兑换黄金 252 00:15:23,250 --> 00:15:26,210 金融市场从此不再相同 253 00:15:26,210 --> 00:15:28,450 到1971年 254 00:15:28,450 --> 00:15:33,149 显然美元已无法兑换成黄金 255 00:15:33,149 --> 00:15:39,039 这开启了1972年的现代通胀时代 256 00:15:39,039 --> 00:15:43,539 索罗斯和罗杰斯察觉银行业将发生结构性变革 257 00:15:43,539 --> 00:15:49,649 1980年代前银行业一直高度监管 258 00:15:49,649 --> 00:15:53,230 当时成为银行家并不酷 259 00:15:53,789 --> 00:15:56,629 1970年代初 260 00:15:56,629 --> 00:16:02,629 美国银行体系仍处于僵化状态 261 00:16:02,629 --> 00:16:07,480 行业高度分散且僵化 262 00:16:07,600 --> 00:16:15,289 枯燥的生意吸引平庸之人，更重安全胜过利润 263 00:16:15,289 --> 00:16:18,009 银行股票需预约交易 264 00:16:19,129 --> 00:16:24,149 但易钱流动已显市场活力 265 00:16:24,149 --> 00:16:27,909 索罗斯意识到银行业发展将爆发 266 00:16:27,909 --> 00:16:32,389 他指示交易员大量买入大行股票 267 00:16:32,389 --> 00:16:35,730 一年内获利超50% 268 00:16:35,730 --> 00:16:41,799 部分银行将通过股权杠杆实现平衡增长 269 00:16:43,000 --> 00:16:43,159 I 270 00:16:43,159 --> 00:16:43,600 E 271 00:16:43,600 --> 00:16:45,990 溢价出售股票 272 00:16:45,990 --> 00:16:48,490 银行股组合 273 00:16:48,490 --> 00:16:49,629 我确实推荐过 274 00:16:49,629 --> 00:16:53,350 当年涨幅达50% 275 00:16:53,350 --> 00:16:56,940 70年代对美国而言困难重重 276 00:16:56,940 --> 00:16:59,779 索罗斯在金融界赚得最多 277 00:16:59,779 --> 00:17:03,470 他是70年代宏观投资先驱 278 00:17:03,470 --> 00:17:07,500 投资日本、荷兰和法国股票 279 00:17:07,500 --> 00:17:11,339 他将三分之一资产投入日本股市 280 00:17:11,339 --> 00:17:14,400 首年资产翻倍 281 00:17:14,400 --> 00:17:20,559 上涨3000%，华尔街前所未有 282 00:17:20,559 --> 00:17:24,559 索罗斯基金管理3.81亿美元 283 00:17:24,559 --> 00:17:26,900 他更名为量子基金 284 00:17:26,900 --> 00:17:31,200 呼应量子力学不确定性原理 285 00:17:35,279 --> 00:17:38,000 童年时索罗斯幻想成为神 286 00:17:39,079 --> 00:17:45,390 我确实有过拯救世界的幻想 287 00:17:45,390 --> 00:17:51,099 这属于我所谓的弥赛亚式幻想 288 00:17:51,099 --> 00:17:55,519 大多数青少年都有类似幻想 289 00:17:55,519 --> 00:17:57,049 I've been 290 00:17:57,049 --> 00:17:57,569 Uh 291 00:17:57,569 --> 00:18:04,960 索罗斯更成功地践行了这些幻想 292 00:18:04,960 --> 00:18:07,680 其业绩证明他确实非凡 293 00:18:08,880 --> 00:18:13,039 他比任何人都更看清世界运作 294 00:18:13,900 --> 00:18:15,859 但市场即将让他受挫 295 00:18:15,859 --> 00:18:18,199 挫伤他的傲慢 296 00:18:18,638 --> 00:18:23,660 70年代将永远是通胀飙升的十年 297 00:18:23,660 --> 00:18:27,539 美联储1973年加息试图干预 298 00:18:33,099 --> 00:18:36,470 通货膨胀率从去年同比飙升8% 299 00:18:36,470 --> 00:18:40,970 与此同时，美元正快速贬值 300 00:18:45,809 --> 00:18:48,359 即使这意味着制造失业 301 00:18:48,359 --> 00:18:48,880 你知道的 302 00:18:48,880 --> 00:18:54,880 不能简单说放任通胀继续 303 00:18:55,650 --> 00:18:59,250 尽管大多数投资者将恶性通胀视为坏事 304 00:18:59,250 --> 00:19:02,170 但索罗斯却视其为机会 305 00:19:02,170 --> 00:19:03,809 同样现在在美国 306 00:19:03,809 --> 00:19:06,920 通胀已达到32年高位 307 00:19:06,920 --> 00:19:09,019 但大多数人不了解一种资产 308 00:19:09,019 --> 00:19:12,819 历史上在恶性通胀期间表现优异的资产类别 309 00:19:12,819 --> 00:19:14,609 就是当代艺术 310 00:19:14,609 --> 00:19:16,970 当代艺术品价格两年间上涨2% 311 00:19:16,970 --> 00:19:20,559 同期标普500指数涨幅为3.2%，而纳斯达克为3.8% 312 00:19:20,559 --> 00:19:22,400 在3%通胀时期 313 00:19:22,400 --> 00:19:23,660 通胀或HIA 314 00:19:23,660 --> 00:19:24,809 而如今 315 00:19:24,809 --> 00:19:28,190 大多数人将当代艺术视为墙面装饰 316 00:19:28,190 --> 00:19:29,589 但像索罗斯这样的富豪 317 00:19:29,589 --> 00:19:32,799 视其为储存和增值财富的理想场所 318 00:19:32,799 --> 00:19:36,200 原因在于当代艺术跑赢标普500 319 00:19:36,200 --> 00:19:39,230 从1995年到2020年增长两倍 320 00:19:39,230 --> 00:19:39,869 例如 321 00:19:39,869 --> 00:19:41,390 以洛克菲勒家族为例 322 00:19:41,390 --> 00:19:44,279 他们收藏的艺术品数量无人能及 323 00:19:44,279 --> 00:19:44,839 如今 324 00:19:44,839 --> 00:19:46,079 你可以成为我们的投资者 325 00:19:46,079 --> 00:19:46,920 像索罗斯一样 326 00:19:46,920 --> 00:19:47,400 拉里 327 00:19:47,400 --> 00:19:50,480 芬克和我通过新应用Masterworks 328 00:19:50,480 --> 00:19:51,638 Io 329 00:19:51,638 --> 00:19:56,818 Masterworks允许任何人投资毕加索、达明·赫斯特等名家的千万美元级画作 330 00:19:56,818 --> 00:19:58,159 班克斯和毕加索 331 00:19:58,159 --> 00:20:00,150 就像在线挑选股票一样 332 00:20:00,150 --> 00:20:03,390 他们最近通过SPAC融资1.1亿美元 333 00:20:03,390 --> 00:20:05,930 估值超过10亿美元 334 00:20:05,930 --> 00:20:09,309 这说明该市场潜力巨大 335 00:20:09,309 --> 00:20:10,529 运作方式如下 336 00:20:10,529 --> 00:20:12,470 Masterworks将购买实物画作 337 00:20:12,470 --> 00:20:14,919 通过SEC进行证券化并发行 338 00:20:14,919 --> 00:20:16,959 代表投资份额的应用程序代币 339 00:20:16,959 --> 00:20:19,898 确保这是经SEC批准的投资 340 00:20:19,898 --> 00:20:21,179 且安全可靠 341 00:20:21,179 --> 00:20:22,699 证券化流程 342 00:20:22,699 --> 00:20:25,499 还允许投资毕加索和班克斯的画作 343 00:20:25,499 --> 00:20:27,349 仅需原价的极小部分 344 00:20:27,349 --> 00:20:29,529 无需花费数百万美元 345 00:20:29,529 --> 00:20:31,990 你可以持有份额直到Masterworks处理 346 00:20:31,990 --> 00:20:33,059 出售这幅画作 347 00:20:33,059 --> 00:20:35,839 或在平台上向其他大众作品成员出售 348 00:20:35,839 --> 00:20:37,099 一旦他们卖出画作 349 00:20:37,099 --> 00:20:39,700 将支付您相应的利润分成 350 00:20:39,829 --> 00:20:40,549 例如 351 00:20:40,549 --> 00:20:41,970 大众作品投资者看到三 352 00:20:41,970 --> 00:20:45,849 两位分析其画作销售的升值潜力 353 00:20:45,849 --> 00:20:47,119 并非手续费 354 00:20:47,119 --> 00:20:49,720 几乎使回报率翻倍 355 00:20:49,720 --> 00:20:50,779 而在2021年 356 00:20:50,779 --> 00:20:52,559 投资者将获得三一 357 00:20:52,559 --> 00:20:56,200 分析其乔治康多画作的升值收益 358 00:20:56,200 --> 00:20:59,220 我是Masterworks平台的自豪投资者 359 00:20:59,220 --> 00:21:01,839 并邀请您通过描述中的链接加入我们 360 00:21:01,839 --> 00:21:05,539 我的观众可跳过等待名单与我及其他亿万富翁共同投资 361 00:21:05,539 --> 00:21:07,069 只需几次点击 362 00:21:07,509 --> 00:21:11,269 索罗斯确信鲍威尔的举措将导致美国经济崩溃 363 00:21:11,269 --> 00:21:12,190 美国经济 364 00:21:12,190 --> 00:21:13,869 当通货膨胀加剧时 365 00:21:13,869 --> 00:21:17,670 通过市场抛售国债来加息 366 00:21:17,670 --> 00:21:19,089 有时以更低价格出售 367 00:21:19,089 --> 00:21:21,099 因此利率将上升 368 00:21:21,099 --> 00:21:24,160 索罗斯预期收益率曲线倒挂 369 00:21:24,160 --> 00:21:28,880 收益率曲线倒挂发生在长期债券需求强劲时 370 00:21:28,880 --> 00:21:31,539 相较于短期债券和股票 371 00:21:31,539 --> 00:21:34,150 这正是索罗斯所预期的 372 00:21:34,150 --> 00:21:40,069 因此他做多长期债券并做空股票和短期债券 373 00:21:40,069 --> 00:21:42,289 但时机判断错误 374 00:21:42,690 --> 00:21:43,410 经济 375 00:21:43,410 --> 00:21:43,869 然而 376 00:21:43,869 --> 00:21:48,339 远比预期更强劲 377 00:21:49,059 --> 00:21:51,559 当索罗斯的预测未及时应验 378 00:21:51,559 --> 00:21:55,490 他在1987年损失了8000万美元 379 00:21:55,490 --> 00:21:57,569 这是他的首次重大亏损 380 00:21:57,569 --> 00:21:59,029 这对他造成了沉重打击 381 00:21:59,029 --> 00:22:03,869 也让他领悟了管理对冲基金的教训 382 00:22:03,869 --> 00:22:04,890 在1987年亏损两 383 00:22:04,890 --> 00:22:07,009 百分之二 384 00:22:07,009 --> 00:22:12,539 半数投资者因恐慌撤资 385 00:22:12,539 --> 00:22:16,388 他意识到这可能是终点 386 00:22:16,788 --> 00:22:19,989 是时候退休了 387 00:22:20,859 --> 00:22:23,220 因1987年表现惨淡 388 00:22:24,259 --> 00:22:24,960 乔治·索罗斯 389 00:22:24,960 --> 00:22:27,460 半退休并与第二任妻子结婚 390 00:22:27,460 --> 00:22:29,819 28岁的苏珊·韦伯 391 00:22:34,809 --> 00:22:38,089 JP马库斯是33岁的共同基金经理 392 00:22:38,089 --> 00:22:41,509 1982年实现69%收益 393 00:22:41,509 --> 00:22:44,869 查尔斯基金在1982年强势反弹 394 00:22:44,869 --> 00:22:47,970 收益率达56.9% 395 00:22:48,369 --> 00:22:53,410 他认为马库斯未来几年将继续保持这一趋势记录 396 00:22:56,460 --> 00:22:57,980 而在1983年 397 00:22:57,980 --> 00:23:00,180 量子基金上涨了25% 398 00:23:00,180 --> 00:23:05,309 但一年后仅实现9%的收益，令索罗斯及其投资者感到失望 399 00:23:05,309 --> 00:23:07,170 这是一大耻辱 400 00:23:07,170 --> 00:23:11,289 现在他或许认为无人能超越自己 401 00:23:11,289 --> 00:23:12,950 到1984年底 402 00:23:12,950 --> 00:23:17,039 他结束三年退休重返市场 403 00:23:18,039 --> 00:23:23,539 国家当前首要任务是恢复经济繁荣 404 00:23:23,539 --> 00:23:28,210 里根的原则第一条是降低边际税率 405 00:23:29,210 --> 00:23:31,390 第二条是放松管制 406 00:23:31,390 --> 00:23:32,509 第三条 407 00:23:32,509 --> 00:23:34,589 控制政府开支 408 00:23:34,589 --> 00:23:40,759 第四条实施能实现低通胀的货币政策 409 00:23:40,759 --> 00:23:45,400 里根希望通过强美元来维持低通胀 410 00:23:45,400 --> 00:23:46,519 这意味着美国 411 00:23:46,519 --> 00:23:46,680 S 412 00:23:46,680 --> 00:23:48,319 可以进口更便宜的商品 413 00:23:48,319 --> 00:23:50,819 因此物价水平将下降 414 00:23:50,819 --> 00:23:56,449 索罗斯在里根高支出政策后持有不同观点 415 00:23:56,449 --> 00:23:58,989 从80年代初的税收政策 416 00:24:04,890 --> 00:24:08,549 到1985年索罗斯结束退休重返市场 417 00:24:08,549 --> 00:24:11,289 他看到里根维持强美元的政策 418 00:24:11,289 --> 00:24:12,869 将是美国灾难 419 00:24:12,869 --> 00:24:16,059 但也为他提供了巨大获利机会 420 00:24:16,059 --> 00:24:19,789 他做多日元和德国马克 421 00:24:19,789 --> 00:24:22,730 做空美元和原油 422 00:24:22,730 --> 00:24:27,720 他的预测在1985年9月22日开始显现 423 00:24:32,779 --> 00:24:35,259 美元兑日元下跌13% 424 00:24:35,259 --> 00:24:39,319 一年后累计下跌25% 425 00:24:39,319 --> 00:24:42,160 查尔斯获利1500万美元 426 00:24:42,160 --> 00:24:47,099 实现惊人122%的货币对收益 427 00:24:47,099 --> 00:24:49,319 塞尔斯不得不大量借贷 428 00:24:49,319 --> 00:24:51,990 有时使用十倍杠杆 429 00:24:51,990 --> 00:24:55,089 风险在于若市场反向 430 00:24:55,089 --> 00:24:58,819 可能在盈利后彻底摧毁他 431 00:24:58,819 --> 00:25:05,309 1986年索罗斯认为末日预言暂时延后 432 00:25:05,470 --> 00:25:07,470 于是他大举买入 433 00:25:07,470 --> 00:25:08,289 美国股票 434 00:25:08,289 --> 00:25:11,809 试图在崩盘前最后一搏 435 00:25:11,809 --> 00:25:14,784 但时机再次失误 436 00:25:15,308 --> 00:25:20,490 即使长期利率下调仍无法挽救道指 437 00:25:20,490 --> 00:25:27,130 最终以1950.76点暴跌300点收盘 438 00:25:27,329 --> 00:25:30,700 黑色星期一崩盘令索罗斯措手不及 439 00:25:31,299 --> 00:25:33,619 他陷入流动性危机 440 00:25:34,700 --> 00:25:36,949 猎手反成猎物 441 00:25:36,949 --> 00:25:39,749 当索罗斯抛售资产时 442 00:25:39,749 --> 00:25:43,749 所有交易者察觉到巨鲸陷入困境 443 00:25:43,749 --> 00:25:46,509 所以大家只是等待 444 00:25:51,000 --> 00:25:51,759 所以索罗斯 445 00:25:51,759 --> 00:25:57,240 成功以195点的价格卖出他的S&P期货 446 00:25:57,240 --> 00:25:59,119 但当市场收盘时 447 00:25:59,119 --> 00:26:00,940 立刻回升到240点 448 00:26:00,940 --> 00:26:06,480 显然他被华尔街交易员利用了 449 00:26:09,599 --> 00:26:10,319 事实上 450 00:26:10,319 --> 00:26:14,409 股灾让索罗斯1987年的全部利润化为乌有 451 00:26:14,409 --> 00:26:16,449 索罗斯正确预测了股灾 452 00:26:16,449 --> 00:26:22,529 但他是否预见了十月亏损后的事件序列 453 00:26:22,529 --> 00:26:25,329 索罗斯的其他投资开始见效 454 00:26:25,329 --> 00:26:29,589 当年整体收益达14% 455 00:26:30,199 --> 00:26:33,098 1987年股灾再次让索罗斯 456 00:26:33,098 --> 00:26:34,630 想要退休 457 00:26:34,630 --> 00:26:37,670 所以大约十五年后 458 00:26:37,670 --> 00:26:38,349 可以说 459 00:26:38,349 --> 00:26:38,970 后来 460 00:26:38,970 --> 00:26:40,980 我开始思考 461 00:26:40,980 --> 00:26:46,039 为什么我要为赚钱拼命 462 00:26:46,039 --> 00:26:46,720 索罗斯 463 00:26:46,720 --> 00:26:48,599 投资策略非常令人紧张 464 00:26:48,599 --> 00:26:49,990 不言而喻 465 00:26:49,990 --> 00:26:51,690 随着年龄增长 466 00:26:51,690 --> 00:26:54,909 冒险倾向往往会降低 467 00:26:54,909 --> 00:26:58,348 我从一家银行走到另一家银行的路上 468 00:26:58,348 --> 00:27:00,229 试图安排事务 469 00:27:00,229 --> 00:27:03,829 我感觉快要心脏病发了 470 00:27:03,829 --> 00:27:10,749 正是这时我意识到赚钱的压力根本不值得 471 00:27:10,749 --> 00:27:12,328 如果会害死我 472 00:27:12,328 --> 00:27:16,640 于是我决定彻底改变方向 473 00:27:16,640 --> 00:27:24,170 当我决定回归慈善事业不再冒险时 474 00:27:24,170 --> 00:27:28,150 索罗斯深知自己的基金表现会受影响才能安享退休 475 00:27:28,150 --> 00:27:29,750 并维持基金表现 476 00:27:30,750 --> 00:27:35,559 索罗斯需要找到年轻版的自己接替他 477 00:27:35,759 --> 00:27:37,759 到1988年秋季 478 00:27:37,759 --> 00:27:39,799 他找到了人选 479 00:27:41,359 --> 00:27:42,299 像塞勒斯 480 00:27:42,299 --> 00:27:44,160 斯坦利·德鲁肯米勒出身寒微 481 00:27:45,160 --> 00:27:46,640 他成长于单亲家庭 482 00:27:46,640 --> 00:27:50,109 没有上任何常春藤名校 483 00:27:50,269 --> 00:27:51,950 事实上为了赚钱 484 00:27:51,950 --> 00:27:53,990 他不得不在校内开热狗摊 485 00:27:55,109 --> 00:28:00,689 德鲁肯米勒1988年毕业即开启辉煌 career 486 00:28:00,689 --> 00:28:05,859 其激进投资策略的基金成为行业最佳 487 00:28:05,859 --> 00:28:07,819 德鲁肯米勒早前就钦佩索罗斯 488 00:28:07,819 --> 00:28:09,079 在相识之前 489 00:28:09,079 --> 00:28:11,220 他们在许多方面非常相似 490 00:28:11,220 --> 00:28:14,539 都蔑视学术金融 491 00:28:14,539 --> 00:28:16,779 都是宏观思维者 492 00:28:16,779 --> 00:28:18,450 且非常务实 493 00:28:18,450 --> 00:28:20,250 在 mentoring 了一整年后 494 00:28:20,250 --> 00:28:20,910 德拉肯·米勒 495 00:28:20,910 --> 00:28:23,869 终于获得了量子基金的完全掌控权 496 00:28:23,869 --> 00:28:25,460 在此之前 497 00:28:25,460 --> 00:28:27,019 我保持着非常优异的业绩记录 498 00:28:27,019 --> 00:28:32,490 但直到和乔治合作后我才明白 499 00:28:32,490 --> 00:28:33,849 你应该大胆加注下注 500 00:28:33,849 --> 00:28:36,880 当你的信心极高时 501 00:28:37,319 --> 00:28:39,240 我发现之前在那里 502 00:28:39,240 --> 00:28:39,960 别误会我 503 00:28:39,960 --> 00:28:43,819 但但看到那个人的表现真是太震撼了 504 00:28:43,819 --> 00:28:45,119 当我们拥有某种东西时 505 00:28:45,119 --> 00:28:47,529 我们真的深信不疑啊 506 00:28:47,529 --> 00:28:49,549 看他处理的方式 507 00:28:49,549 --> 00:28:50,230 他会 508 00:28:50,230 --> 00:28:52,769 他会评估风险与回报 509 00:28:56,660 --> 00:28:57,640 退休后 510 00:28:57,640 --> 00:29:00,579 索罗尔大部分时间投身于慈善事业 511 00:29:00,579 --> 00:29:04,240 我最初建立了一个学生时期发展出的框架 512 00:29:04,240 --> 00:29:06,390 受卡尔·波普影响时 513 00:29:06,390 --> 00:29:08,269 《开放社会及其敌人》 514 00:29:08,269 --> 00:29:13,089 并设立基金会培育开放社会 515 00:29:13,089 --> 00:29:16,509 他的表现离开后反而更出色了 516 00:29:16,509 --> 00:29:22,160 人们猜测索罗斯通过慈善获取接触世界领袖的机会 517 00:29:22,160 --> 00:29:26,069 以便更好地掌握世界经济信息 518 00:29:26,109 --> 00:29:26,930 但其实 519 00:29:26,930 --> 00:29:29,009 量子基金的卓越回报 520 00:29:29,009 --> 00:29:33,599 1990年后的辉煌全归功于一人德拉肯·米勒
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