【Ticker Symbol YOU】英伟达砸下数十亿！这三家公司将超越美光

1
00:00:00,080 --> 00:00:03,100
如果你一年前投入一万美元在Micron公司

2
00:00:03,100 --> 00:00:05,849
今天你几乎能拥有四十万美元

3
00:00:05,849 --> 00:00:08,029
如果将这笔钱投入Sandisk公司

4
00:00:08,029 --> 00:00:10,650
你现在手头已有超过十万美元

5
00:00:10,650 --> 00:00:14,890
这是因为这些公司正在解决AI市场的重大瓶颈

6
00:00:14,890 --> 00:00:17,649
数据中心正在采购他们生产的全部产品

7
00:00:17,649 --> 00:00:20,190
在这期视频中我将重点介绍三家公司

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00:00:20,190 --> 00:00:22,679
这些AI股票同样因相同原因大幅上涨

9
00:00:22,679 --> 00:00:26,179
使它们成为无需运气即可致富的绝佳途径

10
00:00:26,179 --> 00:00:27,300
你的时间非常宝贵

11
00:00:27,300 --> 00:00:29,269
让我们直接进入正题

12
00:00:29,269 --> 00:00:29,710
首先了解关键点

13
00:00:29,710 --> 00:00:31,339
我不会占用你太多时间

14
00:00:31,339 --> 00:00:33,960
本期视频聚焦光网络技术

15
00:00:33,960 --> 00:00:35,960
接下来介绍我将分析的股票

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00:00:35,960 --> 00:00:38,479
Momentum股票代码IT

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00:00:38,479 --> 00:00:43,029
是AI数据中心激光和光开关的主要供应商

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00:00:43,029 --> 00:00:45,689
相干科技股票代码COHR

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00:00:45,689 --> 00:00:49,170
生产高速收发器和光互连设备

20
00:00:49,170 --> 00:00:51,840
Sienna股票代码CN

21
00:00:51,840 --> 00:00:56,439
构建连接多个数据中心的长距离光网络

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00:00:56,439 --> 00:00:58,780
当然在这三只股票中

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00:00:58,780 --> 00:01:00,909
我认为哪只是当前最佳选择

24
00:01:00,909 --> 00:01:02,829
我希望高效利用你的时间

25
00:01:02,829 --> 00:01:06,549
让我们先从宏观视角分析

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00:01:06,549 --> 00:01:07,469
比如它们的市场领域

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00:01:07,469 --> 00:01:09,170
营收状况及潜在风险

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00:01:09,170 --> 00:01:12,269
目前AI数据中心存在三大瓶颈

29
00:01:12,269 --> 00:01:14,418
计算、内存和网络

30
00:01:14,418 --> 00:01:16,179
同时受限于电力供应

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00:01:16,179 --> 00:01:19,478
每瓦计算、内存和网络能力都至关重要

32
00:01:19,478 --> 00:01:20,390
甚至更加关键

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00:01:20,390 --> 00:01:22,870
过去GPU曾是主要限制因素

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00:01:22,870 --> 00:01:24,189
但随着每一代新产品推出

35
00:01:24,189 --> 00:01:25,569
如英伟达的Hopper架构

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00:01:25,569 --> 00:01:26,670
Blackwell和Rubin系列

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00:01:26,670 --> 00:01:30,168
我们获得的计算能力远超多数模型需求

38
00:01:30,168 --> 00:01:34,129
真正限制变为GPU访问数据的速度

39
00:01:34,129 --> 00:01:36,349
以及数据传输效率

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00:01:36,349 --> 00:01:39,549
这就是为何我持续关注Micron、Broadcom和网络公司

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00:01:39,549 --> 00:01:41,269
这些公司为何全部跑赢市场

42
00:01:41,269 --> 00:01:43,450
但这个行业刚刚发生重大变化

43
00:01:43,450 --> 00:01:45,840
这就是我制作本期视频的原因

44
00:01:45,840 --> 00:01:48,140
谷歌DeepMind发布了名为Turbo Quant的数据压缩技术

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00:01:48,140 --> 00:01:52,239
优化数据存储方式

46
00:01:52,239 --> 00:01:54,319
提升GPU的数据读取与复用效率

47
00:01:54,319 --> 00:01:56,819
无需深入技术细节

48
00:01:56,819 --> 00:01:58,640
每次AI模型生成一个token时

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00:01:58,640 --> 00:02:00,959
需要存储大量数字数据

50
00:02:00,959 --> 00:02:02,780
每个生成步骤都需要处理海量数据

51
00:02:02,780 --> 00:02:07,909
被称为拥有数十亿参数和长上下文窗口的模型的kv缓存

52
00:02:07,909 --> 00:02:11,180
这个kv缓存会占用GPU大部分内存

53
00:02:11,180 --> 00:02:16,329
涡轮量化意义重大因为它将kv缓存大小缩减超过80%

54
00:02:16,329 --> 00:02:19,439
可使推理关键部分加速至最高8倍

55
00:02:19,439 --> 00:02:24,500
且可直接应用于现有模型无需重新训练或微调

56
00:02:24,500 --> 00:02:28,490
这是影响AI栈多个层面的重大突破

57
00:02:28,490 --> 00:02:30,810
但我们现在最关心的部分是

58
00:02:30,810 --> 00:02:36,240
得益于涡轮量化GPU将大幅减少等待高带宽内存的时间

59
00:02:36,240 --> 00:02:40,139
这意味着相同时间内可处理更多token

60
00:02:40,139 --> 00:02:42,639
只要网络能跟上速度

61
00:02:42,639 --> 00:02:45,759
这就意味着网络成为了下一个主要瓶颈

62
00:02:45,759 --> 00:02:50,080
因此在高层面上光网络变得愈发重要

63
00:02:50,080 --> 00:02:54,060
光网络就是使用光而非电进行通信

64
00:02:54,060 --> 00:02:58,219
传统路由器和交换机通过铜线传输电信号

65
00:02:58,219 --> 00:03:00,180
适合短距离传输

66
00:03:00,180 --> 00:03:03,409
但在大型分布式AI数据中心会失效

67
00:03:03,409 --> 00:03:06,530
光网络通过光纤传输光信号

68
00:03:06,530 --> 00:03:12,469
可在更远距离传输更多数据且损耗和干扰更低

69
00:03:12,469 --> 00:03:12,930
所以

70
00:03:12,930 --> 00:03:16,090
虽然铜线适合服务器内部或单个机架

71
00:03:16,090 --> 00:03:19,579
大型AI集群需要光网络在机架间传输数据

72
00:03:19,579 --> 00:03:22,258
甚至跨建筑和大陆

73
00:03:22,258 --> 00:03:26,009
使用海底光纤链路可实现400G

74
00:03:26,009 --> 00:03:29,949
800G甚至1.6T的带宽每端口

75
00:03:29,949 --> 00:03:32,210
G代表每秒十亿比特

76
00:03:32,210 --> 00:03:38,169
你家中的铜线网络可能达到数百兆到1Gbps

77
00:03:38,169 --> 00:03:40,509
如果你搜索谷歌测速

78
00:03:40,509 --> 00:03:42,590
可以看到当前网络速度

79
00:03:42,590 --> 00:03:44,990
希望接近你支付的费用

80
00:03:44,990 --> 00:03:50,050
1Gbps足以同时流式传输数十部4K视频

81
00:03:50,050 --> 00:03:55,930
数据中心400G光连接是其400倍更快

82
00:03:55,930 --> 00:04:01,990
1.6T即1.6太比特每秒或1600G

83
00:04:01,990 --> 00:04:04,789
这是大型AI集群所需带宽

84
00:04:04,789 --> 00:04:08,050
随着GPU每秒输出更多token

85
00:04:08,050 --> 00:04:10,889
在深入股票前最后一点重要提示

86
00:04:10,889 --> 00:04:13,370
光网络不是单一产品

87
00:04:13,370 --> 00:04:14,729
而是全栈技术

88
00:04:14,729 --> 00:04:19,779
微型激光芯片和光子组件生成并检测光收发器

89
00:04:19,779 --> 00:04:23,420
是插在交换机或服务器端口的小型模块

90
00:04:23,420 --> 00:04:25,800
用于双向传输数据

91
00:04:25,800 --> 00:04:28,220
因此称为收发器

92
00:04:28,220 --> 00:04:32,100
将芯片的电信号转换为光纤一端的光信号

93
00:04:32,100 --> 00:04:35,720
再将光信号转回电信号于另一端

94
00:04:35,720 --> 00:04:41,439
完整的光系统和软件将这些链路整合为完整网络

95
00:04:41,439 --> 00:04:42,240
动量

96
00:04:42,240 --> 00:04:42,839
相干

97
00:04:42,839 --> 00:04:45,829
和西尼亚主导栈的不同层级

98
00:04:45,829 --> 00:04:48,829
成为投资光网络转型的优质途径

99
00:04:48,829 --> 00:04:52,670
如今网络正成为AI的下一个主要瓶颈

100
00:04:52,670 --> 00:04:55,560
但大家都在关注AI和芯片股票

101
00:04:55,560 --> 00:04:59,740
过去一年黄金悄然上涨了百分之五十

102
00:04:59,740 --> 00:05:02,019
问题在于持有单一矿业公司

103
00:05:02,019 --> 00:05:06,060
通常意味着单一团队从单一矿点开采金属

104
00:05:06,060 --> 00:05:09,819
这就是Vermet特许权的作用，本视频的赞助商

105
00:05:09,819 --> 00:05:11,230
而非运营矿山

106
00:05:11,230 --> 00:05:12,629
Vermet提供资金支持

107
00:05:12,629 --> 00:05:17,699
并通过特许权和金属流合同获取每盎司产出的分成

108
00:05:17,699 --> 00:05:20,319
金价和银价越高，收益就越多

109
00:05:20,319 --> 00:05:26,230
每个流合同价值Vermet在2025年生产超过九千八百盎司黄金当量

110
00:05:26,230 --> 00:05:28,110
几乎是前一年的近两倍

111
00:05:28,110 --> 00:05:32,040
并预计2026年将突破两万盎司

112
00:05:32,040 --> 00:05:33,879
他们拥有卓越的业绩记录

113
00:05:33,879 --> 00:05:38,939
迄今已部署超过四亿美元投资于两项八特许权和金属流项目

114
00:05:38,939 --> 00:05:41,048
为投资者提供黄金

115
00:05:41,048 --> 00:05:45,369
银和铜的多矿多洲投资敞口

116
00:05:46,749 --> 00:05:48,610
这并非他们的首次尝试

117
00:05:48,610 --> 00:05:49,389
其首席执行官

118
00:05:49,389 --> 00:05:50,389
丹·奥弗利赫蒂

119
00:05:50,389 --> 00:05:55,639
曾打造的特许权公司被收购价约七千五百万美元

120
00:05:55,639 --> 00:05:58,490
他带领First Met团队延续相同模式

121
00:05:58,490 --> 00:06:04,079
难怪超75%股份由战略投资者和内部人士持有

122
00:06:04,079 --> 00:06:09,079
若想投资黄金及贵金属多元化组合

123
00:06:09,079 --> 00:06:10,699
尤其在当前经济环境下

124
00:06:10,699 --> 00:06:12,639
关注Vermet特许权

125
00:06:12,639 --> 00:06:16,740
该公司于3月6日在纳斯达克上市，股票代码

126
00:06:16,740 --> 00:06:18,100
VMET

127
00:06:18,100 --> 00:06:19,819
这不是财务建议

128
00:06:19,819 --> 00:06:22,399
我不是持牌财务顾问

129
00:06:22,399 --> 00:06:25,959
投资前请自行尽职调查

130
00:06:25,959 --> 00:06:28,990
矿业股投资风险极高

131
00:06:28,990 --> 00:06:31,810
可能面临全部本金损失

132
00:06:31,810 --> 00:06:35,350
请查看下方完整披露声明

133
00:06:35,350 --> 00:06:36,930
好的，动量

134
00:06:36,930 --> 00:06:37,529
连贯

135
00:06:37,529 --> 00:06:40,389
以及西奈娜均面向相同核心市场销售

136
00:06:40,389 --> 00:06:42,149
超大规模云服务商

137
00:06:42,149 --> 00:06:43,439
构建AI集群

138
00:06:43,439 --> 00:06:46,339
大型电信运营商升级基建

139
00:06:46,339 --> 00:06:49,920
及需要高容量连接的大企业

140
00:06:49,920 --> 00:06:54,399
其收入直接关联推动英伟达

141
00:06:54,399 --> 00:06:55,120
博通

142
00:06:55,120 --> 00:06:56,928
及其他数据中心产业链

143
00:06:56,928 --> 00:06:58,928
它们也采用相似商业模式

144
00:06:58,928 --> 00:07:01,009
大量前期投入研发

145
00:07:01,009 --> 00:07:07,199
晶圆厂及专用制造设施，转化为激光

146
00:07:07,199 --> 00:07:09,259
模块和端到端系统数年期设计订单

147
00:07:09,259 --> 00:07:14,439
这意味着利润率取决于超大规模和电信运营商的扩张速度

148
00:07:14,439 --> 00:07:15,699
因为销售越多

149
00:07:15,699 --> 00:07:19,399
就能以更大规模覆盖这些高昂固定成本

150
00:07:19,399 --> 00:07:23,038
它们也面临类似的客户集中风险

151
00:07:23,038 --> 00:07:28,079
少数几家云服务提供商和电信公司占据了大部分市场份额

152
00:07:28,079 --> 00:07:32,379
因此任何支出暂停都会同时影响这三家公司

153
00:07:32,379 --> 00:07:37,009
它们还处于晶圆等复杂全球供应链的核心位置

154
00:07:37,009 --> 00:07:38,889
激光和先进封装

155
00:07:38,889 --> 00:07:40,529
因此供应链中断

156
00:07:40,529 --> 00:07:45,149
出口管制或关税会影响成本并延迟交付时间

157
00:07:45,149 --> 00:07:49,019
它们都面临博通、诺基亚和华为等科技巨头的激烈竞争

158
00:07:49,019 --> 00:07:50,418
诺基亚和华为

159
00:07:50,418 --> 00:07:52,519
这限制了它们的长期定价能力

160
00:07:52,519 --> 00:07:54,759
一旦供应赶上需求

161
00:07:54,759 --> 00:07:58,040
但另一方面它们也面临同样的强劲增长动力

162
00:07:58,040 --> 00:07:58,459
人工智能

163
00:07:58,459 --> 00:08:03,360
仅光学市场预计将在2020年从约180亿美元

164
00:08:03,360 --> 00:08:06,519
五年增长到约900亿美元至2030年

165
00:08:06,519 --> 00:08:11,250
每当像英伟达和谷歌这样的公司解决计算或内存瓶颈

166
00:08:11,250 --> 00:08:13,600
都会增加网络压力

167
00:08:13,600 --> 00:08:14,240
动量

168
00:08:14,240 --> 00:08:19,079
相干和赛娜都定位通过释放压力来获取收入

169
00:08:19,079 --> 00:08:21,379
我们先从动量公司（股票代码）开始

170
00:08:21,379 --> 00:08:21,660
I

171
00:08:21,660 --> 00:08:26,509
T E 因为它们目前是数据中心激光和光开关领域的领导者

172
00:08:26,509 --> 00:08:29,500
动量公司的最新季度数据说明一切

173
00:08:29,500 --> 00:08:32,639
营收达到6.65亿美元

174
00:08:32,639 --> 00:08:35,639
同比增长65%

175
00:08:35,639 --> 00:08:39,480
其非GAAP运营利润率达到25.2%

176
00:08:39,480 --> 00:08:42,308
相比去年的8.2%显著提升

177
00:08:42,308 --> 00:08:44,808
大部分增长来自组件业务

178
00:08:44,808 --> 00:08:49,399
销售高速收发器所需的激光芯片和光子部件

179
00:08:49,399 --> 00:08:52,419
以及超大规模数据中心的共封装光学模块

180
00:08:52,419 --> 00:08:55,019
当听到'共封装光学'这个术语时

181
00:08:55,019 --> 00:08:57,139
这指的是光学引擎部分

182
00:08:57,139 --> 00:09:02,419
包含将电信号转换为光信号并反向转换的激光组件

183
00:09:02,419 --> 00:09:06,059
直接集成在芯片附近而非电路板边缘

184
00:09:06,059 --> 00:09:06,600
如今

185
00:09:06,600 --> 00:09:10,139
大多数交换机使用前板可插拔收发器

186
00:09:10,139 --> 00:09:15,279
这意味着所有数据以电信号形式传输数厘米

187
00:09:15,279 --> 00:09:20,169
在达到800G或1600G速度时再转换为光信号

188
00:09:20,169 --> 00:09:23,549
消耗大量电力并增加信号损耗

189
00:09:23,549 --> 00:09:24,289
但共封装光学将激光与

190
00:09:24,289 --> 00:09:27,299
芯片或加速器集成在同一封装内

191
00:09:27,299 --> 00:09:29,580
作为交换芯片或加速器

192
00:09:29,580 --> 00:09:32,700
使电信号传输距离缩短至几毫米

193
00:09:32,700 --> 00:09:38,049
距离减少十倍可使每比特功耗降低30-70%

194
00:09:38,049 --> 00:09:39,570
提升信号强度

195
00:09:39,570 --> 00:09:42,090
并让超大规模数据中心持续扩展至

196
00:09:42,090 --> 00:09:43,509
1.6甚至3

197
00:09:43,509 --> 00:09:48,679
实现每秒两太比特速度而不烧毁芯片或冷却预算

198
00:09:48,679 --> 00:09:53,068
这就是为何大型AI集群正转向更多光学网络

199
00:09:53,068 --> 00:09:59,110
而动量公司的超高功率激光和光学引擎正是为此部署设计

200
00:09:59,110 --> 00:10:02,230
因此，如果共封装光模块是AI网络的未来

201
00:10:02,230 --> 00:10:07,860
那么动量公司（Momentum）的组件业务收入已突破4.4亿美元

202
00:10:07,860 --> 00:10:09,500
上季度达到4000万美元

203
00:10:09,500 --> 00:10:12,190
占其总销售额的约三分之二

204
00:10:12,190 --> 00:10:17,169
管理层现在指引下一季度总收入将达8.05亿美元

205
00:10:17,169 --> 00:10:18,129
对于下一季度

206
00:10:18,129 --> 00:10:23,820
这意味着季度环比增长21%，在OFC 2026会议上

207
00:10:23,820 --> 00:10:28,029
OFC 2026会议本月早些时候举行

208
00:10:28,029 --> 00:10:34,139
动量管理层规划在两年内实现季度营收20亿美元

209
00:10:34,139 --> 00:10:36,019
较当前水平增长约3倍

210
00:10:36,019 --> 00:10:38,370
这一数字有真实订单支撑

211
00:10:38,370 --> 00:10:43,799
其R300光路交换机的待执行订单已超4亿美元

212
00:10:43,799 --> 00:10:46,279
他们已经开始为共封装光模块预订大量订单

213
00:10:46,279 --> 00:10:49,519
预计从2027年开始发货

214
00:10:49,519 --> 00:10:50,360
当然

215
00:10:50,360 --> 00:10:54,419
英伟达本月早些时候与动量签订多年期协议

216
00:10:54,419 --> 00:11:01,220
包括20亿美元现金投资及激光和光引擎采购协议

217
00:11:01,220 --> 00:11:04,740
英伟达获得未来光模块产能优先使用权

218
00:11:04,740 --> 00:11:09,299
动量则获得资金和需求可见度以建设新工厂

219
00:11:09,299 --> 00:11:14,100
在北卡罗来纳州新建工厂支持50亿美元营收产能

220
00:11:14,100 --> 00:11:16,519
对于投资者而言

221
00:11:16,519 --> 00:11:17,860
核心结论很简单

222
00:11:17,860 --> 00:11:22,720
动量已成为英伟达扩展AI工厂的核心部分

223
00:11:22,720 --> 00:11:24,799
营收和利润率快速增长

224
00:11:24,799 --> 00:11:27,080
待执行订单指向多年增长

225
00:11:27,080 --> 00:11:32,639
英伟达20亿美元投资和采购承诺降低了整体风险

226
00:11:32,639 --> 00:11:35,860
如果网络真的成为AI的新瓶颈

227
00:11:35,860 --> 00:11:39,600
动量是少数能解决这一问题的公司之一

228
00:11:39,600 --> 00:11:42,320
尤其是有英伟达支持

229
00:11:42,320 --> 00:11:47,240
让我们看相干科技（COHR）

230
00:11:47,240 --> 00:11:49,740
相干科技季度营收17亿美元

231
00:11:49,740 --> 00:11:52,159
同比增长17%

232
00:11:52,159 --> 00:11:54,940
非GAAP毛利率约39%

233
00:11:54,940 --> 00:11:59,009
非GAAP每股收益1.29美元

234
00:11:59,009 --> 00:12:00,190
较去年同期增长约35%

235
00:12:00,190 --> 00:12:01,809
增长主要来自数据中心与通信业务

236
00:12:01,809 --> 00:12:05,330
该业务本季度贡献12亿美元营收

237
00:12:05,330 --> 00:12:09,210
同比增长34%

238
00:12:09,210 --> 00:12:10,289
现在占总营收的70%以上

239
00:12:10,289 --> 00:12:11,779
而传统工业业务基本持平

240
00:12:11,779 --> 00:12:15,080
这种从工业到AI的转型至关重要

241
00:12:15,080 --> 00:12:18,490
因为相干科技的盈利模式与动量不同

242
00:12:18,490 --> 00:12:23,529
不同于动量

243
00:12:23,529 --> 00:12:24,590
主要聚焦组件业务

244
00:12:24,590 --> 00:12:26,549
相干科技覆盖光子产业链全环节

245
00:12:26,549 --> 00:12:30,629
自主设计制造激光芯片

246
00:12:30,629 --> 00:12:33,220
将其封装成光引擎并集成完整800G/1.6T收发器

247
00:12:33,220 --> 00:12:37,639
及其他配套系统

248
00:12:37,639 --> 00:12:40,620
在最新财报中

249
00:12:40,620 --> 00:12:41,740
相干科技报告最新财务数据

250
00:12:41,740 --> 00:12:46,360
呼叫一致性管理团队表示，2026年大部分时间已基本预订完毕

251
00:12:46,360 --> 00:12:48,940
订单已延伸至2027年

252
00:12:48,940 --> 00:12:51,259
对于他们交付的每美元光学产品

253
00:12:51,259 --> 00:12:53,909
已预订超过四美元的新需求

254
00:12:53,909 --> 00:12:55,289
这非常明确的信号

255
00:12:55,289 --> 00:12:58,000
需求远超供应

256
00:12:58,000 --> 00:13:01,460
鉴于相干公司拥有非常健康的收入待执行订单

257
00:13:01,460 --> 00:13:04,529
但相干公司的核心竞争力在于

258
00:13:04,529 --> 00:13:05,570
六英寸铟

259
00:13:05,570 --> 00:13:07,070
磷化物晶圆工厂

260
00:13:07,070 --> 00:13:08,629
让我为您分解一下

261
00:13:08,629 --> 00:13:10,309
硅擅长计算

262
00:13:10,309 --> 00:13:12,289
但不适合制造光

263
00:13:12,289 --> 00:13:12,909
铟

264
00:13:12,909 --> 00:13:14,730
磷化物或IMP

265
00:13:14,730 --> 00:13:19,339
非常适合制造和检测光纤网络使用的激光光

266
00:13:19,339 --> 00:13:23,279
因此是光收发器中激光器的首选半导体

267
00:13:23,279 --> 00:13:25,860
调制器将数据编码在光信号上

268
00:13:25,860 --> 00:13:29,120
以及将光信号转换回电信号的光电探测器

269
00:13:29,120 --> 00:13:30,059
在接收端

270
00:13:30,059 --> 00:13:32,620
从三英寸升级到六英寸晶圆

271
00:13:32,620 --> 00:13:33,519
相干公司能生产

272
00:13:33,519 --> 00:13:36,039
每片晶圆产出超过四倍的芯片

273
00:13:36,039 --> 00:13:38,879
同时将材料成本降低60%以上

274
00:13:38,879 --> 00:13:40,519
这是一项巨大成本

275
00:13:40,519 --> 00:13:47,429
在供不应求的市场中获得产能和利润率优势（2026年光通信展同期）

276
00:13:47,429 --> 00:13:51,068
相干公司在光通信展2026展示了1.6太比特收发器

277
00:13:51,068 --> 00:13:55,349
展示了先进的光学引擎和端到端光系统

278
00:13:55,349 --> 00:13:58,379
全部基于六英寸IP工艺制造

279
00:13:58,379 --> 00:13:59,940
就像动量科技一样

280
00:13:59,940 --> 00:14:03,809
英伟达与相干公司签署了多年战略合作协议

281
00:14:03,809 --> 00:14:08,149
包括20亿美元投资和数亿美元采购承诺

282
00:14:08,149 --> 00:14:13,029
作为投资者承诺采购先进激光和光网络产品

283
00:14:13,029 --> 00:14:14,509
我真的很看好相干公司

284
00:14:14,509 --> 00:14:16,230
全栈光学解决方案

285
00:14:16,230 --> 00:14:18,269
而动量科技侧重于激光技术

286
00:14:18,269 --> 00:14:19,970
光学引擎和交换机

287
00:14:19,970 --> 00:14:23,830
相干公司正在构建从六英寸晶圆到完整产业链

288
00:14:23,830 --> 00:14:25,929
直至高速收发器

289
00:14:25,929 --> 00:14:31,389
得益于AI数据中心爆发性需求，其营收和利润率持续扩张

290
00:14:31,389 --> 00:14:33,710
而英伟达20亿美元投资

291
00:14:33,710 --> 00:14:35,269
加上采购承诺

292
00:14:35,269 --> 00:14:40,629
降低了未来几年扩产前期投入的风险

293
00:14:40,629 --> 00:14:44,309
这就是致富而不靠运气的绝佳方式

294
00:14:44,309 --> 00:14:46,850
最后是西恩娜股票代码

295
00:14:46,850 --> 00:14:47,110
C

296
00:14:47,110 --> 00:14:48,110
IEN

297
00:14:48,110 --> 00:14:51,289
西恩娜股价明显高于相干和动量

298
00:14:51,289 --> 00:14:55,049
将所有先进光学技术转化为完整AI网络

299
00:14:55,049 --> 00:14:58,269
西恩娜刚创下了季度营收新高

300
00:14:58,269 --> 00:15:00,019
四亿美元营收

301
00:15:00,019 --> 00:15:01,259
同比增长约三

302
00:15:01,259 --> 00:15:02,799
三年同比

303
00:15:02,799 --> 00:15:06,419
调整后每股收益同比翻倍

304
00:15:06,419 --> 00:15:09,700
本季度末背靠背订单达七亿美元

305
00:15:09,700 --> 00:15:13,500
仅过去三个月增长两亿美元

306
00:15:13,500 --> 00:15:16,539
但塞娜真正变化的是客户结构

307
00:15:16,539 --> 00:15:20,919
云服务提供商营收同比增长76%

308
00:15:20,919 --> 00:15:24,240
现占总营收约40%

309
00:15:24,240 --> 00:15:28,350
从传统电信运营商转向超大规模客户

310
00:15:28,350 --> 00:15:31,828
这些客户采购光系统和数据中心互联设备

311
00:15:31,828 --> 00:15:34,729
塞娜专注于高端光信号技术

312
00:15:34,729 --> 00:15:38,769
在更长距离光纤中压缩更多数据

313
00:15:38,769 --> 00:15:39,549
例如

314
00:15:39,549 --> 00:15:42,769
他们的Wave Logic 6是行业首款

315
00:15:42,769 --> 00:15:46,769
单波长6太比特/秒解决方案

316
00:15:46,769 --> 00:15:49,990
让运营商在现有光纤上双倍容量

317
00:15:49,990 --> 00:15:51,549
同时降低每比特功耗

318
00:15:51,549 --> 00:15:54,750
有效将更多电力回流GPU

319
00:15:54,750 --> 00:15:58,470
他们还在为新规模客户开发AI就绪网络

320
00:15:58,470 --> 00:16:01,289
这些是需要更简单AI和云公司的

321
00:16:01,289 --> 00:16:03,799
高容量低空间占用网络

322
00:16:03,799 --> 00:16:05,419
更低功耗和冷却需求

323
00:16:05,419 --> 00:16:08,120
目标是自动化更多网络操作

324
00:16:08,120 --> 00:16:14,399
保持跨多数据中心AI集群的低延迟和高利用率

325
00:16:14,399 --> 00:16:15,419
作为投资者

326
00:16:15,419 --> 00:16:17,940
我认为塞娜是硅基系统

327
00:16:17,940 --> 00:16:19,419
位于上方

328
00:16:19,419 --> 00:16:21,019
相干和动量

329
00:16:21,019 --> 00:16:22,539
这些公司销售激光器

330
00:16:22,539 --> 00:16:24,080
收发器的核心引擎

331
00:16:24,080 --> 00:16:26,720
而塞娜将其整合为完整网络

332
00:16:26,720 --> 00:16:27,720
因此他们赢

333
00:16:27,720 --> 00:16:30,429
无论哪家激光公司领先

334
00:16:30,429 --> 00:16:32,070
现在有了这些背景

335
00:16:32,070 --> 00:16:33,850
我们可以回答核心问题

336
00:16:33,850 --> 00:16:37,690
当前最佳投资的光网络公司是哪家

337
00:16:37,690 --> 00:16:39,190
如果你觉得我讲得有道理

338
00:16:39,190 --> 00:16:40,609
请点赞支持

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00:16:40,609 --> 00:16:44,568
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00:16:47,090 --> 00:16:47,970
谢谢现在

342
00:16:47,970 --> 00:16:51,009
让我们讨论动量、相干和塞娜股票

343
00:16:51,009 --> 00:16:56,190
我认为动量是最直接的AI光模块投资标的

344
00:16:56,190 --> 00:16:59,690
本季度营收6.65亿美元

345
00:16:59,690 --> 00:17:02,230
同比增长66%

346
00:17:02,230 --> 00:17:06,609
毛利率42%，运营利润率25%

347
00:17:06,609 --> 00:17:09,289
并指引未来更高利润率

348
00:17:09,289 --> 00:17:10,230
此外

349
00:17:10,230 --> 00:17:11,509
他们正在研发激光器

350
00:17:11,509 --> 00:17:16,920
已经集成到下一代AI网络中的光学引擎和交换机

351
00:17:16,920 --> 00:17:19,759
并且他们拥有英伟达作为战略合作伙伴

352
00:17:19,759 --> 00:17:21,880
这使他们的路线图面临很大风险

353
00:17:21,880 --> 00:17:26,559
如果你想接触AI光学需求而不购买完整系统

354
00:17:26,559 --> 00:17:30,869
动量科技专注于垂直整合

355
00:17:30,869 --> 00:17:34,069
他们拥有六英寸磷化铟晶圆厂

356
00:17:34,069 --> 00:17:36,699
自主研发激光芯片并生产完整

357
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800G和1.6T收发器

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数据中心收入增长迅速

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他们的订单 backlog 比发货量快四倍增长

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并与英伟达签订了数十亿美元的投资采购协议

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如果你是寻找垂直整合企业的投资者

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同时获得英伟达支持的相干科技值得考虑

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西尼亚处于更高一层

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将激光和光学引擎转化为连接AI数据中心的完整网络

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他们刚刚实现了一点

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40亿美元营收

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同比增长33%

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调整后毛利率在40%左右

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70亿美元订单 backlog 使其营收可见度远超多数硬件公司

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现在云和超大规模客户驱动大部分业务

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西尼亚适合寻求系统级多元化布局的投资者

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参与光网络建设的最佳途径

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我很乐意同时持有三者

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这能全面覆盖整个行业

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从激光芯片到完整AI网络

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但如果必须选择单一标的

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基于当前增长

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订单 backlog

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行业地位和估值

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我会选择相干科技

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因为他们的六英寸晶圆工艺

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加上英伟达的投资

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构筑了最强护城河和风险收益比

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我也非常看好垂直整合模式

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请告诉我你打算买入哪只股票

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或者需要我深入分析这些公司

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如果你想了解股票背后的科技逻辑

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观看下期视频

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感谢观看

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下次再见，这里是股票符号

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我是亚历克斯

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提醒大家最好的投资是投资自己

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