隐形税:金融抑制与中国家庭的财富机会成本

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00:00:00,040 --> 00:00:02,960
有些税不会出现在工资单和发票上

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00:00:02,960 --> 00:00:06,439
却会悄悄改变一个家庭的财富轨迹

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00:00:06,439 --> 00:00:08,529
对很多中国家庭来说

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00:00:08,529 --> 00:00:10,849
低利率有限的投资渠道

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00:00:14,890 --> 00:00:17,780
共同构成了一种看不见的税

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00:00:17,780 --> 00:00:22,100
多数家庭最熟悉的选择是把钱存在银行

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00:00:22,100 --> 00:00:25,780
问题是存款利率不能只看名义数字

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00:00:25,780 --> 00:00:27,539
还要和通胀比较

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00:00:27,539 --> 00:00:30,660
只要存款收益低于或者接近通胀

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00:00:30,660 --> 00:00:32,479
本金看起来没有减少

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00:00:32,479 --> 00:00:36,759
但真实购买力和未来机会正在被慢慢侵蚀

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00:00:36,759 --> 00:00:38,859
金融意志不是阴谋论

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00:00:38,859 --> 00:00:40,000
而是一种资金

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00:00:40,000 --> 00:00:41,039
价格被压低

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00:00:41,039 --> 00:00:42,560
资金流向被引导

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00:00:42,560 --> 00:00:45,229
储蓄者选择受限的制度安排

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00:00:45,229 --> 00:00:49,049
当金融体系以较低成本吸收居民储蓄

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00:00:49,049 --> 00:00:51,539
再把资金投向政府企业

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00:00:51,539 --> 00:00:53,299
基建或地产部门

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00:00:53,299 --> 00:00:56,780
储户实际上承担了一部分融资成本

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00:01:00,079 --> 00:01:03,170
家庭自然会想到配置海外资产

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00:01:03,170 --> 00:01:07,349
但海外资产并不是想买就能低成本买到

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00:01:07,349 --> 00:01:10,109
资本账户限制QDII额度

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00:01:10,109 --> 00:01:13,189
基金申赎安排以及场内ETF溢价

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00:01:13,189 --> 00:01:16,819
都会变成投资者必须支付的摩擦成本

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00:01:16,819 --> 00:01:21,060
长期定投的差距最终体现在复利曲线上

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00:01:21,060 --> 00:01:23,329
同样是每年结余10万元

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00:01:23,329 --> 00:01:26,069
如果长期只能获得2%的收益

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00:01:26,069 --> 00:01:29,640
和长期获得800%分之十的权益收益

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00:01:29,640 --> 00:01:32,420
20年后差距不只是多赚一点

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00:01:32,420 --> 00:01:33,959
而是教育养老

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00:01:33,959 --> 00:01:37,359
住房和财富传承能力的差异

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00:01:37,359 --> 00:01:40,439
假设一个家庭每年结余10万元

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00:01:40,439 --> 00:01:42,659
20年后年化2%

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00:01:42,659 --> 00:01:44,870
大约积累243万元

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00:01:44,870 --> 00:01:46,150
年化8%

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00:01:46,150 --> 00:01:48,329
大约积累458万元

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00:01:48,329 --> 00:01:52,079
年化10%大约积累573万元

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00:01:52,079 --> 00:01:55,540
这中间的差额就是低收益和高摩擦

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00:01:55,540 --> 00:01:58,370
共同制造的家庭机会成本

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00:01:58,370 --> 00:02:02,730
所以看不见的税不是简单抱怨银行利率低

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00:02:02,730 --> 00:02:05,219
也不是简单否定中国资产

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00:02:05,219 --> 00:02:06,829
他真正指向的是

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00:02:06,829 --> 00:02:08,689
当储蓄收益被压低

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00:02:08,689 --> 00:02:09,969
资本流动受限

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00:02:09,969 --> 00:02:11,590
股市回报不稳定

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00:02:11,590 --> 00:02:14,110
海外配置又存在高摩擦时

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00:02:14,110 --> 00:02:17,629
普通家庭为整个金融体系和增长模式

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00:02:17,629 --> 00:02:20,159
承担了隐性的机会成本

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00:02:20,159 --> 00:02:23,400
真正可执行的应对不是孤注一掷

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00:02:23,400 --> 00:02:25,659
而是把家庭资产分层

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00:02:25,659 --> 00:02:27,860
短期现金解决安全感

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00:02:27,860 --> 00:02:29,800
中长期资金追求复利

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00:02:29,800 --> 00:02:31,759
海外配置避免高溢价

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00:02:31,759 --> 00:02:34,530
任何权益投资都要接受波动

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00:02:34,530 --> 00:02:39,259
看见这笔隐性成本才是家庭财富规划的第一步

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