260427-高盛-美国未来一周预报：4月27日至5月3日

1
00:00:00,160 --> 00:00:01,780
接下来的这几天啊

2
00:00:01,780 --> 00:00:03,240
对美国经济来说

3
00:00:03,240 --> 00:00:06,700
可以说是一次非常关键的健康检查

4
00:00:06,700 --> 00:00:09,359
会有一大堆重要报告出来

5
00:00:09,359 --> 00:00:11,980
这些报告会直接影响到市场

6
00:00:11,980 --> 00:00:14,779
当然了也关系到我们每个人的钱包

7
00:00:14,779 --> 00:00:18,019
那么这次检查的结果到底会怎么样呢

8
00:00:18,019 --> 00:00:19,839
是说经济依然强劲

9
00:00:19,839 --> 00:00:21,839
还是说其实已经有点问题了

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00:00:21,839 --> 00:00:23,579
咱们一起来看看

11
00:00:23,579 --> 00:00:24,239
诶

12
00:00:24,239 --> 00:00:26,280
你看这问题就来了

13
00:00:26,280 --> 00:00:27,059
一方面

14
00:00:27,059 --> 00:00:30,730
我们看到的经济增长数据可以说好的有点惊人

15
00:00:30,730 --> 00:00:31,890
但另一方面呢

16
00:00:31,890 --> 00:00:34,969
普通老百姓的信心好像又在往下掉

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00:00:34,969 --> 00:00:37,009
这种感觉是不是有点矛盾

18
00:00:37,009 --> 00:00:38,770
这到底是怎么一回事呢

19
00:00:38,770 --> 00:00:41,369
这也就是我们今天想聊清楚的事

20
00:00:41,369 --> 00:00:42,109
好吧

21
00:00:42,109 --> 00:00:45,009
那咱们就得找点专业的分析来看看了

22
00:00:45,009 --> 00:00:48,250
这次呢我们就拿高盛的一份最新研究报告

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00:00:48,250 --> 00:00:49,369
来当说明书

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00:00:49,369 --> 00:00:51,429
看看华尔街的顶尖经济学家们

25
00:00:51,429 --> 00:00:53,009
他们到底在关注什么

26
00:00:53,009 --> 00:00:55,869
又是怎么去理解这些复杂的信号的

27
00:00:55,869 --> 00:00:56,990
首先得说啊

28
00:00:56,990 --> 00:00:58,409
这一周可不简单

29
00:00:58,409 --> 00:01:01,649
我们马上就会看到发布的各种经济数据

30
00:01:01,649 --> 00:01:03,210
本身就充满了矛盾

31
00:01:03,210 --> 00:01:04,010
一会儿好

32
00:01:04,010 --> 00:01:04,909
一会儿坏

33
00:01:04,909 --> 00:01:07,980
搞得大家都有点看不清未来的方向了

34
00:01:07,980 --> 00:01:08,780
你看啊

35
00:01:08,780 --> 00:01:11,079
这张日程表排的满满当当

36
00:01:11,079 --> 00:01:13,739
周二先看看消费者的心情怎么样

37
00:01:13,739 --> 00:01:15,640
周三这个厉害了

38
00:01:15,640 --> 00:01:17,780
全世界的眼睛都会盯着美联储

39
00:01:17,780 --> 00:01:19,370
看他们怎么决定利率

40
00:01:19,370 --> 00:01:20,969
周四更是重头戏

41
00:01:20,969 --> 00:01:23,510
GDP和通胀报告要一起出来

42
00:01:23,510 --> 00:01:26,760
最后到周五制造业数据给这一周收个尾

43
00:01:26,760 --> 00:01:29,040
这里面随便哪个数据一公布

44
00:01:29,040 --> 00:01:30,969
市场都可能得抖三抖

45
00:01:30,969 --> 00:01:33,189
那面对这么乱的情况

46
00:01:33,189 --> 00:01:35,680
总得有人出来稳住场子吧

47
00:01:35,680 --> 00:01:37,819
这个角色就是美联储

48
00:01:37,819 --> 00:01:41,120
那咱们就来看看他们到底打算怎么办

49
00:01:41,120 --> 00:01:44,780
唉说到美联储就得提一下这个词儿

50
00:01:44,780 --> 00:01:46,239
F o m c

51
00:01:46,239 --> 00:01:47,810
这到底是什么呢

52
00:01:47,810 --> 00:01:49,129
其实很简单啊

53
00:01:49,129 --> 00:01:52,969
你就可以把它理解成是美联储里头专门开会

54
00:01:52,969 --> 00:01:54,469
决定要不要加息

55
00:01:54,469 --> 00:01:57,200
要不要降息的那个核心小组

56
00:01:57,200 --> 00:02:01,060
他们就像是拿着美国经济的空调遥控器

57
00:02:01,060 --> 00:02:03,180
经济太热了就调冷一点

58
00:02:03,180 --> 00:02:05,099
太冷了就吹点暖风

59
00:02:05,099 --> 00:02:08,919
所以这次美联储会怎么按这个遥控器呢

60
00:02:08,919 --> 00:02:10,039
高盛就猜啊

61
00:02:10,039 --> 00:02:11,879
他们这次可能啥也不按

62
00:02:11,879 --> 00:02:13,180
选择暂停

63
00:02:13,180 --> 00:02:16,000
也就是说不加息也不降息

64
00:02:16,000 --> 00:02:17,199
先维持现状

65
00:02:17,199 --> 00:02:18,180
为什么呢

66
00:02:18,180 --> 00:02:20,490
你想啊外面的信号这么乱

67
00:02:20,490 --> 00:02:21,870
一会儿好一会儿坏

68
00:02:21,870 --> 00:02:23,849
这时候最怕的就是动错了

69
00:02:23,849 --> 00:02:26,009
所以啊他们宁愿先等一等

70
00:02:26,009 --> 00:02:27,490
看清楚了再说

71
00:02:27,490 --> 00:02:30,430
那他们到底在担心什么呢

72
00:02:30,430 --> 00:02:33,590
高盛的报告里有句话我觉得说的特别到位

73
00:02:33,590 --> 00:02:34,439
他说啊

74
00:02:34,439 --> 00:02:39,819
地缘政治冲突就像一大块乌云笼罩着整个经济

75
00:02:39,819 --> 00:02:42,439
这意思就是说这些外部的冲突

76
00:02:42,439 --> 00:02:44,629
谁也不知道它会带来什么影响

77
00:02:44,629 --> 00:02:46,169
可能会让通胀更高

78
00:02:46,169 --> 00:02:47,710
也可能会拖累经济

79
00:02:47,710 --> 00:02:49,620
这完全就是个未知数

80
00:02:49,620 --> 00:02:53,259
好那为了理解美联储为什么这么小心

81
00:02:53,259 --> 00:02:54,860
咱们就得往深了看

82
00:02:54,860 --> 00:02:57,460
看看经济本身到底表现怎么样

83
00:02:57,460 --> 00:02:59,460
咱们就从那个最重要的指标

84
00:02:59,460 --> 00:03:00,960
也就是GDP

85
00:03:00,960 --> 00:03:02,539
国内生产总值开始

86
00:03:02,539 --> 00:03:04,310
看起来

87
00:03:04,310 --> 00:03:07,340
你看这个数字增长了3.3

88
00:03:07,340 --> 00:03:07,960
Percent

89
00:03:07,960 --> 00:03:09,520
这是高盛预测的

90
00:03:09,520 --> 00:03:12,319
第一一季度GDP年化增长率怎么样

91
00:03:12,319 --> 00:03:13,620
第一眼看过去哇

92
00:03:13,620 --> 00:03:15,319
这数据相当漂亮啊对吧

93
00:03:15,319 --> 00:03:17,150
甚至比很多人想的都要好

94
00:03:17,150 --> 00:03:20,889
但是等一下这里面其实是有点门道的

95
00:03:20,889 --> 00:03:22,810
门道就在这儿了

96
00:03:22,810 --> 00:03:23,629
你看啊

97
00:03:23,629 --> 00:03:26,680
表面上增长3.3是很亮眼

98
00:03:26,680 --> 00:03:27,759
但实际上

99
00:03:27,759 --> 00:03:31,490
这里头有很大一部分是政府花钱撑起来的

100
00:03:31,490 --> 00:03:33,370
要是把政府这块给拿掉

101
00:03:33,370 --> 00:03:37,069
只看私营企业和老百姓自己创造的经济活动

102
00:03:37,069 --> 00:03:39,019
那增长其实只有2.1

103
00:03:39,019 --> 00:03:41,799
这就好比说一个学生的总分很高

104
00:03:41,799 --> 00:03:42,778
但你仔细一看

105
00:03:42,778 --> 00:03:44,899
发现是靠体育加分拉上去的

106
00:03:44,899 --> 00:03:46,740
文化课成绩其实一般

107
00:03:46,740 --> 00:03:50,219
所以经济自身的内力可能并没有那么强

108
00:03:50,219 --> 00:03:52,460
嗯说完了增长

109
00:03:52,460 --> 00:03:54,639
再来看另一个让人头疼的问题

110
00:03:54,639 --> 00:03:55,659
通货膨胀

111
00:03:55,659 --> 00:03:58,949
美联储最在乎一个叫核心PCEE的数据

112
00:03:58,949 --> 00:04:00,490
这个数据把像油价

113
00:04:00,490 --> 00:04:02,969
菜价这些波动大的东西都剔除了

114
00:04:02,969 --> 00:04:05,189
更能看出真实的物价趋势

115
00:04:05,189 --> 00:04:08,439
结果呢第一季度涨了4.04%

116
00:04:08,439 --> 00:04:09,439
唉乖乖

117
00:04:09,439 --> 00:04:12,180
这可比美联储二排的目标高出太多了

118
00:04:12,180 --> 00:04:14,680
也就是说啊东西还是在哗哗的涨价

119
00:04:14,680 --> 00:04:17,110
这个压力一点都没变小

120
00:04:17,110 --> 00:04:20,389
好刚才说的都是些宏观的大数据

121
00:04:20,389 --> 00:04:23,939
那落到咱们普通人身上感觉到底怎么样呢

122
00:04:23,939 --> 00:04:27,019
咱们就来看看美国家庭的体检报告

123
00:04:27,019 --> 00:04:30,860
唉这又出现一个特别有意思的矛盾点

124
00:04:30,860 --> 00:04:33,750
你看哦大家花钱还是挺猛的

125
00:04:33,750 --> 00:04:37,189
3月份的个人支出还涨了0.9%

126
00:04:37,189 --> 00:04:40,269
可是呢你要问他们对未来有没有信心

127
00:04:40,269 --> 00:04:41,759
大家又纷纷摇头

128
00:04:41,759 --> 00:04:44,040
信心指数反而在下降

129
00:04:44,040 --> 00:04:45,139
一边花钱

130
00:04:45,139 --> 00:04:46,300
一边又担心

131
00:04:46,300 --> 00:04:48,038
这是什么操作呢

132
00:04:48,038 --> 00:04:51,038
答案那可能就出在工资上了

133
00:04:51,038 --> 00:04:52,838
虽然很多人还有工作

134
00:04:52,838 --> 00:04:56,959
但关键是口袋里的钱涨得越来越慢了

135
00:04:56,959 --> 00:05:00,699
高盛预测有一个衡量工资增长的关键指标

136
00:05:00,699 --> 00:05:02,500
叫就业成本指数

137
00:05:02,500 --> 00:05:03,480
这个指数啊

138
00:05:03,480 --> 00:05:06,689
可能会创下2021年以来的最低增速

139
00:05:06,689 --> 00:05:08,329
这张图就更清楚了

140
00:05:08,329 --> 00:05:10,490
你看工资的年增长率

141
00:05:10,490 --> 00:05:12,430
已经从2021年的高点

142
00:05:12,430 --> 00:05:14,540
回落到了现在的3.3帕

143
00:05:14,540 --> 00:05:16,939
你想想看你工资涨的速度

144
00:05:16,939 --> 00:05:19,240
要是跟不上东西涨价的速度

145
00:05:19,240 --> 00:05:21,500
那你就像现在还能维持消费

146
00:05:21,500 --> 00:05:22,949
心里能不慌吗

147
00:05:22,949 --> 00:05:26,379
对未来的信心自然也就慢慢被打折扣了

148
00:05:26,379 --> 00:05:27,660
行到这儿

149
00:05:27,660 --> 00:05:29,839
我们拿各种好的坏的

150
00:05:29,839 --> 00:05:32,139
相互矛盾的数据都看了一遍

151
00:05:32,139 --> 00:05:34,699
那现在是时候来总结一下

152
00:05:34,699 --> 00:05:37,519
给美国经济开个诊断书了

153
00:05:37,519 --> 00:05:41,199
这张幻灯片可以是把我们今天聊的所有矛盾点

154
00:05:41,199 --> 00:05:42,610
都汇总到一起了

155
00:05:42,610 --> 00:05:44,689
你看一边是政府花钱

156
00:05:44,689 --> 00:05:45,750
趁着经济增长

157
00:05:45,750 --> 00:05:48,569
但另一边私营部门却有点跟不上

158
00:05:48,569 --> 00:05:50,550
大家呢一边还在花钱

159
00:05:50,550 --> 00:05:52,490
但心里却越来越没底

160
00:05:52,490 --> 00:05:54,250
工作好像还挺好找

161
00:05:54,250 --> 00:05:56,129
但工资却涨不动了

162
00:05:56,129 --> 00:05:58,089
最后通胀还那么高

163
00:05:58,089 --> 00:06:00,509
可美联储又不敢随便采取行动

164
00:06:00,509 --> 00:06:03,939
你看是不是到处都是这种左右为难的感觉

165
00:06:03,939 --> 00:06:07,439
所以说啊这就给我们留下了一个最大的悬念

166
00:06:07,439 --> 00:06:09,199
也是最重要的问题

167
00:06:09,199 --> 00:06:12,069
在所有这些互相拉扯的力量里面

168
00:06:12,069 --> 00:06:14,810
到底哪一股力量最后会占上风呢

169
00:06:14,810 --> 00:06:17,610
是强劲的支出数据能继续撑下去

170
00:06:17,610 --> 00:06:21,490
还是大家越来越差的信心会把经济给拖下水

171
00:06:21,490 --> 00:06:22,750
这个问题的答案

172
00:06:22,750 --> 00:06:26,519
可以说就决定了美国经济未来几个月的风向了

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