美股又又又要崩盘了吗？

1
00:00:00,080 --> 00:00:02,560
最近美国市场出现调整和分化

2
00:00:02,560 --> 00:00:04,120
加上拜登宣布退选

3
00:00:04,120 --> 00:00:06,700
这使得未来增加了巨大不确定性

4
00:00:06,700 --> 00:00:10,740
尽管台积电和阿斯麦等巨头的财报都好于预期

5
00:00:10,740 --> 00:00:14,718
但之前特别火热的半导体还是出现了显著降温

6
00:00:14,718 --> 00:00:15,839
作为长期的投资者

7
00:00:15,839 --> 00:00:17,228
我对此感到开心

8
00:00:17,228 --> 00:00:18,349
因为适当的调整

9
00:00:18,349 --> 00:00:21,609
使得市场更加不容易走向非理性的泡沫

10
00:00:21,609 --> 00:00:24,609
同时也会给我们更多更好的机会

11
00:00:24,609 --> 00:00:26,390
我不喜欢渲染焦虑

12
00:00:26,390 --> 00:00:28,170
也反感那些已经上车的人

13
00:00:28,170 --> 00:00:29,230
嘲笑其他新人

14
00:00:29,230 --> 00:00:31,100
因为我确实从内心认为

15
00:00:31,100 --> 00:00:34,060
我们未来永远有机会有更好的机会

16
00:00:34,060 --> 00:00:35,240
而且时间越长

17
00:00:35,240 --> 00:00:37,030
机会就一定越多

18
00:00:37,030 --> 00:00:38,770
要判断当下市场的状态

19
00:00:38,770 --> 00:00:40,768
我们首先要看的是估值

20
00:00:40,768 --> 00:00:43,228
截至2024年7月19日

21
00:00:43,228 --> 00:00:46,380
标普500的市盈率是24.21倍

22
00:00:46,380 --> 00:00:48,840
前瞻市盈率是22.69倍

23
00:00:48,840 --> 00:00:51,820
纳斯达克100的市盈率是31.89倍

24
00:00:51,820 --> 00:00:54,280
前瞻市盈率是28.62倍

25
00:00:54,280 --> 00:00:55,359
而作为对比

26
00:00:55,359 --> 00:00:57,520
2000年互联网泡沫时

27
00:00:57,520 --> 00:00:59,759
纳斯达克100指数的前瞻市盈率

28
00:00:59,759 --> 00:01:01,280
一度接近100倍

29
00:01:01,280 --> 00:01:03,488
完全是疯狂的泡沫状态

30
00:01:03,488 --> 00:01:07,620
所以基本面才是决定未来方向的重中之重

31
00:01:07,620 --> 00:01:10,019
企业本身的业绩远远大于谁

32
00:01:13,810 --> 00:01:16,909
过去一周我们看到了两个重要财报

33
00:01:16,909 --> 00:01:17,950
一个是阿斯麦

34
00:01:17,950 --> 00:01:19,170
一个是台积电

35
00:01:19,170 --> 00:01:21,379
两者表现都好于预期

36
00:01:21,379 --> 00:01:23,780
阿斯麦在2024年第二季度

37
00:01:23,780 --> 00:01:26,060
实现营收62.4亿欧元

38
00:01:26,060 --> 00:01:28,549
好于市场预期60亿欧元

39
00:01:28,549 --> 00:01:30,590
本季度收入有所回升

40
00:01:30,590 --> 00:01:33,349
主要是受中国大陆客户以及韩国客户

41
00:01:33,349 --> 00:01:34,750
拉货增加的影响

42
00:01:34,750 --> 00:01:36,829
公司在2024年第二季度

43
00:01:36,829 --> 00:01:38,969
净利润为15.78亿欧元

44
00:01:38,969 --> 00:01:40,849
同比下滑18.7%

45
00:01:40,849 --> 00:01:43,750
好于市场预期的14.5亿欧元

46
00:01:43,750 --> 00:01:45,689
但阿斯麦在财报后大跌

47
00:01:45,689 --> 00:01:47,329
我认为不是业绩不好

48
00:01:47,329 --> 00:01:49,319
而是营收结构的问题

49
00:01:49,319 --> 00:01:52,140
目前阿斯麦营收结构有一半来自中国

50
00:01:52,140 --> 00:01:54,879
这使得阿斯麦在财务上显得比较脆弱

51
00:01:54,879 --> 00:01:56,359
因为美国的制裁令

52
00:01:56,359 --> 00:01:59,219
或者中国未来所谓惊涛骇浪时刻

53
00:01:59,219 --> 00:02:01,680
随时可能减少这部分营收

54
00:02:01,680 --> 00:02:04,900
这种脆弱性会对它的估值带来利空

55
00:02:04,900 --> 00:02:05,799
相比之下

56
00:02:05,799 --> 00:02:07,540
台积电的财报更加完美

57
00:02:07,540 --> 00:02:08,120
二季度

58
00:02:08,120 --> 00:02:11,960
台积电净收入为6735.1亿新台币

59
00:02:11,960 --> 00:02:13,500
同比增长40%

60
00:02:13,500 --> 00:02:17,000
归母净利润为2478.5亿新台币

61
00:02:17,000 --> 00:02:18,930
同比增长36.3%

62
00:02:18,930 --> 00:02:21,210
无论是营收利润还是毛利率

63
00:02:21,210 --> 00:02:25,000
台积电均超越了此前给出的预测区间上限

64
00:02:25,000 --> 00:02:28,599
且HPC高性能计算已经取代手机业务

65
00:02:28,599 --> 00:02:31,099
成为支撑台积电的业绩核心

66
00:02:31,099 --> 00:02:32,000
由此可见

67
00:02:32,000 --> 00:02:35,639
人工智能技术发展对公司业务的强大驱动力

68
00:02:35,639 --> 00:02:38,840
鉴于台积电在全球科技板块中的特殊地位

69
00:02:38,840 --> 00:02:41,219
其财报的强势或意味着英伟达

70
00:02:41,219 --> 00:02:43,479
苹果等科技巨头需求的强劲

71
00:02:43,479 --> 00:02:44,199
因为苹果

72
00:02:44,199 --> 00:02:46,550
英伟达等巨头是台积电的客户

73
00:02:46,550 --> 00:02:49,150
由于台积电的财报一般都较其他半

74
00:02:49,150 --> 00:02:51,050
导体和科技公司发布更早

75
00:02:51,050 --> 00:02:54,389
因此台积电的财报可以作为整个半导体行业

76
00:02:54,389 --> 00:02:57,879
当季财报一个相当可靠的整体预览

77
00:02:57,879 --> 00:03:01,560
另外台积电二季度业绩指引也有所提升

78
00:03:01,560 --> 00:03:04,580
预计第三季度销售额224亿美元至

79
00:03:04,580 --> 00:03:05,960
232亿美元

80
00:03:05,960 --> 00:03:08,719
上调全年按美元计销售增长预期

81
00:03:08,719 --> 00:03:11,080
从21%至26%区间

82
00:03:11,080 --> 00:03:13,819
上调至24%至26%

83
00:03:13,819 --> 00:03:14,960
值得一提的是

84
00:03:17,319 --> 00:03:18,759
支持率显著上升

85
00:03:18,759 --> 00:03:22,860
许多关注科技板块的投资者开始思考一个问题

86
00:03:25,120 --> 00:03:29,069
他的政策将如何影响投资组合呢

87
00:03:29,069 --> 00:03:32,650
特朗普对台积电的关注并非始于今日

88
00:03:32,650 --> 00:03:33,310
事实上

89
00:03:33,310 --> 00:03:35,030
台积电在美国建厂的决定

90
00:03:35,030 --> 00:03:38,030
早在4年前就受到了特朗普的影响

91
00:03:38,030 --> 00:03:42,020
然而如果特朗普上台后决定对台积电征收关税

92
00:03:42,020 --> 00:03:45,719
这种额外成本很可能会被转嫁给其他客户

93
00:03:45,719 --> 00:03:48,250
而不是反映在台积电的财务报表上

94
00:03:48,250 --> 00:03:50,969
在最近的台积电二季度业绩报告会上

95
00:03:50,969 --> 00:03:53,310
公司也对此进行了回应

96
00:03:53,310 --> 00:03:56,050
We try our best to support our customers

97
00:03:56,050 --> 00:03:57,889
Impressing and capacity

98
00:03:57,889 --> 00:04:01,129
翻译成白话就是我们台积电不接受你

99
00:04:01,129 --> 00:04:02,580
特朗普趁火打劫

100
00:04:02,580 --> 00:04:03,819
要加关税的话

101
00:04:03,819 --> 00:04:06,620
关税成本由你们美国客户来承担

102
00:04:06,620 --> 00:04:08,699
这将直接影响美国本土企业

103
00:04:08,699 --> 00:04:09,539
例如英伟达

104
00:04:09,539 --> 00:04:11,240
苹果AMD的利润

105
00:04:11,240 --> 00:04:13,840
台积电之所以能够如此强硬

106
00:04:13,840 --> 00:04:15,039
主要有两个原因

107
00:04:15,039 --> 00:04:16,620
一是尽管三星

108
00:04:16,620 --> 00:04:19,720
英伟达和高通等公司也拥有3NM技术

109
00:04:19,720 --> 00:04:21,740
但他们的良品率和成本控制

110
00:04:21,740 --> 00:04:23,649
仍无法与台积电相比

111
00:04:23,649 --> 00:04:25,829
二是台积电带动的产业集群

112
00:04:25,829 --> 00:04:28,750
使得超过90%的半导体产业链

113
00:04:28,750 --> 00:04:30,149
集中在台湾地区

114
00:04:30,149 --> 00:04:32,949
短期内产业回流美国的可能性不大

115
00:04:32,949 --> 00:04:36,750
因此只要关税率不削弱台积电的成本优势

116
00:04:36,750 --> 00:04:40,259
它在半导体市场仍将保持强大的竞争力

117
00:04:40,259 --> 00:04:41,120
下周开始

118
00:04:41,120 --> 00:04:44,000
科技巨头就要开始陆续披露财报了

119
00:04:44,000 --> 00:04:46,160
美东时间7月23日盘后

120
00:04:46,160 --> 00:04:48,899
谷歌和特斯拉会率先开始披露

121
00:04:48,899 --> 00:04:51,300
我对于谷歌的表现很有信心

122
00:04:51,300 --> 00:04:54,160
而基于二季度高于预期的轿车数据

123
00:04:54,160 --> 00:04:56,259
以及在储能业务上的突破

124
00:04:56,259 --> 00:04:59,000
特斯拉也有望在第二季度重回增长

125
00:04:59,000 --> 00:05:00,480
财报刷新业绩增长

126
00:05:00,480 --> 00:05:02,339
同时股价又经历了调整

127
00:05:02,339 --> 00:05:05,259
这有利于各大公司和整个市场的市盈率

128
00:05:05,259 --> 00:05:06,860
快速变得更加便宜

129
00:05:06,860 --> 00:05:07,480
这一幕

130
00:05:07,480 --> 00:05:10,870
我们在一季度财报季时也经历过

131
00:05:10,870 --> 00:05:11,709
总的来说

132
00:05:11,709 --> 00:05:13,050
虽然近期市场调整

133
00:05:13,050 --> 00:05:16,529
叠加二季度财报季的最重要部分已近在眼前

134
00:05:16,529 --> 00:05:18,600
投资又到了一个十字路口

135
00:05:18,600 --> 00:05:20,500
但方向是确定的

136
00:05:20,500 --> 00:05:24,300
那就是只要这些科技公司们的创新和增长持续

137
00:05:24,300 --> 00:05:27,879
那么长期投资者一定就会伴随时间和成长

138
00:05:27,879 --> 00:05:29,408
收获越来越多的

139
00:05:29,408 --> 00:05:30,649
正是因为这个原因

140
00:05:30,649 --> 00:05:32,829
我自己不怎么在意短期的波动

141
00:05:32,829 --> 00:05:35,579
即使是2020年的疫情熔断期间

142
00:05:35,579 --> 00:05:38,600
以及2022年持续一整年的熊市

143
00:05:38,600 --> 00:05:40,660
至少我自己都在言行一致

144
00:05:40,660 --> 00:05:41,279
这样做

145
00:05:41,279 --> 00:05:42,660
2020年2月底

146
00:05:42,660 --> 00:05:44,639
美国市场由于疫情而大跌

147
00:05:44,639 --> 00:05:47,300
迎着熔断买入想要的公司

148
00:05:47,579 --> 00:05:49,360
2020年3月上旬

149
00:05:49,360 --> 00:05:51,399
市场仍未走出疫情恐慌

150
00:05:51,399 --> 00:05:53,819
但我明确了自己的观点

151
00:05:53,819 --> 00:05:55,720
2022年10月下旬

152
00:05:55,720 --> 00:05:58,560
通胀和加息令市场情绪几乎绝望

153
00:05:58,560 --> 00:06:00,259
但我选择这是机会

154
00:06:00,259 --> 00:06:04,168
这一次也买到了拆股前120美元的英伟达

155
00:06:04,168 --> 00:06:07,249
我极力主张普通人把这类美国指数基金

156
00:06:07,249 --> 00:06:09,009
作为自己的养老金一样

157
00:06:09,009 --> 00:06:09,939
长期定投

158
00:06:09,939 --> 00:06:11,060
无论涨跌

159
00:06:11,060 --> 00:06:12,120
只买不卖

160
00:06:12,120 --> 00:06:13,300
在执行的过程中

161
00:06:13,300 --> 00:06:16,100
拒绝一切煽动你焦虑和贪婪的信息

162
00:06:16,100 --> 00:06:18,060
我相信等到你退休的时候

163
00:06:18,060 --> 00:06:20,139
你一定会收获巨大的惊喜

164
00:06:20,139 --> 00:06:21,639
或者换个方式说

165
00:06:21,639 --> 00:06:25,029
这个长期行为会让你提前很多年退休

166
00:06:25,029 --> 00:06:28,129
当然你完全可以质疑我的说法是否正确

167
00:06:28,129 --> 00:06:29,449
但我能确保的是

168
00:06:29,449 --> 00:06:31,050
这是我自己言行一致

169
00:06:31,050 --> 00:06:33,139
并且已经做了好些年的事

170
00:06:33,139 --> 00:06:36,480
我自己的投资分为场内和场外两个账户

171
00:06:36,480 --> 00:06:37,740
场外就是养老金

172
00:06:37,740 --> 00:06:39,300
是买入纳指100

173
00:06:39,300 --> 00:06:40,540
场内是灵活的

174
00:06:40,540 --> 00:06:41,279
个人投资

175
00:06:41,279 --> 00:06:44,060
可以根据自己的认知寻求更高的回报

176
00:06:44,060 --> 00:06:47,079
并且在大跌急跌的时候把握机会

177
00:06:47,079 --> 00:06:48,720
我的支付宝交易截图

178
00:06:48,720 --> 00:06:51,120
我最早于2017年5月开始

179
00:06:51,120 --> 00:06:54,220
定投纳斯达克100场外q d ii基金

180
00:06:54,220 --> 00:06:56,800
现在我们应当清晰一个确定性

181
00:06:56,800 --> 00:07:00,000
那就是这是一个可以让我们提前退休的市场

182
00:07:00,000 --> 00:07:02,420
但这并不意味着万事大吉

183
00:07:02,420 --> 00:07:05,300
因为还有一些我们不能用常理去判断的因素

184
00:07:05,300 --> 00:07:08,490
限制了我们本应简单高效的长期投资

185
00:07:08,490 --> 00:07:11,329
因为中国的资本项目兑换一直没有开放

186
00:07:11,329 --> 00:07:13,089
说白了就是我们的进口商

187
00:07:13,089 --> 00:07:16,029
可以凭借进口订单换取等额外汇

188
00:07:16,029 --> 00:07:17,408
这属于经常项目

189
00:07:17,408 --> 00:07:20,809
但任何人和机构不可以直接用手上的人民币

190
00:07:20,809 --> 00:07:23,040
换成想要的美元用于投资

191
00:07:23,040 --> 00:07:25,879
然而包括美国在内的海外权益类资产

192
00:07:25,879 --> 00:07:27,540
都需要当地货币投资

193
00:07:27,540 --> 00:07:28,839
为了便利投资者

194
00:07:28,839 --> 00:07:30,980
国家开放了q d ii基金

195
00:07:30,980 --> 00:07:34,139
具体来说就是外管局给各个基金公司

196
00:07:34,139 --> 00:07:35,939
批准一些外汇额度

197
00:07:35,939 --> 00:07:37,439
让基金公司可以募集

198
00:07:37,439 --> 00:07:40,339
以海外指数数为底层资产的基金

199
00:07:40,339 --> 00:07:43,560
这使得中国人可以合法合规方便的投资

200
00:07:43,560 --> 00:07:45,319
但实际的问题在于

201
00:07:45,319 --> 00:07:47,779
q d ii的额度非常宝贵

202
00:07:47,779 --> 00:07:51,240
甚至很多基金在大多数时间里都不能申购

203
00:07:51,240 --> 00:07:52,839
比如我前文截图里

204
00:07:52,839 --> 00:07:53,879
那个2017年

205
00:07:53,879 --> 00:07:56,850
最早开始定投的国泰纳斯达克100

206
00:07:56,850 --> 00:07:58,730
这也是经过我自己研究后

207
00:07:58,730 --> 00:08:01,709
发现所有场外基金中跟踪最准确

208
00:08:01,709 --> 00:08:04,060
各区间内表现几乎都是最好

209
00:08:04,060 --> 00:08:06,300
成立时间也最长的一只基金

210
00:08:06,300 --> 00:08:08,220
它在2020年后到现在

211
00:08:08,220 --> 00:08:11,908
无额度的时间段远远大于有额度的时间段

212
00:08:11,908 --> 00:08:14,829
这使得我后来不得不再选择其他公司

213
00:08:14,829 --> 00:08:17,959
例如广发华安等的相同指数

214
00:08:17,959 --> 00:08:22,199
因此开设美国市场的场内账户显得更加重要

215
00:08:22,199 --> 00:08:25,079
这可以让我们普通人享受T加零的灵活

216
00:08:25,079 --> 00:08:27,298
不受人制约的把握机会

217
00:08:27,298 --> 00:08:31,019
过去几年我推广的最多的就是这类开户资源

218
00:08:31,019 --> 00:08:32,220
因为道理很简单

219
00:08:32,220 --> 00:08:34,039
你开到了就是开到了

220
00:08:34,039 --> 00:08:37,429
从限制的执行难度和法律法规上的阻力看

221
00:08:37,429 --> 00:08:40,570
未来只会更加严格的限制增量开户

222
00:08:40,570 --> 00:08:42,870
存量用户很难受到影响

223
00:08:46,190 --> 00:08:47,669
有了更加严格的规范

224
00:08:47,669 --> 00:08:50,039
开户需要明确提供存量证明

225
00:08:50,039 --> 00:08:51,539
如果你人没有在境外

226
00:08:51,539 --> 00:08:53,159
那么开户必须提供银行

227
00:08:53,159 --> 00:08:55,580
2024年6月1日之前的月结单

228
00:08:55,580 --> 00:08:59,080
也就是说你6月1日之后办香港银行卡

229
00:08:59,080 --> 00:09:02,909
在大陆是无法开通海外证券账户的

230
00:09:02,909 --> 00:09:04,549
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