【Moconomy】纪录片——理查德·尼克松搞垮货币的那一天

1
00:00:06,120 --> 00:00:07,500
美国某处

2
00:00:07,500 --> 00:00:09,519
家庭正在结束晚餐

3
00:00:09,519 --> 00:00:12,609
孩子们被安排就寝准备迎接下周

4
00:00:12,609 --> 00:00:15,849
感觉和上周一模一样

5
00:00:17,780 --> 00:00:23,199
但在华盛顿出了问题 已经持续数月

6
00:00:23,199 --> 00:00:26,660
而今晚他们再也无法掩饰

7
00:00:27,408 --> 00:00:28,588
理查德·尼克松

8
00:00:28,588 --> 00:00:34,960
第三十七任美国总统当晚将向全国发表讲话

9
00:00:34,960 --> 00:00:40,960
我已指示康奈利部长暂时暂停美元兑换黄金

10
00:00:40,960 --> 00:00:44,479
当晚大多数观众并不理解

11
00:00:44,479 --> 00:00:47,950
他们刚刚听到了‘暂时’这个词

12
00:00:47,950 --> 00:00:52,329
结果将成为货币史上最大的谎言

13
00:00:52,530 --> 00:00:54,429
它从未是暂时的

14
00:00:54,429 --> 00:00:56,369
它将是永恒的

15
00:01:01,420 --> 00:01:05,219
就在那个隐藏在山中的广播前三天

16
00:01:05,219 --> 00:01:12,500
美国金融界最强大的十五位人物被驱赶到马里兰州的山间 retreat

17
00:01:12,620 --> 00:01:15,000
他们的家人并不知道他们去了哪里

18
00:01:15,000 --> 00:01:20,239
他们有72小时要决定一个无人投票的事

19
00:01:20,239 --> 00:01:22,140
无人曾被警告过

20
00:01:22,140 --> 00:01:26,840
而几乎没有人能完全理解

21
00:01:28,480 --> 00:01:33,640
这是那个周末房间里男人的故事

22
00:01:33,640 --> 00:01:37,040
关于他们即将摧毁的系统

23
00:01:37,040 --> 00:01:40,359
以及他们所建立的新世界

24
00:01:40,359 --> 00:01:47,450
无论他们是否理解尼克松在那个星期夜做了什么

25
00:01:47,450 --> 00:01:51,469
你首先需要了解他留下的东西

26
00:01:51,469 --> 00:01:55,269
以及世界为何如此信任它如此之久

27
00:01:56,219 --> 00:01:58,480
到1944年夏天

28
00:01:58,480 --> 00:02:02,000
世界已处于战争中近五年

29
00:02:02,359 --> 00:02:05,480
战事结束前将有六十万人死亡

30
00:02:06,640 --> 00:02:10,150
整个经济体系已化为灰烬

31
00:02:10,310 --> 00:02:17,069
人们毕生积蓄的货币价值竟不如纸上墨迹

32
00:02:17,069 --> 00:02:19,229
那些必须重建家园的男人们

33
00:02:19,229 --> 00:02:22,550
所有人对此都有着绝对的确定性

34
00:02:26,719 --> 00:02:34,319
他们真诚相信健全的金融体系能防止悲剧

35
00:02:37,960 --> 00:02:44,229
44个国家的代表在七月的新罕布什尔州山间酒店集结

36
00:02:44,229 --> 00:02:46,629
这些国家仍在流血

37
00:02:46,629 --> 00:02:47,509
仍在浴血奋战

38
00:02:47,509 --> 00:02:49,819
仍在清点伤亡

39
00:02:56,000 --> 00:02:58,219
鉴于当前形势

40
00:02:58,549 --> 00:03:02,060
当这一切结束后，金钱应该如何运作

41
00:03:02,379 --> 00:03:06,240
如何构建一个足够稳定的金融体系

42
00:03:06,240 --> 00:03:10,909
那种曾导致法西斯主义崛起的经济崩溃

43
00:03:10,909 --> 00:03:17,169
曾让绝望民众转向绝望领导人的灾难绝不再重演

44
00:03:17,449 --> 00:03:20,650
他们只有三周时间想办法

45
00:03:22,460 --> 00:03:26,860
一代最杰出的经济学家来到布雷顿森林

46
00:03:26,860 --> 00:03:28,829
代表英国

47
00:03:29,068 --> 00:03:32,199
他的名字是约翰·梅纳德·凯恩斯

48
00:03:32,439 --> 00:03:34,240
他当时六十一岁

49
00:03:34,240 --> 00:03:35,879
他的心脏逐渐衰竭

50
00:03:35,879 --> 00:03:42,500
他深知这一点，多年来他设计了一个他认为正确的系统

51
00:03:42,580 --> 00:03:46,060
这个系统以全新国际货币为核心

52
00:03:46,060 --> 00:03:49,360
不属于任何单一国家

53
00:03:49,360 --> 00:03:53,780
没有任何国家能为其谋取私利

54
00:03:54,000 --> 00:03:55,800
他称之为'巴统'

55
00:03:56,840 --> 00:03:58,699
他抵达了新罕布什尔州

56
00:03:58,699 --> 00:04:01,579
坚信自己的计划是正确的

57
00:04:01,579 --> 00:04:06,289
他即将失去人生中最重要的谈判

58
00:04:06,569 --> 00:04:09,889
因为对面坐着美国人

59
00:04:10,009 --> 00:04:14,289
美国人不需要新国际货币

60
00:04:14,289 --> 00:04:16,459
他们已经有了

61
00:04:16,660 --> 00:04:19,160
而欧洲正在自我毁灭

62
00:04:19,160 --> 00:04:21,500
美国却在重建

63
00:04:21,500 --> 00:04:23,600
工厂完好无损

64
00:04:23,600 --> 00:04:25,709
城市毫发无伤

65
00:04:25,709 --> 00:04:27,350
农田持续生产

66
00:04:28,430 --> 00:04:32,279
他们拥有地球上其他国家无法匹敌的东西

67
00:04:33,970 --> 00:04:40,740
全球约三分之二的官方黄金储备存放在美国金库

68
00:04:41,259 --> 00:04:42,800
这不仅仅是财富

69
00:04:42,800 --> 00:04:44,420
这是筹码

70
00:04:44,420 --> 00:04:46,319
这就是谈判

71
00:04:46,319 --> 00:04:48,490
谈判甚至还未开始

72
00:04:48,810 --> 00:04:50,850
达成的协议堪称完美

73
00:04:50,850 --> 00:04:51,910
在逻辑上无懈可击

74
00:04:51,910 --> 00:04:56,668
全球所有国家都将本国货币与美元挂钩

75
00:04:56,668 --> 00:04:58,408
固定汇率制度

76
00:04:58,408 --> 00:05:01,548
稳定与可预测性

77
00:05:01,908 --> 00:05:03,728
不再有混乱的

78
00:05:03,728 --> 00:05:10,470
导致全球经济动荡的竞争性贬值

79
00:05:10,470 --> 00:05:14,509
而美元本身将与黄金挂钩

80
00:05:15,600 --> 00:05:16,079
三十

81
00:05:16,079 --> 00:05:18,519
每盎司35美元固定

82
00:05:18,519 --> 00:05:20,879
绝对保证

83
00:05:22,439 --> 00:05:24,160
任何持有美

84
00:05:24,160 --> 00:05:26,879
国美元的国家

85
00:05:30,149 --> 00:05:35,610
无需任何审查，美元已不再是单纯货币

86
00:05:35,610 --> 00:05:37,509
它成为一份承诺

87
00:05:37,790 --> 00:05:41,370
在这一承诺持续期间，

88
00:05:41,370 --> 00:05:43,269
几乎前所未有

89
00:05:43,269 --> 00:05:46,100
当这份承诺依然有效时

90
00:05:46,220 --> 00:05:50,990
经济学家未曾预料到接下来发生的事

91
00:05:50,990 --> 00:05:59,120
战后几十年成为现代史上最持久的经济增长期

92
00:05:59,120 --> 00:06:00,240
不仅在美国

93
00:06:01,519 --> 00:06:02,639
在全世界

94
00:06:04,959 --> 00:06:09,439
西德重建为工业强国

95
00:06:09,439 --> 00:06:13,829
日本从废墟崛起成为世界第二大经济体

96
00:06:13,899 --> 00:06:16,600
欧洲数亿民众

97
00:06:16,600 --> 00:06:21,730
亚洲和北美首次进入中产阶级

98
00:06:22,009 --> 00:06:25,329
布雷顿森林体系并非唯一原因

99
00:06:25,329 --> 00:06:29,410
但它构成了整个体系的底层架构

100
00:06:31,819 --> 00:06:34,879
是支撑所有事物的稳定基石

101
00:06:34,879 --> 00:06:40,819
而将一切维系在一起的核心正是这个简单公式

102
00:06:41,420 --> 00:06:45,120
三十五盎司黄金

103
00:06:45,120 --> 00:06:49,180
地球上最强大国家的庄严承诺

104
00:06:49,540 --> 00:06:52,500
问题不在于这个体系是否有效

105
00:06:52,500 --> 00:06:54,918
它确实有效

106
00:06:54,918 --> 00:06:56,858
那个需要两人共同解答的

107
00:06:56,858 --> 00:07:02,399
七年才完全回答的问题是美国能否信守诺言

108
00:07:02,949 --> 00:07:04,569
凯恩斯离开布雷顿森林

109
00:07:04,569 --> 00:07:07,389
几乎失去他来此争取的一切

110
00:07:07,389 --> 00:07:10,189
两年后他去世了

111
00:07:10,490 --> 00:07:12,970
他从未见证自己失败的成果

112
00:07:14,170 --> 00:07:17,810
他从未目睹它开始崩裂

113
00:07:23,779 --> 00:07:26,800
这个体系维持了近二十年

114
00:07:26,800 --> 00:07:30,480
运作效果远超所有人预期

115
00:07:30,800 --> 00:07:32,519
固定汇率制度

116
00:07:32,519 --> 00:07:33,800
稳定贸易往来

117
00:07:33,800 --> 00:07:35,040
可预测的经济增长

118
00:07:35,040 --> 00:07:36,939
架构始终稳固

119
00:07:36,939 --> 00:07:39,339
但建筑存在弱点

120
00:07:39,339 --> 00:07:43,879
图纸从不显示它依赖内部人员的行为

121
00:07:43,879 --> 00:07:46,699
按设计者预设的方式行事

122
00:07:46,699 --> 00:07:49,339
到二十世纪六十年代初

123
00:07:49,339 --> 00:07:51,819
美国开始偏离行为准则

124
00:07:51,819 --> 00:07:54,360
一切始于巨额开支

125
00:07:54,360 --> 00:07:56,279
总是从开支开始

126
00:07:57,480 --> 00:08:00,839
越南战争耗费数十亿美元

127
00:08:00,959 --> 00:08:03,860
约翰逊总统的'伟大社会'计划

128
00:08:03,860 --> 00:08:04,819
医疗保险

129
00:08:04,819 --> 00:08:05,870
医疗补助

130
00:08:05,870 --> 00:08:07,790
联邦教育拨款

131
00:08:07,790 --> 00:08:11,819
反贫困战争消耗更多资金

132
00:08:11,819 --> 00:08:15,100
这些未必是错误决策

133
00:08:15,100 --> 00:08:17,759
但代价高昂

134
00:08:17,759 --> 00:08:20,019
且同时由同一政府用同一批美元实施

135
00:08:20,019 --> 00:08:22,399
同一政府用同一批美元操作

136
00:08:23,920 --> 00:08:27,339
问题源于布雷顿森林体系的结构性缺陷

137
00:08:27,339 --> 00:08:30,860
美国每支出或印制一美元海外

138
00:08:30,860 --> 00:08:36,419
外国均可理论上兑换成黄金

139
00:08:36,419 --> 00:08:38,179
这就是协议内容

140
00:08:38,179 --> 00:08:39,500
这就是承诺

141
00:08:40,899 --> 00:08:49,179
但美国印钞量远超黄金储备，且差距显著

142
00:08:49,179 --> 00:08:53,419
持有这些美元的国家开始察觉

143
00:08:55,539 --> 00:09:00,460
戴高乐从未信任美国拥有此等权力

144
00:09:01,899 --> 00:09:03,559
1965年

145
00:09:03,559 --> 00:09:06,740
他当众站在镜头前宣布

146
00:09:06,740 --> 00:09:10,259
其他领导人仅在私下耳语

147
00:09:10,259 --> 00:09:16,059
布雷顿森林体系赋予美国非凡特权

148
00:09:16,360 --> 00:09:18,299
美国可以运行赤字

149
00:09:18,299 --> 00:09:20,279
可以超支消费

150
00:09:20,279 --> 00:09:23,120
可以为世界另一端的战争融资

151
00:09:23,120 --> 00:09:28,870
所有超额成本将悄然分摊到其他国家

152
00:09:28,870 --> 00:09:30,629
持有美元

153
00:09:31,009 --> 00:09:34,529
他以典型的法国精准度指出

154
00:09:34,529 --> 00:09:36,090
这是一种勒索性质的特权

155
00:09:37,129 --> 00:09:39,929
然后他采取了行动

156
00:09:40,250 --> 00:09:44,279
法国开始将美元储备兑换成黄金

157
00:09:44,279 --> 00:09:48,279
亲自派船前往美国

158
00:09:48,279 --> 00:09:51,179
并将金属运回巴黎

159
00:09:51,299 --> 00:09:53,779
这不仅是经济手段

160
00:09:53,779 --> 00:09:55,100
更是一份声明

161
00:09:55,100 --> 00:09:56,220
一种挑战

162
00:09:56,220 --> 00:09:59,480
在向美国展示我们识破了你的虚张声势

163
00:09:59,480 --> 00:10:03,139
向世界证明承诺可以兑现

164
00:10:03,139 --> 00:10:07,600
并且我们将兑现它在其他国家

165
00:10:07,600 --> 00:10:09,899
其他国家开始效仿

166
00:10:09,980 --> 00:10:12,700
美国黄金储备面临压力

167
00:10:12,700 --> 00:10:13,759
本已紧张

168
00:10:13,759 --> 00:10:20,559
多年赤字开支引发的压力已无法低调处理

169
00:10:20,600 --> 00:10:22,200
在二十世纪四十年代末

170
00:10:22,200 --> 00:10:29,309
美国持有约17至18万吨黄金

171
00:10:29,309 --> 00:10:30,809
到1952年

172
00:10:30,809 --> 00:10:33,990
这一数字达到2万零几吨

173
00:10:35,070 --> 00:10:37,620
感觉取之不尽

174
00:10:37,740 --> 00:10:39,460
到1971年

175
00:10:39,460 --> 00:10:41,179
降至8000吨以下

176
00:10:41,179 --> 00:10:43,960
减少了近500吨

177
00:10:43,960 --> 00:10:45,490
黄金已消失

178
00:10:45,490 --> 00:10:49,830
但全球流通的美元数量并未减少

179
00:10:49,830 --> 00:10:54,139
反而大幅增加

180
00:10:56,039 --> 00:10:58,139
数学开始失控

181
00:10:58,139 --> 00:11:01,090
不是难以解决的失控

182
00:11:01,129 --> 00:11:03,190
没有政策调整

183
00:11:03,190 --> 00:11:05,070
没有利率决策

184
00:11:05,070 --> 00:11:09,328
没有外交协议能填补如此巨大缺口

185
00:11:09,328 --> 00:11:11,349
这个体系建立在承诺之上

186
00:11:11,349 --> 00:11:15,009
而美国已无黄金支撑

187
00:11:15,009 --> 00:11:19,970
总有人必须公开指出这一点

188
00:11:20,210 --> 00:11:23,789
比利时裔美国经济学家罗伯特·特里芬

189
00:11:23,789 --> 00:11:27,570
早在1960年就预见了这一切

190
00:11:27,940 --> 00:11:31,559
他向美国国会阐述道

191
00:11:35,519 --> 00:11:41,279
布雷顿森林体系内核存在致命矛盾

192
00:11:43,580 --> 00:11:45,620
全球经济要增长

193
00:11:45,620 --> 00:11:48,500
需要更多美元流通

194
00:11:49,500 --> 00:11:52,090
更多美元意味着更多国际贸易

195
00:11:54,850 --> 00:11:59,049
为战后繁荣引擎提供更多燃料

196
00:11:59,370 --> 00:12:05,460
但流通中的每一美元都意味着对美国黄金的额外索取

197
00:12:05,740 --> 00:12:07,779
系统越是成功

198
00:12:07,779 --> 00:12:11,179
世界越是发展贸易与扩张

199
00:12:11,179 --> 00:12:13,100
施加的压力就越大

200
00:12:13,100 --> 00:12:14,009
这个承诺

201
00:12:14,009 --> 00:12:16,730
支撑着整个体系

202
00:12:17,159 --> 00:12:20,620
这不是管理失误造成的缺陷

203
00:12:20,620 --> 00:12:23,039
它本身就是系统设计的一部分

204
00:12:23,039 --> 00:12:26,210
一个系统会运转到无法继续

205
00:12:26,210 --> 00:12:28,190
而当它无法运转的时刻

206
00:12:28,190 --> 00:12:29,570
并非因为危机

207
00:12:29,570 --> 00:12:32,049
而是因为成功本身

208
00:12:32,570 --> 00:12:34,710
特里弗称其为困境

209
00:12:34,710 --> 00:12:37,370
因为这就是它的本质

210
00:12:37,370 --> 00:12:39,210
没有完美的解决方案

211
00:12:39,210 --> 00:12:42,669
只有两种失败方式的选择

212
00:12:42,789 --> 00:12:48,019
掌权者无人倾听 事实上还没到

213
00:12:49,159 --> 00:12:51,580
到1971年夏季

214
00:12:51,580 --> 00:12:55,840
压力已无法忽视

215
00:12:57,000 --> 00:13:02,840
美国刚刚创下现代史上最严重的贸易逆差

216
00:13:03,019 --> 00:13:06,539
德国已放弃固定汇率制度

217
00:13:06,539 --> 00:13:08,460
不愿继续吸收

218
00:13:08,460 --> 00:13:11,839
美国货币政策的后果

219
00:13:11,958 --> 00:13:13,619
欧洲投机者

220
00:13:13,619 --> 00:13:19,620
公开押注美元必须贬值

221
00:13:19,659 --> 00:13:21,750
然后在8月9日

222
00:13:21,750 --> 00:13:27,970
一份国会报告明确指出

223
00:13:27,970 --> 00:13:29,779
几个月来金融内行私下讨论的内容

224
00:13:30,059 --> 00:13:31,840
系统已崩溃

225
00:13:31,840 --> 00:13:33,679
数字不再成立

226
00:13:33,679 --> 00:13:35,849
某处即将崩裂

227
00:13:35,849 --> 00:13:37,729
尼克松只剩几天

228
00:13:37,729 --> 00:13:39,649
或许更少

229
00:13:43,279 --> 00:13:45,519
8月13日星期五

230
00:13:45,519 --> 00:13:47,960
防弹车陆续抵达营区

231
00:13:47,960 --> 00:13:48,240
大卫

232
00:13:49,320 --> 00:13:50,080
无媒体

233
00:13:50,080 --> 00:13:51,480
无声明

234
00:13:51,480 --> 00:13:53,580
无盟友通报

235
00:13:53,580 --> 00:13:59,039
其经济即将被悄然改变

236
00:13:59,460 --> 00:14:02,039
仅15人一座山

237
00:14:02,039 --> 00:14:05,860
必须立即做出的决定

238
00:14:06,659 --> 00:14:13,620
危机公开爆发前金融市场特有的恐惧

239
00:14:13,620 --> 00:14:15,600
它不会提前宣告

240
00:14:15,600 --> 00:14:18,090
会在细微处显现

241
00:14:18,090 --> 00:14:20,730
在交易员的对话中

242
00:14:20,730 --> 00:14:24,299
交易日结束时的额外电话

243
00:14:24,299 --> 00:14:29,299
谣言在房间间传递的速度

244
00:14:30,749 --> 00:14:33,068
到1971年夏季

245
00:14:33,068 --> 00:14:35,818
这种恐惧无处不在

246
00:14:36,139 --> 00:14:43,089
美国的贸易逆差自1893年以来首次转为负值

247
00:14:43,089 --> 00:14:50,710
这个几十年来为世界供应商品的国家如今进口超过出口

248
00:14:50,710 --> 00:14:54,529
孤立来看赤字并不灾难性

249
00:14:54,529 --> 00:14:57,480
但在布雷顿森林体系框架下

250
00:14:57,480 --> 00:15:01,149
在体系已承受压力的背景下

251
00:15:01,149 --> 00:15:08,259
黄金储备已告枯竭，体系仅靠惯性维持

252
00:15:08,259 --> 00:15:10,840
这仿佛最后的证据

253
00:15:10,840 --> 00:15:16,120
没人想承认美元被高估

254
00:15:16,120 --> 00:15:18,220
会议室里所有人都心知肚明

255
00:15:18,220 --> 00:15:22,120
没人愿第一个公开说出这个事实

256
00:15:24,440 --> 00:15:30,370
保罗·沃尔克在1971年布雷顿森林体系建立时43岁

257
00:15:34,190 --> 00:15:41,710
这意味着美元困境的不可能算术正式成为他的职责

258
00:15:41,990 --> 00:15:45,029
他已筹划数月应急方案

259
00:15:46,190 --> 00:15:50,220
并非因有人要求他准备终结布雷顿森林

260
00:15:50,220 --> 00:15:53,578
没人愿说出口这些字眼

261
00:15:53,578 --> 00:15:56,458
但沃尔克是那种

262
00:15:56,458 --> 00:16:00,739
为众人不愿谈论之事做准备的人

263
00:16:02,940 --> 00:16:06,119
他深知体系无法承受质疑

264
00:16:06,119 --> 00:16:11,990
他在同事下班后仍在桌前反复推演

265
00:16:11,990 --> 00:16:15,279
不是美元与黄金挂钩会崩溃

266
00:16:15,279 --> 00:16:18,799
而是美国能否选择崩溃时机

267
00:16:18,799 --> 00:16:22,639
或是让时机选择美国

268
00:16:22,960 --> 00:16:29,629
主动拆解与被动崩塌有天壤之别

269
00:16:29,629 --> 00:16:34,809
沃尔克明白自己在寻找决策路径

270
00:16:34,809 --> 00:16:36,990
而非等待灾难降临

271
00:16:37,529 --> 00:16:40,009
约翰·康诺利是完全不同的人

272
00:16:40,009 --> 00:16:41,289
完全不同

273
00:16:44,548 --> 00:16:47,500
毫无经济学专业背景

274
00:16:47,620 --> 00:16:49,200
他是政治动物

275
00:16:49,200 --> 00:16:51,159
前德克萨斯州州长

276
00:16:51,159 --> 00:16:52,259
忠诚派

277
00:16:52,259 --> 00:16:54,100
以权力思维谈判

278
00:16:54,100 --> 00:16:55,240
从权力角度

279
00:16:55,240 --> 00:16:57,169
而非理论层面

280
00:16:57,460 --> 00:17:01,000
他曾身处达拉斯汽车中

281
00:17:01,000 --> 00:17:08,000
曾中他人子弹却幸存，或许已不再恐惧

282
00:17:08,000 --> 00:17:10,759
他似乎将恐惧留在了那里

283
00:17:13,259 --> 00:17:17,700
当沃尔克看到需要精密解决的技术问题

284
00:17:17,700 --> 00:17:20,579
康诺利看到机会

285
00:17:21,009 --> 00:17:23,489
若体系终将崩溃

286
00:17:23,489 --> 00:17:31,490
他认为美国应主动强硬地打破它

287
00:17:31,609 --> 00:17:34,029
美元是美国的货币

288
00:17:34,029 --> 00:17:39,529
他公开对欧洲同行说

289
00:17:39,680 --> 00:17:40,759
他言出必行

290
00:17:40,759 --> 00:17:42,900
他并非在外交辞令

291
00:17:42,900 --> 00:17:46,579
他正以所能最清晰表达信念

292
00:17:46,579 --> 00:17:51,369
美国在谈判中欠世界

293
00:17:51,529 --> 00:17:53,410
这毫无意义

294
00:17:58,319 --> 00:17:59,559
在八月九日

295
00:17:59,559 --> 00:18:01,059
一九七一年

296
00:18:01,059 --> 00:18:07,190
美国国会联合经济委员会发布了一份公开报告

297
00:18:07,240 --> 00:18:13,250
报告以华盛顿官方措辞指出美元被高估

298
00:18:13,250 --> 00:18:16,490
当前账户赤字不可持续

299
00:18:16,490 --> 00:18:21,750
并认为必须进行汇率根本性调整

300
00:18:22,029 --> 00:18:25,429
这不是第一次有人这么说

301
00:18:25,429 --> 00:18:29,689
但这是首次正式公开记录在案

302
00:18:29,689 --> 00:18:34,749
在一份任何人都能阅读的文件发布后，市场立即反应

303
00:18:35,989 --> 00:18:37,648
伦敦货币交易员

304
00:18:37,648 --> 00:18:42,410
法兰克福和东京开始做空美元

305
00:18:42,490 --> 00:18:46,869
德国联邦银行在一个小时内买入近十亿美元

306
00:18:46,869 --> 00:18:49,279
试图捍卫汇率

307
00:18:49,279 --> 00:18:54,240
随后因不堪重负放弃干预让马克浮动

308
00:18:54,240 --> 00:18:58,640
瑞士完全暂停外汇交易

309
00:19:00,720 --> 00:19:07,559
沃尔卡试图控制的燃烧正在演变为野火

310
00:19:07,640 --> 00:19:10,400
尼克松拥有一个狭窄的时间窗口

311
00:19:10,400 --> 00:19:11,940
如果要采取行动

312
00:19:11,940 --> 00:19:16,200
必须立即行动以免市场替他做决定

313
00:19:16,200 --> 00:19:19,200
在黄金窗口被挤兑而非主动关闭前

314
00:19:19,200 --> 00:19:22,079
而非被关闭

315
00:19:22,200 --> 00:19:26,710
他拿起电话开始召集人员前往卡茨基尔

316
00:19:26,829 --> 00:19:27,890
他们周五抵达

317
00:19:27,890 --> 00:19:28,470
I

318
00:19:28,470 --> 00:19:28,970
Th

319
00:19:28,970 --> 00:19:30,130
十五人

320
00:19:30,130 --> 00:19:34,609
美国政府最顶尖的金融智囊

321
00:19:34,609 --> 00:19:36,710
驱车穿越马里兰山脉

322
00:19:36,710 --> 00:19:39,269
前往媒体无法触及的基地

323
00:19:39,269 --> 00:19:43,799
而盟友并未被告知周末有家人来电

324
00:19:43,799 --> 00:19:44,440
被告知

325
00:19:44,440 --> 00:19:48,640
仅说他们的丈夫在执行公务

326
00:19:49,079 --> 00:19:51,059
在森林中的某间会议室里

327
00:19:51,059 --> 00:19:51,779
在树林中

328
00:19:51,779 --> 00:19:56,949
全球金融体系的重量压在会议桌之间

329
00:19:56,949 --> 00:20:03,749
将决定未来五十年经济史的辩论即将开始

330
00:20:09,420 --> 00:20:13,380
重大决策的地理环境总有些特别

331
00:20:14,380 --> 00:20:18,269
历史转折点几乎从不宏大

332
00:20:18,730 --> 00:20:24,159
它们是灯光昏暗、咖啡已凉的会议室

333
00:20:24,159 --> 00:20:27,558
是窗外有松树的山间避难所

334
00:20:27,558 --> 00:20:31,990
走廊传来静谧的职员脚步声

335
00:20:31,990 --> 00:20:33,809
它们是普通房间

336
00:20:33,809 --> 00:20:39,789
仅因室内人的行动变得非凡

337
00:20:41,339 --> 00:20:43,180
卡茨基尔八月

338
00:20:43,180 --> 00:20:45,539
一九七一年

339
00:20:45,759 --> 00:20:47,140
十五人

340
00:20:47,140 --> 00:20:48,440
三天

341
00:20:48,440 --> 00:20:49,779
无媒体

342
00:20:49,779 --> 00:20:51,079
无盟友

343
00:20:51,079 --> 00:20:53,299
无选民

344
00:20:53,619 --> 00:20:55,480
无人需要负责

345
00:20:55,480 --> 00:20:57,000
唯有彼此

346
00:20:57,000 --> 00:21:00,539
最终还有历史

347
00:21:00,990 --> 00:21:04,750
桌上的问题没有完美答案

348
00:21:04,750 --> 00:21:07,450
只有稍好一些的选项

349
00:21:13,210 --> 00:21:14,970
六十岁七个月大

350
00:21:14,970 --> 00:21:17,269
传统学派经济学家

351
00:21:17,269 --> 00:21:23,898
一个将货币纪律视为不仅是良好政策

352
00:21:28,500 --> 00:21:29,380
它曾目睹

353
00:21:29,380 --> 00:21:31,960
通胀对经济的破坏

354
00:21:31,960 --> 00:21:34,730
它研究了魏玛共和国

355
00:21:34,730 --> 00:21:35,609
他坚信

356
00:21:35,609 --> 00:21:39,609
以数十年积累的确定性

357
00:21:39,609 --> 00:21:43,949
当从货币体系中移除黄金锚定

358
00:21:43,949 --> 00:21:50,749
便解除了政府超支的最后约束

359
00:21:51,799 --> 00:21:53,500
他对此并无错误

360
00:21:53,500 --> 00:21:59,920
几年内他将被证明正确

361
00:22:00,930 --> 00:22:04,809
长远正确未必助你当机立断

362
00:22:04,809 --> 00:22:07,289
八月一个周五夜晚

363
00:22:07,839 --> 00:22:13,319
康诺利带着完全不同担忧来到戴维营

364
00:22:13,469 --> 00:22:19,199
他并非根本担忧货币体系完整

365
00:22:19,239 --> 00:22:21,700
他担忧美国实力

366
00:22:21,700 --> 00:22:25,440
及其地缘政治与心理影响

367
00:22:25,440 --> 00:22:30,819
若美国被迫因外压贬值美元

368
00:22:30,819 --> 00:22:33,980
而非自主选择

369
00:22:35,119 --> 00:22:39,519
这是美国果断行动的故事版本

370
00:22:39,519 --> 00:22:41,019
宣布自身条件

371
00:22:41,019 --> 00:22:42,809
从危机中走出

372
00:22:42,809 --> 00:22:46,909
展现掌控命运的国家形象

373
00:22:47,429 --> 00:22:51,380
而另一种版本是金窗被挤兑

374
00:22:57,029 --> 00:23:02,309
美国将显得失去事件控制

375
00:23:03,450 --> 00:23:07,630
康诺利决心确保第一种版本

376
00:23:07,630 --> 00:23:16,220
他的立场更关乎战略而非经济

377
00:23:16,220 --> 00:23:17,779
若要这么做

378
00:23:17,779 --> 00:23:19,380
我们按我们的方式

379
00:23:19,380 --> 00:23:20,640
现在就做

380
00:23:20,640 --> 00:23:23,980
绝不为此道歉

381
00:23:24,460 --> 00:23:26,700
巴尔卡处于中间

382
00:23:26,700 --> 00:23:28,599
并非完全居中

383
00:23:28,599 --> 00:23:31,470
他明白体系已无法挽救

384
00:23:31,470 --> 00:23:34,930
在此意义上他认同康诺利结论

385
00:23:34,930 --> 00:23:37,029
若非语气

386
00:23:37,029 --> 00:23:41,109
但他思考着他人未关注之事

387
00:23:41,109 --> 00:23:43,789
却仍在思考盟友

388
00:23:44,829 --> 00:23:45,269
英国

389
00:23:45,269 --> 00:23:45,930
法国

390
00:23:45,930 --> 00:23:46,569
德国

391
00:23:46,569 --> 00:23:47,349
日本

392
00:23:47,349 --> 00:23:49,799
他们中没有人被咨询过

393
00:23:49,799 --> 00:23:52,920
他们都不知道这次会议正在举行

394
00:23:53,140 --> 00:23:55,079
他们将在周一早上醒来

395
00:23:55,079 --> 00:24:01,349
关于支撑他们战后重建的整个金融架构

396
00:24:01,349 --> 00:24:05,699
华盛顿在周末单方面进行了修改

397
00:24:05,699 --> 00:24:07,179
没有电话通知

398
00:24:07,179 --> 00:24:08,378
没有任何预警

399
00:24:08,378 --> 00:24:12,409
连最基本的外交礼节都没有

400
00:24:12,648 --> 00:24:14,709
沃尔卡清楚那种感受

401
00:24:14,709 --> 00:24:15,909
从另一端

402
00:24:20,400 --> 00:24:21,440
安抚他们

403
00:24:21,440 --> 00:24:26,339
美国作为体系支柱的责任

404
00:24:26,420 --> 00:24:31,980
他即将让所有对话都变得毫无意义

405
00:24:31,980 --> 00:24:34,480
他没有反对这个决定

406
00:24:34,480 --> 00:24:38,089
他主张尽可能谨慎行事

407
00:24:38,089 --> 00:24:40,210
为应对第二天清晨

408
00:24:40,210 --> 00:24:41,950
准备好答案

409
00:24:41,950 --> 00:24:43,529
当盟友来电时

410
00:24:43,529 --> 00:24:45,829
他们会在几小时内联系

411
00:24:45,829 --> 00:24:48,609
他们不会高兴

412
00:24:51,180 --> 00:24:53,940
尼克松本人并非经济学家

413
00:24:53,940 --> 00:24:59,319
他从未假装自己是政治与权力

414
00:24:59,319 --> 00:25:04,700
即将进入选举年的总统算术

415
00:25:04,700 --> 00:25:08,099
经济明显陷入困境

416
00:25:08,369 --> 00:25:09,849
通胀在上升

417
00:25:09,849 --> 00:25:11,630
失业率在上升

418
00:25:11,630 --> 00:25:13,670
股市持平

419
00:25:13,670 --> 00:25:16,000
美元承压

420
00:25:16,000 --> 00:25:18,420
这些问题并非抽象概念

421
00:25:18,420 --> 00:25:21,759
这类问题会丢掉选举

422
00:25:21,759 --> 00:25:23,339
而尼克松之上

423
00:25:23,339 --> 00:25:27,019
几乎所有其他事都不愿失败

424
00:25:27,309 --> 00:25:28,769
他已抵达卡茨基尔山庄

425
00:25:28,769 --> 00:25:32,410
在内心深处早已

426
00:25:32,410 --> 00:25:36,309
做出仍需正式宣布的决定

427
00:25:36,309 --> 00:25:39,349
这三天争论真正作用

428
00:25:39,349 --> 00:25:43,470
是在构建共识以便宣布

429
00:25:43,470 --> 00:25:49,549
并塑造能让公众接受的框架

430
00:25:49,849 --> 00:25:51,910
他倾听多于发言

431
00:25:51,910 --> 00:25:54,449
让康诺利主导会议

432
00:25:54,449 --> 00:25:55,568
他询问沃尔克

433
00:25:55,568 --> 00:25:57,009
技术性问题

434
00:25:58,388 --> 00:25:59,348
阐述立场

435
00:25:59,348 --> 00:26:00,509
完整听取

436
00:26:00,509 --> 00:26:04,568
然后在周日下午绕过争议

437
00:26:04,568 --> 00:26:07,328
已无剩余可辩论

438
00:26:08,630 --> 00:26:12,529
八月十五日星期日晚上九点

439
00:26:12,529 --> 00:26:17,755
理查德·尼克松打断了美国电视上最受欢迎的节目

440
00:26:18,048 --> 00:26:19,929
他发表了十八分钟的讲话

441
00:26:21,088 --> 00:26:26,650
他谈到了一项新的经济政策，旨在保护美国工人

442
00:26:26,650 --> 00:26:30,710
关于捍卫美元抵御国际投机者

443
00:26:30,710 --> 00:26:35,569
他宣布对工资和价格实施九十天冻结

444
00:26:35,650 --> 00:26:38,970
他宣布对进口商品征收百分之十附加税

445
00:26:38,970 --> 00:26:40,789
然后几乎是不经意地

446
00:26:40,789 --> 00:26:46,089
用一个深知自己话语将被不同解读的人的谨慎措辞

447
00:26:46,089 --> 00:26:47,910
取决于如何措辞

448
00:26:47,910 --> 00:26:56,019
他宣布美国暂停美元兑换黄金的暂时性措施

449
00:26:56,019 --> 00:26:58,959
他说他用了'暂时'这个词

450
00:26:58,959 --> 00:27:02,250
他没有解释布雷顿森林体系是什么

451
00:27:02,250 --> 00:27:04,490
或其崩溃意味着什么

452
00:27:04,490 --> 00:27:08,409
或为何这一决定是在周末秘密做出的

453
00:27:08,409 --> 00:27:12,409
没有咨询那些建立整个货币体系的盟友

454
00:27:12,409 --> 00:27:15,990
他们完全依赖他现在搁置的承诺

455
00:27:15,990 --> 00:27:19,069
他未提及卡特总统山三天会议

456
00:27:19,069 --> 00:27:21,670
或布恩斯与康诺利的争论

457
00:27:21,670 --> 00:27:26,450
或使承诺无法兑现的黄金储备

458
00:27:26,769 --> 00:27:27,789
他微笑着

459
00:27:27,789 --> 00:27:29,329
他直视镜头

460
00:27:29,329 --> 00:27:33,630
像一个已下定决心的人特有的沉稳

461
00:27:33,630 --> 00:27:35,929
不再畏惧自己的决定

462
00:27:35,929 --> 00:27:40,430
然后在美国千家万户的客厅里戛然而止

463
00:27:40,430 --> 00:27:44,990
人们静坐消化刚刚听到的内容

464
00:27:44,990 --> 00:27:49,579
大多数人难以完全理解，语言显得令人安心

465
00:27:49,579 --> 00:27:56,799
总统显得自信，'暂时'一词已在东京发挥作用

466
00:27:56,799 --> 00:28:01,829
法兰克福、伦敦和巴黎的市场六小时后开盘

467
00:28:05,490 --> 00:28:06,970
已观看直播

468
00:28:06,970 --> 00:28:12,609
需要上级解释在卡特总统山的意义

469
00:28:12,609 --> 00:28:15,109
十五人正在打包行李

470
00:28:15,109 --> 00:28:17,539
取回被没收的手机

471
00:28:17,539 --> 00:28:23,420
准备返回已改变的世界

472
00:28:23,420 --> 00:28:25,099
在周五

473
00:28:28,240 --> 00:28:30,909
而在联邦储备局某处

474
00:28:32,769 --> 00:28:36,288
深知自己曾反对这一决定

475
00:28:36,288 --> 00:28:39,789
已竭尽所能阐明立场

476
00:28:39,789 --> 00:28:41,359
却失败了

477
00:28:41,680 --> 00:28:47,019
接下来几年他将逐一见证后果

478
00:28:47,019 --> 00:28:50,009
完全如他所恐惧的那样

479
00:28:50,410 --> 00:28:52,630
这不是会说

480
00:28:52,630 --> 00:28:53,829
我早就说过

481
00:28:53,829 --> 00:28:58,710
但他知道会议室看起来和其他会议室无异

482
00:28:58,710 --> 00:29:00,369
当他们离开时

483
00:29:00,369 --> 00:29:02,509
咖啡杯已被清理

484
00:29:02,509 --> 00:29:04,450
文件已被收好

485
00:29:04,450 --> 00:29:07,329
椅子被推回原位

486
00:29:07,569 --> 00:29:11,130
那里没有任何迹象表明曾经发生过什么

487
00:29:11,130 --> 00:29:13,259
连标记地点的东西都没有

488
00:29:13,259 --> 00:29:17,259
但战后世界的金融秩序已悄然

489
00:29:17,259 --> 00:29:18,220
蓄意地

490
00:29:18,220 --> 00:29:20,849
永久搁置

491
00:29:21,089 --> 00:29:22,769
仅仅是一个山间房间

492
00:29:22,769 --> 00:29:27,730
和五十年后果等着开始

493
00:29:32,319 --> 00:29:33,940
东京率先行动

494
00:29:33,940 --> 00:29:39,599
当华盛顿周日晚上发生事态时，总是东京

495
00:29:39,599 --> 00:29:42,440
世界最先在这里得知其含义

496
00:29:42,440 --> 00:29:47,490
实际上是在日本货币交易大厅和开盘的市场

497
00:29:47,490 --> 00:29:52,240
而美国周一早上九点仍在沉睡

498
00:29:52,240 --> 00:29:53,599
八月十六日

499
00:29:53,599 --> 00:29:56,519
日本时间一九七一年

500
00:29:56,519 --> 00:29:59,240
那些观看尼克松讲话的交易员

501
00:29:59,240 --> 00:30:00,880
或被同事唤醒的人

502
00:30:00,880 --> 00:30:07,940
坐在办公桌前试图计算一个无美元可兑换的世界

503
00:30:07,940 --> 00:30:10,779
在数字上究竟什么样

504
00:30:11,920 --> 00:30:13,900
没有人有明确答案

505
00:30:13,900 --> 00:30:16,519
没有人有应对方案

506
00:30:16,519 --> 00:30:20,829
这个主导所有汇率计算的体系

507
00:30:20,829 --> 00:30:23,029
所有国际贸易结算

508
00:30:23,029 --> 00:30:30,730
二十年七年间所有跨境投资决策

509
00:30:30,730 --> 00:30:32,730
刚刚因电视讲话被暂停

510
00:30:32,730 --> 00:30:34,849
而现在六小时后

511
00:30:34,849 --> 00:30:37,650
市场仍必须开盘

512
00:30:37,730 --> 00:30:41,269
日本银行在最初几小时做出决定

513
00:30:41,269 --> 00:30:47,640
后来称这是维持固定汇率的必然选择

514
00:30:47,640 --> 00:30:52,380
布雷顿森林体系确立的三十六十日元兑一美元

515
00:30:52,380 --> 00:30:57,839
日本必须持续大量购入美元

516
00:30:57,839 --> 00:31:01,880
买入足够美元以维持汇率稳定

517
00:31:02,410 --> 00:31:04,210
交易首小时

518
00:31:04,210 --> 00:31:07,230
日本银行在单日早晨投入约一点

519
00:31:07,230 --> 00:31:10,690
三亿美元

520
00:31:10,690 --> 00:31:15,390
试图守住市场已决定绕过的价位

521
00:31:15,390 --> 00:31:19,759
这不可能持久，再贵的东西也维持不了

522
00:31:19,759 --> 00:31:20,779
到中午时分

523
00:31:20,779 --> 00:31:24,849
日本银行停止干预，日元开始上涨

524
00:31:24,849 --> 00:31:30,069
支撑日本出口定价二十年的固定汇率不复存在

525
00:31:30,069 --> 00:31:36,619
随之消失的还有日本战后经济奇迹的重要优势

526
00:31:36,619 --> 00:31:42,980
东京财政官员未被咨询

527
00:31:42,980 --> 00:31:44,099
未被警告

528
00:31:44,099 --> 00:31:48,269
甚至未收到华盛顿的礼节性电话

529
00:31:48,269 --> 00:31:53,440
我们正在计算这对经济意味着什么

530
00:31:53,440 --> 00:31:58,039
这个建立在规则不会突然改变的假设之上的经济

531
00:31:58,419 --> 00:32:03,309
规则已在欧洲悄然改变

532
00:32:03,309 --> 00:32:07,970
反应介于愤怒与震惊之间

533
00:32:09,809 --> 00:32:12,009
周一早晨被通报情况

534
00:32:12,009 --> 00:32:15,809
多年来与美国同行共处会议室

535
00:32:15,809 --> 00:32:20,089
并接受了关于系统稳定的保证

536
00:32:20,089 --> 00:32:23,250
为各自经济做出了政策决策

537
00:32:23,250 --> 00:32:27,190
基于华盛顿履行义务的假设

538
00:32:27,190 --> 00:32:31,849
作为布雷顿森林体系的基石并承诺履行

539
00:32:32,049 --> 00:32:34,349
他们并未被告知

540
00:32:34,349 --> 00:32:36,470
甚至最亲密的盟友

541
00:32:36,470 --> 00:32:37,130
英国

542
00:32:37,130 --> 00:32:37,710
法国

543
00:32:37,710 --> 00:32:38,710
西德

544
00:32:38,710 --> 00:32:43,029
他们中没有人接到过戴维营的电话

545
00:32:43,380 --> 00:32:47,819
没有人收到过提前预警的专业礼遇

546
00:32:47,819 --> 00:32:55,190
在市场开盘前需重新设计货币政策的公告前

547
00:33:03,029 --> 00:33:09,319
这一表述在外交语境中精准而非煽动

548
00:33:09,440 --> 00:33:11,240
准确描述了

549
00:33:11,240 --> 00:33:17,160
许多欧洲金融界人士感受到的单方面行动

550
00:33:17,160 --> 00:33:20,160
由决定自身利益的国家实施

551
00:33:20,160 --> 00:33:26,579
其义务已超越二十年七年的积累康尼利

552
00:33:26,579 --> 00:33:32,099
当被问及欧洲反应时表现得泰然自若

553
00:33:32,099 --> 00:33:34,619
他告诉他们美元是他们的问题

554
00:33:35,819 --> 00:33:39,380
事件证实了他的判断

555
00:33:44,559 --> 00:33:55,289
随后发生了一件几乎无人预料的事，美国股市大幅上涨

556
00:33:55,450 --> 00:34:01,210
道琼斯工业平均指数创单日最大点数涨幅纪录

557
00:34:01,210 --> 00:34:09,510
此前单日上涨32点已意义重大

558
00:34:09,608 --> 00:34:13,108
反应是合乎情理的

559
00:34:13,108 --> 00:34:19,960
却揭示了金融市场与现实事件间的距离

560
00:34:19,960 --> 00:34:23,909
以及事件实际运作的方式

561
00:34:24,028 --> 00:34:29,268
美国投资者听到尼克松讲话将其视为保护

562
00:34:31,360 --> 00:34:34,760
总统在对抗外国投机者保卫美元

563
00:34:35,880 --> 00:34:40,269
进口附加税使美国商品更具竞争力

564
00:34:40,369 --> 00:34:41,269
强有力的

565
00:34:41,269 --> 00:34:46,798
果断的领导者掌控局势

566
00:34:46,798 --> 00:34:49,010
尼克松确实展现了果断

567
00:34:49,010 --> 00:34:52,550
他们只是回应了不同版本的故事

568
00:34:52,550 --> 00:34:57,329
与东京、法兰克福、巴黎同时进行的版本不同

569
00:34:57,329 --> 00:35:03,360
但同一公告在市场看来远不令人安心

570
00:35:03,360 --> 00:35:08,159
事实证明市场擅长预测下一季度

571
00:35:08,159 --> 00:35:13,480
却难以准确评估未来五十年

572
00:35:14,000 --> 00:35:14,800
12月

573
00:35:14,800 --> 00:35:16,119
1971年

574
00:35:19,869 --> 00:35:25,940
聚集华盛顿史密森尼学会尝试重建

575
00:35:25,980 --> 00:35:29,219
协商新汇率体系

576
00:35:29,219 --> 00:35:33,358
设定货币波动区间

577
00:35:33,358 --> 00:35:37,050
对美元兑黄金价值进行部分调整

578
00:35:37,050 --> 00:35:39,949
尽管黄金窗口仍保持关闭

579
00:35:39,949 --> 00:35:46,190
所有人明白可兑换承诺不会回归

580
00:35:46,309 --> 00:35:48,809
尼克松宣布史密森协议

581
00:35:48,809 --> 00:35:53,559
是世界历史上最重要的货币协议

582
00:35:53,840 --> 00:35:58,860
仅持续十六个月至1973年三月

583
00:35:58,860 --> 00:36:02,929
固定汇率制度已实质崩溃

584
00:36:02,929 --> 00:36:07,159
世界主要货币开始相互浮动

585
00:36:07,159 --> 00:36:10,460
随市场力量涨跌波动

586
00:36:10,460 --> 00:36:15,800
不再与黄金或美元保持固定联系

587
00:36:16,070 --> 00:36:18,690
这个仅用三周建成的体系

588
00:36:18,690 --> 00:36:22,889
1944年新罕布什尔州酒店建立的体系已不复存在

589
00:36:22,889 --> 00:36:24,190
并未暂停

590
00:36:24,190 --> 00:36:25,630
并未改革

591
00:36:25,630 --> 00:36:28,429
数月内便已消失

592
00:36:28,429 --> 00:36:34,650
曾被视为灾难的危机开始表面可控

593
00:36:34,650 --> 00:36:39,130
市场找到新均衡点，贸易持续进行

594
00:36:39,130 --> 00:36:42,940
全球经济并未崩溃

595
00:36:44,960 --> 00:36:50,489
曾预言灾难的人们庆幸自己短期判断错误

596
00:36:50,489 --> 00:36:53,070
但他们最终在长期预测正确

597
00:36:53,070 --> 00:36:56,619
需要数十年才能完全显现

598
00:36:57,019 --> 00:36:59,360
因为尼克松所做的

599
00:36:59,360 --> 00:37:04,108
那个周日晚上的决定

600
00:37:04,108 --> 00:37:06,929
并未在东京显现

601
00:37:10,489 --> 00:37:14,960
或纽约证券交易所大厅

602
00:37:15,039 --> 00:37:18,809
这种影响是缓慢积累的

603
00:37:18,809 --> 00:37:20,110
直到某一天

604
00:37:20,110 --> 00:37:26,889
有人查看图表发现根本性变化并追溯根源

605
00:37:26,889 --> 00:37:29,389
发现追溯至八月某个周日

606
00:37:29,389 --> 00:37:31,650
1971年

607
00:37:32,150 --> 00:37:35,710
故事将在下一章展开

608
00:37:38,639 --> 00:37:40,400
你并未身处那个房间

609
00:37:40,400 --> 00:37:41,860
你的父母也未在场

610
00:37:41,860 --> 00:37:43,380
很可能

611
00:37:43,380 --> 00:37:46,280
你的父母辈也未在场

612
00:37:46,280 --> 00:37:51,639
或已在1971年夏季抚养家庭

613
00:37:51,639 --> 00:37:53,699
毫无察觉

614
00:37:53,699 --> 00:37:59,148
马里兰州的周末即将改变他们的财务状况

615
00:37:59,148 --> 00:38:02,840
需要多年才能理解

616
00:38:02,840 --> 00:38:05,280
却从未完全命名

617
00:38:05,760 --> 00:38:09,420
这就是重大变革的常态

618
00:38:09,420 --> 00:38:12,619
并非直接经历的事件

619
00:38:12,619 --> 00:38:17,358
而是脚下土地的缓慢重组

620
00:38:17,358 --> 00:38:19,518
你感受不到地面移动

621
00:38:19,518 --> 00:38:26,858
多年后才发现自己身处不同位置

622
00:38:27,289 --> 00:38:28,429
尼克松在周日晚结束的

623
00:38:28,429 --> 00:38:31,070
是那个约束

624
00:38:31,070 --> 00:38:36,179
政府和银行创造货币的结构性限制

625
00:38:36,340 --> 00:38:42,079
因为每创造一美元都可兑换实物

626
00:38:42,079 --> 00:38:44,409
实物且有限

627
00:38:44,769 --> 00:38:46,309
解除这一约束

628
00:38:46,309 --> 00:38:49,489
你立即看不出差异

629
00:38:51,440 --> 00:38:53,960
周一清晨世界依旧如常

630
00:38:53,960 --> 00:38:55,440
商店开门

631
00:38:55,440 --> 00:38:57,179
工资按时发放

632
00:38:57,179 --> 00:39:00,780
价格大致与上周五持平

633
00:39:02,110 --> 00:39:04,309
但建筑结构发生了变化

634
00:39:04,309 --> 00:39:10,590
随着时间推移，建筑结构塑造了内部发生的一切

635
00:39:11,300 --> 00:39:13,079
在1971年之前

636
00:39:13,079 --> 00:39:15,019
债务存在上限

637
00:39:15,019 --> 00:39:16,650
并非官方设定

638
00:39:16,650 --> 00:39:21,010
并非明文规定的法律或规则

639
00:39:21,010 --> 00:39:26,039
而是系统机制中隐含的实践限制

640
00:39:26,039 --> 00:39:28,320
若想创造更多货币

641
00:39:28,320 --> 00:39:33,818
需要更多黄金而黄金是有限的

642
00:39:34,539 --> 00:39:36,278
从地下开采而来

643
00:39:36,278 --> 00:39:36,898
缓慢地

644
00:39:36,898 --> 00:39:38,818
无法随意印刷

645
00:39:38,818 --> 00:39:40,759
1971年之后

646
00:39:40,759 --> 00:39:43,059
那个上限不复存在

647
00:39:43,059 --> 00:39:48,139
取而代之的是更灵活却更脆弱的东西

648
00:39:49,300 --> 00:39:50,420
信心

649
00:39:58,619 --> 00:40:03,289
并非因其本身具象价值

650
00:40:03,289 --> 00:40:07,099
而是因为美国就是美国

651
00:40:07,099 --> 00:40:13,668
系统需要一个中心，中心支撑全球债务

652
00:40:13,668 --> 00:40:14,869
政府债务

653
00:40:14,869 --> 00:40:15,969
企业债务

654
00:40:15,969 --> 00:40:20,110
家庭债务可控且相对稳定

655
00:40:20,110 --> 00:40:22,590
占全球经济的比例

656
00:40:22,590 --> 00:40:25,309
布雷顿森林体系时期

657
00:40:25,579 --> 00:40:27,300
1971年之后

658
00:40:27,300 --> 00:40:29,119
开始增长

659
00:40:29,119 --> 00:40:31,840
在衰退与复苏中增长

660
00:40:31,840 --> 00:40:33,800
在繁荣与危机中增长

661
00:40:38,130 --> 00:40:43,170
在高通胀与低通胀时期

662
00:40:43,289 --> 00:40:49,500
增长源于过度债务难以实现的结构性约束被解除

663
00:40:49,500 --> 00:40:51,219
而我所取代的

664
00:40:51,219 --> 00:40:53,719
政治意愿与市场约束

665
00:40:53,719 --> 00:41:00,179
央行的判断证明更具弹性

666
00:41:00,179 --> 00:41:02,079
到2024年

667
00:41:02,079 --> 00:41:08,500
全球债务总额达约315万亿美元

668
00:41:08,730 --> 00:41:11,409
这个数字难以真实感知

669
00:41:12,530 --> 00:41:15,010
这也是问题所在

670
00:41:15,039 --> 00:41:22,050
大多数人最直接的感受来自住房领域（1971年前）

671
00:41:22,050 --> 00:41:29,420
多数发达国家房价与收入同步增长（非完全同步，非所有地区）

672
00:41:29,420 --> 00:41:30,898
但总体而言

673
00:41:30,898 --> 00:41:38,639
房价与工薪收入的关系使购房

674
00:41:38,639 --> 00:41:43,159
成为多数人口的现实目标

675
00:41:43,659 --> 00:41:45,579
1971年之后

676
00:41:45,579 --> 00:41:48,179
这种关系开始破裂

677
00:41:48,179 --> 00:41:53,900
房价开始快于收入上涨，起初缓慢

678
00:41:53,900 --> 00:41:56,059
随后加速

679
00:41:56,510 --> 00:41:58,849
住房成本与收入的差距

680
00:41:58,849 --> 00:42:03,429
试图购买一套房子的人们的收入逐年扩大差距

681
00:42:05,068 --> 00:42:08,349
直到许多世界主要城市

682
00:42:08,349 --> 00:42:10,128
它已不再是一个差距

683
00:42:10,128 --> 00:42:11,619
而是一道鸿沟

684
00:42:11,619 --> 00:42:18,050
一个如此巨大的距离，几代人已不再期待跨越

685
00:42:18,050 --> 00:42:21,590
这不仅是尼克松决策的后果

686
00:42:21,590 --> 00:42:23,849
还有其他力量在起作用

687
00:42:23,969 --> 00:42:25,289
规划限制

688
00:42:25,289 --> 00:42:26,690
人口增长

689
00:42:26,690 --> 00:42:30,030
住房作为资产的金融化

690
00:42:32,320 --> 00:42:37,659
但取消黄金约束改变了信贷的可获得性和成本

691
00:42:37,659 --> 00:42:43,960
当货币更容易创造时，这些变化直接流入资产价格

692
00:42:43,960 --> 00:42:49,559
它流向了稀缺的事物，而土地正是稀缺的

693
00:42:49,559 --> 00:42:52,880
城市中的土地非常稀缺

694
00:42:53,360 --> 00:42:55,199
图表不会说谎

695
00:42:55,199 --> 00:42:58,599
1971年发生了变化

696
00:42:58,599 --> 00:43:00,900
如果你年龄在四五十岁

697
00:43:00,900 --> 00:43:02,719
且居住在主要城市

698
00:43:02,719 --> 00:43:07,679
当你因挫败感有时陷入绝望

699
00:43:07,679 --> 00:43:14,269
为何父母无需特别努力就能实现的目标如今完全遥不可及

700
00:43:14,469 --> 00:43:17,920
部分答案就在那张图表中

701
00:43:18,159 --> 00:43:24,280
部分答案在于五年前八月的那个星期日傍晚

702
00:43:27,059 --> 00:43:29,400
这个故事还有另一面

703
00:43:29,400 --> 00:43:36,309
尼克松决策为货币体系引入的灵活性始终存在

704
00:43:36,309 --> 00:43:43,119
无需黄金硬约束就能创造货币的能力也在关键时刻

705
00:43:43,119 --> 00:43:48,500
阻止了2008年金融危机的灾难

706
00:43:48,500 --> 00:43:53,480
当全球金融系统濒临全面崩溃时

707
00:43:57,760 --> 00:44:02,949
速度和规模远超金本位制的限制

708
00:44:03,139 --> 00:44:08,978
他们迅速创造了巨额货币

709
00:44:09,090 --> 00:44:11,989
这种货币创造颇具争议

710
00:44:11,989 --> 00:44:12,889
并不完美

711
00:44:12,889 --> 00:44:15,858
其影响仍在持续

712
00:44:15,858 --> 00:44:20,079
很可能避免了危机演变为大萧条

713
00:44:20,079 --> 00:44:24,519
2020年与1930年代相当

714
00:44:24,519 --> 00:44:29,309
当新冠疫情在数周内关闭全球经济

715
00:44:29,309 --> 00:44:35,949
各国政府能够部署前所未有的财政支持

716
00:44:35,949 --> 00:44:38,219
通过冲击维持企业生存与工人薪酬

717
00:44:38,219 --> 00:44:42,510
这在现代史上绝无先例

718
00:44:42,510 --> 00:44:46,650
只有在货币创造不受限制的世界

719
00:44:46,650 --> 00:44:49,739
无需依赖诺克斯堡金库的储备

720
00:44:49,739 --> 00:44:52,409
这些都不是小事

721
00:44:52,409 --> 00:44:56,570
布雷顿森林体系后的制度并非毫无意义

722
00:44:56,570 --> 00:44:59,318
其重要性确实显著

723
00:44:59,318 --> 00:45:02,699
若2008年仍实行金本位制

724
00:45:02,699 --> 00:45:06,798
可能迎来第二次大萧条

725
00:45:06,949 --> 00:45:10,289
问题不在于灵活性是否有用

726
00:45:10,289 --> 00:45:13,800
而在于这种灵活性是否有边界

727
00:45:13,800 --> 00:45:20,179
是否取代黄金成为系统锚点的信任本身也有所依附

728
00:45:20,179 --> 00:45:23,090
如果它没有依附会怎样

729
00:45:23,329 --> 00:45:27,250
经济学家为此争论了五十年

730
00:45:27,250 --> 00:45:30,150
仍未达成共识

731
00:45:30,150 --> 00:45:34,909
在本纪录片剩余时间里也不会达成

732
00:45:34,909 --> 00:45:36,809
可以确定的是

733
00:45:36,809 --> 00:45:43,710
这就是1971年8月15日诞生的世界

734
00:45:43,710 --> 00:45:49,210
一个金融更灵活却更脆弱的世界

735
00:45:49,210 --> 00:45:51,278
同时

736
00:45:51,398 --> 00:45:55,478
一个能更快应对危机的世界

737
00:45:55,478 --> 00:46:00,719
却更容易积累危机条件

738
00:46:00,829 --> 00:46:07,090
一个货币创造成为经济管理核心工具的世界

739
00:46:07,090 --> 00:46:12,929
而掌握这一工具并能从中获利的人

740
00:46:12,929 --> 00:46:15,778
取得了非凡成就

741
00:46:15,778 --> 00:46:19,730
而仅靠工资收入并试图储蓄的人

742
00:46:19,730 --> 00:46:22,150
却发现脚下土地在移动

743
00:46:22,150 --> 00:46:28,449
这些变化无法通过个人决策或责任完全纠正

744
00:46:29,449 --> 00:46:32,938
这不是回归金本位制的论据

745
00:46:32,938 --> 00:46:34,938
世界已发生太大变化

746
00:46:34,938 --> 00:46:38,690
金本位制本身也存在深刻缺陷

747
00:46:38,690 --> 00:46:42,349
这只是诚实记录所获与所失

748
00:46:42,349 --> 00:46:46,590
以及马里兰州那个星期天的损失

749
00:46:46,989 --> 00:46:48,789
某种交易发生了

750
00:46:48,789 --> 00:46:53,309
是否公平取决于你的立场

751
00:46:53,309 --> 00:46:54,460
你所处的位置

752
00:46:54,460 --> 00:46:58,420
以及你直接感受到的后果

753
00:46:58,900 --> 00:47:01,199
当今存在的体系

754
00:47:01,199 --> 00:47:04,639
掌控每个商铺价格的体系

755
00:47:04,639 --> 00:47:06,119
每个国家

756
00:47:06,119 --> 00:47:08,760
决定借贷成本

757
00:47:08,760 --> 00:47:10,889
并衡量储蓄价值

758
00:47:10,889 --> 00:47:13,190
塑造数十亿人生活条件

759
00:47:13,190 --> 00:47:16,710
从未听说过布雷顿森林体系的人

760
00:47:16,710 --> 00:47:18,190
永远也不会

761
00:47:18,389 --> 00:47:21,630
这个体系并非设计产物

762
00:47:22,130 --> 00:47:25,429
不是会议或条约的结果

763
00:47:25,429 --> 00:47:29,398
也不是全球国家的集体决策

764
00:47:29,398 --> 00:47:32,398
并非任何人计划建造的

765
00:47:33,679 --> 00:47:38,289
源于十五人房间内的周末

766
00:47:38,289 --> 00:47:44,500
源于需要先于市场行动的先例

767
00:47:44,619 --> 00:47:49,530
源于谨慎经济学家预见的长期风险

768
00:47:49,530 --> 00:47:54,480
与政治操盘手看到的短期机遇

769
00:47:54,519 --> 00:48:01,159
源于临时用语却成为永恒

770
00:48:02,289 --> 00:48:04,789
我们以可见的方式

771
00:48:04,789 --> 00:48:09,778
和不可见的方式生活在那个周末的后果中

772
00:48:09,778 --> 00:48:11,458
你的房租价格

773
00:48:11,458 --> 00:48:13,739
信用卡余额

774
00:48:13,739 --> 00:48:16,380
房贷账单数字

775
00:48:16,380 --> 00:48:19,880
收入与物价的差距

776
00:48:19,880 --> 00:48:22,409
国家债务规模

777
00:48:26,099 --> 00:48:28,119
所有这一切都有其渊源

778
00:48:28,119 --> 00:48:35,199
所有这一切都追溯到一条漫长的因果链条和决策与偶然事件

779
00:48:35,199 --> 00:48:37,880
追溯到八月的一个星期日晚上

780
00:48:37,880 --> 00:48:40,360
一九七一年

781
00:48:40,739 --> 00:48:43,480
这不是阴谋

782
00:48:43,480 --> 00:48:45,380
也不是丑闻

783
00:48:45,380 --> 00:48:49,429
只是历史在做它该做的事

784
00:48:49,429 --> 00:48:53,250
在一个大多数人永远不会听说的房间里

785
00:48:53,250 --> 00:48:59,730
并将后果延续数十年到尚未出生的人们

786
00:49:00,289 --> 00:49:02,489
值得深思的问题

787
00:49:02,489 --> 00:49:09,155
没有明确答案的那个问题是既然我们已知晓，现在该怎么做

788
00:49:15,159 --> 00:49:16,760
他们并未投票支持

789
00:49:16,760 --> 00:49:18,079
你也没有

790
00:49:18,079 --> 00:49:22,300
也不会有继承后续一切的人

791
00:49:22,300 --> 00:49:24,760
这不是绝望的理由

792
00:49:24,760 --> 00:49:27,380
这是理解它的理由

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